Как найти сравнительные преимущества

Сравнительное преимущество анализирует, что человек или группа производит лучше всего, при этом отдавая наименьшую сумму для производства этого товара или услуги. Наличие сравнительного преимущества позволяет человеку или компании снизить цены на услуги или готовую продукцию, что потенциально ведет к увеличению объема продаж. Если вы занимаете руководящую должность, изучение методов расчета сравнительных преимуществ поможет вам максимизировать эффективность компании, повысить ее прибыльность и отличиться от конкурентов.

В этой статье мы определим, что такое сравнительное преимущество, объясним, почему оно имеет значение, обсудим, как его рассчитать, и приведем пример расчета.

Что такое сравнительное преимущество?

Сравнительное преимущество – это способность отдельного лица или группы лиц осуществлять определенную экономическую деятельность, например, предоставлять конкретный продукт или услугу, более эффективно, чем другая деятельность. Оно показывает, может ли человек, компания или страна производить определенный товар или услугу с меньшими альтернативными издержками, чем ее конкуренты. Эта метрика может помочь командам или компаниям разработать экономические или стратегические планы, позволяющие максимизировать производительность.

Как работает сравнительное преимущество?

Для понимания сравнительных преимуществ необходимо знать о альтернативных издержках, которые представляют собой потенциальные выгоды, упускаемые компанией или отдельным лицом при выборе одной альтернативы вместо другой. Издержки упущенных возможностей помогают людям и организациям найти наилучшее возможное решение, когда они сталкиваются с несколькими вариантами выбора.

Если вы понимаете потенциальные последствия каждого решения, то вы можете выбрать то, которое имеет наибольший потенциал для положительного результата, также известное как наименьшая альтернативная стоимость. Например, компания Tech World производит мобильные устройства методом серийного производства, при котором сотрудники создают группы изделий одновременно.

Одной из альтернативных издержек производства мобильных устройств является другое электронное оборудование, которое Tech World не может создать с помощью тех же ресурсов. Другая альтернативная стоимость – это методы производства, которые они решили не использовать, например, сборочные линии.

Человек, организация или другой субъект имеет сравнительное преимущество, когда у них самые низкие альтернативные издержки. Если Tech World имеет самые низкие альтернативные издержки на создание мобильных телефонов по сравнению с конкурентами, то она обладает сравнительным преимуществом.

Почему сравнительное преимущество важно?

Понимание сравнительных преимуществ может помочь людям и группам определить, какие из их сильных сторон следует развивать дальше и как максимизировать их производительность. Вот важность сравнительного преимущества для отдельных людей, компаний и стран:

Сравнительные преимущества для отдельных людей

В применении к отдельным людям сравнительные преимущества являются стратегией экономического и личного совершенствования. Люди, которые фокусируются на своих сравнительных преимуществах, могут использовать свое время для оттачивания своих сильных сторон вместо того, чтобы пытаться развивать свои слабые стороны. Эта тактика помогает людям стать высококвалифицированными в нескольких способностях или задачах, что может улучшить их благосостояние, специализацию или опыт и возможности трудоустройства.

Например, если в настоящее время вы хорошо разбираетесь в математике, немного разбираетесь в управлении счетами и лишь немного в ведении учета, вы можете в первую очередь сосредоточиться на развитии своих математических навыков, чтобы следовать стратегии сравнительных преимуществ. После достижения наилучших результатов в математике, вы можете сосредоточиться на совершенствовании навыков управления счетами, а затем на ведении учета.

Сравнительное преимущество предполагает, что, став высококвалифицированным специалистом в тех областях, которые уже являются вашими сильными сторонами, вы можете получить большую финансовую и личную выгоду, чем если бы вы пытались развить навыки во всех областях сразу.

Сравнительное преимущество внутри команды или компании

Если вы занимаете должность супервайзера или менеджера, использование стратегий сравнительных преимуществ внутри компании с сотрудниками может повысить их производительность и улучшить сотрудничество. Этот тип сравнительного преимущества также называется управлением или лидерством на основе сильных сторон.

Согласно принципам сравнительных преимуществ или управления на основе сильных сторон, команды часто функционируют лучше всего, когда каждый член может предложить различные знания, наборы навыков и достижения. Чем более квалифицирован каждый сотрудник в различных областях, тем больше вероятность того, что внутренний персонал компании сможет преодолеть различные бизнес-задачи.

Сравнительное преимущество для предприятий

Сравнительные преимущества также могут помочь предприятиям стать более производительными и эффективными, чем их конкуренты. Компании, которые следуют стратегии сравнительных преимуществ, фокусируются на предложении только тех товаров или услуг, которые они могут производить с более низкими альтернативными издержками, чем конкурирующие компании.

Пример: Две компании, Great Company и Awesome Business, предлагают услуги маркетинга в социальных сетях и цифровые рекламные кампании. Однако альтернативная стоимость цифровых рекламных кампаний для Great Company ниже, чем для Awesome Business. Это означает, что Great Company имеет сравнительное преимущество в создании цифровых рекламных кампаний, что может помочь Great Company получить конкурентное преимущество.

Сравнительные преимущества для стран

В международной торговле страны часто имеют сравнительные преимущества в разных отраслях и по разным причинам. Этими сравнительными преимуществами могут быть профессионалы, природные ресурсы, государственные инвестиции или другие факторы. Затем страны ведут торговлю на основе этих преимуществ.

Пример: Нефтедобывающие страны имеют сравнительное преимущество в химической промышленности. Их местная нефть обеспечивает экономически эффективный источник материалов для химикатов по сравнению с государствами, не имеющими такой нефти. В процессе перегонки нефти производится большое количество сырьевых ингредиентов для химических веществ.

В результате нефтедобывающие страны могут стать конкурентоспособными по отношению к компаниям по производству химикатов в других странах. Их химические вещества дешевы, что делает их альтернативную стоимость низкой.

Как рассчитать сравнительное преимущество

Предприятия, стремящиеся выделиться на фоне конкурентов, могут захотеть выяснить, какие продукты или услуги дают им сравнительное преимущество. Если вам известны данные о производственных единицах одного или нескольких конкурентов компании, вы можете использовать формулу сравнительных преимуществ, чтобы рассчитать, какие продукты или услуги могут принести компании наибольшую выгоду. Вот шаги для расчета сравнительного преимущества:

1. Соберите данные

Сначала найдите соответствующие данные по предприятию и хотя бы одному конкуренту. Важно знать, сколько товаров или единиц продукции производит компания и ее конкурент за одно и то же время. Если предприятие предлагает услуги вместо продукции, можно определить, сколько часов требуется компании и ее конкуренту для их выполнения.

