Как найти коэффициент обеспеченности запасов по балансу

Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными средствами — финансовый показатель, характеризующий устойчивость бизнес-модели предприятия по многим аспектам. В чем заключается его значение и как вычисляется соответствующий показатель?

Что показывает коэффициент обеспеченности материальных запасов?

Рассматриваемый коэффициент относится к ключевым показателям финансовой устойчивости фирмы: он позволяет оценить, достаточно ли у предприятия оборотного капитала с точки зрения обеспечения оптимального уровня материальных запасов.

В общем случае коэффициент отражает отношение собственных оборотных средств фирмы к ее материальным запасам в анализируемый период. В свою очередь, собственные оборотные средства могут складываться из собственного капитала и долгосрочных обязательств, уменьшенных на внеоборотные активы. В ряде случаев к величине собственного капитала и долгосрочным обязательствам также добавляются доходы будущих периодов.

Возможен также вариант, при котором коэффициент будет рассматриваться как отношение разницы между оборотными активами и краткосрочными обязательствами к запасам.

Существует довольно много подходов и критериев, в соответствии с которыми определяется величина запасов в организации. Российские бухгалтеры при этом во многих случаях используют международный опыт и определяют структуру запасов, таким образом, в соответствии с критериями МФСО.

Подробнее об определении запасов в соответствии с нормами МФСО читайте в статье «МСФО № 2 Запасы — особенности применения и цели».

Рассмотрим далее, как могут выглядеть формулы расчета нашего коэффициента.

Коэффициент обеспеченности запасов: формула

В общем случае формула исчисления соответствующего показателя будет выглядеть так:

КО = ОС / З,

где:

КО — коэффициент обеспеченности;

ОС — собственные оборотные средства фирмы;

З — запасы.

В свою очередь, показатель ОС определяется по формуле

ОС = (СК + ДО) – ВО,

где:

СК — собственный капитал;

ДО — долгосрочные обязательства;

ВО — внеоборотные активы.

К сумме СК и ДО в указанной формуле может, как мы отметили выше, добавляться показатель, отражающий величину доходов будущих периодов, — назовем его ДБП.

Второй вариант формулы коэффициента обеспеченности материальных запасов собственными средствами предполагает, как мы отметили выше, рассмотрение соответствующего коэффициента как отношения разницы между оборотными активами и краткосрочной задолженностью к запасам. В этом случае формула его расчета будет выглядеть так:

КО = (ОА – КО) / З,

где:

ОА — внеоборотные активы фирмы в целом;

КО — краткосрочные обязательства.

Конкретные значения по указанным выше показателям берутся из бухгалтерского баланса фирмы с учетом следующих соответствий:

• показателю З соответствует строка 1210 формы № 1, утвержденной приказом Минфина РФ от 02.07.2010 № 66н;
• показателю СК — строка 1300;
• показателю ДО — строка 1400;
• показателю ДБП — строка 1530;
• показателю ВО — строка 1100;
• показателю ОА — строка 1200;
• показателю КО — строка 1500.

Можно отметить, что к запасам по бухгалтерскому балансу (по строке 1210) относится также стоимость сырья и материалов, которые поступили в производство, но не были списаны в себестоимость производимой продукции. В данном случае речь идет об остатках незавершенного производства.

Ознакомиться с особенностями включения остатков незавершенного производства в состав запасов вы можете в статье «Основное производство в бухгалтерском балансе (нюансы)».

Коэффициент обеспеченности материальных запасов: интерпретация

Оптимальная величина рассматриваемого коэффициента — 0,6–0,8. Это означает, что порядка 60–80% материальных запасов фирмы производится или закупается с помощью собственного капитала. Если данный показатель меньше, это может свидетельствовать о чрезмерной кредитной нагрузке на бизнес.

Если он больше, то, возможно, собственный капитал предприятия инвестируется не слишком эффективно (но это, конечно, очень спорная интерпретация, справедлива она разве что в тех случаях, когда ставки по кредитам существенно ниже рентабельности бизнеса).

Собственно тот факт, что у фирмы есть достаточный объем капитала для обеспечения необходимых объемов материальных запасов, снижает ее потребность в кредитах. В целом, чем выше рассматриваемый коэффициент, тем более инвестиционно привлекательным может быть предприятие.

В ряде случаев коэффициент может принимать также отрицательное значение. Как правило, это обозначает тот факт, что отрицателен и показатель оборотного капитала фирмы. Чаще всего данная ситуация возникает, если у фирмы высокая кредитная нагрузка, но в бизнес-модели компании может быть предусмотрена оперативная конвертация запасов в выручку — если их оборачиваемость характеризуется хорошей динамикой. Если это так, то отрицательный коэффициент обеспеченности в компании будет считаться нормой.

Подробнее об оборачиваемости запасов читайте в статье «Коэффициент оборачиваемости запасов в днях (формула)».

Таким образом, норматив по данному коэффициенту может определяться с учетом специфики бизнес-модели фирмы.

Коэффициент, расчет которого мы рассмотрели, лучше всего сравнивать в динамике. Например, используя данные по бухгалтерским балансам в разные годы. Просадка, фиксируемая в один период, может быть компенсирована резким ростом значения соответствующего показателя в другие временные промежутки, поэтому средняя его величина вполне может считаться соответствующей оптимальному уровню. Инвесторы, изучая показатели финансовой устойчивости, подобные коэффициенту обеспеченности запасов, как правило, принимают решения исходя из их рассмотрения в контексте сопоставления с результатами деятельности предприятия в разные периоды.

Итоги

Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными средствами — показатель, относящийся к тем, что могут дать оценку текущему положению дел в компании: чем он выше, тем обычно устойчивее бизнес-модель предприятия. Но вполне возможно успешное развитие бизнеса даже при отрицательных его значениях — например, если предприятие выпускает продукцию с высоким коэффициентом оборачиваемости.

Узнать больше об использовании различных показателей по материально-производственным запасам при организации управления бизнесом вы можете в статьях:

• «Коэффициент оборачиваемости запасов в днях (формула)»;
• «МПЗ в бухгалтерском учете — понятие и состав».

Что такое коэффициент обеспеченности запасов собственными средствами

Коэффициент обеспеченности запасов собственными средствами характеризует финансовую устойчивость организации. С его помощью можно определить, какова степень покрытия материальных запасов собственными средствами организации. Проще говоря, значение коэффициента расскажет, достаточно ли в распоряжении предприятия собственных средств для покрытия и поддержания оптимального уровня материально-производственных запасов.

Коэффициент обеспеченности запасов характеризует степень зависимости предприятия от заимствованных средств, а также указывает на рациональное соотношение между элементами активов и собственным капиталом.

Больше полезной информации по теме – в “КонсультантПлюс”. Если у вас еще нет доступа к системе, вы можете получить его на 2 дня бесплатно. Или закажите актуальный прайс-лист, чтобы приобрести постоянный доступ.

Как применяется коэффициент обеспеченности запасов

Для того, чтобы легко представить, для чего используется коэффициент обеспеченности запасов, нужно разобраться в сути самого понятия. Для более простого восприятия можно сказать, что значение данного коэффициента характеризует величину собственных средств компании, которая приходится на 1 рубль всех запасов организации.

