Как найти среднее число обыкновенных акций

Средневзвешенное количество акций в обращении рассчитывается путем умножения количества акций в обращении после учета выпуска и выкупа акций в каждом отчетном периоде на его долю, взвешенную по времени, и после этого суммирования общей суммы за каждый отчетный период финансового года.

Средневзвешенное количество акций в обращении — это количество акций компании после внесения изменений в акции в течение года. Количество акций компании может меняться в течение года по разным причинам. Например, выкуп акцийВыкуп акцийВыкуп акций относится к выкупу собственных размещенных акций компании на открытом рынке с использованием накопленных средств компании для уменьшения количества находящихся в обращении акций на балансе компании. Это делается либо для увеличения стоимости существующих акций, либо для предотвращения того, чтобы различные акционеры контролировали компанию. Подробнее, новый выпуск акций, дивиденды по акциям, дробление акций, конвертация варрантов и т. д. Таким образом, при расчете прибыли на акцию , Компании необходимо найти средневзвешенное числоНайти средневзвешенное числоФормула средневзвешенного значения просто суммирует произведения каждого значения с соответствующим весом. Здесь большее значение придается весу значений, а не самим переменным. Подробнее об акциях, находящихся в обращении. Он включает все такие сценарии изменения средневзвешенного количества акций, чтобы получить справедливую прибыль на акцию.

Оглавление

  • Что такое средневзвешенные акции в обращении?
    • Шаги для расчета средневзвешенных акций в обращении
    • Расчет средневзвешенных акций в обращении
      • #1 – Новые акции не выпущены
      • #2 – Компания выпускает новые акции один раз в течение периода
      • #3 – Компания выпускает новые акции дважды в течение года
      • №4 – Компания разделила акции в соотношении 1:2
      • № 5 – Компания произвела обратную переоценку акций в соотношении 2:1.
      • #6 – Компания выкупила акции
    • Пример расчета средневзвешенной доли № 1
    • Пример расчета средневзвешенной доли в обращении № 2
    • Заключение
    • Средневзвешенное количество акций выдающегося видео
    • Рекомендуемые статьи

Шаги для расчета средневзвешенных акций в обращении

Ниже приведены три шага для расчета средневзвешенных акций в обращении. Акции в обращении. Акции в обращении — это акции, имеющиеся у акционеров компании в определенный момент времени после исключения акций, выкупленных организацией. Он отображается как часть собственного капитала в пассиве баланса компании.Подробнее.

  1. Первый шаг — найти количество обыкновенных акций на начало года и изменения в обыкновенных акциях в течение года.
  2. Рассчитывайте обновленные обыкновенные акции после каждого изменения.
    • Выпуск новых акций увеличивает количество обыкновенных акций.
    • Выкуп акций уменьшает количество обыкновенных акций.
  3. Взвесьте акции, находящиеся в обращении, по части года между этим изменением и следующим изменением: вес = дни в обращении / 365 = месяцы в обращении / 12

Расчет средневзвешенных акций в обращении

Давайте рассмотрим следующий пример и включим различные сценарии, которые могут повлиять на средневзвешенное количество акций в обращении.

Расчет средневзвешенных акций в обращении

#1 – Новые акции не выпущены

Пусть есть компания А, которая имеет 100 тысяч акций в обращении на начало года, т. е. на 1 января. Компания не выпускала новые акции.

  • Таким образом, средневзвешенное количество акций в обращении = (100 000 X 12)/ 12 = 100 000

Мы умножили число на 12 для каждого месяца и получили среднее значение за эти 12 месяцев. Поскольку в данном случае новые акции не выпускались, каждый месяц в обращении находилось 100 тысяч акций; следовательно, в течение года у Компании была 1 тыс. акций в обращении.

#2 – Компания выпускает новые акции один раз в течение периода

Теперь компания А выпустила 12 тысяч новых акций 1 апреля.

  • Таким образом, у Общества было 100 тысяч акций в течение первых трех месяцев и 112 000 акций в течение остальных девяти месяцев.
  • Таким образом, средневзвешенное количество акций в обращении в этом случае = (100000*3 + 112000*9)/12 = 1308000/12 = 109000
  • Таким образом, средневзвешенное количество акций, находящихся в обращении в данном случае, составляет 109 000 акций, находящихся в обращении на конец года.

Мы пропорционально распределили средневзвешенное количество акций в соответствии с их дюрацией. Проще говоря, средства, полученные от выпуска новых акций, были доступны Компании только в течение девяти месяцев; следовательно, эти числа были пропорциональны.