Отобразите данные на графике, чтобы облегчить их понимание и расчеты. Старайтесь помнить, что необработанные данные показывают абсолютные, а не сравнительные преимущества. Даже если конкурент компании создает больше продукции за период или производит услуги за меньшее количество часов, он может не иметь сравнительного преимущества.

2. Рассчитайте альтернативные издержки

Далее вы можете рассчитать альтернативные издержки для каждого продукта или услуги, предлагаемых компанией и ее конкурентами. Чтобы рассчитать альтернативную стоимость для продукта или услуги, вы делите производственные единицы, такие как часы или количество, для данного продукта или услуги на производственные единицы предприятия для другого товара или услуги. Результат – альтернативная стоимость производства первого продукта.

3. Сравните альтернативные издержки

Теперь вы можете сравнить наборы данных между компанией и ее конкурентом по тем же услугам или товарам. Затем определите, имеет ли компания более высокую или более низкую альтернативную стоимость. Если компания имеет более низкую альтернативную стоимость, это означает, что она имеет сравнительное преимущество перед конкурентом по данному продукту или услуге.

Пример расчета

Вот пример расчета сравнительных преимуществ:

Nice Furniture Inc. производит 63 дивана и 29 письменных столов в месяц. Компания узнает, что ее конкурент, Styled Home Inc., производит 24 дивана и 56 письменных столов в месяц. Руководство компании Nice Furniture хочет проанализировать, имеет ли она сравнительное преимущество перед Styled Home.

Во-первых, он определяет альтернативные издержки каждой компании на диваны, разделив количество диванов, производимых каждой компанией, на количество рабочих столов. Для Nice Furniture он делит 63 на 29, что означает, что его альтернативная стоимость для диванов равна 2.17. Для Styled Home он делит 24 на 56, что составляет 0.43.

Далее, то же самое делается для рабочих столов. Для компании Nice Furniture она делит 29 письменных столов на 63 дивана, то есть ее альтернативные издержки на диван равны 0.46. Для компании Styled Home, она делит 56 на 24, что составляет 2.33. Исходя из этих результатов, альтернативная стоимость производства диванов для компании Nice Furniture выше, чем альтернативная стоимость производства диванов для ее конкурента.

Альтернативные издержки компании на изготовление письменных столов ниже, чем у конкурента. Это означает, что компания Nice Furniture имеет сравнительное преимущество в производстве столов, в то время как ее конкурент имеет сравнительное преимущество в производстве диванов.

Данная статья предназначена исключительно для информационных целей и не является финансовой консультацией. Проконсультируйтесь с лицензированным финансовым специалистом по поводу любых проблем, с которыми вы можете столкнуться.

Что такое сравнительное преимущество и что оно дает бизнесу

Сравнительное (оно же относительное) преимущество – возможность страны, отдельной отрасли, фабрики или завода выпускать товары или предоставлять услуги со сравнительно низкими альтернативными издержками по отношению к конкурентам. Это преимущество позволяет компании продавать свои продукты по минимальным ценам на рынке, но получать при этом прибыль, которая будет выше, чем у конкурентов.

Что такое сравнительное преимущество

Сравнительное преимущество – это способность отдельного экономического субъекта выпускать на единицу одной продукции максимум единиц другой продукции. Говоря проще, это способность минимальные альтернативные издержки в производстве, что дает этой стране или компании важное преимущество.

Благодаря сравнительным преимуществам, все участвующие стороны способны обретать пользу от взаимодействия или торговли. Это преимущество – главный принцип теории торговых отношений. То есть, до того периода, пока у стран сохраняются различия, каждое из государств будет иметь сравнительное преимущество. Смысл заключается в том, что у каждой страны будет товар, выпуск которого более оправдан при имеющихся издержках, чем производство другого продукта.

Понять, в чем смысл теории можно рассмотрев термин альтернативные издержки. Это понятие подразумевает потенциальную выгоду, которую теряет одна из сторон при отказе от производства какого-либо товара или предоставления услуги в пользу другой. То есть, потенциально потерянная выгода для одной из компаний будет значительно выше, чем для другой.

Теория сравнительного преимущества Давида Рикардо

Теорию сравнительных преимуществ сформулировал Давид Рикардо в книге «О принципах политической экономии и налогообложения», представленной в 1817 году. Вероятно, непосредственным автором описанного анализа был Джеймс Милл, учитель Рикардо.

Согласно идее Рикардо, определение относительного преимущества – умение выпускать определенный товар или предоставлять услугу с минимальными (относительно торговых конкурентов) альтернативными издержками. Сами издержки выступают весомым фактором для выбора между разными методами производства.

Теория сравнительных преимуществ подразумевает, что страны, компании или предприниматели участвуют в торговых отношениях и экспортируют товары, в которых у них имеется преимущество. По теории абсолютного преимущества у страны должен быть продукт, производство или добыча которого обеспечивается в больших объемах, чем в других странах. Такие преимущества чаще основаны на естественных факторах, в частности климатических условиях или природных ресурсах. При этом абсолютное преимущество есть не у всех стран и компаний, а сравнительное – практически у всех.

В теории Рикардо применяется понятие альтернативной стоимости или цены замены. Она складывается из прибыли, которая была упущена из-за сделанного выбора, в результате которого ресурсы ушли на реализацию другого производства. Далее, при анализе цена замены сопоставляется со значением, при производстве такого же товара конкурентами.

В этом и суть теории – именно минимальная альтернативная стоимость производства продукта помогает специализироваться на конкретном товаре в условиях отсутствия абсолютного преимущества на рынке.

Вместе с тем, принцип сравнительного преимущества имеет ограничения:

• вместимость современного рынка – она может изменяться с течением времени;
• не учитываются затраты на логистику (доставка товаров потребителю);
• производственные технологии постоянно совершенствуются – благодаря закупке нового оборудования конкурентами, компания, обладающая относительным преимуществом, может его лишиться.

Еще одно ограничение – автор теории не учитывает процесс монополизации рынка, а также потребности внутренних рынков страны. Если весь произведенный компанией товар может быть реализован внутри страны или даже города, модель относительного преимущества не будет работать.

