Как найти качество акции

Размещённые в настоящем разделе сайта публикации носят исключительно ознакомительный характер, представленная в них информация не является гарантией и/или обещанием эффективности деятельности (доходности вложений) в будущем. Информация в статьях выражает лишь мнение автора (коллектива авторов) по тому или иному вопросу и не может рассматриваться как прямое руководство к действию или как официальная позиция/рекомендация АО «Открытие Брокер». АО «Открытие Брокер» не несёт ответственности за использование информации, содержащейся в публикациях, а также за возможные убытки от любых сделок с активами, совершённых на основании данных, содержащихся в публикациях. 18+

АО «Открытие Брокер» (бренд «Открытие Инвестиции»), лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление брокерской деятельности № 045-06097-100000, выдана ФКЦБ России 28.06.2002 (без ограничения срока действия).

ООО УК «ОТКРЫТИЕ». Лицензия № 21-000-1-00048 от 11 апреля 2001 г. на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами, выданная ФКЦБ России, без ограничения срока действия. Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг №045-07524-001000 от 23 марта 2004 г. на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами, выданная ФКЦБ России, без ограничения срока действия.

Акция ВТБ стоит около 5 копеек, акция «Норникеля» — около 11 000 рублей. Казалось бы, ответ на вопрос о том, какая бумага дешевле, очевиден. Однако в действительности цена акции —  это просто цифра, которая сама по себе ничего не значит.

Количество акций может быть как очень маленьким, так и крайне большим. Если стоимость одной бумаги в сотни раз меньше другой — это скорее говорит о том, что у одного из эмитентов количество акций значительно больше, чем у другого.

Например, у ВТБ больше пятикопеечных акций, чем у «Норникеля» бумаг за 11 000 рублей. Акции «Норникеля» стоят дорого, потому что их мало. Бумаги ВТБ стоят дешево, потому что их много. Таким образом, нужно сравнивать не цены на акции, а стоимость всего бизнеса.

1. Узнайте стоимость компании

По-другому стоимость компании называется рыночной капитализацией. Допустим, вы выбираете между банком ВТБ и «Норникелем». Чтобы узнать, как фондовый рынок оценивает публичную компанию, умножьте стоимость ее акции на их общее количество. По итогам этих нехитрых вычислений вы увидите, что  компания «Норникель» стоит примерно в два раза дороже ВТБ:

То, что стоимость акций варьируется от копейки до десятков тысяч рублей, является спецификой российского рынка. Так сложилось исторически. В США акции в основном торгуются по цене в диапазоне от $1 до 100.

Если стоимость акции американской компании чрезмерно растет — бумаги делятся, чтобы цена оставалась в границах этого коридора. В этой связи в США разница между ценами акций не столь значительна, как в России.

Следует помнить,  что капитализация компании на бирже — это мнение инвесторов о том, сколько она должна стоить. Решения о покупке ее акций могут приниматься по разному: кому-то нравится бренд, кто-то пытается оценить качество бизнеса. Для тех, кто выбирает последний вариант, самый быстрый и верный способ оценить качество — узнать, насколько прибылен бизнес компании.

2. Сравните цену и качество

Акция публичной компании — это доля в бизнесе. Чтобы понять, сколько она должна стоить, нужно оценить, как скоро вложения в конкретного эмитента окупятся. С одной стороны, компания может вернуть инвестору деньги только одним способом: поделиться прибылью, то есть, заплатить дивиденды.

С другой стороны, помимо выплаты дивидендов, компания может направить свою прибыль на развитие бизнеса. Тогда финансовые показатели эмитента могут улучшиться, и его акции подорожают. В любом случае вы или сразу вернете часть денег, или ваша доля подорожает.

Чтобы оценить стоимость акции, сравните ее цену с прибылью компании:

Если вы разом купите все акции ВТБ по нынешней цене и его годовая прибыль не изменится — значит вам понадобится примерно 13 годовых прибылей, чтобы вложение окупилось. Или, другими словами, 13 лет. Если на таких же условиях купить «Норникель» — он окупится примерно через 10 лет. Выходит, по соотношению цена/прибыль акция «Норникеля» за 11 000 рублей выгоднее, чем акция ВТБ за 5 копеек.

Формулы для такой оценки акций называются мультипликаторами. Это производные показатели, которые отражают соотношение между финансовыми результатами компании (прибыль, выручка, долги, капитал) и ее капитализацией.