#3 – Компания выпускает новые акции дважды в течение года

Компания А выпустила еще 12 тысяч акций 1 октября в течение года. Посмотрим, как изменится средневзвешенное количество акций в обращении.

  • Таким образом, Общество владеет 100 тысячами акций в течение первых трех месяцев, 112 000 акций в течение следующих шести месяцев и 124 000 акций в течение последних трех месяцев.
  • Таким образом, средневзвешенное количество акций в обращении в этом случае = (100000*3 + 112000*6 + 124000*3)/12 = 1344000/12 = 112000
  • Таким образом, средневзвешенное количество акций, находящихся в обращении в данном случае, составляет 112 000 акций, находящихся в обращении на конец года.
  • Следовательно, из этого примера мы можем сказать, что всякий раз, когда будет производиться новая эмиссия акций, мы добавим их к существующему количеству акций и пропорционально распределим в течение той части года, когда они были доступны для Компании.

Тем не менее, ситуация меняется всякий раз, когда Компания производит дробление акций или их переворот.

Во-первых, давайте представим, что Компания произвела дробление акций.

№4 – Компания разделила акции в соотношении 1:2

По описанному выше сценарию Компания произвела дробление акций в соотношении 1:2, т.е. за каждую инвестор получил одну дополнительную акцию.

Пусть компания А разделит акции 1 декабря.

  • В таком случае все предыдущие акции Компании умножаются на 2. Это связано с тем, что стоимость акций одинакова до и после дробления акций. Инвестор не теряет и не выигрывает от таких мер.
  • Следовательно, средневзвешенное количество акций будет = (200000*3 + 224000*6 + 248000*3)/12 = 2688000/12 = 224000
  • Таким образом, средневзвешенное количество акций в обращении также удвоилось благодаря дроблению акций.

Теперь рассмотрим сценарий разворота акции. Реверс акций — это не что иное, как противоположность дробления акций. Разделение акций. Разделение акций — это процесс, посредством которого компания увеличивает количество своих акций, снижая цену за акцию. читать далее. Если инвестор владеет двумя акциями Компании, теперь у него будет одна акция.

№ 5 – Компания произвела обратную переоценку акций в соотношении 2:1.

Исходя из приведенного выше сценария, Компания произвела реверс акций в соотношении 2:1, т. е. теперь у инвестора будет одна акция на каждые две акции, принадлежащие Компании.

Пусть компания А произведет реверс акций 1 декабря.

  • Теперь в таком случае все предыдущие доли в Обществе делятся на 2.
  • Следовательно, средневзвешенное количество акций будет = (50000*3 + 56000*6 + 62000*3)/12 = 672000/12 = 56000
  • Очевидно, что после общего реверса количество акций в обращении сократилось вдвое.

#6 – Компания выкупила акции

Выше мы видели корпоративные действия и их отношение к средневзвешенным акциям в обращении. Теперь давайте рассмотрим выкуп акций. Если Общество выкупает акции, они учитываются аналогично выпущенным акциям, но, наоборот, акции вычитаются из расчета.

Согласно сценарию 3 компания А выкупает 12 000 акций 1 октября.

  • Таким образом, в течение первых трех месяцев Общество имеет 100 тысяч акций, в течение следующих шести месяцев – 112 000 акций, а в течение последних трех месяцев – снова 100 000 акций.
  • Таким образом, средневзвешенное количество акций в обращении в этом случае = (100000*3 + 112000*6 + 100000*3)/12 = 1272000/12 = 106000
  • Таким образом, на конец года у Компании в обращении находится 106 000 акций.

Ниже приведен пример расчета средневзвешенных акций, когда акции выпускаются и выкупаются в течение года.

Средневзвешенные акции в обращении

В приведенной ниже таблице показаны расчеты средневзвешенных долей в табличном формате.

Пример

Этот второй пример расчета средневзвешенных акций в обращении рассматривает случаи, когда акции выпускаются и выплачиваются дивиденды по акциям в течение года.

Пример #2

В приведенной ниже таблице показаны расчеты средневзвешенных долей в табличном формате.

Пример Разделить долю 1

Заключение

Средневзвешенные акции в обращении являются важным фактором при расчете прибыли на акцию для Компании. Поскольку количество акций Компании постоянно меняется в связи с различными корпоративными действиями, такими как новая эмиссия акций, выкуп акций, дробление акций, обратный обмен акций и т. д., а новые акции или выкупленные акции были доступны у Компании в течение часть года, имеет смысл пропорционально распределить доли, чтобы найти средневзвешенное значение.