Именно принцип Д. Рикардо долго применялся для международного экономического порядка. Но в целом теория применима только лишь при налаживании торговых отношений странами, пребывающими на одном уровне экономического развития.

Как работает сравнительное преимущество: наглядные примеры

Чтобы понять суть теории относительных преимуществ, лучше всего рассмотреть пример. Например, есть две страны, которые специализируются на производстве чая и кофе. На единицу затрат первая страна получает 40 т чая и 15 т кофе. Вторая на единицу затрат получает 30 т чая или 90 т кофе.

Следовательно, первая страна получает абсолютное преимущество в производстве чая, а вторая получит сравнительное преимущество в экономике за счет специализации на кофе.

На единицу товара (чая), вторая страна может произвести больше кофе, следовательно, для реализации относительного преимущества следует сконцентрировать производство на выпуске кофе. Отказ от выпуска чая позволит получить большую прибыль при минимальных альтернативных издержках.

Если страна концентрирует свои производственные мощности на продукции определенного вида, по которому у нее есть сравнительное преимущество, она может увеличить объем его потребления. Кроме того, повышается и общий объем производства продукции в масштабах мировой экономики. Объем производства будет максимальным, если каждый товар будет производиться государством, которое показывает самые низкие альтернативные издержки.

Может ли страна обладать постоянным сравнительным преимуществом

Гарантировать сохранение постоянного сравнительного преимущества возможно только в теории. На практике это невозможно, поскольку в основе данной модели лежит всего один фактор – труд. Кроме того, в основе этого принципа не учитываются важные изменяемые нюансы, такие как:

• емкость рынка;
• транспортные расходы;
• технологии производства.

Также теория относительных преимуществ Рикардо не учитывает перемещение капитала, которое будет происходить в результате образования торговых связей.

Критика теории

Несмотря на то, что закон сравнительных преимуществ – шаг вперед по сравнению с теорией абсолютных преимуществ (первым сформулировал Адам Смит), эта концепция содержит многие ограничения:

1. При определении выгоды не рассматриваются длительные последствия специализации. Если одна страна производит простые (дешевые) продукты, а вторая сложные и дорогие, со временем она обойдет первую по ряду важных параметров развития: объем ВВП на душу населения, развитие науки и технологий.
2. В основе концепции лежит свободная торговля, которая в реальности невозможна из-за того, что страны защищают внутренние рынки неценовыми тарифами и барьерами.
3. Не учитывается курс валют разных стран, который окажет существенное влияние на стоимость товаров.
4. В теории рассматриваются только две страны и два товара.
5. Игнорируется временный эффект преимущества, возникающий из-за развития новых технологий и изменений современного рынка.

Модель сравнительных преимуществ показывает выгоды от открытых рынков и свободной торговли, но она имеет и недостатки. В теории совершенно игнорируются последствия долгосрочной специализации на одном товаре, внешние факторы и динамика рынка.

Открытие феномена
эффективного производства в отсутствии
абсолютного преимущества принадлежит
Д. Рикардо. Он основан на законе
сравнительных преимуществ, опубликованном
Д. Рикардо в книге «Начала политической
экономии и налогового обложения» (1817
г.). До сих пор он остается одним из
основных в экономической теории и имеет
широкое практическое значение. Суть
закона сводится к следующему.

Даже если одна
экономическая система имеет абсолютную
невыгодность в производстве всех товаров
по сравнению с другой экономической
системой, взаимная торговля будет
эффективно осуществляться на основе
специализации в производстве товаров,
обладающих относительно более низкими
издержками по сравнению с другой
системой, независимо от того, обладает
ли она абсолютным преимуществом или
нет.

Из закона следует,
что для того чтобы системы осуществляли
эффективное производство, необходимо
наличие ряда допущений:

– торговля свободна
от каких бы-то ни было ограничений;

– факторы
производства свободно перемещаются
внутри экономической системы, но между
системами такое перемещение невозможно;

– издержки
производства постоянны;

– транспортные
издержки отсутствуют;

– технологии
производства в обеих системах одинаковы.

Согласно теории
сравнительных преимуществ, дополненной
Г. Хаберлером в 1936 г., стоимость одного
товара определяется количеством другого
товара, которым надо пожертвовать, чтобы
высвободить ресурсы для производства
дополнительной единицы первого товара.

Для того чтобы
разобраться в теории сравнительных
преимуществ, обратимся к примеру (табл.
10.2). Из таблицы видно абсолютное
превосходство России в производстве
пшеницы и угля.

Таблица 10. 2
– Сравнительное преимущество

Показатели	Россия	Польша
Пшеница, т в чел.-ч	12	2
Уголь, т в чел.-ч	8	4

Казалось бы в этой
ситуации торговля между странами
становится совершенно невозможной. Но
все же страны продолжают торговать
между собой и извлекать из этой торговли
очевидную выгоду. В чем дело? Оказывается
внутренние издержки производства одного
товара, выраженные в издержках на
производство второго товара, в каждой
из них разные. Это позволяет формировать
и разные внутренние альтернативные
цены на пшеницу и уголь.

Альтернативная
цена – это стоимость производства
единицы одного товара, выраженная через
стоимость производства единицы другого
товара. Поскольку в теории сравнительных
преимуществ стоимость представлена
затратами рабочего времени, то, сравнивая
его затраты на производство разных
товаров в одной стране, можно найти
альтернативную цену.

Для России
альтернативная цена производства
пшеницы будет составлять 3/2 производства
угля, для Польши – 1/2. Это значит, для
того чтобы произвести 1 т угля, России
необходимо отказаться от такого
количества труда, при помощи которого
можно было бы произвести 1,5 т пшеницы,
для Польши, наоборот, производство 1 т
угля обходится в затраты времени,
адекватные производству 0,5 т пшеницы.
Из этого следует, что если бы российский
производитель экспортировал 1 т пшеницы
в Польшу, он получил бы в обмен 2 т угля.
В то же время на внутреннем рынке такой
обмен принес бы ему всего 0,67 т угля.
Вполне очевидно, что в этой ситуации
Россия будет специализироваться на
производстве пшеницы, а Польша – угля.
Приняв во внимание, что фонд рабочего
времени по-прежнему равен 100 единицам,
эту ситуацию можно представить в
графическом изображении с помощью
кривых производственных возможностей
(рис. 10.8).