Мультипликатор капитализация/прибыль (P/E, price/earnings) показывает, через сколько лет инвестиция окупится, если цена акции и прибыль компании останутся на том же уровне.

Хотя прибыль у бизнеса постоянно меняется, P/E является базой для расчета. Сравним «Газпром» и Netflix:

Если в следующем году прибыль «Газпрома» вырастет в два раза, P/E снизится до 1,55 и, если цена акции и прибыль сохранятся на том же уровне, вложения в эту компанию окупятся в два раза быстрее. Если же прибыль Netflix вырастет в два раз – инвестиции в этот сервис все равно окупятся только через 228 лет.

Есть еще один полезный мультипликатор — прибыль/капитализация (E/P, earnings/price). Он показывает, сколько процентов вы потенциально можете заработать за год на дивидендах и изменении стоимости акции, если цена акции и прибыль компании останутся на том же уровне.

Чтобы посчитать E/P, разделите годовую прибыль на капитализацию и умножьте результат на 100, чтобы получить процент:

Какой метод расчета вы бы ни выбрали, помните, что это просто теоретический прогноз. В такой модели предполагается, что цена акции зависит только от прибыли и не учитывается влияние внешнеэкономических факторов, новостного фона и общественного мнения.

Сами по себе мультипликаторы P/E и E/P показывают только то, дешево или дорого стоит компания. Они ничего не говорят о том, эффективен ли бизнес.

3. Инвестируйте в бизнес, а не в формулы

Бизнес бывает разным. Например, нефть и газ — это консервативные отрасли, которые уже прошли стадию быстрого развития и сейчас относительно стабильны. IT и медиабизнес — наоборот, инновационные сектора рынка, где неизвестная компания за несколько лет может выбиться в лидеры.

Низкий P/E, как у «Газпрома», показывает, что стоимость акций компании вряд ли упадет ниже, – вероятнее, она вырастет. Однако это не означает, что вложения в эту компанию являются хорошей инвестиционной идей. Это значит лишь то, что она дешево стоит. С другой стороны, если Netflix в следующие 10 лет будет ежегодно удваивать прибыль, как он делал до сих пор – не важно, что у него высокий P/E. Инвестиции в эту компанию окупятся гораздо быстрее.

Вот несколько советов, как оценивать качество бизнеса:

Разбирайтесь в бизнесе. Узнайте, на чем компания зарабатывает, чем владеет, какова ее долговая нагрузка.

Смотрите динамику. Прибыль, которую компания получает на основном бизнесе, называется операционной. Например, «Газпром» зарабатывает большую часть денег, продавая газ. Допустим, он продаст крупную часть бизнеса и получит разовый доход, благодаря чему его годовая прибыль вырастет в два раза. Второй раз продать уже не получится, а значит в следующем году прибыль будет меньше. Чтобы правильно оценить доходы, посмотрите динамику прибыли компании за последние несколько лет.  Данные можно найти в бесплатных финансовых сервисах, например Google Finance, Yahoo Finance, Investing.com и Tezis.

Принимайте решения сами. Акции долго могут быть недооцененными или переоцененными. В целом рынок может долго ошибаться, но когда вы формируете портфель ценных бумаг, вам все равно нужно от чего-то оттолкнуться. Что-то должно стать фундаментом. Показатель P/E является хорошей базой. Он не предскажет, сколько вы заработаете за год, будет ли у компании прибыль или убытки, но вы будете понимать, на что способен ваш портфель.

Как правильно выбирать акции должен знать каждый инвестор — начинающий и опытный игрок на фондовой бирже. Типичные ошибки новичков — выбирать ценные бумаги, по отзывам «диванных» экспертов в Интернете, рекомендациям друзей и даже названиям. Такой подход чреват высокими рисками и точно не соответствует определению профессионального инвестора. Должна быть разработана собственная стратегия покупки и продажи. Она предполагает глубокое понимание ценообразования, видов, качества, рентабельности акций. Иначе процесс торгов превращается в хаос, мало чем отличающийся от покупки лотерейных билетов.

О выборе

Чтобы правильно выбрать акции, необходимо изучить два параметра: компанию и выпущенные ею ценные бумаги.

Первый критерий позволит обходить десятой дорогой заведомо убыточные инвестиции, второй – составить представление о фактической стоимости акций, тем самым минимизировать риск покупки переоцененных активов.