Коэффициент обеспеченности запасов собственными средствами характеризует процент запасов, приобретенных предприятием за счет собственных средств без привлечения заемного капитала и кредиторки.

Чем выше значение коэффициента, тем устойчивее считается финансовое положение компании на рынке. Кроме того, достойное значение этого показателя указывает на независимость организации от контрагентов. Иными словами, ни банкротство, ни долговая яма такой компании не грозит.

Полной катастрофой выглядит положение компании, если значение показателя коэффициента обеспеченности запасов собственными средствами имеет отрицательное значение. Это свидетельствует о том, что обеспеченность запасов средствами собственного капитала ниже нуля. Сложно ошибиться при оценке финансовой устойчивости организации, у которой все активы в полном объеме сформированы за счет кредиторов и займов. Фигурой высшего пилотажа будет сохранение платежеспособности предприятия при подобных обстоятельствах.

Расшифровка бухгалтерского баланса по строкам

Бухгалтерский баланс представляет собой отчетную форму, в которой систематизированы и представлены все сведения о финансовом состоянии компании на определенную дату. Рассмотрим, какие строки содержит данный отчет.

Подробнее

Коэффициент обеспеченности запасов собственными средствами: формула расчета

В формуле расчета коэффициента обеспеченности запасов собственными средствами фигурируют два показателя:

1. Собственные оборотные средства (СОС).
2. Запасы.

Считаем правильным сразу дать уточнение: среди финансистов-теоретиков не существует единого мнения о способе расчета собственных оборотных средств. В отношении значения показателя запасов тоже не все однозначно. Поэтому существуют варианты расчета, у каждого из которых имеются свои сторонники и противники.

Общая формула расчета коэффициента выглядит следующим образом:

Значение собственных оборотных средств относится к разряду расчетных показателей. Определяется как разница между собственным капиталом организации и вложениями в долгосрочные внеоборотные активы. В виде формулы это выглядит следующим образом:Как мы сказали ранее, между теоретиками финансового анализа имеют место быть разногласия по поводу того, что же есть собственные оборотные средства. Поэтому, приводим второй вариант расчета этого показателя:Как мы видим, второй вариант расчета предполагает влияние на величину собственных оборотных средств долгосрочных обязательств. Для наглядности, представляем вашему вниманию схему, на которой отражены способы расчета коэффициента обеспеченности материальных запасов собственными средствами и области применения.Забегая немного вперед, мы указали источник информации для расчета коэффициента обеспеченности запасов и его нормативные значения. Однако более подробно об этом поговорим ниже.

Пример расчета

Для примера воспользуемся данными бухгалтерской отчетности ООО «Х». Красным цветом выделены данные, необходимые для расчета числителя. Синий цвет используем для данных, которые могут понадобиться при расчете знаменателя. 

Рассчитываем данные числителя и знаменателя основной формулы, используя оба метода расчета:

Дабы не обидеть приверженцев того или иного способа определения показателей собственных оборотных средств и запасов, мы произвели расчет при помощи обоих методов. По итогу получено четыре результата, при этом между минимальным и максимальным значением имеется вполне значительная дельта. Это свидетельствует в пользу того, что теоретики финансового анализа не зря спорят по поводу методики расчета этих показателей.

В результате расчета получен следующий результат:Чуть позже мы поговорим о нормативных показателях коэффициента обеспеченности запасов собственными средствами и о том, как трактовать полученный результат. Сейчас же, забегая вперед, нам остается только отметить, что данные анализа показали наличие высокого процента заемных средств в ООО «Х».

Углубившись в анализ, аналогичным образом можно проанализировать значение коэффициента за два предшествующих года, что может дать возможность увидеть динамику данного показателя:Построение диаграммы наглядно покажет динамику колебаний коэффициента обеспеченности запасов за прошедшие три года:

Коэффициент обеспеченности материальных запасов по балансу

Рассказывая о методике расчета показателя коэффициента обеспеченности запасов, мы наглядно продемонстрировали, что оба показателя, необходимые для расчета определяются по бухгалтерскому балансу предприятия. Строки бухгалтерской отчетности, которые следует использовать в качестве источника информации, мы указали в сводной схеме раздела «Коэффициент обеспеченности запасов собственными средствами: формула расчета».

Нормативные значения коэффициента обеспеченности запасов и затрат

Принято считать, что нормальное значение показателя коэффициента обеспеченности запасов равно 0,5 или 50%. Это означает, что более половины материально-производственных запасов обеспечивается собственными источниками организации.

Оптимальным значением следует считать результат 0,6 – 0,8 или 60% – 80%.

Однако, равно как и при обсуждении методики расчета самого показателя, мнения практиков и теоретиков расходятся. Иные считают, что лишь значение коэффициента, равное 60%, можно считать достаточным для уверенного развития бизнеса. Если в результате анализа, получено значение коэффициента обеспеченности запасов ниже 60%, то с большой долей вероятности можно говорить о большой кредитной нагрузке на бизнес.

Не однозначно выглядит и результат, значительно превышающий оптимальное значение показателя. Возможно, речь идет о неэффективном использовании собственного капитала. Однако следует учитывать, что утверждать данный факт можно лишь при условии, что ставка по кредиту значительно ниже рентабельности бизнеса. Вполне логично, что достаточная обеспеченность собственным капиталом для поддержания запланированных объемов материальных запасов избавляет организацию от необходимости использовать заемные средства.

Высокий показатель коэффициента обеспеченности запасов может послужить зеленым светом для привлечения инвестиционного капитала.

На практике имеют место быть ситуации, когда рассматриваемый нами коэффициент принимает отрицательное значение. Обычно это сопровождается и отрицательным значением показателя оборотного капитала компании. Вероятнее всего, что организация несет чрезмерную кредитную нагрузку. Однако, и это не приговор. При условии, что в бизнес-плане компании предусмотрен вариант быстрого превращения запасов в выручку, при посредничестве высокой оборачиваемости запасов – отрицательное значение коэффициента обеспеченности можно рассматривать как вариант нормы.

Последний пример мы привели для того, чтобы наглядно продемонстрировать, что любое нормативное значение не есть непреложная истина, отклонение от которой чревато последствиями. Успешное развитие бизнеса, при любом значении показателя коэффициента обеспеченности возможно, если правильно учесть специфику работы бизнеса.

Как мы показали на примере ООО «Х», изучать и анализировать рассматриваемый нами коэффициент необходимо в динамике за разные годы работы компании. При этом важно учитывать и особенности геополитической обстановки. При правильном подходе к управлению компанией, просадки одного отчетного периода могут весьма быстро компенсироваться резким ростом в другом. Таким образом, среднее значение показателя вероятнее всего будет соответствовать нормативным цифрам.  Именно на среднее значение обращают свое внимание инвесторы, принимая решение о возможности вложения собственных средств в бизнес.

Коэффициент обеспеченности запасов заемными средствами

Доля, которая приходится в балансе предприятия на обязательства – это простой, но очень информативный индикатор. С его помощью можно определить зависимость компании от внешних источников финансирования. На языке финансистов данный показатель принято называть коэффициентом концентрации заемного капитала. По сути, коэффициент заемных средств — это не что иное как отношение заемного капитала к пассиву компании.