Средневзвешенное количество акций выдающегося видео

Рекомендуемые статьи

Это было руководством к тому, какие средневзвешенные акции находятся в обращении. Здесь мы рассмотрим шаги по его расчету при выпуске акций, обратном выкупе, дивидендах по акциям, дроблении акций, обратном обмене акций и многом другом. Вы можете ознакомиться с этими статьями ниже, чтобы узнать больше о бухгалтерском учете:

  • Определение обратного дробления акций
  • Совместно выпущенные типы
  • Что такое дивиденды по акциям?
  • Формула прибыли на акцию
  • Привилегированные акции

Содержание

  • Акции в обращении
  • Количество акций в обращении
  • Средневзвешенное количество акций в обращении
  • Как узнать количество акций компании
    • Количество акций компании, на что это влияет
    • Почему может меняться количество акций
    • Как рассчитывается количество акций
    • Где можно посмотреть количество акций в обращении холдингов
  • Порядок определения даты включения акций в расчет их средневзвешенного количества в обращении
  • IAS 33 — Пример расчета прибыли на акцию (EPS) при льготном выпуске дополнительных акций
  • Формула базовой прибыли на акцию.
  • Средневзвешенное количество акций.
    • Изменения количества обыкновенных акций с соответствующими изменениями в ресурсах.
    • Изменение количества обыкновенных акций без соответствующего изменения в ресурсах.
  • Льготный выпуск дополнительных акций — в чем здесь проблема?
    • Как скорректировать количество акций при льготном выпуске?
  • Пример расчета прибыли на акцию при льготном выпуске дополнительных акций.
    • Шаг 1: Найдите числитель — «E» или прибыль.
    • Шаг 2: Найдите бонусный фактор.
    • Шаг 3: Найдите знаменатель — «S» или средневзвешенное количество обыкновенных акций.
    • Шаг 4: Рассчитайте EPS.

Акции в обращении

Акции в обращении — акции, доступные для покупки на фондовом рынке, включая те, которыми владеют институциональные инвесторы и должностные лица компании (инсайдеры). Количество акций компании, находящихся в обращении, может изменяться по ряду причин. Их число может возрасти, если компания проведет дополнительную эмиссию с целью привлечения средств, или уменьшиться, если эмитент решит выкупить свои акции на рынке.

Количество акций в обращении

Количество акций в обращении, или основной капитал, указывается в балансе компании. Публичные акционерные компании обязаны предоставлять информацию о количестве выпущенных и находящихся в обращении ценных бумаг. Обычно они делают это на своем сайте и на сайте биржи. Такие данные также можно найти в отчетах, которые компании ежеквартально подают в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC).

Количество акций в обращении увеличивается, если компания проводит деление акций, и уменьшается, если происходит укрупнение (т. н. обратное деление) акций. Деление обычно предпринимается, чтобы вернуть цену акции в диапазон, приемлемый для обычного розничного инвестора. Кроме того, это улучшает ликвидность. Укрупнение проводится, чтобы привести цену акции в соответствие с требованиями биржи в отношении минимальной цены. С одной стороны, такой шаг ухудшает ликвидность, но с другой — уменьшает число шортовых позиций, так как акция становится более труднодоступной.

Когда речь идет о «голубых фишках», проведение раз в несколько десятилетий деления акций способствует росту рыночной капитализации компании. Безусловно, одного лишь увеличения количества акций недостаточно для успеха; компания при этом должна также демонстрировать стабильный рост прибыли.

Ликвидность ценной бумаги определяется не просто количеством акций в обращении, а количеством акций, находящихся в свободном обращении (float). Например, компания может иметь показатель акций в обращении в размере 100 миллионов, но 95 миллионов из них будут находиться в руках инсайдеров и институционалов. В этом случае ликвидность будет определяться теми пятью миллионами акций, которые находятся в свободном обращении.

Иногда компания решает провести частичный выкуп собственных акций на рынке, если считает, что они недооценены. В результате, стоимость оставшихся акций возрастает, а показатель прибыли на одну акцию увеличивается.

Средневзвешенное количество акций в обращении

Количество акций, находящихся в обращении, входит в формулы расчета ряда финансовых показателей, например прибыль на одну акцию. Поскольку со временем оно может меняться, то зачастую используется средневзвешенный показатель.