Иными словами – компания может быть очень привлекательной в плане доходности и основных финансовых показателей, но акции слишком дорогие, малорентабельные для инвестора.

Анализ компаний

Изучение
компании первично при выборе акций. Опытные инвесторы рекомендуют обращать
внимание на следующие показатели:

• Оборот – выручка компании от реализации товаров и услуг.
• Валовая прибыль – разница между выручкой и себестоимостью готовой продукции.
• Операционная прибыль – заработок компании от первостепенной деятельности. Формула для расчета: выручка минус себестоимость минус прямые операционные расходы.
• Чистая прибыль – операционная прибыль минус обязательные отчисления в государственный бюджет и фонды.
• FCF (свободный денежный поток) – наличные средства, которые остаются в распоряжении компании после вычета расходов на поддержание или расширение активов.
• EPS (прибыль на акцию) — показатель равный частному чистой прибыли для распределения на количество акций. В расчет включается весь объем ценных бумаг, которые находились в обороте в текущем году. Для обычного акционера, показатель имеет ключевое значение. Прибыль компании может увеличиваться, а доходность акции падать. Например, если предприятие выпустило на рынок дополнительные ценные бумаги, прибыль акции соответственно падает. И наоборот, доходность увеличивается, если компания выкупает собственные акции.

Все показатели можно найти в отчете о прибыли и убытках компании (форма №2), они находятся в свободном доступе.

Выбирать акции по финансовым результатам компании – первый шаг к пониманию сути инвестиционного процесса.

На что обратить внимание?

Существует несколько эффективных способов грамотно выбрать
акции. Опытные инвесторы предпочитают пользоваться проверенными методиками. К
ним относятся рекомендации известных мировых консультантов Дж. О’Нила и Питера
Линча. Концепции разные, но суть едина – тщательный анализ финансовых
показателей. Основные принципы:

1. Необходимо выбирать акции только тех компаний, бизнес которых понятен инвестору.
2. Изучить товары и услуги на рынке. Самые популярные (причем спрос должен быть многолетним и стабильным), заслуживают внимания, а точнее компании, которые их производят.
3. Провести анализ финансовых показателей компании (данные из бухгалтерского баланса). Аналитические исследования включают: прибыль квартальная, ежегодная, на одну акцию и т.д. Отдавать предпочтение только тем компаниям, в которых рост дохода находится на уровне 25% в год (плюс-минус).
4. Изучить распределение акций среди инвесторов. Если большой пакет принадлежит корпорации с мировым именем, значит, акции заслуживают внимания.

Консультанты дают еще один важный совет. Если по каким-то
причинам выбрать акции не получается – не лежит душа, сложно разобраться в
специфических терминах, интуиция молчит, тогда лучше отложить покупку до тех
пор, пока не придет базовое понимание. 
На время самообразования деньги стоит положить в банк.

Руководство компании

При анализе компании немаловажным становиться изучение владельцев и руководства. Именно администрация, которая осуществляет грамотное управление, ведет предприятие к процветанию.

Принятие решений, разработка стратегий развития бизнеса, внедрение новых технологий – менеджмент либо делает компанию привлекательной для инвестиций, либо ведет к неизбежному провалу. К сожалению, другого варианта не дано. Поэтому, выбирать акции следует, основываясь на следующих показателях управленческого состава:

• Какой период времени председатель директоров занимает свою должность;
• Основные финансовые результаты компании во время его правления – прибыль, выручка, стоимость акций, рентабельность;
• Профильное образование ключевых фигур управляющего состава, опыт работы в других компаниях, достижения и серьезные провалы.
• Каким количеством собственных акций владеет руководство, как часто покупает и покупает ли вообще.
• По возможности узнать подробную биографию владельца. Крупные бизнесмены дают много интервью, в которых не только описывают процессы на предприятии, но и затрагивают факты о прошлой жизни. Почувствуйте себя следователем – вникайте в каждую мелочь.

Не стоит недооценивать информацию о руководстве и учредителях. Бизнес – это не эфемерное понятия, а человек, который его создает. Всем людям присущи слабости, недостатки, включая такие серьезные, как отсутствие порядочности. Вряд ли вы захотите доверить свои деньги компании, руководитель которой прошлый бизнес привел к полному краху.

Стоимость

Главная ошибка новичков – выбирать акции по стоимости. Это принципиально ошибочный подход.

