Как найти перспективную компанию

В сравнении с индексным инвестированием качественный самостоятельный анализ активов может дать серьезный прирост доходности портфеля. Если вы работаете на перспективу, не рассчитывая на «быстрые деньги», то одним из важных критериев выбора бумаг должна стать недооцененность компаний-эмитентов.

Именно недооцененные акции имеют наибольший потенциал прибыли на фондовом рынке, и ниже мы рассмотрим, как найти недооцененные акции и выбрать из них наиболее перспективные.

Что такое недооцененные акции

Недооцененные акции (Undervalued Stocks) – это разновидность ценных бумаг, имеющих стоимость ниже цены ликвидации либо рыночной цены (Market Value), которую они должны иметь с точки зрения финансовых экспертов. Акции предприятия могут иметь заниженную стоимость на фоне малого спроса на его продукцию ввиду отсутствия широкой известности компании на рынке, нестабильной доходной истории, а также по ряду иных причин.

Инвесторы для извлечения повышенного дохода приобретают акции недооцененных компаний раньше, чем их стоимость вырастет до оптимальной оценки (Fully Valued).

Недооцененные акции простыми словами – это бумаги компании, суммарная стоимость которых ниже балансовой цены самого предприятия и ниже стоимости, называемой экспертами фондового рынка.

В простейшем варианте покупка таких акций подразумевает приобретение их по текущей рыночной стоимости, которая меньше их справедливой цены (Fair Value). Чаще такие активы покупаются при медвежьей тенденции, в момент, когда она уже утрачивает свою силу либо когда цены готовятся к развороту вверх. Основное преимущество недооцененных компаний в том, что в перспективе самые недооцененные акции приносят больше прибыли инвестору, чем обычная, даже наиболее успешная, компания.

Главной сложностью при работе с акциями является определение их недооцененности или переоцененности. Также нужно учитывать, что подобную оценку дает только фундаментальный анализ. Технический анализ не показывает относительных понятий «дешево» и «дорого». Некоторые специалисты рекомендуют убирать с графиков цену, чтобы ориентироваться только на условные нейтральные цифры и не привязываться к техническим уровням.

Данные о справедливой цене можно извлечь, изучая материалы аналитиков либо получив полный доступ к управленческой отчетности компаний и проводя оценку самостоятельно. Основные моменты при работе с ценными бумагами следующие.

1. Акция недооценена, если ее справедливая цена выше рыночной.
2. Акция переоценена, когда справедливая цена ниже рыночной.

Данные показатели – это прямой сигнал для рынка, который будет определять тренд в ближайшем будущем. Так, бумаги развивающихся молодых фирм нередко недооценены, поэтому инвестирование в такие компании очень перспективно.

Недооцененные акции – самые эффективные инвестиции

Годовой бюллетень Ibbotson Associates (SBBI2005 Yearbook) приводит сравнение недооцененных бумаг с акциями роста (активами зрелых предприятий, то есть приносящих стабильную прибыль, но показывающих уверенный рост) и демонстрирует некоторые инвестиционные преимущества.

• Недооцененные бумаги фирм с большой капитализацией (Large Cap > $10 млрд) чаще всего характеризуются более высокой доходностью относительно акций роста предприятий с высокой капитализацией и показывают большую стабильность и меньший риск.
• Недооцененные активы фирм средней капитализации (Mid Cap > $2–10 млрд) часто более доходны, чем акции роста остальных среднекапитализированных предприятий, и демонстрируют более высокую стабильность и относительно низкий риск.
• Уровень доходности недооцененных бумаг компаний с малой капитализацией (Small Cap > $300 млн – $2 млрд) намного выше, чем у акций низкокапитализированных растущих фирм. При этом недооцененные эмитенты демонстрируют меньший риск и большую стабильность.
• Недооцененные акции микрокапитализированных компаний (Micro Cap > $50–300 млн) существенно превышают уровень доходности акций роста фирм с микрокапитализацией. При этом они более устойчивы и менее рискованны.

Как определить, что акция недооценена

Для того чтобы определить, насколько переоценена либо недооценена некая акция относительно фундаментальных данных по компании, инвесторы используют несколько показателей. Сам по себе ни один из них не может дать объективную оценку бумаге, однако все они в сумме помогают отыскать по-настоящему перспективные активы.

Коэффициент P/E

Коэффициент P/E (Price/Earnings или цена/прибыль) – это отношение общей капитализации компании (другими словами цены всех ее акций) к сумме прибыли. Данный показатель считается одним из важнейших оценочных коэффициентов для инвестора. Чем выше P/E, тем выше стоимость бумаги относительно прибыли фирмы. В свою очередь, чем ниже коэффициент, тем больше может быть недооценена акция.

Коэффициент P/E выбранного предприятия сравнивается с аналогичными показателями других компаний того же экономического сектора. Относительная высота P/E исследуемой компании говорит о надежде инвесторов на ее скорый рост. При этом нужно учитывать, что если ожидания акционеров не оправдаются, то бумаги могут сильно потерять в стоимости.

Разные промышленные секторы характеризуются различными уровнями P/E. Как правило, технологические компании отличаются высоким коэффициентом, а сырьевая сфера – низким. Фирмы развивающихся регионов часто демонстрируют более низкую отметку Р/Е, чем предприятия высокоиндустриальных государств.

Исходя из результатов исследований, покупка бумаг с малым Р/Е почти гарантировано ведет к успеху. Известный инвестор Уоррен Баффетт несколько лет назад приобрел ряд акций компаний из Кореи с Р/Е на уровне 2–4, и до настоящего времени они находятся в сильном росте и приносят ему хорошую прибыль.

Отношение P/CF

P/CF (Price per Share/Cash Flow) – это отношение капитализации предприятия к свободному денежному потоку. Данный показатель также очень полезен для инвестора, ищущего недооцененные акции. Многих экспертов в первую очередь интересует денежный поток (средства, которые остаются после вычета расходов), который генерируется прибылью предприятия, а не собственно она сама.

Малый уровень P/CF указывает на здоровье бизнеса и достаточное количество денег у фирмы, которые могут быть направлены на дивиденды или выкуп акций, то есть на доход акционеров.

Однако стоит помнить, что низкий P/CF становится ловушкой, когда АО не вкладывается в свое развитие.

Отношение P/BV

Коэффициент P/BV (Price/Book Value Ratio) – это отношение капитализации компании к балансовой цене ее активов (активы за вычетом долгов и иных обязательств). Малый уровень данного показателя служит для инвесторов успокаивающим признаком. К примеру, в конце 1990-х, когда на американском фондовом рынке образовывался пузырь, коэффициент P/BV корпораций, которые включены в индекс S&P 500, был достаточно высоким – 4,5.

Бумаги были переоценены, а балансовая стоимость занижена на фоне больших долгов у компаний. После того как пузырь лопнул и в США началась экономическая рецессия, бумаги упали в цене, а большинство предприятий занялось реструктуризацией и агрессивным сокращением задолженностей. В последние годы P/BV для S&P 500 находится у отметки 3,1.

Балансовая стоимость активов не включает в себя показатели, которые важны для фармацевтических и технологических предприятий. Поэтому они отличаются низким уровнем балансовой цены и высоким P/BV.

Отношение P/S

Коэффициент P/S (Price/Sales Ratio). Отношение капитализации компании к ее выручке – также важный инвестиционный показатель для обнаружения недооцененных акций. Некоторые эксперты фондового рынка положительно относятся к фирмам с большим объемом выручки. К примеру, компания, имеющая капитализацию на уровне $500 млн и получающая выручку в сумме $1 млрд, будет иметь коэффициент P/S на привлекательной отметке в 0,5.