Допустим, на начало года в обращении находится 100 000 акций, и через полгода компания решает провести их деление, увеличив это число до 200 000. В очередном годовом отчете будет фигурировать цифра 200 000. Однако непонятно, какое из этих значений следует использовать при расчете годовой прибыли на одну акцию (EPS), ведь результаты в данном случае будут отличаться в два раза. Чтобы учесть изменение количества акций, при расчете финансовых показателей принято использовать средневзвешенное количество акций, которое определяется по формуле:

(Акции в обращении x Доля периода A) + (Акции в обращении x Доля периода B)

В данном случае: 100 000×0.5 + 200 000×0.5

Таким образом, средневзвешенное число акций в обращении за год составит 150 000, оно и будет учитываться при расчете других показателей.

Как узнать количество акций компании

2 725

Акции компании, которые находятся в обращении – это ценные бумаги, которыми владеют акционеры холдинга, такие акции в любой момент, по решению владельца, могут быть выставлены на продажу. В то же время, акции, которые выкуплены самим эмитентом, не относятся к акциям в обращении.

  1. Количество акций компании, на что это влияет
  2. Почему может меняться количество акций
  3. Как рассчитывается количество акций
  4. Где можно посмотреть количество акций в обращении холдингов

Любые активы, находящиеся в активном обороте подвержены изменениям цен. Не исключение здесь и акции предприятий.

Количество акций компании, на что это влияет

Публичные компании-эмитенты заинтересованы в увеличении количества акций. С одной стороны, выпуск большего количества акций позволяет привлечь больше финансирования, с другой большое количество акций снижает волатильность цены на актив. С ростом числа акций становится сложнее манипулировать ценами для отдельных инвесторов и даже финансовым группам. Для этого требуется все больше ресурсов. И не только в связи с возможными манипуляциями, но и объективно цена на акции становится более устойчивой.

Почему может меняться количество акций

Количество акций в обращении может увеличиваться, если предприятие проведет дополнительную эмиссию акций, и может уменьшиться, если холдинг произведет выкуп акций. Дополнительная эмиссия акций может производиться для получения дополнительного финансирования, что является одним из самых дорогих способов получения денежных ресурсов для компании. А также, может производиться в целях управления ценой на акции на рынках, возвращая ее на уровни, приемлемые для обычных частных инвесторов. Такие действия компании повышают ликвидность акций, улучшают устойчивость курса.

Если компания показывает хорошие, устойчивые показатели своей деятельности, стабильно отчитывается о растущей прибыли, то увеличение количества акций будет положительно сказываться на ее капитализации. Но, если показатели бизнеса не впечатляют инвесторов, разводнение доли в капитале инвесторов будет негативно сказываться на курсе акций, и не смотря на увеличение количества акций, может приводить к уменьшению капитализации компании.

Ликвидность акций определяется количеством ценных бумаг находящихся в свободном обращении (англоязычный термин Free-float). Если предприятие имеет акции в количестве 100 млн. штук, но из них 95 млн. штук находятся в собственности аффилированных лиц, то ликвидность акций на рынке будет определяться 5% всех выпущенных акций.

Компания может проводить частичный выкуп акций на рынке, если она посчитает, что ее акции недооценены. Как результат повышается цена акции и показатель прибыли на одну акцию.

Как рассчитывается количество акций

Количество акций компании влияет на целый ряд показателей, которые оценивают инвесторы, когда определяются с потенциальной привлекательностью актива. Как же рассчитывается количество акций, если объем ценных бумаг меняется?

Вычисление происходит по следующему принципу:

  1. высчитывается общий объем ценных бумаг в обороте, с начала отчетного периода;
  2. определяются даты, когда происходили выкуп акций, дополнительная эмиссия и пр.;
  3. Высчитывается количество дней в обращении каждого такого актива в течение исследуемого периода;
  4. производится суммирование результата.

Где можно посмотреть количество акций в обращении холдингов

Объем акций холдинга можно посмотреть на сайте Московской биржи. На примере акции обыкновенные Сбербанк в разделе Ход торгов, Информация об инструменте:

Количество акций данные на Московская бирже

Или, например, на сайте самого эмитента, в разделе Раскрытие информации:

Сбербанк количество акций

В этом же разделе можно увидеть структуру распределения акций по акционерам холдинга.

Сбербанк структура акционеров

Следите за публикациями на myfinway.ru

Подписывайтесь на канал myfinway.ru в Telegram и на Яндекс Дзен

Удачных инвестиций!