Низкая цена акции может быть, как временным явлением, так и показателем негативного развития компании. Например, акции Apple в 2002 году стоили 6$, сегодня их цена почти 200$. Но даже это не главное для профессионального инвестора. Стоимость бизнеса или капитализация компании – основной критерий, на который надо ориентироваться при покупке акций. Капитализация той же Apple превысила 1 трлн. долларов – вот показатель стабильности и надежности.

Формула для определения фондовой стоимости компании простая
– цена одной акции умножается на количество выпущенных. Результат и будет
показателем рыночной капитализации. Чем дороже, тем привлекательней для
инвестора. То, что ценные бумаги можно купить по цене от одного до нескольких
тысяч рублей – всего лишь цифры. Компания может выпустить всего 10 акций по
цене в 1 млн. рублей или тысячи по 50 копеек. Показатель капитализации
останется неизменным. 

Качество

Прибыльность бизнеса – прямой показатель качества компании. Параметр плавно переходит из стоимости акции.

Инвестор не может определить рыночную капитализацию и оставить без внимания качество или наоборот. Чтобы оценить компанию по этому критерию, понадобиться узнать, какой период времени потребуется, чтобы вложенные деньги полностью окупились. Существует два варианта:

• компания компенсирует вложения выплатой
  дивидендов, выделяя средства из чистой прибыли;
• эмитент вкладывает всю прибыль в развитие
  бизнеса, в результате чего рыночная капитализация, а вместе с ней акции растут
  в цене. В результате приобретенный пакет акций будет стоить дороже — выгода
  налицо.

Для оценки качественных показателей существуют специальные
формулы или мультипликаторы. Для определения инвестиционной выгоды используется
мультипликатор Р/Е – капитализация разделенная на прибыль. Обратная формула –
Е/Р (годовая прибыль, разделенная на капитализацию, умноженная на 100%)
показывает сколько дивидендов можно заработать за год или отследить динамику
акций.

Выбрать акции только по качественным мультипликаторам
нельзя. Это лишь кирпичик в общей стратегии, которая учитывает влияние внешних
факторов, политического и экономического положения страны, новости компании и
т.д.

Новости компании

Компании-эмитенты, обязаны предоставлять отчетность в разделе «отношения с инвесторами».

Но также, в собственных интересах, предприятия постоянно публикуют новости, чтобы держать акции в определенном ценовом диапазоне. Каждое волнение на фондовой бирже отражается негативно или позитивно на котировках ценных бумаг. Новости компаний – первоисточник этих колебаний. Например, выходу квартальных отчетов Apple предшествуют понижения и увеличения стоимости акций на 3-4%. Или акции Alibaba всегда повышаются в стоимости перед собранием акционеров (в среднем на 3%). Поэтому способность грамотно оценивать события помогает не только избежать заведомо убыточных вложений, но и находить возможности качественного инвестирования.

Новости публикуются на официальных сайтах
компаний-эмитентов. Инвестор должен постоянно мониторить события, чтобы не
пропустить важную информацию. Обязательно надо обращать внимание на запуск
нового продукта или обновление существующего, открытие филиалов, отделений, внедрение
технологий, смену руководителей (менеджеров, директоров). Все экономические действия
компании коснуться стоимости акций.

Рентабельность

Показатель экономической эффективности капитала позволяет выполнить анализ работы компании или проще – сколько денег компания зарабатывает на вложенных средствах. 

Чтобы грамотно выбрать акции, используется несколько оценок рентабельности:

1. ROE – рентабельность собственного капитала. Формула расчета коэффициента: чистая прибыль делится на сумму собственного капитала на конец года, результат умножается на 100%. По сути – это самый важный показатель для инвестора. Он показывает чистую доходность компании или как работает уставной капитал в течение года, куда собственно и были вложены средства.
2. ROA – рентабельность активов. Формула для расчета: чистую прибыль разделить на сумму активов предприятия. Оценивает эффективность менеджмента, качество и грамотность управления имуществом. Полученный результат дает возможность проанализировать норму прибыли.
3. ROIC – рентабельность инвестиций. Формула: прибыль до вычета налогов разделить на сумму собственного капитала и долгосрочных обязательств. Результат умножить на 100%.
4. CROIC – рентабельность инвестиций в денежном эквиваленте. Расчет: чистая прибыль разделенная на сумму собственного капитала и долгосрочных обязательств.