Формула для расчета, с учетом месторасположения необходимой информации в балансе выглядит следующим образом:Как и коэффициент обеспеченности запасов, так и коэффициент концентрации заемного капитала, данный показатель относится к разряду коэффициентов, определяющих финансовую устойчивость организации. Значение коэффициента позволяет оценить приемлемость структуры капитала.

Кратко рассмотрим характеристики коэффициента заемного капитала:

1. Измеряется в долях или процентах.
2. Положительная динамика – снижение значения показателя. Логика проста: излишнее количество заемных средств и кредиторской задолженности несет в себе финансовую нагрузку в виде процентов к уплате и возможных пеней и штрафов в случае просрочки платежа.
3. Коэффициент заемных средств является индикатором для измерения удельного веса безвозвратных источников финансирования.
4. Обычное значение – меньше единицы. Однако, если долги превалируют над активами, возникает «необычная» ситуация. Такой результат является «лакмусовой бумажкой», свидетельствующей об очень убыточном бизнесе.

В общем, коэффициент концентрации заемного капитала показывает сколько рублей долгов приходится на каждый рубль пассива. Или, какая доля активов приобретена за счет заемного капитала. Несложно понять, что чем ниже данная величина, тем выше финансовая независимость организации.

Если говорить о нормативных значениях для данного показателя, то, как и в случае с рассматриваемыми нами выше коэффициентами, единого мнения среди финансистов не существует. Причина тому — различие в подходах к управлению капиталом. Консервативной является позиция, при которой значение данного коэффициента не должно превышать 50%. Однако бешеный ритм современного мира диктует предпринимателям новые, агрессивные модели ведения бизнеса. Заключается это в стремлении развивать бизнес преимущественно за счет чужих средств (все и сразу). При данном подходе, значение коэффициента заемных средств, равное 70%, можно отнести к разряду нормы.

Запасы в бухгалтерском балансе

В статье разберем, что такое запасы в балансе, какое значение в балансе имеет строка «Запасы» и как формируется величина, отражаемая в ней.

Подробнее

Итоги

Таким образом мы видим, что прописной истины не существует, а правда всегда лежит где-то посередине. Иными словами – оценить значение коэффициентов собственных или заемных средств возможно только в результате совокупного анализа, проводимого с учетом специфики деятельности организации, геополитической обстановкой в стране, бизнес-плана компании и многих других факторов.

Автор: Языков Алексей, руководитель проектов по аудиту и налоговому консалтингу КСК ГРУПП

Есть несколько важных показателей финансовой устойчивости, которые используются при анализе. В статье разберем, как их считать, какие исходные данные необходимы, а также приведем пример анализа финансовой устойчивости.

Финансовая устойчивость — что это

Финансовая устойчивость предприятия является стержнем его общей устойчивости. Она характеризуется оптимальной структурой источников финансирования активов и эффективным использованием этих ресурсов, усиливающим финансовую независимость предприятия. Финансовая устойчивость во многом зависит от эффективного производства и реализации продукции (товаров), выраженного в стабильном получении прибыли. По сути, это стабильность финансового положения предприятия, обеспечиваемая достаточной долей собственного капитала в составе источников финансирования.

Как провести анализ финансовой устойчивости предприятия и какие данные для этого нужны? Выбор источников информации и рассчитываемых показателей зависит от целей анализа.

Источники информации

Самым доступным источником информации для анализа является бухгалтерская (финансовая) отчетность предприятия, а именно: бухгалтерский баланс и отчет о финансовых результатах. Однако в реалии российского бизнеса данный источник информации может оказаться недостаточно надежным (недостоверным), подтверждением чему могут служить, например, многочисленные отзывы лицензий у банков, в том числе ранее получивших аудиторское заключение о достоверности бухгалтерской отчетности.

Практика КСК ГРУПП показывает, что наиболее достоверный и углубленный анализ проводится на основании данных управленческого учета, отражающим реальную картину деятельности предприятия. Так, банки для принятия решения о финансировании предприятия (предоставлении кредита) запрашивают и анализируют данные именно управленческого учета, не ограничиваясь лишь данными бухгалтерской отчетности.

Анализ бухгалтерской отчетности

Для получения общего представления о финансовой устойчивости компании достаточно проанализировать данные ее бухгалтерской отчетности. Как показывает практика, так поступают в более чем 90 % случаев анализа финансовой устойчивости потенциальных контрагентов.

Например, вы решили запустить выпуск нового вида продукции и ищете поставщика упаковки на ближайшие 5 лет. Анализ финансовой устойчивости потенциального партнера позволит установить, способен ли он будет исполнять свои обязательства, и не станет ли он банкротом через полгода. Работа с ненадежным поставщиком может закончиться срывом поставок, невозвратом авансов, снижением качества упаковки за счет сокращения поставщиком себестоимости. Проанализировав структуру активов и источников их финансирования, а также изменение показателей в динамике, можно определить стратегию (модель) поведения (решений) руководства поставщика. Например, резкое и значительное увеличение стоимости внеоборотных активов с «зеркальным» увеличением краткосрочных кредитов свидетельствует о неправильном выборе предприятием источников финансирования процесса технического перевооружения. При сроке окупаемости такого проекта в течение 7 лет предприятие не сможет выполнить свои долговые обязательства в ближайшие 12 месяцев.

Как использовать данные управленческой отчетности

Данные управленческого учета, ввиду своей недоступности для третьих лиц, используются для внутренних целей предприятия. Финансовая служба предприятия, проводя такой анализ систематически, может при необходимости оперативно принять решения о корректировке действий руководства или собственников с целью недопущения банкротства.

Например, анализируя данные управленческой отчетности, финансовый директор обнаружил сокращение за последние полгода темпов продаж с одновременным увеличением темпов роста дебиторской задолженности. Наращивание дебиторки за счет увеличения сроков ее погашения и снижение темпов продаж при отсутствии адекватного решения ситуации в течение следующего года приведет к невозможности своевременного погашения долговых обязательств и кредиторской задолженности.

Своевременное решение по усилению мер взыскания дебиторской задолженности и увеличению продаж позволит минимизировать или полностью устранить риск неплатежеспособности предприятия (см. подробнее об эффективном управлении дебиторской задолженностью).

Абсолютные показатели финансовой устойчивости

Финансовая устойчивость определяется на основе соотношения разных видов источников финансирования и его соответствия составу активов. Различают абсолютные и относительные показатели финансовой устойчивости предприятия. Абсолютные характеризуют степень обеспеченности активов источниками их формирования и позволяют определить вид финансовой устойчивости предприятия (абсолютная, нормальная, неустойчивое финансовое состояние, кризисное финансовое состояние).

Анализ проводится путем расчета следующих показателей.

1. Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами:
   Козс = Капитал и резервы – Внеоборотные активы – Запасы
2. Коэффициент обеспеченности запасов собственными и привлеченными источниками:
   Козсп = Капитал и резервы + Долгосрочные пассивы – Внеоборотные активы – Запасы
3. Коэффициент обеспеченности запасов общей величиной основных источников:
   Козобщ = Собственные и долгосрочные заемные источники + Краткосрочные кредиты и займы – Внеоборотные активы

О чем должны сказать значения коэффициентов

Ситуация, когда все три показателя больше нуля, отражает абсолютную финансовую устойчивость предприятия, т.е. все запасы покрываются собственными оборотными средствами и не требуется внешнее заимствование. Если коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами меньше нуля, а остальные два больше нуля, то в данном случае имеет место нормальная финансовая устойчивость, при которой предприятие оптимально использует собственные и привлеченные ресурсы, а текущие активы превышают кредиторскую задолженность.

В случае если первые два показателя меньше нуля, а третий больше нуля, можно говорить о неустойчивом финансовом состоянии предприятия, характеризующимся нарушением платежеспособности. В данном случае предприятие вынужденно искать дополнительные источники покрытия запасов и затрат (внешнее заимствование либо ускорение оборачиваемости собственных активов, например, таких как дебиторская задолженность).

Отрицательные значения всех показателей отражают кризисное финансовое состояние предприятия, требующего срочного финансового оздоровления.

Относительные показатели

Относительные показатели дают возможность определить влияние различных факторов на изменение финансового состояния предприятия, оценить его динамику.

Проведем анализ финансовой устойчивости предприятия на основе общедоступного источника информации. Для примера возьмем следующие данные бухгалтерской отчетности (табл. 1 и табл. 2).

Таблица 1. Бухгалтерский баланс (укрупненно)

Актив	Пассив
Строка	на 31.12.2016	на 31.12.2015	на 31.12.2014	Строка	на 31.12.2016	на 31.12.2015	на 31.12.2014
Внеоборотные активы	17 400	3 000	3 200	Собственный капитал	12 500	12 500	12 500
Долгосрочные кредиты и займы	14 000	–	–
Оборотные активы	28 750	16 340	14 000	Краткосрочные обязательства, всего; в т.ч. кредиты и займы	19 720 16 500	6 840 4 700	4 200 2 600
Валюта баланса	46 220	19 340	17 200	Валюта баланса	46 220	19 340	17 200

Таблица 2. Отчет о финансовых результатах (укрупненно)

Строка	За 2016 год	За 2015 год
Выручка от продаж	126 600	98 400
Себестоимость продаж	(116 400)	(85 800)
Валовая прибыль	10 200	12 600
Коммерческие расходы	(2 100)	(1 500)
Управленческие расходы	(6 800)	(6 300)
Прибыль от продаж	1 300	4 800
Прочие доходы	17	25
Прочие расходы	(2 800)	(270)
Прибыль отчетного периода	-1 483	4 555

На основе данных бухгалтерской отчетности рассчитывают следующие показатели финансовой устойчивости предприятия:

1. Коэффициент автономии (КА) показывает, насколько предприятие независимо от кредиторов. Он отражает долю собственного капитала в составе всех источников финансирования. Чем выше значение коэффициента, тем с большей вероятностью предприятие может погасить долги за счет собственных средств. Общепринятое нормальное значение: 0,5 и более (оптимальное 0,6-0,7).

   Коэффициент автономии = Собственный капитал / Активы

   В нащем примере КА за анализируемый период снижается с 0,73 (12 500/17 200) в 2014г. до 0,27 (12 500/46 220) в 2016 году, что отражает увеличение зависимости предприятия от внешних кредиторов.

2. Коэффициент долгосрочной финансовой независимости (КДФН) показывает, какая часть общей стоимости активов предприятия сформирована за счет наиболее надежных источников финансирования, то есть не зависит от краткосрочных заемных средств.

   Коэффициент долгосрочной финансовой независимости = (Собственный капитал + Долгосрочные заемные обязательства) / Активы

   По существу, это уточненный коэффициент автономии. Если в составе пассивов предприятия есть долгосрочные обязательства, целесообразно использовать этот коэффициент вместо коэффициента автономии. Одним из рекомендуемых значений этого коэффициента является 0,9, критическим — 0,75. По условиям нашего примера КДФН за анализируемый период снижается с 0,73 (12 500/17 200) в 2014 году до 0,57 (26 500/46 220) в 2016 году, что отражает увеличение зависимости предприятия от краткосрочных заемных средств.

3. Коэффициент финансовой зависимости (КФЗ) демонстрирует зависимость предприятия от внешних источников финансирования.

   Коэффициент финансовой зависимости = Обязательства / Активы

   Также показывает способность предприятия, ликвидировав свои активы, полностью погасить обязательства. Нормальным считается коэффициент финансовой зависимости не более 0.6–0.7. Оптимальным является коэффициент 0.5.
   По условиям нашего примера КФЗ за анализируемый период растет с 0,27 (4 700/17 200) в 2014г. до 0,73 (33 720/46 220) в 2016 году, что отражает увеличение зависимости предприятия от внешних кредиторов.

4. 4. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (КОСОС) позволяет рассчитать долю собственных оборотных средств в оборотных активах.

   Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами = (Собственный капитал — Внеоборотные активы) / Оборотные активы

   КОСОС определяет степень обеспеченности организации собственными оборотными средствами, необходимыми для ее финансовой устойчивости. Нормальное значение: 0,1 и более.
   В нашем примере КОСОС за анализируемый период снижается с 0,66 (9 300/14 000) в 2014г. до отрицательного значения −0,17 (-4 970/28 750) в 2016 году, что характеризует резкое снижение собственных оборотных средств.

5. Коэффициент капитализации (КК) — показывает соотношение заемных и собственных средств.

   Коэффициент капитализации = Обязательства / Собственный капитал = (Долгосрочные обязательства + Краткосрочные обязательства) / Собственный капитал

   Чем больше коэффициент превышает 1, тем больше зависимость предприятия от заемных средств.
   В примере КК за анализируемый период увеличился с 0,38 (4 700/12 500) в 2014г. до 2,7 (33 720/12 500) в 2016 году, что отражает резкое увеличение зависимости предприятия от заемных источников финансирования.
6. Коэффициент финансирования (КФ) показывает, какая часть деятельности финансируется за счет собственных средств, а какая — за счет заемных.

   Коэффициент финансирования = Собственный капитал / Заемный капитал

   Чем ниже данный показатель, тем предприятие более зависимо от заемного капитала. По условиям нашего примера КФ за анализируемый период снижается с 4,81 (12 500/2 600) в 2014г. до 0,41 (12 500/30 500) в 2016 году, что отражает увеличение зависимости предприятия от заемных источников.

7. Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств (КДПЗС) показывает, какая часть в источниках формирования внеоборотных активов на отчетную дату приходится на собственный капитал, а какая на долгосрочные заемные средства.

   Коэффициент привлечения средств = Долгосрочные пассивы / (Долгосрочные пассивы + Собственный капитал)

   Высокое значение этого показателя свидетельствует о сильной зависимости от привлеченного капитала, о необходимости выплачивать в перспективе значительные суммы денежных средств в виде процентов за пользование кредитами.
   В рассматриваемом примере КДПЗС за анализируемый период вырос с нуля (0/12 500) в 2014г. до 0,53 (14 000/26 500) в 2016 году, что показывает проведение технического перевооружения предприятия за счет заемных средств.