Порядок определения даты включения акций в расчет их средневзвешенного количества в обращении

Условие размещения акций Дата включения в расчет
Частичная плата за приобретение компании Дата приобретения компании
В обмен на дополнительные ак­ции Дата выплаты дивидендов
Добровольное реинвестирование дивидендов Дата реинвестирования диви­дендов
Оплата акций денежными средствами День возникновения дебитор­ской задолженности
Погашение процентных платежей (процентных расходов) по зай­мам или основной суммы долга Дата прекращения начисления процентов
Эмиссия акций при выполнении определенных договорных условий Дата реализации
Конверсия облигаций Дата прекращения выплаты процентов по облигациям
Плата за полученные услуги Дата предоставления услуг

Приведенный пример иллюстрирует содержание эмиссии с льгот­ными элементами.

Пример 9.37

Чистая прибыль компании по результатам 2012 г. — 850 000 долл. По состоянию на 1 января 2012 г. в обращении находилось 1000 обыкновенных акций. *2. В июне дополнительно было размещено 300 акций. Эти акции продавались существующим акционерам по цене 100 долл. за акцию при их рыночной стоимости на момент размещения — 500 долл. за акцию.

Необходимо:

• определить средневзвешенное количество акций в обращении в 2012 г.;

• рассчитать базовую прибыль на акцию.

1. При такой форме эмиссии нужно прежде всего оценить «льготный» элемент в выпуске акций.

Рис. 9.7. Виды эмиссии и их отличительные особенности

В результате размещения чистые активы компании возросли на следующую величину:

300 х 100 — 30 000 (долл.).

В случае реализации акций по их рыночной стоимости для обеспечения тако­го прироста напитала потребовалось бы эмитировать

30 000 : 500 = 60 (акций).

Эти данные могут быть представлены в следующем виде: компания эмитиро­вала 60 акций по рыночной стоимости и 240 «бесплатных» акций (300 — 60).

Льготные акции должны были быть введены в расчет с начала 2012 г., следо­вательно:

• в течение первых шести месяцев (с января по июнь) в обращении находи­
лось 1240 акций (1000 + 240);

• в течение оставшихся шести месяцев (с июля по декабрь) в обращении
было 1300 акций (240 + 60).

Средневзвешенное количество акций в обращении составило

1 240 х 6:12 + 1300 х 6: 12 = 620 + 650=1270.

2.Базовая прибыль на акцию равнялась

850000:1270=669(долл.)

Широко распространен в практике эмиссии с льготными элементами выпуск прав, который обеспечивает существующим акционерам первоочередное право приобретения новых акций по льготной цене. Внеся денежные средства, они получают на льгот­ных условиях дополнительное количество акций, которые далее могут продать по рыночной цене. После предоставления прав на новые акции существующим акционерам начинается процесс реа­лизации акций, что неизбежно приводит к падению цен на акции компании, следовательно, и показателя базовой прибыли на ак­цию.

Таким образом, при выпуске прав, с одной стороны, компания получит дополнительные денежные средства, приводящие к росту прибыли на акцию (как это происходит при эмиссии по рыночным ценам); с другой стороны, часть акций акционер получит бесплат­но (как в случае проведения льготной эмиссии). Оба эти фактора должны быть учтены при расчете средневзвешенного количества акций компании, находящихся в обращении: количество акций в обращении до даты выпуска прав корректируется с учетом коэф­фициента льготной эмиссии, а вновь выпущенные акции взвешиваются так же, как при эмиссии по рыночным ценам.

Льготный коэффициент выпуска прав рассчитывается по фор­муле

Справедливая стоимость акции

Льготный = до осуществления выпуска прав (CRP)

коэффициент Расчетная стоимость акций

без выпущенных прав (TERP)(9.2)

Содержание метода рассмотрим на примере.

Пример 9 .38

На 1 января 2012 г. в обращении у компании находилось 500 000 акций;

1 июля компания выпустила права на обыкновенные акции при условии «одна акция за каждые 10 акций в обращении». Цена осуществления прав на одну акцию — 90 долл., ее рыночная цена (до осуществления прав) — 500 долл. а. Необходимо рассчитать средневзвешенное количество акций компании, на­ходившихся в обращении в 2012 г.