Тем не менее стоит иметь в виду, что большой объем выручки не является гарантом большой прибыли компании. Поэтому предприятия, выделяющиеся низким уровнем данного индикатора, должны иметь перспективный план по наращиванию прибылей, иначе ее акции не смогут вырасти в цене. Также такие компании могут иметь трудности в области эффективности управления.

Недооцененные акции на графике

На ценовых графиках бумаги недооцененных предприятий могут выглядеть по-разному.

• Периодически акции показывают понижательную тенденцию, когда мультипликатор упал на фоне снижения стоимости.
• Бумаги могут торговаться в боковом тренде, когда доходы АО увеличиваются, но это обстоятельство пока не было отражено котировками. Коэффициент мультипликатора приблизительно тот же, однако капитал и доходы (знаменатель) выросли.
• Котировки акции могут пытаться пробить исторические максимумы. Вероятно, даже после мощного бычьего тренда инвесторы все еще не смогли полностью заложить рост грядущих доходов фирмы в стоимость (в таких случаях знаменатель мультипликатора увеличивается быстрее стоимости).

При этом нужно учитывать, что высокая либо низкая оценка по коэффициенту P/E может быть объяснена эффектом Молодовского. Он характеризуется тем, что бумага с малым P/E торгуется на вершине своего цикла, а с высоким P/E – в низине цикла. В большей степени это актуально для предприятий цикличного типа, к примеру сырьевых: в период всплеска прибыль фирмы резко возросла и мультипликатор сузился. В дальнейшем, когда уровень спроса падает, прибыль эмитента снижается и мультипликатор увеличивается.

Где и как найти недооцененные акции

Недооцененные компании можно отыскать в каждой отрасли, однако не во всех случаях прогноз цен акций говорит о росте, несмотря, что по показателям это недооцененная компания.

Наиболее распространено явление недооценки среди фирм, которые ведут цикличную деятельность: в некоторые периоды уровень прибыли резко падает, поэтому стоимость акций резко снижается. В дальнейшем прибыль снова возрастает и бумаги вновь дорожают, и цель инвестора – купить бумаги в момент крайнего спада.

Второе распространенное явление – это молодые компании, которые еще не приобрели высокую популярность. Они считаются наиболее перспективным направлением для инвесторского анализа. В свою очередь, если акции падают на фоне серьезных проблем предприятия, то в этом случае речь о недооценке идти не может, и такие случаи не рассматриваются.

В качестве простой стратегии можно использовать следующий способ. Создается портфель из активов недооцененных фирм различных отраслей в равном процентном соотношении, которые удерживаются в течение квартала. Затем акции продаются в случае возвращения к номинальной стоимости. После этого покупаются акции других фирм, и алгоритм повторяется.

Ищем недооцененные акции

Для поиска бумаг с заниженной стоимостью, а также расчета разницы между их номинальной ценой и рыночной применяются приемы фундаментального анализа. Стоит сразу же учесть, что возвращение стоимости компании к ее реальному уровню может длиться даже годами, поэтому не стоит ждать быстрых результатов.

Первоначально стоимость бумаг должна соответствовать стоимости самой компании, в том числе ее финансовым и материальным активам. Весь список активов в собственности фирмы делится на количество выпущенных ею акций, и результат должен отразить номинальную цену каждой бумаги. На реальном рынке инвесторы зачастую видят, что стоимость может быть как ниже, так и выше.

Согласно концепции недооцененных бумаг, в какой-то момент времени рыночная цена будет находиться в сбалансированном паритете с номиналом, а затем либо упадет, либо возрастет. Когда случится указанный паритет, никто с полной уверенностью утверждать не сможет. Для того чтобы иметь об этом представление, нужно проводить анализ отчетности предприятия, а также реакции рыночных участников на эти данные.

Поиск акций с помощью коэффициента Грэма

Множество инвесторов фондового рынка часто применяют для отбора акций теорию Бенджамина Грэма (Benjamin Graham) и Девида Додда (David L. Dodd). По мнению авторов, каждая акция обладает некой внутренней (истинной, реальной) стоимостью, которая находится в зависимости от ее рыночной стоимости. Один из постулатов теории гласит, что стоимость актива предопределена фундаментальными показателями, и обычно на нее не действуют спекулятивные прогнозы о грядущей доходности.

В долгосрочной перспективе те, кто работает, отталкиваясь от внутренней стоимости, ожидают приближения котировок к действительной цене. При этом цены могут долго колебаться значительно выше или ниже этого уровня, прежде чем вернуться, подобно тому, как они всегда возвращаются к скользящей средней на ценовом графике.

Б. Грэм смог доказать состоятельность своих доводов даже в годы американской Великой Депрессии, когда большинство фондовых инвесторов потерпели крах. Его труды «Анализ ценных бумаг» (Benjamin Graham, David L. Dodd – Security Analysis, 1934 г.) и «Разумный инвестор» (Benjamin Graham – The Intelligent Investor, 1949 г.) – настоящая классика, не теряющая актуальности и в наши дни. Самым известным практиком теории Грэма является Уоррен Баффет.

Работа с коэффициентом Грэма

Методика использования коэффициента Грэма предполагает применение алгоритма из трех этапов.

1. Выявление особых критериев выбора бумаг, отвечающих требованиям коэффициента Грэма.
2. Проведение расчета самого коэффициента.
3. Определение недооцененных акций при помощи простейших математических вычислений.

Ниже рассмотрим каждый этап в подробностях.

Определение критериев

На этом шаге из всей совокупности бумаг выбираются наиболее подходящие для этой модели. Выявление «предварительных» критериев не относится к обязательному действию, тем не менее ими не стоит пренебрегать, так как они помогают снизить риск при покупке активов.

Критерии предварительного отбора следующие:

• Отношение стоимости бумаги по рынку к цене капитала фирмы, приходящееся на одну физическую акцию, не должно быть менее 0,75.
• Средний объем торгов по акции на бирже за день должен быть минимум в сто раз выше объема, который намерен приобрести инвестор. Иначе сделка будет выглядеть сомнительно.
• Соотношение стоимости бумаги по рынку к объему оборотных средств предприятия, приходящееся на одну акцию, не должно превышать 0,1. Это говорит о том, что у компании достаточно ликвидных активов для операций, что дает возможность инвестору обойти ненужные риски, покупая ее ценные бумаги.
• Соотношение совокупного объема всех долгов предприятия к его рыночной капитализации не должно снижаться менее чем до 0,15. Не стоит связываться с фирмами, у которых очень много долгов.
• Частное от деления стоимости ценной бумаги фирмы на объемы ее продаж, приходящееся на одну акцию, не должно быть выше 0,3. Нужно всегда обращать внимание на то, наращивает ли компания торговые объемы. Если да, то это положительный фактор.
• Стоимость отдельной бумаги не должна быть очень малой. Проще, например, покупать недооцененные акции российских компаний по одному рублю, чем по одной копейке.
• Дивиденды по акциям. Бенджамин Грэм был уверен, что если предприятие не направляет средства на выплаты акционерам, то с такой компанией нет смысла работать. Если покупка акций рассматривается как долгосрочное вложение, то присутствие дивидендов очень желательно. Однако нельзя считать данный критерий полностью необходимым ввиду того, что сегодня множество фирм направляют всю прибыль на развитие, намеренно отказываясь от уплаты ее части в виде дивидендов.

Расчет коэффициента Грэма

Второй этап заключается в понимании самого принципа коэффициента Грэма, для расчета которого применяется простая формула. Расчет подразумевает, что индикатор (стоимость чистых текущих активов – Net Current Asset Value, NCAV) вычисляется как разница между всеми активами компании (Total Current Assets) и ее долгами (Total Liabilities), поделенная на количество эмитированных бумаг.