8. Коэффициент маневренности собственного капитала (КМСК) — показывает, какая часть чистого оборотного капитала приходится на 1 руб. собственных средств.

   Коэффициент маневренности = (Собственный капитал + Долгосрочные заемные обязательства — внеоборотные активы) / собственный капитал

   Коэффициент маневренности характеризует какая доля источников собственных средств находится в мобильной форме. Рекомендуемое значение — 0,5 и выше.
   По условиям нашего примера КМСК за анализируемый период находится на одном и том же уровне 0,7, что при общем результате анализа вызывает сомнения и требует дополнительного исследования (прибыль 2015 года и убыток 2016 года должны были изменить сумму собственного капитала).

Итоги анализа

Рассчитав указанные показатели, мы получили общее представление о финансовой устойчивости предприятия, которая значительно снизилась за счет привлечения предприятием заемного капитала для финансирования проводимого технического перевооружения. Сопоставляя рассчитанные показатели с данными отчета о финансовых результатах видно, что за счет дополнительных расходов в период технического перевооружения (прежде всего это проценты за привлеченные кредиты), предприятие не имеет по состоянию на 31.12.2016 резервов для увеличения собственных источников финансирования в виде прибыли.

В данном случае автор рекомендует провести дополнительное исследование возможного улучшения финансового состояния предприятия в ближайшие год— два. Например, изучив пояснения к бухгалтерскому балансу можно увидеть, что предприятие на отчетную дату еще не полностью ввело в эксплуатацию смонтированное новое оборудование и не увеличило объем производства продукции.

Однако ввод в эксплуатацию всего нового оборудования в январе 2017 года позволит увеличить выпуск продукции в 4 раза, по сравнению с текущим выпуском, что скажется на значительном росте прибыли от продаж. И по итогам 2017 года позволит не только погашать текущие обязательства, но и увеличит долю собственных источников в закупке сырья для производства.

Итак, анализ финансовой устойчивости можно проводить как на базе бухгалтерской, так и на базе управленческой отчетности в зависимости от текущей доступности данных источников. Проведя предварительный анализ на базе бухгалтерской отчетности, рекомендуем скорректировать результаты с учетом любой другой доступной информации, например, информации, раскрываемой в пояснениях к годовой бухгалтерской отчетности или в годовых отчетах акционерных обществ.

Источник: Финансовый директор.

Методика анализа абсолютных и относительных показателей финансовой устойчивости предприятия

Нормирование оборотных средств предприятия

Контроль за финансовой устойчивостью предприятия

Система управления финансовой устойчивостью — одна из важнейших составляющих комплексного механизма поддержания финансового благополучия предприятия, характеризует результат его текущего, инвестиционного и финансового развития, содержит необходимую информацию для инвестора, а также отражает способность предприятия отвечать по своим долгам и обязательствам, наращивать свой экономический потенциал.

Эффективное управление предполагает анализ финансово-хозяйственной деятельности, позволяет найти наиболее рациональные способы использовать ресурсы и дает возможность сформировать оптимальную для повышения финансовой устойчивости и платежеспособности структуру капитала предприятия.

Методика анализа показателей финансовой устойчивости

В российской практике обобщающим показателем финансовой устойчивости предприятия является излишек или дефицит средств для формирования запасов и затрат (разница величины источников средств и величины запасов и затрат). Это, по сути, абсолютная оценка финансовой устойчивости.

Соотношение стоимости запасов и величины собственных и заемных источников их формирования — один из важнейших факторов устойчивости финансового состояния предприятия. Степень обеспеченности запасов источниками формирования выступает в качестве причины той или иной степени текущей платежеспособности (или неплатежеспособности) организации.

Показатели, которые используются для характеристики источников формирования запасов и затрат:

1. Наличие собственных оборотных средств (СОС). Исчисляется как разница между капиталом и резервами (раздел III пассива баланса) и внеоборотными активами (раздел I актива баланса):

СОС = СК – ВА,

где СОС — собственные оборотные средства;

СК — собственный капитал;

ВА — внеоборотные активы.

Увеличение данного показателя по сравнению с предыдущим периодом свидетельствует об успешном развитии деятельности предприятия.

2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат, или функционирующий капитал (СДОС — собственные долгосрочные оборотные средства). Определяется путем увеличения предыдущего показателя на сумму долгосрочных пассивов:

СДОС = СОС + ДО,

где СДОС — собственные долгосрочные оборотные средства;

ДО — долгосрочные обязательства.

3. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ООС — общие оборотные средства). Рассчитывается путем увеличения собственных долгосрочных оборотных средств (СДОС) на сумму краткосрочных обязательств:

ООС = СДОС + КО,

где ООС — общие оборотные средства;

КО — краткосрочные обязательства.

Трём показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками формирования:

1. Излишек или недостаток собственных оборотных средств (∆СОС):

∆СОС = СОС – ЗЗ,

где ЗЗ — запасы и затраты.

2. Излишек или недостаток собственных долгосрочных оборотных средств (∆СДОС):

∆СДОС = СДОС – ЗЗ.

3. Излишек или недостаток общих оборотных средств (∆ООС):

∆ООС = ООС – ЗЗ.

На основании рассмотренных показателей формируются тождества для определения типа финансовых ситуаций предприятия:

• абсолютная устойчивость финансового состояния: значения расчетных показателей ∆СОС, ∆СДОС и ∆ООС выше 0;
• нормальная устойчивость финансового состояния, которая гарантирует платежеспособность: ∆СДОС и ∆ООС больше 0, а ∆СОС — меньше 0;
• неустойчивое финансовое состояние — платежеспособность нарушена, но есть возможность восстановить равновесие, пополнив источники собственных средств за счет сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов: ∆СОС и ∆СДОС меньше 0, ∆ООС — больше 0);
• кризисное финансовое состояние — предприятие на грани банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают даже его кредиторской задолженности: все показатели — ∆СОС, ∆СДОС и ∆ООС — ниже 0.

Рассмотрим порядок расчета показателей на примере.

Пример 1

Исходные данные для расчета представлены в табл. 1.

Таблица 1

Исходные данные

№ п/п	Показатель	Предшествующий период, тыс. руб.	Отчетный период, тыс. руб.
1	Собственный капитал	12 872,00	13 142,00
2	Внеоборотные активы	6429,00	5704,00
3	Долгосрочные обязательства	11 200,00	11 200,00
4	Краткосрочные обязательства	29 220,00	33 541,00
5	Запасы	16 788,00	11 678,00

Определим финансовое состояние анализируемого предприятия. Результаты расчетов — в табл. 2.

Таблица 2

Расчеты излишка или дефицита средств для формирования запасов и затрат

№ п/п	Наименование показателя	Предшествующий период, тыс. руб.	Отчетный период, тыс. руб.
1	Собственные оборотные средства	6443,00	7438,00
2	Собственные долгосрочные оборотные средства	17 643,00	18 638,00
3	Общие оборотные средства	46 863,00	52 179,00
4	Излишек или недостаток собственных оборотных средств	–10 345,00	–4240,00
5	Излишек или недостаток собственных долгосрочных оборотных средств	855,00	6960,00
6	Излишек или недостаток общих оборотных средств	30 075,00	40 501,00

Анализируемое предприятие обладает нормальной финансовой устойчивостью, способно расплачиваться по своим обязательствам.