Рис.10.8. Возможности
производства при сравнительных
преимуществах

Хотя в данном примере Россия обладает
абсолютным преимуществом в производстве
пшеницы и угля, относительное
преимущество у нее существует только
при производстве пшеницы. Это связано
с тем, что ее преимущество по пшенице
относительно выше, чем по углю. Используя
тот же объем ресурсов, Россия произведет
в 6 раз больше пшеницы, чем Польша, но
только в 2 раза больше угля. Хотя Польша
находится в абсолютном проигрыше по
производству обоих товаров, она имеет
относительное преимущество (или меньшую
степень относительного проигрыша) в
производстве угля, потому что эффективность
производства пшеницы относительно
России составляет 17%, а эффективность
производства угля – 50%.

В отсутствии
торговли при тех же ограничениях
(половина рабочего времени используется
на производство пшеницы, половина – на
производство угля) совместное производство
составило бы 700 т пшеницы (600 т в России
и 100 т в Польше) и 600 т угля (400 т в России
и 200 т в Польше). При переходе к открытой
торговле производство пшеницы или угля,
а также комбинации этих продуктов могут
быть увеличены. Если Россия в рамках
специализации увеличит производство
пшеницы, используя для этого 60% совокупного
фонда времени, она сможет получить 720 т
зерна. Оставшиеся 40 единиц рабочего
времени дали бы 320 т угля.

Если бы Польша, в
свою очередь, использовала все свои
ресурсы на производство угля, что дало
бы ей 400 т «черного золота», то совместное
его производство возросло бы до 720 т,
против прежних 600. Производство пшеницы
также увеличилось бы и составило 720 т,
вместо прежних 700. В результате и страны,
и мир в целом увеличили бы объемы валового
производства.

Теория сравнительного
преимущества в современных условиях
получила развитие и несколько
модифицировалась. Современные
неоклассические теории обмена, построенные
на издержках замещения, предполагают,
что издержки замещения имеют свойство
возрастать, а не быть постоянными, так
как в отрасли, расширяющейся за счет
остальных, производство каждой последующей
единицы товара сопряжено с отказом от
выпуска все большего объема продукции
в других отраслях (в полном соответствии
с законом убывающей доходности).

От характера
издержек зависит величина предельной
нормы трансформации. Предельная
норма трансформации (MRT
– Marginal
Rate
of
Transformation)
– количество одного товара (пшеница),
от производства которого страна должна
отказаться для производства каждой
дополнительной единицы другого товара
(уголь). Это другое наименование
альтернативной стоимости товара и
задается наклоном границы производственных
возможностей экономической системы.

В условиях постоянных
издержек предельная норма трансформации
– величина постоянная. В нашем примере
она равна 1,5 для России и 0,5 для Польши
(табл. 10.3). Это означает, что Россия должна
отказаться от 1,5 единиц пшеницы для
высвобождения ресурсов, достаточных
для производства одной дополнительной
единицы угля. Для Польши этот показатель
более благополучный – всего 0,5 единиц
пшеницы на 1 т угля.

В реальной экономике
более предпочтительной является ситуация
с возрастающими издержками, но не
исключается возможность и убывающих
издержек, особенно в случае масштабного
наращивания производства (табл. 10.4).

Когда в экономике
проявляется эффект возрастающих
издержек, производство каждой
дополнительной единицы угля обходится
обществу все дороже и дороже. Первоначально
добыча 1 т угля в России требовала такого
количества

Таблица 10.3 –
Производственные
возможности для пшеницы и угля в России
и Польше в условиях постоянных издержек

Россия	Польша
Пшеница	Уголь	MRT	Пшеница	Уголь	MRT
1200	0	–	200	0	–
960	160	1,5	160	80	0,5
720	320	1,5	120	160	0,5
480	480	1,5	80	240	0,5
240	640	1,5	40	320	0,5
0	800	1,5	0	400	0,5

Таблица 10.4 –
Производственные
возможности для пшеницы и угля в России
и Польше в условиях возрастающих (Россия)
и снижающихся (Польша) издержек

Россия	Польша
Пшеница	Уголь	MRT	Пшеница	Уголь	MRT
1200	0	–	200	0	–
1050	160	0,9	140	80	0,7
850	320	1,2	90	160	0,6
600	480	1,5	50	240	0,5
300	640	1,8	20	320	0,3
0	800	1,9	0	400	0,2

труда, при помощи
которого можно было произвести 0,9 т
пшеницы, затем количество затрат
постепенно увеличивалось – 1,2, 1,5, 1,8 и,
наконец, – 1,9.

Когда в экономике
проявляется эффект возрастающих
издержек, производство каждой
дополнительной единицы угля обходится
обществу все дороже и дороже. Первоначально
добыча 1 т угля в России требовала такого
количества труда, при помощи которого
можно было произвести 0,9 т пшеницы, затем
количество затрат постепенно увеличивалось
– 1,2, 1,5, 1,8 и, наконец, – 1,9.

В Польше мы наблюдаем
совершенно противоположную ситуацию.
Каждая последующая тонна добытого угля
дается все с меньшими издержками.

Остается добавить,
что расчет предельной нормы трансформации
осуществляется по формуле

,

где

– предыдущий
и последующий объемы производства
пшеницы;

– предыдущий
и последующий объемы производства
угля.

Границы
производственных возможностей при
постоянных, возрастающих и снижающихся
издержках в графической форме иллюстрирует
рис. 10.9.

а)
б) в)

Рис. 10.9. Границы
производственных возможностей стран
в условиях постоянных (а), возрастающих
(б) и снижающихся (в) издержек

Выгнутая линия
производственных возможностей отражает
возрастающие издержки замещения в
каждой стране в производстве обоих
товаров, вогнутая – снижающиеся. Таким
образом, в ситуации б) страна должна
отказываться от все большего количества
пшеницы для производства каждой
дополнительной тонны угля. Наоборот, в
случае в) добыча дополнительных тонн
угля обходится дешевле. Анализ теории
сравнительных преимуществ был бы не
полным, если бы мы не рассмотрели порядок
установления равновесной относительной
цены в условиях специализации стран.
Этот вопрос важен потому, что дает ключ
к ответу о механизме формирования
мировых цен. Процесс ценообразования
представлен на рис. 10.9.