К примеру, объем ликвидных активов некоего АО равен $411 млн, суммарные долговые обязательства – $11 млн, а общее количество эмитированных бумаг равно 47 млн штук. В этом случае коэффициент Грэма будет составлять 8,5 (411 млн минус 11 млн, поделенные на 47 млн).

При выборе компаний внимание следует обращать на те, у которых наблюдается положительная разница между текущими активами и общим объемом задолженности. Ключевой момент в том, чтобы эта разница (показатель NCAV) была положительна, но чем меньше долгов, тем лучше. Если у фирмы  сумма обязательств превышает объем ликвидных активов, она дальше не рассматривается. Также допустимо полное отсутствие долгов, в этом случае принимается во внимание объем активов компании, поделенный на количество выпущенных бумаг.

Расчеты для определения недооцененных акций

Заключительный этап формулируется одной фразой: целесообразно приобретать бумагу по стоимости, составляющей примерно 2/3 (66,67 % +/- 5 %) от показателя коэффициента Грэма для этого актива.

К примеру, цена акции предприятия на закрытии торгов была $3,53, коэффициент Грэма для нее составляет 5,2. Таким образом, соотношение цена бумаги/коэффициент Грэма равняется 67,9 % (3,53/5,20 *100 %), что демонстрирует высокую вероятность повышения стоимости компании в будущем.

Некоторые инвесторы допускают диапазон соотношения в 50–80 %, и даже используют простейшее правило: если бумага стоит ниже показателя коэффициента Грэма, она недооценена. Однако для минимизации рисков все-таки не стоит выходить за рамки диапазона 60–70 %. Слишком малое и чересчур большое соотношение цена бумаги/коэффициент Грэма также считается ненадежным. Лучший рост обычно показывают активы, которые укладываются в границы золотой середины.

Всегда стоит помнить, что рыночный курс компании может демонстрировать рост далеко не сразу. Акции даже могут продолжать падать, поэтому от рыночного участника потребуется немало терпения. При этом существует верный сигнал к покупке бумаги: акция, отвечающая теории Грэма, постепенно растет в цене в течение месяца, значит, ее рост в будущем продолжится.

Можно отметить, что коэффициент Грэма – это простая и эффективная методика выявления активов, которые недооценены рынком, поэтому имеют большой потенциал роста.

Американский финансист Бернард Барух (Bernard Baruch) как-то сказал:

«Биржевой игрок – это человек, который изучает будущее и действует до того, когда оно наступит».

Поиск недооцененных акций по скринерам

Ручной анализ всех доступных на биржах акций невозможен, речь идет о тысячах бумаг, даже если оценка будет проводится по 1-2 показателям, то работа растянется на дни. В реальности мультипликаторов больше, что делает ручной анализ бумаг невозможным. Нужен инструмент, который бы позволил быстро отбросить большую часть акций, не соответствующих основным требованиям.

В роли этого инструмента и выступает скринер акций – это набор фильтров, с помощью которых из тысяч бумаг отбирается пара десятков.

Для поиска недооцененных бумаг многие инвесторы прибегают к помощи https://ru.tradingview.com/screener/.

Фильтры распределены по нескольким категориям:

• Общие. Сюда входят фильтры по фундаментальным показателям и характеристикам самих акций.
• Фундаментальные. Основные мультипликаторы, отражающие эффективность работы компании и состояние акций (недооцененные или переоцененные).
• Технические. Касаются различных индикаторов, можно отобрать только те акции, котировки которых пробили, например, 50-дневную скользящую среднюю.

Данный сервис позволяет быстро сортировать бумаги при помощи фильтров по различным финансовым показателям.

Для начала нужно выбрать регион, в качестве примера используем США – United States.

Ключевые мультипликаторы:

• Прибыль на общую сумму активов (ROA). Используется для оценки эффективности работы бизнеса в целом, ROA – мера эффективности использования компанией имеющихся активов. Допустимое значение зависит от сектора работы и конкретной страны, например, для компонентов S&P 500 ROA находится в диапазоне 10-15%, в ЕС этот показатель может быть ниже.
• Цена/Прибыль (Price/Earnings), капитализация делится на прибыль компании. Если мультипликатор не превышает 5, то акции считаются недооцененными, чем выше этот показатель, тем более невыгодны бумаги для вложений. Для рынка США допустимое значение мультипликатора повышается до 15.
• EBITDA – сколько компании удается зарабатывать до выплат налогов на прибыль, расходов на амортизацию оборудования и выплаты процентов. Показатель особенно важен при анализе компаний, работающих в разных налоговых юрисдикциях.
• EV/EBITDA. В числителе дроби – сумма стоимости всех акций и долгосрочных долговых обязательств, в знаменателе – ЕБИТДА. Единой нормы нет, например, для рынка России средним значением мультипликатора считается 6,0. Если EV/EBITDA меньше 6,0, выше шансы, что компания недооценена, если больше, то возможна переоценка.
• Доход на капитал (в других скринерах может называться ROE). Показатель в 10-12% – неплохой результат, в странах с высокой инфляцией мультипликатор ROE должен быть выше. Для лучшего понимания этот показатель можно рассматривать как процентную ставку, под которую в бизнес вложены средства акционеров.
• Базовая прибыль на акцию (EPS). В расчете используется чистая прибыль бизнеса и его капитализация, прибыль, отнесенная к капитализации, и называется EPS. Мультипликатор используется в основном при сравнении компаний друг с другом.
• Коэффициент быстрой ликвидности (он же Quick Ratio), QR не должен быть меньше 1,0. Этот коэффициент рассчитывается как стоимость высоколиквидных активов, отнесенная к краткосрочным долгам. Это мера надежности работы бизнеса, если QR > 1, то в случае форс-мажора компания сможет без проблем конвертировать активы в валюту и разобраться с долгами.
• Цена/Балансовая стоимость (P/BV). Мультипликатор отражает справедливость оценки бизнеса инвесторами. Если капитализация примерно равна BV (собственному капиталу), то оценка справедлива, а мультипликатор равен 1. Чем выше этот показатель, тем более переоцененной считается компания.
• Прибыль на инвестиции (ROIC). Характеризует отдачу от вложенного в бизнес капитала. Этот мультипликатор соотносится с доходностью относительно безрисковых вложений, например, банковского депозита или государственных облигаций. Если доход по гособлигациям равна 6%, то ROIC должен быть выше, риск должен окупаться.
• Dividends per Share. Показатель важен для инвесторов, отбирающих акции для дивидендных портфелей. Указывается выплата на каждую ценную бумагу.
• Volume – проторгованный объем за определенный временной промежуток. Доступны фильтры по объемам за промежуток от дня до 90 дней.

Особенность скринера от TradingView в том, что по ряду показателей доступны фильтры за разные временные промежутки:

• FY – за последний фискальный год.
• TTM – показатель за последние 12 месяцев.
• MRQ – за последний квартал.

Один и тот же показатель может быть доступен и за FY, и за TTM, и за MRQ. Также возможны разные условия работы фильтра – больше, меньше, равно, не равно, определенный диапазон.

Пример использования скринера

Для отбора акций использованы следующие мультипликаторы:

1. ROIC – более 7%.
2. P/BV – ниже 5.
3. Quick Ratio – больше 1,0.
4. EBITDA – от $100 млн.
5. EPS – более 6%.
6. Price/Earnings – менее 10.
7. ROA – в диапазоне 7-15%.