Все мультипликаторы важны в оценке рентабельности компании. Опытные
инвесторы предпочитают пользоваться двумя-тремя формулами. Новичкам
рекомендуется освоить все способы анализа, чтобы выработать собственную
эффективную стратегию.

Дивиденды

Выплата части прибыли акционерам называется дивидендами. Это важнейший критерий при выборе акций для долгосрочных инвестиций. Компания вправе самостоятельно решать, какая часть чистого дохода будет распределена между акционерами. Это вопрос ежегодно решается на совете директоров, результаты оглашаются на общем собрании. Поэтому выбирать акции стоит тех компаний, которые стабильно и постоянно выплачивают дивиденды.

Как оценить показатель инвестору новичку:

• Изучить историю дивидендных выплат компании за время деятельности после эмиссии акций. Если компания не распределяла доход или делала это с перерывами, то рассматривать покупку акций надо только с целью получения спекулятивной прибыли.
• Внимательно изучить дивидендную политику – какая часть прибыли идет акционерам, сколько раз в год, гарантированные выплаты и т.д.
• Обязательно рассчитать дивидендную доходность — мультипликатор EPS. Например, вы приобрели 1 000 акций по цене 100 рублей в начале года. По итогам года компания выплатила на каждую акцию 8 рублей. Дивидендный доход – 8 000 рублей.

Еще один важный совет, который дают инвестиционные консультанты – для получения дивидендов покупайте акции своевременно.

После закрытия реестра выплата будет осуществляться только в следующем периоде. Поэтому внимательно читайте новости компании.

Где можно купить акции?

Рядовой инвестор, не связанный с фондовой биржей, может выбрать акции самостоятельно, но купить – только через брокера. Важно найти надежную площадку, которая будет совпадать с индивидуальной стратегией. В России работают две биржи – Московская и Петербуржская. Осуществлять торги могут лицензированные брокеры. К их числу относятся и ведущие банки. Решающий фактор при выборе – процент брокера.

Как правило, это 0,5-1% от сделки. Лучшие предложения на рынке:

• Тинькофф инвестиции – единая комиссия 0,3%, минимальный порог отсутствует.
• Сбербанк КИБ – комиссия брокера 0.1% + комиссия биржи 0.1%, минимальный вклад – 50 000 рублей.
• КИТ Финанс – комиссия 0.3%, биржа 0.1%, минимального порога входа нет.
• Банк ВТБ – комиссия 0,01 до 0,15%, зависит от тарифного плана, как и минимальный порог вхождения.
• Ренессанс Капитал – комиссия 0.1%, порог вхождения 50 000 рублей.

Новичкам, при выборе стратегии и формировании
инвестиционного портфеля, стоит обращать внимание на тарифы с минимальной
комиссией за оборот. После наращивания инвестиций – с низкой стоимостью
обслуживания.

Вывод

Выбор акций – важная и объемная тема, которая требует от начинающего инвестора глубокого изучения. Цели инвестирования, стратегии, качество компании, мультипликаторы, выбор брокера – на первый взгляд все сложно. Но по мере погружения в инвестиционный рынок, придет понимание, а за ним – идеи. Грамотный, методичный подход воздастся сторицей. Акции станут не только источником стабильного дохода, но, возможно, и первым шагом на пути к богатству.

Желаем вам выбирать только высокодоходные акции, которые приведут к материальному благополучию. Поделитесь в комментариях вашей точкой зрения по поводу выбора акций.

Вы пришли на фондовый рынок и решили, что настало время купить парочку акций. Но как выбрать? Компаний много, а вы — один. Давайте разбираться

Для начала можно выбрать отрасль, в которую вам хотелось бы вложиться. Это может быть металлургия, ретейл, нефтегазовый сектор, телеком, финансы, удобрения, строительство, энергетика, IT. Если вы уже собираете инвестиционные портфель, то лучше выбрать несколько секторов, а не один. Так вы сможете защитить свои вложения, если в одной из отраслей экономики что-то пойдет не так.

Если с этим определились, то круг уже сузился. Теперь настало время решить, какие конкретно акции купить. Это значит, что нужно оценить много компаний по разным критериям и выбрать, какие из них лучше, перспективнее и больше подойдут вашим целям. Это займет время, но зато вы будете уверены в том, что ваши деньги станут работать и принесут доход. Критериев для выбора компаний очень много. Мы остановимся на самых базовых.