На рис. 10.10 (а) Sп
– кривая
предложения пшеницы. Она показывает,
что Россия может производить 1200 т пшеницы
при соотношении цены пшеницы к цене
угля (Pп/Pу)
– 0,75. Польша же может произвести всего
200 т при цене 2,0. Dп
– кривая общего спроса на пшеницу России
и Польши при наличии международной
торговли. Она пересекает Sп
в точке Е и показывает равновесное
количество пшеницы в 1200 т и равновесную
относительную цену Pп/Pу=1.
Следует, однако, отметить, что данная
ситуация будет проявляться только в
условиях односторонней специализации
России на производстве пшеницы. И
тогда Россия будет единственным
поставщиком этого товара на мировом
рынке.

Точно так же Польша,
специализируясь на производстве угля,
может стать лидером мировой торговли.
Рис. 10.10 (б) показывает Sу
как кривую
общего предложения угля России и Польши.
Если обе страны используют свои ресурсы
на его производство, то Россия может
произвести 800 т угля при постоянном
соотношении Pп/Pу
=1/2, а Польша – 400 при постоянном соотношении
Pп/Pу=3/2.
В условиях международной торговли общий
спрос на российский и польский уголь
будет представлен кривой Dу.
Она пересекает кривую Sу
в точке Е. Эта точка определяет равновесное
количество производства угля в 400 т и
равновесную относительную цену Pу/Pп=
Pп/Pу=1.
В этом случае произ-

Пшеница
Уголь

а)
б)

Рис.10.10. Формирование
относительной мировой цены на пшеницу
и уголь

водство угля
сосредоточено исключительно в Польше,
и она является единственным его
производителем в этом гипотетическом
мире.При полной
специализации на производстве в обеих
странах равновесная относительная цена
каждого товара находится между значениями
внутренних цен производящих его стран.

С
пециализация
приводит к еще одному эффекту. Он
называется – выигрыш
от торговли
(рис. 10.11).
Именно этот эффект заставляет страны
торговать друг с другом. Он проявляется
в следующем.

В условиях же
специализации производство и потребление
в России и Польше могут быть увеличены.
Этот рост на графике обозначен стрелками.
Именно этот рост и является выигрышем
от торговли. Он образуется от более
эффективного использования ресурса в
производстве товара, на котором
специализируется страна, и возможности
обмена этого товара на продукт,
производство которого менее эффективно
для страны.

Возможны и другие
комбинации обмена. Приведенный пример
показывает лишь возможность получения
выигрыша от международной торговли.

Объективные законы
развития экономики показывают, что
спрос на рабочую силу будет тем меньше,
чем выше уровень заработной платы. В
торговле между странами это проявляется
в снижении относительного производного
спроса на российскую рабочую силу, если
соотношение заработной платы между
Россией и Польшей будет возрастать.
Проиллюстрируем данную ситуацию табл.
10.5.

Таблица
10.5 – Трудоемкость
производства продукции и относительное
преимущество в многопродуктовой модели

Товар	Трудоемкость производства в России, ч ( )	Трудоемкость производства в Польше, ч ( )	Относительное преимущество России в производительности, ( )/( )
Алюминий	15	12	0,8
Нефть	12	18	1,5
Древесина	8	24	3,0
Пиломатериалы	6	30	5,0
Кожсырье	5	35	7,0
Электроприборы	2	18	9,0

Если предположить,
что российская заработная в 4 раза больше
польской, то на этом уровне отечественная
экономика будет производить пиломатериалы,
кожсырье и электроприборы, польская –
алюминий, нефть и древесину.

Если относительная
заработная плата в России несколько
увеличится, скажем, до 4,5 раз, характер
межстрановой специализации не
изменится.Внутренняя же цена на эти
товары повысится, а относительный спрос
на них и относительный спрос на труд
внутри страны понизятся.

В случае увеличения
относительной заработной платы до 5,5
раз в стране произойдет смена специализации.
Производство пиломатериалов переместится
в Польшу. Произойдет это по причине
резкого спада относительного спроса
на труд из-за низкой эффективности
производства.По мере дальнейшего роста
относительной заработной платы
относительный спрос на российский труд
будет постепенно падать. Вновь резкие
изменения произойдут на рубеже 7-кратного
превышения заработной платы над польской.
При этом и производство кожсырья
переместится за границу.Таким
образом, в условиях многопродуктовой
модели относительная цена каждого
следующего товара всегда больше
предыдущей

Необходимым
условием существования международной
торговли в рикардианской модели выступает
производство в различных странах одних
и тех же товаров с различными издержками.
Каждой стране целесообразно
специализироваться на производстве
таких товаров, по которым она имеет
сравнительно более низкие затраты
факторов производства. Рикардо исходил
из того, что при полной свободе торговли
принцип сравнительных издержек действует
автоматически и сам по себе приводит к
оптимальной специализации. Он отмечал:
«При системе полной свободы торговли
каждая страна, естественно, затрачивает
свой капитал и труд на такие отрасли,
которые доставляют ей наибольшие выгоды.
Это преследование индивидуальной выгоды
самым удивительным образом связано с
общим благом для всех. Стимулируя
трудолюбие, вознаграждая изобретательность,
утилизируя наиболее действенным образом
все те силы, которые дает нам природа,
этот принцип приводит к самому эффективному
и наиболее экономичному разделению
труда между разными нациями”¹.
Следовательно, при свободной торговле
специализация стран должна идти в
соответствии с критерием экономии
трудовых затрат и затрат капитала.

С другой стороны,
немаловажное значение имеют вкусы и
предпочтения общества. Они измеряются
общественными или социальными кривыми
безразличия. Общественная кривая
безразличия показывает различные
комбинации двух товаров, которые приносят
одинаковое удовлетворение потребностей
общества. Более высокие кривые показывают
более высокую степень удовлетворения,
низкие – более низкую (рис. 10.13).

Рис. 10.13. Общественные
кривые безразличия в разных странах

Общественная
кривая безразличия показывает различные
комбинации кофе и сахара, учитывающие
предпочтения населения разных стран.
Видно, что общественные кривые безразличия
имеют вид нисходящих кривых, имеющих
выпуклый характер по отношению к началу
координат и не пересекаются. Снижающийся
наклон кривой общественного безразличия
показывает уменьшающуюся предельную
норму замещения (MRS)
кофе по отношению к сахару в потреблении.