Использование этих мультипликаторов сужает поле выбора до 13 акций из нескольких тысяч, доступных на фондовых биржах. Нет гарантий, что каждая из этих бумаг даст хорошую доходность, но скринер позволил отбросить акции, гарантированно не подходящие под требования инвестора. Это экономит время.

В примере отбирались акции с точки зрения инвестора. По той же логике можно фильтровать бумаги для трейдинга, в этом случае акцент сместится на фильтры в виде показаний индикаторов.

В тех случаях, когда компаний оказывается больше, чем нужно для покупки (включая квоту по отраслям), проводится новый отбор по более жестким настройкам. На новом этапе значения Price to book, Return on equity, Price to sales, Total debt/equity и P/E повышаются на 10%. К примеру, если уровень P/E вначале был менее 15, то теперь он будет не более 13,5, и далее по аналогии. А если акций оказалось недостаточно для ваших инвесторских целей, то каждый из критериев нужно ослабить на 10 %.

TradingView предлагает один из детальных скринеров среди существующих. Помимо набора стандартных мультипликаторов доступны технические фильтры (по показаниям индикаторов, результатам торгов), это важно при отборе акций для трейдинга. Еще одно преимущество местного скринера – обилие вариантов настроек, дело не ограничивается установкой одного порогового значения.

Но перечисленные преимущества не означают, что скринер от TradingView заменит полноценный «фундамент». Он подойдет для грубого отбора акций, после этого придется заняться стандартным фундаментальным анализом. Только так можно составить жизнеспособный инвестпортфель.

Недооцененные акции российских компаний

С помощью TradingView Screener так же просто можно отобрать и недооцененные российские акции. Данный сервис является одним из немногих фильтров, позволяющих работать с бумагами, которые торгуются на МосБирже. Алгоритм настроек во многом совпадает с алгоритмом подбора зарубежных компаний.

Для начала выбираем страну – Россия (Russia). Во всплывающем меню биржи при этом появится Moscow Exchange (MOEX), так как это единственная площадка, которая доступна для РФ.

Далее добавляем все критерии отбора. Но стоит понимать, что российских компаний на порядок меньше, а значит скринер может вовсе не выдать каких-то результатов, поэтому критерии поиска лучше подстраивать под конкретный рынок и его особенности.

Помимо описанного скринера существуют и другие аналогичные сервисы, например Finviz Free Stock Screener (https://finviz.com/) или Market In Out Technical Stock Screener (https://www.marketinout.com/stock-screener/stock_screener.php). У любого из них свои особенности и дополнительные опции, которые могут понадобиться для индивидуальных целей инвесторов. Но требуемые параметры для поиска недооцененных компаний остаются общими для всех.

Подводные камни

Работа с недооцененными акциями привлекательна из-за своей доступности и эффективности. Однако и у данной методики имеются свои недостатки. Суть в том, что вся информация, которая есть по любой компании, взята и ее официальных финансовых отчетов, которые не всегда являются действительным отображением положения дел фирмы.

К примеру, бизнес некой компании освещался как исключительно стабильный в течение нескольких месяцев. Но внезапно после приобретения ее бумаг инвестор видит минорный отчет, который демонстрирует, что стабильность компании утрачена и дела идут плохо. Как правило, подобные ситуации объясняются простым замалчиванием реальных данных по фирме ее топ-менеджментом.

К сожалению, полной защиты от подобных инцидентов не существует, поэтому единственно верное решение – это диверсификация своих вложений.

Заключение

В тот момент, когда стоимость какой-либо акции в портфеле вырастет наполовину, можно продавать 2/3 их количества: так будут возвращены затраченные на их приобретение средства. Получится, что треть бумаг окажется у вас на руках полностью бесплатно и будет считаться чистой прибылью. А если удастся выдержать до удвоения стоимости всего пакета акций, то вложения принесут 100 % прибыли.

Перед покупкой недооцененного актива проверьте, имеет ли компания серьезные финансовые затруднения, которые не будут разрешены в ближайшее время, и не носят ли они цикличный (сезонный) характер. Иначе вы рискуете потерять свои инвестиции.

К примеру, падение котировок продавца бытовой электроники Circuit City на фоне потери доходов не считалось неразрешимой проблемой, так как просадка случилась по причине введения потребительского кредитования с первым взносом через полгода. Из этого следует, что приобретение бумаг компании в момент их падения могло стать выгодным вложением, так как вскоре клиенты начали уплачивать кредиты вместе с процентами, что, в свою очередь, вызвало рост курса бумаг.

Можете не гуглить. karapuz уже сделал это за вас и убедился, что на русском вы ничего про это не найдете (кто бы сомневался), кроме  вот этой небольшой статьи (рекомендую прочесть).

Поэтому придется немножко попереводить с вражьего. 
Суть подхода — оценка каждой компании по формальному набору критериев, в баллах. От 1 до 9. Итоговый результат называется «показателем Пиотроски» (Piotroski score) и показывает качество бизнеса. 

Критерии такие (каждый критерий — 1 балл):

Прибыльность
1. Чистая прибыль в текущем году выше, чем в предыдущем
2. Наличие положительного операционного денежного потока (operating cash flow) в текущем году
3. ROA (рентабельность активов) текущего года выше чем в прошлом году
4. Величина денежного потока от операционной деятельности  выше, чем чистая прибыль 

Леверидж и ликвидность
5. Долгосрочный (или общий) долг в текущем году уменьшился, по сравнению с предыдущим
6. Коэффициент покрытия (current ratio, отношение текущих активов к текущим пассивам) в текущем году выше, чем в предыдущем
7. В текущем году допэмиссий не проводилось

Операционная эффективность
8. Валовая прибыль (gross margin) в текущем году выше, чем в предыдущем [мне кажется, что имело бы смысл заменить это на margin rate, т. е. маржинальность, а не сравнивать просто валовую прибыль — нужно протестировать]
9. Коэффициент оборачиваемости активов (turnover ratio) в текущем году выше, чем в предыдущем

По каждой компании берем указанные показатели, оцениваем указанным образом и складываем баллы.

Как ведёт себя портфель, составленный только из компаний, имеющих высший показатель (или индекс) Пиотроски (=9)? 

 
Как видно, в «потерянное десятилетие» этот портфель значимо опережал S&P500. И если бы проинвестировав просто в индекс вы заработали бы чуть более, чем ничего, то выбирая акции согласно критерию Пиотроски и перетряхивая портфель каждые 6 мес. по критерию, с 2002 по 2010 г. вы получили бы результат 127% (с учетом дивидендов и реинвестирования).

Всё равно мало? Ок. В таком случае к вашим услугам Джа Юнь (Jae Jun), которому было не лень протестировать, какой набор из 9-ти предложенных Пиотроски критериев работает лучше. 
Оказалось, что наилучший набор — это показатели №6, №7 и №1. При этом №7 был еще больше «ужесточен» — наилучший результат получился, если брались компании, число акций в обращении которых в текущем году уменьшилось по сравнению с предыдущим (проводили байбэк). В итоге получился следующий очень простой критерий:

1. Увеличение коэффициента покрытия (current ratio) г/г
2. Рост чистой прибыли г/г
3. Компания не делала в текущем году допэмиссий, а еще лучше, если проводился байбэк.

Каждые 100 долл., инвестированные в портфель, составленный по этим критериям 10 лет назад превратились бы в 379 долл. к настоящему моменту (сравните с жалкими 9% доходности за 10 лет, которые вы получили бы, просто инвестировав в индекс S&P. При этом реинвестирование не учитывалось).

 
Общий вывод: 
подход Пиотроски — простой и эффективный инструмент выбора акций, позволяющий быстро и эффективно отфильтровать перспективные компании, которые дальше можно уже как-то анализировать более глубоко. 