Финансовое состояние

Все компании, которые торгуются на бирже, должны отчитываться перед своими акционерами. Что происходит с компанией, можно посмотреть в ее финансовых отчетах. Компании их публикуют у себя на сайтах каждый квартал, то есть раз в три месяца, и годовой итог.

Из отчетностей можно узнать, сколько компания зарабатывает, какие у нее долги, кто и сколько ей должен, сколько своей продукции продает, сколько тратит на ее производство, кому продает и так далее. Когда вы откроете отчет, скорее всего, испугаетесь того количества непонятных строк, которые увидите. Самое основное, на что нужно обратить внимание, — это выручка, чистая прибыль, EBITDA, капитал. Благополучная компания должна зарабатывать прибыль, а ее выручка,
EBITDA 
, капитал должны расти.

Посмотрите, платит ли компания дивиденды. Если да — то сколько. Эту информацию можно найти в дивидендной политике компании. Оттуда узнаете, как часто компания будет выплачивать вам деньги из своей прибыли и как много. Подробнее о том, что такое дивиденды и дивидендная политика, мы писали в статье 10 главных терминов фондового рынка.

Какой доход от выплат вы получите, также можно понять, посмотрев на дивидендную доходность. Она показывает, сколько вы получите денег на одну акцию и насколько это справедливо по отношению к цене. Показатель рассчитывается так: общий дивиденд на одну акцию за год делится на цену акции и умножается на 100. В итоге дивидендная доходность выражается тоже в процентах. Чем она больше — тем лучше. Обычно дивидендная доходность компаний варьируется от 2% до 12%.

Это то, насколько быстро вы можете купить или продать акцию компании по рыночной цене. Ликвидность бывает высокая, средняя и низкая. Чем выше — тем лучше. Если ликвидность низкая, вы можете попасть в ситуацию, когда захотите продать или купить акцию, но не сможете это сделать по выгодной цене и придется отдать больше денег.

Обычно низколиквидные акции — это акции так называемого третьего эшелона — небольших компаний, у которых низкий объем торгов, то есть инвесторы на бирже редко покупают и продают их бумаги. У акций первого эшелона — или как их еще называют «
голубые фишки 
» — ликвидность высокая. Самые ликвидные акции обычно включаются в состав биржевых индексов

Потенциал роста акций

Если планируете зарабатывать не только на дивидендах, стоит обратить внимание на цену акций и потенциал их роста.

Прогнозы о том, насколько может вырасти акция, обычно делают инвест-дома и аналитики. Это еще называется target price (или целевая цена) — будущая стоимость бумаги, до которой вырастет цена за определенное время. Чаще всего измеряется в процентах. Например, компания Х сейчас стоит ₽800, а ее целевая цена через полгода — ₽1 тыс. Это значит, что через полгода цена может вырасти предположительно на ₽200, или на 25%.

Здесь же можно упомянуть волатильность — степень изменения цены за определенный промежуток времени. Например, у акции компании Х высокая волатильность за последний год. Это значит, что цена акции постоянно то падала, то вновь росла. Если вы собираетесь покупать бумаги на долгий срок, то данный показатель не так важен для вас. Но если планируете подзаработать на разнице цены покупки и продажи акций на коротком промежутке времени, то
волатильность 
вам в помощь.

Потенциал роста бизнеса

Понять, насколько бизнес компании успешно идет, можно из отчетности. А еще — из стратегии компании. Это планы компании на ближайший год, а также три, пять или сколько угодно лет. Чаще всего компания рассказывает о своих намерениях в презентациях для инвесторов. Их можно найти на сайте компаний.

В стратегии компания обычно пишет, на сколько процентов планирует увеличить прибыль, как много намерена продать своей продукции, сколько инвестировать денег в развитие, будет ли платить дивиденды, выпустит ли новый продукт и еще много всего интересного.

Например, у компании дела идут не очень и цена акций в последнее время упала. Но по итогам года компания публикует свою новую стратегию. Там говорится о том, как она планирует справиться с трудностями и как будет развиваться и зарабатывать больше денег. Это хороший знак.

А еще можно посмотреть на мультипликаторы. Это такие показатели эффективности работы компаний. Они сравнивают разные финансовые параметры, которые мы упоминали в первом пункте. С помощью мультипликаторов можно понять, насколько объективно компанию оценивают на бирже. То есть не слишком ли ее акции дорогие.