Предельная
норма замещения (MRS
– Marginal
rate
of
substitution)
– количество одного товара, от производства
которого экономика может отказаться в
обмен на производство одной дополнительной
единицы второго товара и остаться на
той же кривой безразличия. Задается
наклоном общественной кривой безразличия
в точке потребления и уменьшается, как
только экономика начинает потреблять
больше второго товара. Например, для
страны 1 наклон кривой безразличия 1
больше в точке а, нежели в точке b.
Подобным же образом для страны 2 наклон
кривой 1 больше в точке а, чем в точке b.
В тоже время точки a
и b
для обеих стран дают одинаковую степень
удовлетворения потребностей, поскольку
находятся на одной кривой безразличия.
Точки с и d
относятся к более высокому уровню
удовлетворения потребностей, так как
они находятся на более высокой кривой
безразличия. Для страны 1 и страны 2 его
можно дифференцировать, как a
= b
< c
< d

Особое
место в эффективности функционирования
экономической системы играет концепция
эффективности В.Парето, получившая
название Парето-эфективности. Ее основная
идея заключается в том, что ничье
благосостояние не может быть улучшено
без ухудшения благосостояния кого-либо
другого. Предложенный им критерий
благосостояния описывает ситуацию, при
которой некоторые люди выигрывают, но
никто не проигрывает.

Оптимальным
по Парето является такое состояние
экономической системы, при котором
соблюдается несколько моментов.
Во-первых, при заданном распределении
богатства или покупательной способности
экономических агентов располагаемые
ресурсы используются наилучшим образом.
Во-вторых, если изменить начальное
распределение благ, то можно получить
другие оптимальные состояния. Например,
в 1896 г. Англия отменила ввозные пошлины
на зерно. Это вызвало широкую дискуссию
по поводу того, что лучше выигрыш
потребителей, приобретающих дешевое
зерно, или же проигрыш производителей,
получивших конкурента в лице зарубежных
компаний. Как соотнести выигрыш одних
и проигрыш других? Лучшей иллюстрацией
концепции В.Парето является кривая
контрактов посредством которой
описывается множество возможных
эффективных вариантов распределения
двух экономических благ между двумя
потребителями. Предположим, имеется
два потребителя Марина и Алексей. Каждый
потребляет только два товара: сахар и
кофе. Соединив их в одном графике,
обозначим слева внизу начала координат
Марины, справа вверху – Алексея. Тогда
линия, соединяющая начала координат
линия и будет кривой контрактов (рис.
1014).

Рис.10.14. Эффективность
обмена по кривой контрактов

Из представленного
рис. 9.14 следует два основных вывода.
Во-первых, всякое движение в сторону
кривой контрактов, например из точки В
в любом из
указанных направлений, будет повышать
общий уровень благосостояния, т.е. обмен
здесь будет эффективен. Во-вторых, всякое
движение вдоль линии контрактов, например
из точки А
в точку С
или наоборот, всего лишь перераспределяет
имеющееся благосостояние между
потребителями. Любая точка на линии
контрактов показывает, что здесь
выполняется равенство между предельной
нормой трансформации и предельной
нормой замещения: MRT
= MRS.
Таким образом, на кривой контрактов
соблюдаются все условия Парето-эффективности,
так что великое множество ее точек
символизируют равенство соотношения
цен обмениваемых товаров.

Из концепции
В.Парето следует, что эффективность
производства достигается только тогда,
когда отсутствует любая возможность
перераспределять имеющиеся ресурсы,
чтобы увеличить выпуск одного
экономического блага, без уменьшения
другого экономического блага.

Рассмотрим это на
примере. Допустим, что в производстве
сахара и кофе используются 30 ч труда и
20 ч машинного времени, что тождественно
вложениям труда и капитала в производство
обоих товаров. Следовательно, ресурсное
ограничение может быть выражено следующим
образом:

В случае
производственной необходимости операции,
выполняемые только живым трудом, могут
быть заменены машинным производством
и наоборот. Комбинируя различные
сочетания труда и капитала, попытаемся
найти наиболее приемлемое их сочетание
для достижения эффективного распределения
ресурсов. Очевидно, что предельная норма
замещения капитала трудом может быть
выражена:

где
,
–
соответственно
цена труда (величина заработной платы)
и цена капитала (величина учетной ставки
процента).

Поскольку все
эффективные варианты лежат на кривой
контрактов, отыскать их можно простым
сравнением предельных уровней замещения
для обоих товаров, если они окажутся
равны, то это и есть искомый вариант:

.

Помимо равенства
предельных норм замещения в указанных
точках окажутся равными и предельные
производительности труда и капитала,
т.е. каждый вложенный в производство
рубль, независимо от того, истрачен ли
он на приобретение единицы труда, или
единицы капитала, даст совершенно
одинаковую отдачу:

Таким образом,
можно заключить, что на конкурентных
рынках максимизирующее прибыль сочетание
ресурсов будет находится там, где цена
каждого вводимого в производство фактора
равна его предельному продукту в денежном
выражении. Иначе этот вывод можно
записать следующим образом:

или

.

Например, если

=
300 руб.,

=
100 руб.,

=
180 руб.,

=
60 руб.,
хозяйствующий субъект недоиспользует
как капитал, так и труд, хотя отношения
MRP
к цене на ресурс равны для обоих ресурсов
300 : 100 = 3 и 180 : 60 = 3. Для достижения
действительно эффективного распределения
ресурсов требуется соотношение

=
100 руб.,

=
100 руб.,

=60
руб.,

=
60 руб. Теперь
мы получаем требуемое соотношение:

вместо

или 1 = 1 вместо 3 = 3.

Соседние файлы в предмете [НЕСОРТИРОВАННОЕ]

• #
• #
• #
• #
• #
• #
• #
• #
• #
• #
• #

Тео́рия сравни́тельных преиму́ществ (англ. theory of comparative advantage) — экономическая модель, сформулированная Давидом Рикардо в начале XIX века.

Давид Рикардо развил теорию абсолютных преимуществ Адама Смита и показал, что торговля выгодна каждой из двух стран, даже если одна из них не обладает абсолютным преимуществом в производстве любых конкретных товаров. Исходя из тех же допущений, что и теория абсолютных преимуществ, теория сравнительных преимуществ использует понятие альтернативной цены (рабочее время, необходимое на производство единицы одного товара, выраженное через рабочее время, необходимое для производства единицы другого товара).

Из этого следует, что специализация на производстве товара, имеющего максимальные сравнительные преимущества, выгодна, даже если нет абсолютных преимуществ.