Прошу заметить, что данный подход ВООБЩЕ НИКАК НЕ УЧИТЫВАЕТ текущее состояние рынка и даже цену акций компании — ТОЛЬКО состояние самой компании. Это мне представляется особенно ценным.

Однако, также прошу заметить, что даже самый примитивный способ выбора точки входа, если его совместить с подобным stock picking, может намного повысить эффективность ваших инвестиций. 

Очень рекомендую блог Джа Юня 
old school value 
там вы найдете очень много интересного на тему долгосрочного value investing, в частности, замечательные скринеры (бесплатных аналогов которым я нигде, кстати, не видел) позволяющие отбирать акции по различным комбинированным критериям, в том числе и по показателю Пиотроски.

PS
Кстати, вы видите где-нибудь среди этих показателей P/E или P/B, на которые рекомендует смотреть каждый анал этой планеты? И я не вижу. И не удивительно.

Разумеется, это не единственный из возможных методов выбора акций.
Мне, например, ещё очень нравятся компании с отрицательной стоимостью (рыночная капитализация ПЛЮС общий долг которых МЕНЬШЕ, чем имеющийся у компании избыточный кэш). 
Портфель, составленный из таких акций, вёл себя следующим образом:

 
Увеличить капитал на акциях в 13,5 раз (!) простым инвестированием за «потерянное» для большинства остальных десятилетие — это реальность, оказывается. Если не ныть и стонать, как некоторые любители раскрывать «заговоры кукла» и «бангстеров», а просто подумать головой и немного поискать. 

Кстати, такие компании есть и сейчас:
http://www.oldschoolvalue.com/stock-screener/negative-enterprise-value-stock-screen.php

Вы пришли на фондовый рынок и решили, что настало время купить парочку акций. Но как выбрать? Компаний много, а вы — один. Давайте разбираться

Для начала можно выбрать отрасль, в которую вам хотелось бы вложиться. Это может быть металлургия, ретейл, нефтегазовый сектор, телеком, финансы, удобрения, строительство, энергетика, IT. Если вы уже собираете инвестиционные портфель, то лучше выбрать несколько секторов, а не один. Так вы сможете защитить свои вложения, если в одной из отраслей экономики что-то пойдет не так.

Если с этим определились, то круг уже сузился. Теперь настало время решить, какие конкретно акции купить. Это значит, что нужно оценить много компаний по разным критериям и выбрать, какие из них лучше, перспективнее и больше подойдут вашим целям. Это займет время, но зато вы будете уверены в том, что ваши деньги станут работать и принесут доход. Критериев для выбора компаний очень много. Мы остановимся на самых базовых.

Финансовое состояние

Все компании, которые торгуются на бирже, должны отчитываться перед своими акционерами. Что происходит с компанией, можно посмотреть в ее финансовых отчетах. Компании их публикуют у себя на сайтах каждый квартал, то есть раз в три месяца, и годовой итог.

Из отчетностей можно узнать, сколько компания зарабатывает, какие у нее долги, кто и сколько ей должен, сколько своей продукции продает, сколько тратит на ее производство, кому продает и так далее. Когда вы откроете отчет, скорее всего, испугаетесь того количества непонятных строк, которые увидите. Самое основное, на что нужно обратить внимание, — это выручка, чистая прибыль, EBITDA, капитал. Благополучная компания должна зарабатывать прибыль, а ее выручка,
EBITDA 
, капитал должны расти.

Посмотрите, платит ли компания дивиденды. Если да — то сколько. Эту информацию можно найти в дивидендной политике компании. Оттуда узнаете, как часто компания будет выплачивать вам деньги из своей прибыли и как много. Подробнее о том, что такое дивиденды и дивидендная политика, мы писали в статье 10 главных терминов фондового рынка.

Какой доход от выплат вы получите, также можно понять, посмотрев на дивидендную доходность. Она показывает, сколько вы получите денег на одну акцию и насколько это справедливо по отношению к цене. Показатель рассчитывается так: общий дивиденд на одну акцию за год делится на цену акции и умножается на 100. В итоге дивидендная доходность выражается тоже в процентах. Чем она больше — тем лучше. Обычно дивидендная доходность компаний варьируется от 2% до 12%.

Это то, насколько быстро вы можете купить или продать акцию компании по рыночной цене. Ликвидность бывает высокая, средняя и низкая. Чем выше — тем лучше. Если ликвидность низкая, вы можете попасть в ситуацию, когда захотите продать или купить акцию, но не сможете это сделать по выгодной цене и придется отдать больше денег.

Обычно низколиквидные акции — это акции так называемого третьего эшелона — небольших компаний, у которых низкий объем торгов, то есть инвесторы на бирже редко покупают и продают их бумаги. У акций первого эшелона — или как их еще называют «
голубые фишки 
» — ликвидность высокая. Самые ликвидные акции обычно включаются в состав биржевых индексов

Потенциал роста акций

Если планируете зарабатывать не только на дивидендах, стоит обратить внимание на цену акций и потенциал их роста.

Прогнозы о том, насколько может вырасти акция, обычно делают инвест-дома и аналитики. Это еще называется target price (или целевая цена) — будущая стоимость бумаги, до которой вырастет цена за определенное время. Чаще всего измеряется в процентах. Например, компания Х сейчас стоит ₽800, а ее целевая цена через полгода — ₽1 тыс. Это значит, что через полгода цена может вырасти предположительно на ₽200, или на 25%.

Здесь же можно упомянуть волатильность — степень изменения цены за определенный промежуток времени. Например, у акции компании Х высокая волатильность за последний год. Это значит, что цена акции постоянно то падала, то вновь росла. Если вы собираетесь покупать бумаги на долгий срок, то данный показатель не так важен для вас. Но если планируете подзаработать на разнице цены покупки и продажи акций на коротком промежутке времени, то
волатильность 
вам в помощь.

Потенциал роста бизнеса

Понять, насколько бизнес компании успешно идет, можно из отчетности. А еще — из стратегии компании. Это планы компании на ближайший год, а также три, пять или сколько угодно лет. Чаще всего компания рассказывает о своих намерениях в презентациях для инвесторов. Их можно найти на сайте компаний.

В стратегии компания обычно пишет, на сколько процентов планирует увеличить прибыль, как много намерена продать своей продукции, сколько инвестировать денег в развитие, будет ли платить дивиденды, выпустит ли новый продукт и еще много всего интересного.

Например, у компании дела идут не очень и цена акций в последнее время упала. Но по итогам года компания публикует свою новую стратегию. Там говорится о том, как она планирует справиться с трудностями и как будет развиваться и зарабатывать больше денег. Это хороший знак.

А еще можно посмотреть на мультипликаторы. Это такие показатели эффективности работы компаний. Они сравнивают разные финансовые параметры, которые мы упоминали в первом пункте. С помощью мультипликаторов можно понять, насколько объективно компанию оценивают на бирже. То есть не слишком ли ее акции дорогие.

По мультипликаторам инвесторы часто ищут недооцененные компании — те, чьи акции стоят намного дешевле на бирже, чем должны. Обычно так бывает, когда показатели компании хорошие, но никто еще этого не заметил.

Такие недооцененные компании покупают в расчете на то, что в будущем цена их акций вырастет. Другие инвесторы на рынке тоже поймут, насколько компания перспективна, и начнут покупать ее бумаги, что и повысит их стоимость. Основные мультипликаторы — это P/E, DEBT/EBITDA, ROE, EV/EBITDA, P/BV, P/S. Подробнее о том, как рассчитываются мультипликаторы и насколько они важны, мы писали в другой нашей статье.