Отметим и положительную тенденцию: в сравнении с предшествующим периодом сократился уровень запасов и увеличился собственный капитал. Благодаря этому увеличился размер излишка средств (∆СДОС и ∆ООС).

К сведению

Абсолютная устойчивость предприятия, когда для формирования запасов достаточно исключительно собственных оборотных средств, встречается достаточно редко: большинство предприятий за счет собственных средств стараются развивать инвестиционные проекты (открывают новые филиалы, новое производство и т. п.).

Особое внимание при анализе необходимо уделять соотношению собственного и заемного капитала, которое непосредственно влияет на финансовую устойчивость предприятия.

Распространено мнение, что идеальная финансовая ситуация — когда уровень собственных средств превышает уровень заемных.

Однако это не всегда верно. Так, например, превышение заемных средств над собственными не будет отрицательной чертой предприятия, свидетельствующей о скором банкротстве, если скорость обращения дебиторской задолженности выше скорости оборота материальных оборотных средств.

Кроме того, заемные средства могут быть необходимы для реализации конкретного проекта, и их отражение в бухгалтерском балансе только исказит картину при оценке финансовой устойчивости предприятия, поскольку анализу в таком случае подлежит конкретный проект, степень его доходности и срок окупаемости.

Для оценки финансовой устойчивости предприятия применяется система коэффициентов, которые отражают разные стороны состояния активов и пассивов предприятия:

1. Коэффициент обеспеченности собственными средствами (К_ОСС):

К_ОСС = (СК – ВА) / ОА,

где СК — собственный капитал;

ВА — внеоборотные активы;

ОА — оборотные активы.

Если значение данного показателя < 0,1, структура баланса признается неудовлетворительной, а организация — неплатежеспособной. Более высокая величина показателя (до 0,5) свидетельствует о хорошем финансовом состоянии организации и возможности проводить независимую финансовую политику.

2. Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными средствами (К_ОМЗ):

К_ОМЗ = (СК – ВА) / ЗЗ.

Если величина материальных запасов значительно выше обоснованной потребности, то собственные оборотные средства могут покрыть лишь часть материальных запасов, т. е. показатель будет меньше единицы.

3. Коэффициент маневренности собственного капитала (К_МК), который показывает величину собственных оборотных средств, приходящихся на один рубль собственного капитала:

К_МК = (СК – ВА) / СК.

4. Коэффициент маневренности собственных оборотных средств (К_МО) — отражает способность предприятия поддерживать уровень собственного оборотного капитала и пополнять оборотные средства в случае необходимости за счет собственных источников:

К_МО = (ФВ + ДС) / (СК – ВА),

где ФВ — финансовые вложения;

ДС — денежные средства и денежные эквиваленты.

5. Коэффициент финансового риска (коэффициент задолженности, соотношения заемных и собственных средств, рычага; К_ФР) — показывает, сколько заемных средств предприятие привлекло на рубль собственных средств:

К_ФР = (ДО + КО) / СК,

где ДО — долгосрочные обязательства;

КО — краткосрочные обязательства.

Рассчитаем эти коэффициенты.

Пример 2

Исходные данные представлены в табл. 3.

Таблица 3

Исходные данные

№ п/п	Показатель	Предшествующий период, тыс. руб.	Отчетный период, тыс. руб.
1	Собственный капитал	12 872,00	13 142,00
2	Внеоборотные активы	6429,00	5704,00
3	Оборотные активы	46 863,00	52 179,00
4	Долгосрочные обязательства	11 200,00	11 200,00
5	Краткосрочные обязательства	29 220,00	33 541,00
6	Финансовые вложения	8,00	8,00
7	Денежные средства	4917,00	11 211,00
8	Запасы	16 788,00	11 678,00

Оценим финансовую устойчивость анализируемого предприятия. Результаты расчетов сведены в табл. 4.

Таблица 4

Расчет значений коэффициентов финансовой устойчивости

№ п/п	Показатель	Предшествующий период, тыс. руб.	Отчетный период, тыс. руб.	Нормативное значение
1	Коэффициент обеспеченности собственными средствами	0,137	0,143	> 0,1
2	Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными средствами	0,38	0,64	> 0,6
3	Коэффициент маневренности собственного капитала	0,50	0,57	> 0,5
4	Коэффициент маневренности собственных оборотных средств	0,76	1,51	> 0,5
5	Коэффициент финансового риска	3,14	3,40	< 1

Цель анализа значений коэффициента обеспеченности собственными средствами — определить, достаточно ли собственных оборотных средств для обеспечения финансовой устойчивости.

Согласно нашим расчетам фактическое значение показателей за два анализируемых периода превышают нормативное при положительной тенденции роста показателя. Это свидетельствует о платежеспособности предприятия и возможности осуществлять независимую финансовую политику.

Значение коэффициента обеспеченности материальных запасов собственными средствами в предшествующем периоде ниже нормативного значение, т. е. величина материальных запасов значительно выше обоснованной потребности и собственные средства могут покрыть лишь часть материальных запасов. Однако в отчетном периоде показатель достигает нормативного значения благодаря сокращению уровня запасов.

Коэффициент маневренности собственного капитала показывает, какая часть собственных оборотных средств находится в обороте. Он должен быть достаточно высоким, чтобы обеспечить гибкость в использовании собственных средств. В данной ситуации значение коэффициента во все отчетные периоды превышает нормативное значение.

Значения коэффициента маневренности собственных оборотных средств в анализируемые периоды превышает нормативное значение, значит, предприятие способно поддерживать уровень собственного оборотного капитала и пополнять оборотные средства в случае необходимости за счет собственных источников.

Значения коэффициента финансового риска не соответствуют нормативу ни в один из анализируемых периодов, что говорит о зависимости предприятия от заемного капитала. Однако, как отмечалось ранее, предприятие в этом случае не обязательно финансово неустойчивое или на грани банкротства, если оно обладает достаточными ресурсами для того, чтобы своевременно погашать обязательства, и не испытывает затруднений в финансовой гибкости.

Отличительная черта надежного и устойчивого предприятия — его способность отвечать по своим обязательствам вовремя и в полном объеме.

Обратите внимание!

Независимо от стадии жизненного цикла, на котором находится предприятие, менеджмент должен определять оптимальный уровень ликвидности, поскольку недостаточная ликвидность активов может привести к неплатежеспособности или банкротству, а избыточная — к снижению рентабельности.

Для оценки платежеспособности используют коэффициенты ликвидности, которые характеризуют способность предприятия отвечать по своим обязательствам:

1. Коэффициент абсолютной ликвидности (норма денежных резервов) — определяется как отношение денежных средств и краткосрочных финансовых вложений к сумме краткосрочных долгов предприятия:

К_абс = (ДС + ФВ) / КО,

где ФВ — финансовые вложения.

Его уровень показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена за счет имеющейся денежной наличности.