1.Коэффициент льготной эмиссии:

(10 +1) : 10=11/10

2.Количество обыкновенных акций, переданных безвозмездно при осущест­влении

прав (элемент льготной эмиссии):

500 ООО*11/10- 500 000 =550 000 — 500 000 = 50 000

3.Расчетная стоимость акций без учета выпущенных прав (TERP) определяет­ся следующим образом. Рыночная цена 10 акций составляет 5000 долл. Кроме
того, одна дополнительная акция оценивается в 90 долл. Это означает, что каж­дые 11 обыкновенных акций в обращении стоят 5090 долл.

TERP = 5090: 11 = 462 (долл.).

4.Справедливая стоимость акции до осуществления выпуска прав (CRP), как
следует из условия примера, составляет 500 долл.

Используя приведенную ранее формулу (9.2), рассчитаем льготный коэффи­циент выпуска прав:

100:462= 1/4,62

5.Количество акций в обращении до выпуска прав исчисляется путем взве­шивания количества обращающихся акций на коэффициент выпуска прав (для
обеспечения сопоставимости информации) и на временной коэффициент. По­скольку выпуск прав осуществлен 1 июля, временной коэффициент составит

500 000 *1/4,62 *7/12= 63 131 (акция).

6.Число акций в обращении после выпуска прав (с августа по декабрь
2012 г.) определим путем увеличения количества обращающихся акций на эле­мент льготной эмиссии, учтя при этом временной коэффициент:

(500 000 + 50 000) * 5/12= 229 166 (акций).

7.Средневзвешенное количество акций, находящихся в обращении компании
в 2012 г.:

63 131 + 229 166 = 292 297.

Разводненная прибыль на акцию.При определении разводнен­ной прибыли на акцию в МСФО 33 «ведено понятие конвертируе­мого инструмента — это финансовый инструмент или договор, ко­торый предоставляет его владельцу право получить обыкновенные акции. При этом не важно, будут ли в конечном счете эмитированы акции по решению держателя или эмитента.

Если владельцы конвертируемых инструментов (ценных бумаг, конвертируемых в обыкновенные акции) или владельцы договоров, обеспечивающих право собственности на обыкновенные акции, действительно станут владельцами обыкновенных акций, количе­ство акций возрастет. При таком гипотетическом развитии событий на большее число акций будет распределяться прибыль компании. В этом и состоит эффект ее разводнения.

Разводненную прибыль на акцию рассчитывают для того, что­бы существующие акционеры имели достоверное представление о том, на какую величину может снизиться прибыль на акцию. Таким образом, цель расчета разводненной прибыли на акцию состоит в представлении информации о максимально возможной степени разводнения (уменьшения) прибыли на акцию в отчетном периоде. В отличие от базовой прибыли на акцию разводненная прибыль на акцию является показателем, отражающим возможную (наихудшую) ситуацию. Очевидно, что подобная информация не­обходима как существующим, так и потенциальным инвесторам компании.

Разводнение — уменьшение прибыли (увеличение убытка) на ак­цию вследствие предположения о том, что все потенциальные обык­новенные акции будут конвертированы в обыкновенные акции. Примером подобной ситуации служит конвертирование компанией опциона, в результате чего при той же сумме прибыли количество акций возрастает и прибыль на каждую акцию снижается. Величина разводненной прибыли на акцию показывает максимально возмож­ную степень уменьшения прибыли, приходящейся на одну обыкно­венную акцию компании в случае, если потенциальные обыкновен­ные акции будут конвертированы. Таким образом, инвестору предо­ставляется информация о самом пессимистичном варианте развития событий, что объясняется реализацией принципа осмотрительности при подготовке финансовой отчетности.

Некоторые операции компании могут вызвать антиразводнение прибыли — ее увеличение (уменьшение убытка) в расчете на одну акцию. Примером данной ситуации является обмен на обыкновен­ные акции облигаций, выданных под высокий процент. Экономия, достигнутая компанией от невыплаты дохода по облигациям, уве­личит прибыль компании, что не будет перекрыто эффектом от возросшего количества акций. В результате прибыль на акцию пре­высит размер базовой.