---

Начать инвестировать можно прямо сейчас на РБК Quote. Проект реализован совместно с банком ВТБ.
Термин, обозначающий вероятность быстрой продажи активов по рыночной или близкой к рыночной цене.
Подробнее

Высоконадежные и самые ликвидные акции на рынке со стабильными показателями доходности. Компании — «голубые фишки» — это лидеры в своей индустрии. Как правило, изменение цен на акции «голубых фишек» определяет настроение рынка.


Изменчивость цены в определенный промежуток времени. Финансовый показатель в управлении финансовыми рисками. Характеризует тенденцию изменчивости цены – резкое падение или рост приводит к росту волатильности.
Подробнее

Аналитический показатель, указывающий на объем прибыли до вычета расходов по выплате процентов, налогов, износа и амортизации. Несмотря на свою популярность, комиссия по ценным бумагам США (SEC) не считает его частью Общепринятых Принципов Бухгалтерского Учёта (GAAP).

Расчетный показатель. Позволяет оценить уровень недооцененности или переоцененности активов рынком. Считается как отношение показателя, содержащего рыночную стоимость актива (капитализация, цена акции, стоимость бизнеса) с отчетным финансовым показателем (выручка, прибыль, EBITDA и др.). Недооцененность или переоцененность актива оценивается при сравнении значения мультипликатора с мультипликаторами конкурентов.

Дивиденды — это часть прибыли или свободного денежного потока (FCF), которую компания выплачивает акционерам. Сумма выплат зависит от дивидендной политики. Там же прописана их периодичность — раз в год, каждое полугодие или квартал. Есть компании, которые не платят дивиденды, а направляют прибыль на развитие бизнеса или просто не имеют возможности из-за слабых результатов.

Акции дивидендных компаний чаще всего интересны инвесторам, которые хотят добиться финансовой независимости или обеспечить себе достойный уровень жизни на пенсии. При помощи дивидендов они создают себе источник пассивного дохода.
Подробнее

Зачастую на IPO могут выходить еще малознакомые для инвесторов компании, требующие подробного анализа. Который составляет довольно широкий спектр параметров. Разберем ключевые из них для принятия решения — участвовать или нет в конкретном первичном размещении акций.

Для лучшего восприятия будем использовать пример недавно нашумевшего IPO Gitlab, торги акциями которой открылись на бирже на 37% выше цены размещения акций GTLB на IPO.

Продукт

В первую очередь необходимо разобраться в продукте, который предлагает компания, его конкурентных преимуществах в индустрии. Возможно это дизраптор, в корне меняющий подход к решению проблем и предоставлению сервисов. Тем более он может быть первым в своем классе на рынке, что привлекает особый интерес. Если же продукт посредственен и не привносит чего-то характерно нового или существенных изменений для того, что уже есть в предложение, то это не будет плюсом в сторону IPO этой компании.

Индустрия

Далее стоит оценить уже текущий размер целевого рынка для конкретного продукта и прогнозные темпы роста на будущее. Скажем, если индустрия растет с темпом роста (CAGR) в более чем 20% годовых, а тем более в случае, когда компания является одним из лидеров своего сегмента, то предположение что ее бизнес будет демонстрировать сильный рост не лишено оснований.

Клиентская база

Очень важным параметром является клиентская база и ее динамика, что как правило, компания раскрывает в своей документации перед публичным размещением. Эти показатели могут включать, как рост конкретно клиентской базы, так и нормы удержания выручки. Часто применяется коэффициент удержания чистой выручки (NRR) — это процент периодического дохода, удерживаемого от существующих клиентов в течение определенного периода времени. Этот показатель дает исчерпывающее представление как о положительных, так и об отрицательных изменениях в отношении удержания клиентов. Ежегодный периодический доход (ARR) — это величина регулярного дохода от срочных подписок компании, нормализованная на один календарный год.

Партнерские взаимоотношения

Стоит также обратить внимание на партнерские взаимоотношения с другими компаниями. С какими именами наша компания ведет бизнес и какие есть перспективные договоренности и проекты.

Tоп-менеджмент

Далее перейдем к истории в лицах. А конкретнее нас интересует топ-менеджмент компании, его бекграунд, потенциальные возможности для развития бизнеса компании, а также оценка их достижений, полученные менеджментом награды и конечно же негативные истории с ним связанные. Особое внимание стоит уделить проценту акций во владении и как он будет меняться при IPO, что подлежит обязательному раскрытию в проспекте перед IPO.

Инвесторы

Также важно изучить, кто являлся инвесторами компании, пока она была частной. Сколько прошло раундов финансирования. Как правило, компания считается уже зрелой для выхода на IPO после проведения раундов серии D, E, F (кроме биотехов — они могут выходить и после серии A, B). Если наряду с классическими раундами финансирования происходило большое количество продаж новых акций в формате Secondary market перед выходом на публичные торги, то участие в таком IPO несет повышенные риски. Плюсом будет наличие крупных именитых инвесторов, таких Goldman Sachs или Tiger Global. Если конкретные инвесторы входят на разных раундах финансирования, то они являются якорными. А если входит большое количество разных институционалов в капитал компании в одном раунде, то они являются перекрестными — признак скорого выхода на IPO. Здесь аналогично, как и с менеджментом — уместно обратить внимание сколько процентов остается у ключевых инвесторов, на предмет хотят ли они зафиксировать свою прибыль или их интересует действительно дальнейший рост бизнеса компании.

Финансы

Наиболее важным в процессе взгляда на компании перед IPO является анализ финансовых показателей бизнеса. В том случае, если компания работает уже несколько десятков лет (акция стоимости) в частном формате или же она была ранее публичной, затем ввиду слияний и поглощений стала частной и сейчас выходит снова на IPO, то рынку с большой долей вероятности это размещение не будет интересно. Сильный рост котировок в первый день биржевых торгов, относительно цены IPO, который зачастую может превышать и 100% заслуживают молодые бизнесы (акции роста), зачастую имеющие среди показателей дохода только выручку (кроме биотехов — они выходят на стадиях разработки препаратов и выручки своей нет, а зачастую получают ее от партнерств и грантов) или же только начинают выходить на прибыль, что особенно любит рынок.

Оценка

В завершение самое важное — нужно оценить стоимость компании на IPO с сопоставимыми компаниями, по бизнес-модели и региональному сегменту. Посмотреть темпы роста их показателей дохода, чья рентабельность выше, какой продукт имеет выше шансы на принятие индустрией.

Исходя из этого дать скидку/премию к стоимостному мультипликатору разбираемой компании в сравнение с аналогичными мультипликаторами уже публичных бизнесов. На основании недооценки/переоценки уже принять решение об участии в конкретном IPO.

Что такое инвестиционная идея

Инвестиционная идея – это план куда вложить деньги, чтобы получить прибыль. Например, ценные бумаги на фондовом рынке, драгметаллы, недвижимость, вложения в бизнес или венчурные инвестиции. Вы можете сформировать свою инвестиционную идею или выбрать из готовых вариантов.