Нормативным значением данного коэффициента принято считать значение, большее 0,1–0,2. Это свидетельствует о том, что ежедневно подлежат погашению 10–20 % краткосрочных обязательств.

2. Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности (К_БЛ) — отношение денежных средств, краткосрочных финансовых обязательств и дебиторской задолженности к краткосрочным обязательствам:

К_БЛ = (ДС + ФВ + ДЗ) / КО,

где ДЗ — дебиторская задолженность.

Коэффициент характеризует способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счет оборотных активов. Нормативные значения показателя — от 0,7–0,8 до 1.

3. Коэффициент текущей ликвидности (общий коэффициент покрытия долгов; К_ТЛ) — отношение всей суммы оборотных активов к общей сумме краткосрочных обязательств:

К_ТЛ = ОА / КО,

где ОА — оборотные активы.

Коэффициент дает общую оценку ликвидности активов, показывая, сколько рублей текущих активов предприятия приходится на один рубль текущих обязательств. Удовлетворяет обычно коэффициент, превышающий значение 2.

Рассчитаем коэффициенты и оценим платежеспособность предприятия.

Пример 3

Исходные данные для расчетов представлены в табл. 5.

Таблица 5

Исходные данные

№ п/п	Показатель	Предшествующий период, тыс. руб.	Отчетный период, тыс. руб.
1	Оборотные активы	46 863,00	52 179,00
2	Дебиторская задолженность	24 158,00	28 286,00
3	Краткосрочные обязательства	29 220,00	33 541,00
4	Финансовые вложения	8,00	8,00
5	Денежные средства	4917,00	11 211,00

Оценим платежеспособность анализируемого предприятия, результаты расчетов — в табл. 6.

Таблица 6

Расчет показателей ликвидности

№ п/п	Показатель	Предшествующий период, тыс. руб.	Отчетный период, тыс. руб.	Нормативное значение
1	Коэффициент абсолютной ликвидности	0,17	0,33	> 0,1–0,2
2	Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности	1,00	1,18	> 0,7–0,8
3	Коэффициент текущей ликвидности	1,60	1,56	> 1–2

Значения коэффициента абсолютной ликвидности свидетельствуют о хорошей тенденции развития предприятия, которое может эффективно балансировать и синхронизировать приток/отток денежных средств по объему и срокам.

Значение коэффициента быстрой ликвидности также в пределах нормы, что свидетельствует о высокой способности предприятия выполнять свои краткосрочные обязательства за счет быстрореализуемых активов.

Значение коэффициента текущей ликвидности показывает, что оборотные активы выше, чем краткосрочные финансовые обязательства, есть резервный запас для компенсации убытков (значение показателя в пределах нормы, величина этого запаса достаточна для покрытия убытков).

Нормирование оборотных средств компании

Как отмечалось ранее, одна из главных задач предприятия по управлению финансовой устойчивостью — обеспечить бесперебойную работу компании за счет оборотных средств.

К сведению

Оборотные активы включают запасы готовой продукции, производственные запасы, незавершенное производство, дебиторскую задолженность и средства на расчетных счетах и в кассе предприятия.

Оборотные активы образуются за счет как собственного капитала, так и краткосрочных заемных средств. Желательно, чтобы на производственных предприятиях, оборотные активы были наполовину сформированы за счет собственных источников финансирования, а наполовину — за счет заемного капитала. Тогда обеспечивается гарантия погашения внешнего долга и оптимальное значение коэффициента ликвидности.

Если на предприятии необоснованно выросли запасы сырья и готовой продукции, увеличился объем дебиторской задолженности, это говорит об острой нехватке денежных средств.

Для нормирования оборотных средств компании используют различные методы: прямым счетом, аналитический метод, отчетно-статистический, коэффициентный и др.

Мы рассмотрим отчетно-статический метод, который основан на анализе данных статической отчетности при использовании фактических сведений за предшествующие периоды.

Обратите внимание!

Нормативы устанавливаются индивидуально для каждого предприятия с учетом его специфики на определенный период, а на следующий отчетный период нормативы подлежат пересмотру.

Норматив оборотных средств представляет сумму нормативов запасов готовой продукции, производственных запасов, незавершенного производства, дебиторской задолженности и денежных средств.

Рассмотрим последовательность формирования нормативов оборотных средств на примере нормирования дебиторской задолженности.

Пример 4

Данные для расчетов — в табл. 7.

Таблица 7

Исходные данные

№ п/п	Показатель	1-й месяц	2-й месяц	3-й месяц	4-й месяц	5-й месяц	6-й месяц
1	Дебиторская задолженность, тыс. руб.	10,00	15,00	10,00	20,00	22,00	17,00
2	Выручка, тыс. руб.	112,00	128,00	117,00	142,00	150,00	134,00
3	Количество дней	30,00	30,00	30,00	30,00	30,00	30,00

Расчет:

1. Определим оборачиваемость дебиторской задолженности в днях (Об):

Об = (ДЗ / В) × Q_дн,

где В — выручка от реализации за анализируемый период, руб.;

Qдн — количество дней в анализируемом периоде.

Оборачиваемость по месяцам:

• 1-й месяц: (10 / 112) × 30 = 2,7 дн.;
• 2-й месяц: (15 / 128) × 30 = 3,5 дн.;
• 3-й месяц: (10 / 117) × 30 = 2,6 дн.;
• 4-й месяц: (20 / 142) × 30 = 4,2 дн.;
• 5-й месяц: (22 / 150) × 30 = 4,4 дн.;
• 6-й месяц: (17 / 134) × 30 = 3,8 дн.

2. Определим норму дней оборачиваемости дебиторской задолженности как среднеарифметическое по анализируемым периодам:

(2,7 + 3,5 + 2,6 + 4,2 + 4,4 + 3,8) / 6 = 3,5 дн.

3. Определим планируемую выручку на 7-й месяц. Допустим, для рассматриваемого примера по данным прогноза продаж планируемый объем выручки от реализации на 7-й месяц — 140 тыс. руб.

4. Определим нормативное значение дебиторской задолженности для 7-го месяца:

Н_ДЗ = (В / Q_дн) × Норма дней,

для нашего примера:

Н_ДЗ для 7-го месяца = (140 / 30) × 3,5 = 16,3.

Отметим, что формирование оборотных средств предполагает комплексный подход.

При разработке политики управления оборотными средствами необходимо определить, какой метод подходит именно вашему предприятию:

• консервативный подход предполагает формирование значительных страховых запасов ТМЦ для бесперебойности производственного процесса. Это влечет за собой увеличение расходов на содержание запасов. Однако риск потерь в случае производственных сбоев или сбоев поставки минимален.

Такая же ситуация предполагается и в вопросах управления денежными средствами: наличие на расчетных счетах компании и в кассе большего страхового запаса позволит совершить своевременный платеж практически в любой ситуации, однако в этом случае денежные средства «не работают» и постоянно обесцениваются;

• агрессивный подход — полная противоположность консервативному: минимум запасов, точный расчет потребности в оборотных средствах. При этом доходность предприятия возрастает, однако риск очень велик: в форс-мажорных ситуациях предприятие просто не сможет оперативно среагировать, и производство может остановиться;
• умеренный подход — «золотая» середина между консервативным и агрессивным методами: умеренный страховой запас и, как следствие, умеренный риск и доход.