Разводненная прибыль на акцию рассчитывается путем коррек­тировки прибыли (убытка) и средневзвешенного количества обык­новенных акций на разводняющий эффект от конвертации потен­циальных обыкновенных акций. Возникает необходимость коррек­тировки значений числителя и знаменателя в формуле (9.2). Это означает, что разводненный показатель прибыли на акцию нужно определять с использованием нового значения чистой прибыли и количества акций в обращении:

Разводненная Чистая прибыль компании (разводненная)
прибыль = Средневзвешенное количество акций (9.3)

на акцию в обращении (разводненное)

Чистая (разводненная) прибыль компании.Необходимость пере­счета чистой прибыли вызвана тем, что в результате конвертации потенциальных обыкновенных акций неизбежно меняется финан­совый результат деятельности компании. Например, в случаях кон­вертации облигаций в обыкновенные акции компания экономит на процентных расходах по этим облигациям, следствием чего стано­вится рост прибыли. Сокращение расходов на выплату процентов по облигациям имеет и другое преимущество: уменьшается налого­вая база по налогу на прибыль, сокращается и сумма самого нало­га. В подобных ситуациях разводненную прибыль исчисляют путем увеличения чистой прибыли на сумму процентов по облигациям и уменьшения полученного результата на сумму налоговой экономии.

Пример 9.39

В октябре 2010 г. компания выпустила двухлетние облигации, которые по истечении года с момента выпуска по желанию владельца могут быть конвертированы в обыкновенные акции в пропорции одна акция за пять облигаций.

Номинальная стоимость облигации — 100 долл., всего выпущено 500 облигаций.

Ставка купона — 10% годовых, ставка налога на прибыль — 24%. Чистая прибыль

компании за вычетом дивидендов составила 800 000 долл.

Необходимо рассчитать разводненную прибыль компании в 2011 г.

1.Процентные платежи по облигациям в 2011 г.:100 * 500 *10% : 100 — 5000 (долл.).

2.Сумма налоговой экономии будет:5000 * 24% : 100 — 1200 (долл.).

3. Чистая прибыль компании (разводненная) рассчитывается следующим об­разом:

800 000 + 5000 — 1200 — 803 800 (долл.).

При расчете разводненной прибыли чистая прибыль компании, величина которой использовалась для определения базовой при­были на акцию (числитель формулы (9.2)), должна быть скоррек­тирована с учетом налогового влияния обращения конвертируемых инструментов в обыкновенные акции. Это означает, что базовая прибыль увеличивается:

1) на чистую (за вычетом налогов) сумму дивидендов на конвертируемые в обыкновенные акции контракты с разводняющим эффектом;

2) на сумму начисленных по ним процентов;

3) на любые другие суммы доходов, которые возникли бы в результате обращения конвертируемых инструментов в обыкновен­ные акции.

Обратимся к примерам.

Пример 9.40

На начало 2012 г. в обращении компании находилось 500 000 обыкновенных акций. Чистая прибыль 2012 г. составила 850 000 долл. В мае 2012 г о. компания осуществила эмиссию 10%-ных конвертируемых облигаций на сумм; 2 500 000 долл. Условия конвертации следующие: 110 акций за 1000 долл. При конвертации до 1 октября 2012 г.; 100 акций за 1000 долл. — после 1 октября 2012 г. Ставка налога — 30%.

Необходимо рассчитать разводненную прибыль.

1.Базовый показатель прибыли — 850 000 долл.

2.Сумма корректировки базовой прибыли (с учетом процентных расходов
компании по облигациям):

500 000 *10%: 100 * — * 0,7 = 20 416 (долл.)

(где 0,7 = 1 — 0,3 — ставка налога на прибыль).

3.Раздвоенная прибыль компании:

850 000 + 20 416 — 870 416 (долл.).

Если в течение отчетного периода конвертируемые инструмен­ты с разводняющим эффектом были обращены в обыкновенные акции, новые акции следует включать в базовую прибыль на акцию с даты конвертации.

Эти же акции также должны быть учтены при определении раз­водненной прибыли на акцию до даты конвертации.

Пример 9.41

Прибыль компании, подлежащая распределению между акционерами, составила в 2012 г. 850 000 долл. Количество обыкновенных акций (средневзвешенное) — 1000, привилегированных — 300. Дивиденды по привилегированным 2 акциям составляют 100 долл.; условия конвертации — одна обыкновенная акция а. в обмен на одну привилегированную. Кроме того, компания располагает 10%-ными конвертируемыми облигациями, балансовая стоимость которых составляет 100 000 долл. Условия конвертации следующие: 10 обыкновенных акций на каж­дую тысячу долларов облигации. Налоговая ставка -30%.

Необходимо определить базовую прибыль и степень разводнения прибыли под воздействием двух вариантов конвертации финансовых инструментов. Базовая прибыль составляет 850 000 долл.

Оценим дополнительную прибыль, возникающую в связи с каждой потенци­альной конвертацией.