Основные характеристики инвестиционной идеи:

1. Срок. Краткосрочный план может реализоваться уже через несколько дней, а долгосрочный – несколько месяцев и даже лет.
2. Сумма. Финансовые возможности у инвесторов отличаются, поэтому и инструменты будут разными. Если вы только погружаетесь в инвестирование, вкладывайте небольшие суммы, например, в ценные бумаги. Приобрести их можно за 1-2 тысячи рублей. Для инвестиций в недвижимость потребуется более весомый капитал в несколько миллионов рублей.
3. Гарантия. Не факт, что если вы позаимствуете инвестиционную идею у опытного инвестора, то она гарантированно принесет прибыль. Ни один профессионал не даст гарантию, что его идея сработает. Рынок изменчив, и в любой момент может произойти все что угодно. Инвестирование – это риск и ответственность, и важно это понимать еще до того, как выходите на фондовый рынок. Вы сами решаете следовать за чьей-то идеей или нет, и за свои действия вы тоже отвечаете сами.
4. Риск. Инвестиции могут принести не только прибыль, но и убытки. По уровню риска активы условно делят на низкорисковые и высокорисковые. У инвестиционных инструментов с более высоким риском обычно и потенциальный доход выше. Например, у акций – высокая волатильность, поэтому они могут резко вырасти и так же резко упасть, инвестор рискует, но у него есть шанс получить более высокую премию за свой риск. У ОФЗ меньшая доходность, но и риск минимален. Кроме того, вкладывая в облигации инвестор заранее знает какой доход и когда он получит.

Прежде чем выбрать инвестиционную стратегию, учтите, что брокеры, которые выступают посредниками при выходе на биржу, с каждого клиента получают доход – комиссию. Чем больше клиентов и сделок купли-продажи под инвестиционную идею привлечет брокер, тем больше денег он получит.

Всегда учитывайте риск, потенциальную прибыль и то насколько инвестиционная идея вам близка. Возможно, брокер предлагает вложиться в нефтегазовую компанию, а у вас итак 50% капитала инвестировано в эту отрасль и добавление еще одной компании только сильнее разбалансирует портфель. Поэтому такая идея вряд ли окажется перспективной для вас, так как она увеличивает волатильность портфеля при изменении котировок в нефтегазовом секторе.

Какие бывают инвестиционные стратегии

Ещё один важный шаг перед началом инвестирования – выбор стратегии. Неопытные инвесторы при любых падениях на рынке начинают паниковать, продают активы по низкой цене и остаются в проигрыше. Профессионалы придерживаются определенной стратегии. Это позволяет им не реагировать так остро на колебания на рынке. Наличие стратегии не гарантирует прибыль, но помогает в принятии решений.

Наиболее популярны три стратегии инвестирования:

В недооцененные компании

Акции стоят дешево, по сравнению с активами других компаний, которые относятся к одному сегменту рынка. При этом бизнес зарабатывает прибыль и у него более привлекательные мультипликаторы при сравнительном анализе. Низкие значения финансовых показателей демонстрируют, что на данный момент компании вызывают интерес у небольшого круга инвесторов.

Суть стратегии – успеть вложить деньги в малоизвестный, но успешный бизнес, пока акции ещё не выросли в цене. Если компания продолжит развитие и рост, инвестор может увеличить капитал в несколько раз. Однако заниматься поиском такого бизнеса сложно, много времени уйдет на оценку и сравнение с конкурентами.

В стабильный бизнес

Вкладывая в известную компанию, инвесторы чаще всего рассчитывают на дивиденды. Успешный стабильный бизнес – это известные компании, которые уже достигли определенного уровня развития и известности на рынке. У них редко наблюдается взрывной рост, поэтому они удерживают акционеров за счет того, что делятся частью полученной прибыли.

Инвестор не так критично относится к тому, растут акции в цене или нет. Главное, чтобы компания продолжала стабильно выплачивать дивиденды. Руководство заранее публикует отчет по размеру выплат акционерам на своем официальном сайте в специальном разделе. У большинства компаний процент от прибыли, который они направят на выплату дивидендов, зависит от решения общего собрания акционеров. Принятое решение утверждает совет директоров.

Процент, который направляют на выплату дивидендов, могут увеличивать или уменьшать, в зависимости от того, как обстоят дела у бизнеса. При некоторых условиях компании отменяют выплату дивидендов. Например, если размер прибыли оказался ниже запланированного уровня либо компания решила провести расширение или запуск нового производства.

В компании роста

Вложения в бизнес, который стремительно развивается внутри своей отрасли. Компании роста занимаются разработкой новейших технологий и внедрением инноваций. Но заранее непонятно, станет их продукт популярным на рынке или нет. Инвесторы вкладывают в компании роста, так как верят, что бизнес станет известным брендом.

Перспективные сферы компаний роста последних лет – искусственный интеллект, космос, медицина, биотехнологии и фармакология. Инвестируя в такие отрасли можно получить огромный доход, но и риск потерять деньги – слишком высок.

Где брать идеи для инвестирования

Начинающему инвестору не обязательно обращаться к специалистам за помощью в составлении портфеля. Можно самостоятельно проанализировать компании и выбрать те, которые подходят вам по риску и возможной доходности.

При поиске инвестидеи изучите пример профессионалов, найдите информацию в профессиональных сообществах, проанализируйте события в мире и перспективы рынка. Разберём подробнее каждый из этих вариантов.

Пример крупных инвесторов

Известные инвесторы, такие как Уоррен Баффет, Ллойд Бланкфейн, Билл Гейтс и Рэй Далио публикуют свои портфели раз в 3 месяца. Данные можно найти в интернете. Полную информацию по активам миллиардеров публикуют на сайте Комиссии по ценным бумагам США.

Уоррен Баффет признан самым успешным инвестором в недооцененные компании. Кроме того, он выбирает лидеров внутри одной отрасли. Например, в его портфеле есть акции Apple, Coca-Cola, American Express. Такие компании обеспечивают инвестору хорошую прибыль на долгий срок.

Активы Билла Гейтса хорошо диверсифицированы. Подобный состав портфеля подходит тем, кто не готов сильно рисковать. Всегда делите капитал между активами разных компаний, так при банкротстве одной компании, вы не потеряете весь капитал, а только его часть. При этом помните, что снижая риск, вы уменьшаете максимально возможный уровень доходности.

Рэй Далио составляет портфель так, чтобы получать прибыль при любой рыночной обстановке. Например, в период инфляции высокий доход дают биржевые товары и акции развивающихся компаний, а когда спрос падает – основным источником прибыли становятся облигации с защитой от инфляции.

Не копируйте портфели профессионалов бездумно. Выберите стратегию, разберитесь в принципах и купите активы, следуя ей.

Тематические сообщества профессионалов

В профессиональных сообществах публикуют аналитику компаний и инвестидеи. Но не везде информация проверенная. Вот несколько хороших сообществ, которым можно доверять:

1. Statista – на сайте публикуют графики со ссылками на полный отчёт.
2. Seeking Alpha – публикуют новости, результаты исследования активов и финансовых инструментов. На сайте можно найти идеи для вложений на любой срок.
3. Finviz – можно найти графики, показатели по каждой компании.

Если находите инвестиционную идею или смотрите показатели на каком-то другом сайте, перепроверьте ее на одном из этих ресурсов.

Советы финансовых институтов

Крупные финансовые институты не только предоставляют услуги, но и предлагают аналитику по компаниям и данные по перспективам их развития. Наиболее известные – Bank of America, Morgan Stanley, Goldman Sachs.

Эксперты Goldman Sachs проводят конференции на экономические темы. Еженедельно готовят рассылку о тенденциях в мире.

Morgan Stanley занимается аналитикой экономики и некоторых компаний, предлагают свои инвестидеи.

Bank of America публикует анализ рынков и финансовых инструментов.

В РФ аналитику проводят Ренессанс Капитал, ВТБ Капитал, Атон, Альфа-банк Сбербанк Капитал и другие.

Финансовые журналы

Финансовые журналы в рамках одного издания публикуют исследования, интервью, аналитику. В них можно найти инвестиционные идеи, узнать о лидирующих отраслях экономики, прочитать про тенденции развития в мире или стране.

К международным бизнес-журналам относятся:

• Bloomberg,
• The Wall Street Journal,
• The Washington Post.