Безусловно, агрессивный подход самый доходный, позволяет инвестировать денежные средства, не тратя их на страховые запасы. Однако в современных условиях в связи с несвоевременными отгрузками материалов, наличием просроченной дебиторской задолженности и т. д. это практически невозможно.

Оперативный контроль финансовой устойчивости предприятия

Контроль финансовой устойчивости начинается с бюджетирования, которое предполагает управление денежными потоками предприятия и позволяет обеспечить сбалансированность поступлений и расходований денежных средств, а также повысить платежеспособность предприятия.

Главными документами в системе бюджетирования являются бюджет доходов и расходов (БДР) и бюджет движения денежных средств (БДДС).

Бюджет доходов и расходов (БДР) визуально напоминает привычную всем форму № 2 бухгалтерской отчетности — отчета о финансовых результатах. Информация о денежных потоках, на основе которой оцениваются способность предприятия генерировать денежные средства и потребности в использовании этих денежных потоков, консолидируется в системе бюджетного управления с помощью бюджета движения денежных средств.

БДДС структурно представляет собой движение денежных средств (по расчетному счету и/или кассе), отражая планируемые поступления и расходования денежных средств в процессе предпринимательской деятельности.

Формирует данные планы финансовых блок предприятия, при этом каждый разрабатывает удобную им форму или использует программное обеспечение.

Обратите внимание!

Не важно, как и в какой программе формируются бюджеты, главное — обязательный анализ исполнения сформированных бюджетов (путем формирования отчетов, например) и обязательная детализация по месяцам. Это требует постоянного оперативного мониторинга.

Ежедневный (еженедельный, ежемесячный) контроль за состоянием платежеспособности предприятия предполагает отслеживание размеров долгов перед другими предприятиями. Для этого на предприятиях формируют план платежей на каждый день (табл. 8) и следить за отклонениями, а также мониторят остатки на счетах 51 «Расчетные счета» (и/или 52 «Валютные счета») и 50 «Касса».

Таблица 8

План платежей на день

№ п/п	Статья затрат	Контрагент	Назначение платежа	Сумма, руб.	Наличие просрочки, руб.
1	Сырье и материалы	ООО «Альфа»	жгуты	200 000,00	—
2	Сырье и материалы	ООО «Альфа»	подшипники	300 000,00	300 000,00
3	Сырье и материалы	ООО «Альфа»”	насосы	80 000,00	—

План платежей (см. табл. 8) можно дополнить информацией об остатках денежных средств на расчетных счетах предприятия на начало дня и на конец дня, тогда будет визуализирована картина о ежедневной платежеспособности предприятия.

Включение информации о поступлениях денежных средств позволит отобразить более полную картину.

К сведению

Планируемые расходы предприятия могут превышать сумму планируемых доходов и остатков на счетах, поэтому необходимо ежедневно контролировать платежеспособность предприятия, сводя подобные отчеты в еженедельные, ежемесячные и т. д.

Если нет ни необходимого остатка, ни поступлений (которые впоследствии будут отображаться по дебету счета 51 «Расчетные счета»), будет расти долги перед контрагентами. Показатель остатков на начало рабочего дня по счету 51 «Расчетные счета» также можно включить в план платежей, чтобы контролировать их расходование.

Дополнительно в планы платежей иногда включают информацию о неуменьшающемся остатке (ранее рассмотренный страховой запас) на конец периода (как правило, та сумма денежных средств, которые нужна для обеспечения бесперебойности функционирования на следующей период, так называемая «подушка безопасности»).

Если средств для проведения платежей недостаточно, стоит посмотреть оборот по данному счету за предыдущий день (неделю, месяц): по дебету счета 51 будет отражаться приход, по кредиту — расход.

Отображая информацию как о приходе денежных средств, так и о их расходе, документ позволяет синхронизировать денежные потоки, а значит, повысить эффективность контроля за финансовым здоровьем предприятия в целом.

Также немаловажным в вопросе управления финансовой устойчивостью является анализ дебиторской и кредиторской задолженности. Дебиторская задолженность в бухгалтерском балансе отображается в качестве собственных средств предприятия, а кредиторская — заемных. Поэтому анализ задолженностей предприятия в первую очередь необходим для определения платежеспособности предприятия.

Для отражения состояния дел по взаиморасчетам можно воспользоваться отчетом (табл. 9). Подобные отчеты можно формировать как в MS Excel, так и в автоматизированных программах, которые формируют подобные отчеты на основании данных бухгалтерского учета.

Таблица 9

Отчет о дебиторской и кредиторской задолженностях

№ п/п	Дебиторы/кредиторы	Долг на начало периода, руб.	Отгрузка, руб.	Оплата, руб.	Долг на конец периода, руб.
1	Дебиторы	350 000,00	350 000,00	350 000,00	350 000,00
1.1	ООО «Альфа»	250 000,00	150 000,00	200 000,00	200 000,00
1.2	ООО «Бета»	100 000,00	200 000,00	150 000,00	150 000,00
2	Кредиторы	500 000,00	350 000,00	600 000,00	250 000,00
2.1	ООО «Гамма»	150 000,00	150 000,00	200 000,00	100 000,00
2.2	ООО «Омега»	350 000,00	200 000,00	400 000,00	150 000,00

Отчет об обязательствах предприятия можно «нагрузить» дополнительной информацией, например, внести сведения о планируемых датах погашения, номер контракта, номера платежных поручений и товарных накладных и пр. Подобный отчет позволяет быстро среагировать в случае необходимости срочно высвободить денежные средства или решить вопрос необходимости получения кредита.

В управлении задолженностью особое внимание следует уделять наиболее давним долгам и самым большим суммам задолженности. Для этого можно формировать реестр старения задолженностей, особенно дебиторской (табл. 10).

Таблица 10

Реестр старения дебиторской задолженности

№ п/п	Контрагент	Срок дебиторской задолженности
до 15 дней	15–30 дней	30–60 дней	свыше 60 дней
руб.	руб.	руб.	руб.
1	ООО «Альфа»	400 000,00
2	ООО «Бета»				4 800 000,00
3	ООО «Гамма»			300 000,00
4	ООО «Сигма»	120 000,00

Анализ реестра старения дебиторской задолженности позволит контролировать изменение дебиторской задолженности на конкретную дату или период, а главное — увидеть контрагентов, которые систематически нарушают обязательств, а также сформировать рейтинг платежеспособных и неплатежеспособных представителей.

Если контрагент один раз попал в реестр, на него стоит обратить внимание, но это еще не говорит о его финансовой несостоятельности.

Впоследствии информацию из реестров старения дебиторской задолженности можно использовать для заключения новых договоров, например, предложить контрагентам, за которыми закрепился статус ответственных плательщиков, более выгодные договорные условия. А в отношении неплатежеспособных контрагентов стоит поставить вопрос о целесообразности взаимодействия с ними.

В некоторых компаниях устанавливают системы скидок и наценок, что связано с особенностями оплаты, например, при частичной предоплате предоставляется скидка, при отсрочке платежа — наценка.