Теория сравнительных преимуществ на примере двух стран и двух товаров[править | править код]

Рассмотрим в качестве примера 2 страны, которые производят 2 товара.

Временные затраты на производство единицы товара

	Сыр	Вино
Франция	2	1
Испания	4	3

В данном случае во Франции затраты времени в производстве обоих товаров меньше (она обладает абсолютным преимуществом). Согласно А. Смиту, торговля между странами принесёт выгоды только Франции. Однако, с точки зрения теории сравнительных преимуществ Д. Рикардо, при определённом соотношении цен между товарами, торговля может приводить к взаимной выгоде обеих стран даже при абсолютном преимуществе только одной из них.

Рассчитаем альтернативные цены производства каждого из товаров в каждой стране:

Альтернативная цена производства единицы товара

	Сыр (в ед. Вина)	Вино (в ед. Сыра)
Франция	2 / 1	1 / 2
Испания	4 / 3	3 / 4

В данном случае одна единица сыра (например, килограмм) во Франции стоит 2 единицы вина (2 бутылки), а в Испании единица сыра стоит дешевле ( единицы вина). В то же время единица вина в Испании стоит единицы сыра, что дороже чем во Франции. Таким образом, если Франция будет производить вино для Испании, а Испания — сыр для Франции, то обе страны выиграют трудовые ресурсы. На каждой закупленной единице сыра Франция будет экономить единицы вина, а Испания единицы сыра на каждой закупленной единице вина.

Ограничения модели[править | править код]

• Требуется наличие как минимум двух стран и двух товаров.
• Если одна страна имеет сравнительное преимущество в сфере производства одного товара, то другая страна будет иметь сравнительное преимущество в сфере производства другого товара.
• Цена труда одинакова в обеих странах.
• Торговые отношения происходят в условиях «laissez-faire».
• Отсутствие технологических изменений и затрат на перевозку.
• Не учитывается ёмкость рынка стран, а также является ли страна монопольным производителем товара.

В модели вводится неявный запрет на перемещение капитала между странами. В случае, если перемещение капитала будет таким же свободным, как и перемещение товара, часть капитала переместится из одной страны в другую.

Эмпирический подход к сравнительному преимуществу[править | править код]

Сравнительное преимущество — это теория о преимуществах, которые принесут специализация и торговля, а не строгое предсказание реального поведения. (На практике правительства ограничивают международную торговлю по целому ряду причин; при Улиссе Гранте США отложили открытие свободной торговли до тех пор, пока их промышленность не наберет силу, следуя примеру, приведенному ранее Великобританией^[1].) Тем не менее существует большое количество эмпирических работ, проверяющих предсказания сравнительного преимущества. Эмпирические работы обычно включают проверку предсказаний конкретной модели. Например, модель Рикардо предсказывает, что технологические различия в странах приводят к различиям в производительности труда. Различия в производительности труда, в свою очередь, определяют сравнительные преимущества разных стран. Например, тестирование модели Рикардо предполагает изучение взаимосвязи между относительной производительностью труда и моделями международной торговли. Страна, которая относительно эффективно производит обувь, как правило, экспортирует обувь.

Анализ экономических преобразований в Японии[править | править код]

Оценка обоснованности сравнительных преимуществ в глобальном масштабе на примере современных реалий является аналитически сложной задачей из-за множества факторов, определяющих глобализацию: инвестиции, миграция и технологические изменения оказывают существенное влияние помимо сугубо торговых факторов. Даже если бы мы могли изолировать работу открытой торговли от других процессов, установление её причинного воздействия также остается сложным: это потребовало бы сравнения с мифическим миром без открытой торговли. Учитывая долговременность различных аспектов глобализации, трудно оценить единственное воздействие открытой торговли на ту или иную экономику.

Даниэль Бернхофен и Джон Браун попытались решить эту проблему, используя естественный внезапный переход к открытой торговле в условиях рыночной экономики на примере Японии^[2][3]. Японская экономика действительно развивалась в течение нескольких столетий в условиях автаркии и квази-изоляции от международной торговли, и при этом к середине XIX века была сложной рыночной экономикой с населением в 30 миллионов человек. Под военным давлением Запада Япония открыла свою экономику для внешней торговли посредством ряда неравноправных договоров.

В 1859 году договоры ограничили барьерные тарифы до 5 % и открыли торговлю с западными странами. Учитывая, что переход от автаркии, или самодостаточности, к открытой торговле был почти одномоментным, в первые 20 лет торговли произошло мало изменений в основах экономики. Общий закон сравнительных преимуществ предполагает, что экономика должна в среднем экспортировать товары с низкими ценами самообеспечения и импортировать товары с высокими ценами самообеспечения. Бернхофен и Браун обнаружили, что к 1869 году цены на основной экспорт Японии — шелк, выросли на 100 % в реальном выражении, в то время как цены на многочисленные импортные товары снизились на 30-75 %. В следующем десятилетии соотношение импорта к валовому внутреннему продукту достигло 4 %^[4].

Структурная оценка[править | править код]

Еще одним важным способом демонстрации обоснованности сравнительных преимуществ являются подходы «структурной оценки». Эти подходы основывались на Рикардианской формулировке двух товаров для двух стран и последующих моделях со многими товарами или многими странами. Цель состояла в том, чтобы достичь формулировки, учитывающей как многочисленные товары, так и многочисленные страны, с тем чтобы более точно отразить реальные условия. Джонатан Итон и Сэмюэл Кортум подчеркивали, что убедительная модель должна включать идею «континуума товаров», разработанную Дорнбушем и др. как для товаров, так и для стран. Они смогли сделать это, допуская произвольное (целочисленное) число стран i и имея дело исключительно с единичными трудовыми потребностями для каждого товара (по одному для каждой точки на единичном интервале) в каждой стране (из которых есть i)^[5].

Более ранняя эмпирическая работа[править | править код]

Два первых критерия сравнительного преимущества были проведены Макдугаллом (1951, 1952)^[6][7]. Прогноз двухстрановой модели сравнительных преимуществ Рикардо заключается в том, что страны будут экспортировать товары, где выпуск на одного работника (то есть производительность) выше. То есть мы ожидаем положительной зависимости между выпуском продукции на одного работника и количеством экспорта. Макдугалл проверил эту связь с данными из США и Великобритании и действительно нашел положительную связь. Статистический тест этой положительной связи был воспроизведен^[8][9] с новыми данными Stern (1962) и Balassa (1963).