По мультипликаторам инвесторы часто ищут недооцененные компании — те, чьи акции стоят намного дешевле на бирже, чем должны. Обычно так бывает, когда показатели компании хорошие, но никто еще этого не заметил.

Такие недооцененные компании покупают в расчете на то, что в будущем цена их акций вырастет. Другие инвесторы на рынке тоже поймут, насколько компания перспективна, и начнут покупать ее бумаги, что и повысит их стоимость. Основные мультипликаторы — это P/E, DEBT/EBITDA, ROE, EV/EBITDA, P/BV, P/S. Подробнее о том, как рассчитываются мультипликаторы и насколько они важны, мы писали в другой нашей статье.

---

Начать инвестировать можно прямо сейчас на РБК Quote. Проект реализован совместно с банком ВТБ.
Термин, обозначающий вероятность быстрой продажи активов по рыночной или близкой к рыночной цене.
Подробнее

Высоконадежные и самые ликвидные акции на рынке со стабильными показателями доходности. Компании — «голубые фишки» — это лидеры в своей индустрии. Как правило, изменение цен на акции «голубых фишек» определяет настроение рынка.


Изменчивость цены в определенный промежуток времени. Финансовый показатель в управлении финансовыми рисками. Характеризует тенденцию изменчивости цены – резкое падение или рост приводит к росту волатильности.
Подробнее

Аналитический показатель, указывающий на объем прибыли до вычета расходов по выплате процентов, налогов, износа и амортизации. Несмотря на свою популярность, комиссия по ценным бумагам США (SEC) не считает его частью Общепринятых Принципов Бухгалтерского Учёта (GAAP).

Расчетный показатель. Позволяет оценить уровень недооцененности или переоцененности активов рынком. Считается как отношение показателя, содержащего рыночную стоимость актива (капитализация, цена акции, стоимость бизнеса) с отчетным финансовым показателем (выручка, прибыль, EBITDA и др.). Недооцененность или переоцененность актива оценивается при сравнении значения мультипликатора с мультипликаторами конкурентов.

Дивиденды — это часть прибыли или свободного денежного потока (FCF), которую компания выплачивает акционерам. Сумма выплат зависит от дивидендной политики. Там же прописана их периодичность — раз в год, каждое полугодие или квартал. Есть компании, которые не платят дивиденды, а направляют прибыль на развитие бизнеса или просто не имеют возможности из-за слабых результатов.

Акции дивидендных компаний чаще всего интересны инвесторам, которые хотят добиться финансовой независимости или обеспечить себе достойный уровень жизни на пенсии. При помощи дивидендов они создают себе источник пассивного дохода.
Подробнее

Качество ценных бумаг определяет факторы, которые следует учитывать при выборе акций для инвестирования.

Что такое качество ценных бумаг?

Выбор правильного качества ценных бумаг является одним из наиболее важных факторов, которые необходимо учитывать при инвестировании. Ценная бумага — это оборотный финансовый инструмент, имеющий денежную стоимость и представляющий собой долю собственности в публично торгуемой корпорации, либо через акции, облигации или опционы.

Право собственности на ценные бумаги может быть представлено сертификатом, электронной записью или только в форме бездокументарной записи. Компания, выпускающая ценные бумаги, называется эмитентом. Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) регулирует торговлю ценными бумагами и защищает инвесторов от мошенничества.

Резюме

• Ценная бумага — это вид финансового инструмента, который представляет собой долю собственности владельца в публично торгуемой компании.
• Инвесторы следуют определенному набору критериев для выявления качественных акций на основе качественных характеристик компании.
• Критерии отбора учитывают такие факторы, как качество баланса, оценка стоимости и корпоративное управление.

Что такое качественное инвестирование?

Инвестирование в качество — это инвестиционная стратегия, которая предполагает выбор акций компаний с превосходными качественными характеристиками. Эта концепция была заимствована из инвестирования в недвижимость и облигации, где инвестиции определяются на основе мнений экспертов и рейтингов рейтинговых агентств. Позже она была принята на рынке акций для выбора акций с наибольшим потенциалом получения прибыли на основе качественных характеристик компании.

Концепция качественного инвестирования была введена в 1930-х годах американским экономистом, инвестором и профессором британского происхождения Бенджамином Грэхемом, который выявил проблему качества акций. Грэм разделил акции на низкокачественные и высококачественные в зависимости от качественных характеристик эмитента. Он отметил, что самые большие потери происходят от покупки низкокачественных акций по кажущейся хорошей цене, а не от покупки качественных акций по необоснованно высоким ценам.