Можно приобрести подписку на журналы и получать статьи, подкасты и интервью с известными политическими деятелями, главами банков. Подписку можно оформить с любого устройства, даже с телефона.

Из российских изданий – Деловой Журнал, РБК и особенно выделяется Тинькофф Журнал. Самые интересные идеи размещены в разделе «Инвестиции». Доступ к российским журналам бесплатный.

Телеграмм каналы

Каналы в мессенджерах стали особенно популярны в последние пару лет. Некоторые профессионалы публикуют свои идеи в Телеграм. Например, каналы «Разумный инвестор», «Т-Ж Инвестник», «ВТБ Мои Инвестиции», «Bloomberg Business», «Кубышка». Эксперты делятся своими идеями, комментируют происходящее на рынке, обозревают перспективные компании.

На каналах можно найти полезные рекомендации в виде статей и книг. Если у вас нет времени мониторить новости, телеграм-каналы будут держать в курсе основных событий. Но не стоит надеяться на объективную оценку. Кроме того, не все советы могут быть полезными для вашего портфеля.

Инвестиции в индексы

Если у вас нет времени анализировать компании, вы вообще далеки от финансов, но инвестировать хотите, обратите внимание на индексы. Можно вкладывать деньги в фонды, которые следят за индексом S&P 500, DAX, Nasdaq, MOEX.

Преимущество такого инвестирование в том, что не нужно угадывать, какие компании будут развиваться, а какие стагнировать. В долгосрочной перспективе акции, которые входят в индекс – растут. Это связано с тем, что в индекс попадают только те компании, которые подходят под определенные условия. Обычно это компании с заданным уровнем прибыли и капитализации. Если хотя бы один из этих показателей перестает удовлетворять условиям, компанию исключат из индекса.

Если вы боитесь пропустить выгодный вариант, небольшой процент от капитала можно вложить и в другие инвестиционные идеи. Например, 5% выделить на рискованные идеи. Еще 10-30% капитала вложить в фонды облигаций или отдельные ОФЗ. При такой диверсификации портфеля, инвестиции почти наверняка принесут прибыль. Эта стратегия подойдет тем, кто ещё мало разбирается в инвестициях, но хочет с чего-то начать.

Как самому создать идею

Инвестиционную идею можно разработать самому. Плюс в том, что вы выбираете инструменты под свои условия – финансовые возможности, готовность к риску, срок инвестирования и стратегию.

Пошаговый план формирования инвестидеи:

1. Определите срок и сумму вложения. Чем дольше срок, тем меньше риск. В долгосрочной перспективе общая тенденция на рынке – рост.
2. Следите за новостями и рынком. Например, во время локдауна выиграли те, кто заметил тренд на дистанционное-обучение, онлайн-общение. Кроме того, уже несколько лет популярен тренд на экологичное ESG-инвестирование.
3. Следите за инсайдерской информацией. Это сделки, которые проводит руководство компании. Продумайте, как вы можете использовать информацию с учетом своей стратегии инвестирования.
4. Ищите компании, которые перспективны, но недооценены. Перед покупкой акций проведите фундаментальный анализ, оцените тенденции развития. Помните, что даже после тщательного анализа гарантию прибыли вам не даст никто.

Это не единственные параметры, которые стоит учесть при создании инвестидеи. Обратите внимание на инновационность – в свое время такими были Facebook, Amazon, Tesla. Инновационные проекты могут повысить шанс высокого заработка с такой же вероятностью, с какой и обанкротить.

Во что не стоит инвестировать

Некоторые вложения денег сложно назвать инвестированием, поскольку они не только не приносят дополнительных доход, а иногда даже требуют дополнительных затрат. Во что не стоит вкладывать, если ваша цель получить прибыль:

1. Ювелирные украшения. Даже если они очень дорогие, это все равно в большинстве случаев заводские изделия. Украшение возможно и приобретет реальную ценность спустя сотни лет, но может и не приобрести никогда.
2. Автомобиль. В большинстве случаев самая бесперспективная инвестиция. Машина требует постоянных вложений. Справедлива поговорка о том, что автомобиль теряет половину стоимости, как только выехал из салона. В определенных рыночных условиях ситуация может измениться. Например, сбои в цепочках поставок и дефицит полупроводников, сделали свое дело. В 2021 году даже вторичный автомобильный рынок вырос. Но успешно заниматься инвестированием в автомобили получится разве что у крупного дилера или владельца автопарка. Частному автомобилисту вряд ли удастся на этом много заработать.
3. Техника. Вложение в технические устройства – это тоже не инвестиции. Оборудование морально устаревает меньше, чем за год, даже если им никто не пользуется
4. Виртуальные вещи. Вложения в игровые предметы, пусть даже и редкие, криптовалюту, игровые валюты, NFT или другие токены связаны со слишком высоким риском потерять все инвестированные реальные деньги.

Азартные игры, лотереи, тотализаторы – это не инвестиции. В этой игре зарабатывает только один – тот, кто создал систему. Покупая лотерейные билеты или делая ставки, в лучшем случае вы ничего не выиграете, а в худшем влезете в долги в попытке отыграться.

Рекомендации для начинающих инвесторов

Инвестор может вложить свободные деньги в ценные бумаги, стартапы или напрямую в бизнес. Но самый доступный вариант – это активы на фондовой бирже. Тщательно анализируйте финансовые инструменты, прежде чем вложить в них свой капитал. Рекомендации для начинающих инвесторов:

1. Не вкладывайте последние деньги. Если вкладывать весь доход и не оставлять подушку безопасности, слишком велик риск, что при возникновении финансовых сложностей вы продадите все активы для решения насущных задач. Не факт, что в нужный момент активы будут торговаться по высокой цене. Если продать их на просадке, финансовый результат от ваших инвестиций будет отрицательным, то есть вы вернете меньше, чем вложили. Главное правило инвестирования – вкладывать только свободные деньги, когда все остальные потребности закрыты и отложен денежный резерв на форс-мажорные ситуации.
2. Не инвестируйте сразу большую сумму. Вкладывайте ту сумму, которую можете себе позволить без ущерба для уровня жизни. Даже если это небольшая сумма, начните с нее и постепенно увеличивайте. Не ждите, когда накопите миллион, чтобы выйти с ним на рынок. На сегодняшний день на фондовой бирже торгуются сотни активов, которые можно купить за несколько сотен или тысяч рублей.
3. Учитывайте риск. Любое вложение предполагает риск. Научитесь прогнозировать риски и по возможности уменьшайте их. Например, диверсифицируйте вложения, то есть покупайте активы из разных классов, которые выпущены в разных валютах и относятся к разным секторам экономики и странам.
4. Используйте только проверенные источники информации. В интернете много мошенников, которые обещают крупную прибыль и играют на человеческой жадности. Не позволяйте эмоциям взять верх над здравым смыслом. Всегда перепроверяйте информацию самостоятельно, даже если вы нашли ее на в официальных источниках и тем более, если ресурс кажется подозрительным.
5. Инвестируйте только в то, что понимаете. Вы должны точно понимать как устроен бизнес, в который вкладываете деньги. Это поможет спрогнозировать и уменьшить потери.

Инвестиции не станут провальными, если начать с самых простых и понятных инструментов, например, акций голубых фишек и облигаций федерального займа. Также к активам с минимальным уровнем риска относятся вложения в фонды облигаций или индексные фонды. Когда опыта будет побольше, можно попробовать и другие инструменты фондового рынка, хотя это не обязательное условие. Некоторые инвесторы десятилетиями вкладывают деньги только в самые простые активы и получают запланированную доходность.

Статья не является инвестиционной или торговой рекомендацией, а носит исключительно ознакомительный характер.

Комментарии: 0