Доши с соавторами (1988)^[10] провел объемное эмпирическое исследование, которое показало, что международная торговля промышленными товарами в значительной степени обусловлена различиями в национальных технологических компетенциях.

Одна критика хрестоматийной модели сравнительного преимущества состоит в том, что существует только два товара. Результаты модели являются надежными для этого предположения. Дорнбуш и др. (1977)^[11] обобщили теорию, чтобы учесть такое большое количество товаров, которое образует гладкий континуум. Частично основываясь на этих обобщениях модели, Дэвис (1995)^[12] предлагает более поздний взгляд на Рикардианский подход к объяснению торговли между странами с аналогичными ресурсами.

Совсем недавно Голуб и Се (2000)^[13] представили современный статистический анализ взаимосвязи между относительной производительностью и моделями торговли, который обнаружил достаточно сильные корреляции, а Нанн (2007)^[14] пришел к выводу, что страны, имеющие более строгое соблюдение контрактов, специализируются на товарах, требующих специфических для отношений инвестиций.

Если говорить о более широкой перспективе, то была проведена работа по изучению преимуществ международной торговли. Zimring & Etkes (2014)^[15] считают, что блокада Сектора Газа, которая существенно ограничила доступность импорта в Газу, привела к падению производительности труда на 20 % за три года. Маркусен и др. (1994)^[16] сообщают о последствиях перехода от автаркии к свободной торговле во время Реставрации Мэйдзи, в результате чего национальный доход увеличился до 65 % за 15 лет.

Экономика развития[править | править код]

Теория сравнительных преимуществ и вытекающий из нее вывод о том, что нации должны специализироваться, критикуются на прагматических основаниях в рамках теории импортозамещающей индустриализации экономики развития, на эмпирических основаниях тезисом Зингера—Пребиша, который утверждает, что условия торговли^ru_en между первичными производителями и промышленными товарами ухудшаются с течением времени, а также на теоретических основаниях младенческой промышленности и кейнсианской экономики. В старых экономических терминах сравнительному преимуществу противостояли меркантилизм и экономический национализм. Вместо этого они утверждают, что, хотя страна изначально может оказаться в сравнительно неблагоприятном положении в данной отрасли (например, японские автомобили в 1950-х годах), страны должны приютить и инвестировать в отрасли, пока они не станут глобально конкурентоспособными. Кроме того, они утверждают, что сравнительное преимущество, как уже было сказано, является статической теорией — оно не учитывает возможности изменения преимуществ в результате инвестиций или экономического развития и, следовательно, не дает ориентиров для долгосрочного экономического развития.

Многое было написано со времен Рикардо по мере развития торговли и усложнения трансграничной торговли. Сегодня торговая политика, как правило, больше фокусируется на «конкурентном преимуществе», а не на «сравнительном преимуществе». Одно из наиболее глубоких исследований «конкурентных преимуществ» было проведено в 1980-х годах в рамках проекта администрации Рейгана «Сократ» по созданию основы для основанной на технологиях системы разработки конкурентной стратегии, которая могла бы использоваться для руководства Международной торговой политикой.

Критика модели[править | править код]

Теория сравнительных преимуществ стала осью всемирного экономического порядка. Заложенная в ней предпосылка о том, что с точки зрения общественного благосостояния все виды человеческой деятельности равноценны, может быть оправданной, если речь идет о торговле между странами примерно равного уровня развития. Но она перестаёт быть оправданной в случае обмена между развитыми и неразвитыми странами^[17]. Аргументация теории сравнительных преимуществ основывается на трудовой теории стоимости, сохранившейся только в марксизме, и не делает разницы между трудочасами работника Кремниевой долины и жителя Сомали. До середины 1960-х годов экономические показатели Сомали выглядели немного лучше, чем у Южной Кореи, но затем Корея благодаря промышленной политике вырывается из своего «сравнительного преимущества» в сельском хозяйстве, сырье и дешевой рабочей силе, а Сомали остаётся нищим, продолжая специализироваться на тех же природных «преимуществах отсталости»^[18].

После шока 1957 года, когда Советский Союз запустил первый спутник и стало ясно, что СССР опережает США в космической гонке, русские могли бы, вооружившись торговой теорией Рикардо, аргументированно утверждать, что американцы имеют сравнительное преимущество в сельском хозяйстве, а не в космических технологиях. Последние, следуя этой логике, должны были бы производить продовольствие, а русские — космические технологии…

Рикардо, исключив из экономической теории качественное понимание экономических перемен и динамики, создал теорию, которая позволяет стране полноценно специализироваться на бедности.

Примечания[править | править код]

Литература[править | править код]

• Блауг М. Закон сравнительных преимуществ // Экономическая мысль в ретроспективе = Economic Theory in Retrospect. — М.: Дело, 1994. — С. 111—115. — XVII, 627 с. — ISBN 5-86461-151-4.
• Киреев А.П. Международная экономика. Ч.1: Международная микроэкономика: движение товаров и факторов производства. — Москва: Международные отношения, 1997. — 416 с. — 7000 экз. — ISBN 5713308995.

Ссылки[править | править код]

• Пороки и преимущества Давида Рикардо // Блог Ruconomics

Размещённые в настоящем разделе сайта публикации носят исключительно ознакомительный характер, представленная в них информация не является гарантией и/или обещанием эффективности деятельности (доходности вложений) в будущем. Информация в статьях выражает лишь мнение автора (коллектива авторов) по тому или иному вопросу и не может рассматриваться как прямое руководство к действию или как официальная позиция/рекомендация АО «Открытие Брокер». АО «Открытие Брокер» не несёт ответственности за использование информации, содержащейся в публикациях, а также за возможные убытки от любых сделок с активами, совершённых на основании данных, содержащихся в публикациях. 18+

АО «Открытие Брокер» (бренд «Открытие Инвестиции»), лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление брокерской деятельности № 045-06097-100000, выдана ФКЦБ России 28.06.2002 (без ограничения срока действия).

ООО УК «ОТКРЫТИЕ». Лицензия № 21-000-1-00048 от 11 апреля 2001 г. на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами, выданная ФКЦБ России, без ограничения срока действия. Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг №045-07524-001000 от 23 марта 2004 г. на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами, выданная ФКЦБ России, без ограничения срока действия.