Концепция стоимостного инвестирования также стала популярной в 2001 году после того, как лопнул пузырь доткомов, когда рухнули такие крупные корпорации, как WorldCom и Enron, что привело к огромным потерям в фондах инвесторов. После банкротства этих компаний инвесторы стали лучше понимать качество ценных бумаг и начали обращать свое внимание на такие важные характеристики, как качество прибыли, баланс и корпоративное управление.

Характеристики качественных ценных бумаг

Инвесторы имеют определенный набор критериев, которые они используют для определения качества ценных бумаг. Критерии отбора включают следующие факторы:

1. Финансовая устойчивость

Компании с сильной финансовой устойчивостью могут противостоять неблагоприятным финансовым условиям или неожиданным событиям на рынках. Финансовая устойчивость компании может быть продемонстрирована сильным балансом, высоким объемом продаж и прибылей, а также способностью генерировать достаточные денежные потоки для покрытия операционных расходов компании. Кроме того, сильные компании, как правило, сообщают о стабильных положительных результатах в течение нескольких лет подряд.

С другой стороны, компании, обремененные долгами, будут расти медленно, поскольку большая часть ресурсов отвлекается на оплату стоимости обязательств. Инвесторы также могут использовать такие финансовые коэффициенты, как отношение долга к собственному капиталу и коэффициент покрытия процентов, чтобы определить финансовую устойчивость компании.

1. Экономический ров

Термин «экономический ров» был введен Уорреном Баффеттом для описания конкурентоспособности компании на рынке по сравнению с конкурентами. Качественные компании обладают экономическим рвом, и это позволяет им занимать лидирующие позиции на рынке. Кроме того, компания может защитить свою долю рынка, создавая барьеры для входа, чтобы отпугнуть потенциальных конкурентов от рынка, на котором она работает.

1. Корпоративное управление

Корпоративное управление относится к тому, как компания контролируется и управляется. Структуры управления в компании определяют, как распределяются права и обязанности между участниками корпорации и процедуры принятия решений, касающихся компании.

В качественной компании работает профессиональная команда менеджеров, способная видеть потенциально прибыльные возможности и использовать их. Кроме того, среди менеджеров среднего и высшего звена должна быть низкая текучесть кадров.

1. Привлекательная оценка

Оценка стоимости является важным фактором в определении качества компании в конкретной отрасли. Компании с привлекательной оценкой характеризуются низким соотношением цены к прибыли и высоким дисконтированным денежным потоком. Компания, которая смогла сохранить привлекательную оценку в течение долгого времени, может предложить качественные ценные бумаги инвесторам, рассчитывающим на стабильный доход в будущем.

1. Акции, выплачивающие дивиденды

При поиске потенциальных компаний для инвестирования инвесторы больше заинтересованы во владении акциями компаний, которые стабильно выплачивают дивиденды. История постоянных выплат дивидендов акционерам показывает, что компания на протяжении многих лет получала достаточно доходов для поддержания выплат дивидендов. Кроме того, история роста дивидендов является дополнительным преимуществом для инвесторов, поскольку они уверены в регулярных и растущих дивидендных выплатах с течением времени.

Качественное инвестирование против стоимостного инвестирования

Инвестирование в качество — это инвестиционная стратегия, которая отличается от инвестирования в стоимость.

Инвестирование в качество предполагает покупку акций компаний с выдающимся качеством, в то время как инвестирование в стоимость предполагает покупку акций, которые считаются недооцененными (торгуются ниже их внутренней стоимости).

Стоимостные инвесторы выбирают акции, которые, по их мнению, недооценены, поскольку движение цен на акции не соответствует долгосрочным фундаментальным показателям компании. Инвесторы покупают недооцененные акции на долгосрочную перспективу, планируя продать их позже, когда их цена вырастет.

Дополнительные ресурсы:

Портал Finansistem поможет каждому стать финансовым аналитиком мирового класса. Для того чтобы помочь вам стать финансовым аналитиком мирового класса и продвинуться по карьерной лестнице в полной мере, эти дополнительные ресурсы будут очень полезны:

• Рынки капитала
• Биржевая облигация (ETN)
• Акции роста против акций стоимости
• Качество недвижимости