1. Привилегированные акции обмениваются на обыкновенные в соотноше­нии 1:1, следовательно, при конвертации количество обыкновенных возрастет на число привилегированных и составит 1000 + 300 = 1300.

После конвертации привилегированных акций владельцы обыкновенных ак­ций получат право на дивиденды по привилегированным акциям. На сумму этих дивидендов возрастет прибыль компании: 850 000 + 100 *300 = 880 000 (долл.).

2. Следствием конвертации облигаций у компании станет экономия по вы­плате процентов по ним (экономия на процентных расходах):

100 000 * 10% : 100 — 10 000 (долл.).

Как следствие, с этих доходов необходимо будет начислить налог на прибыль:

10 000 * 30% : 100 = 3000 (долл.).

Таким образом, для корректировки базовой прибыли требуется увеличить ее на сумму сэкономленных процентных платежей и уменьшить на сумму налога:

850 000 + 10 000 — 3000 = 857 000 (долл.).

Разводненное средневзвешенное количество обыкновенных акций, находящихся в обращении в течение года, определяется путем уве­личения количества обыкновенных акций в обращении на число обыкновенных акций, которое будет выпущено в обращение в ре­зультате конвертации всех имеющихся финансовых инструментов. При этом необходимо принять во внимание период, в течение ко­торого меняется число акций:

• дату начала включения в расчет. В расчете участвует либо дата начала отчетного периода, либо дата выпуска конверти­руемых инструментов в случае, когда эта дата пришлась на время после начала отчетного периода. Допустим, облигации выпущены в июле 2011 г. При подготовке финансовой отчет­ности за 2011 г. датой включения в расчет стал июль 2011 г. Если отчетность формировалась за 2012 г., то акции, в ко­торые могут быть конвертированы облигации, включались в расчет с 1 января 2012 г.;

• дату исключения из расчета. Если в течение отчетного пе­риода конвертируемые финансовые инструменты утратили возможность предоставлять владельцу право приобретения обыкновенных акций (в случае окончания действия догово­ра, истечения срока действия опциона и т.д.), то финансовые инструменты исключаются из расчета с той даты, когда они утратили это право. Предположим, последняя дата конверта­ции облигаций в обыкновенные акции — 31 августа 2012 г. В этом случае они должны были исключаться из расчета с 1 сентября этого года.

Пример 9.42

(Продолжение примера 9.41.) Используя данные примера 9.41, нужно рассчитать базовую и разводненную прибыль на акцию. Базовая прибыль составляет 850 000 долл.; базовая прибыль на акцию: 850 000 :1000 = 850 (долл.).

Привилегированные акции обмениваются на обыкновенные в соотношении

1:1, следовательно, при конвертации количество обыкновенных возрастет
на число привилегированных и составит 1000+300 = 1300.

После проведения конвертации разводненная прибыль будет равна 857 000 долл.

В процессе конвертации облигаций количество обыкновенных акций возрас­тет на 100 000 долл. (1000 *10) и в результате составит

1000 + 1000 = 2000.

Изменение прибыли на конвертируемую акцию в случае с привилегирован­ными акциями составит

30 000: 300= 100 (долл.).

Изменение прибыли на акцию при конвертации облигаций будет равно

7000 : 1000 = 7 (долл.).

Учитывая то, что инвестору необходимо представить информацию о наихуд­шем развитии событий, рассчитаем разводненную прибыль при условии конвер­тации обязательств:

857 000:2000 =428 (долл.).

Оценим с точки зрения показателя разводненной прибыли на акцию послед­ствия конвертации привилегированных акций при условии, что 10%-ные облига­ции уже проконвертированы:

(857 000 + 30 000): (2000 + 300) = 385 (долл.).

Руководствуясь принципом осмотрительности, из двух вариантов выберем наихудший. Разводненная прибыль на акцию составит 385 долл.

На практике возможны ситуации, при которых несмотря на конвертацию ценных бумаг в обыкновенные акции или исполне­ние договоров, предоставляющих права на обыкновенные акции (т.е. несмотря на увеличение количества обыкновенных акций), разводнение прибыли на акцию не происходит. В соответствии с МСФО 33 подобные случаи не должны учитываться при расчетах. Определенный согласно такой методике показатель характеризует максимальный предел разводнения прибыли на акцию.

Если после отчетной даты, но до момента публикации финансо­вой отчетности произошло изменение количества обращающихся обыкновенных акций и конвертируемых финансовых инструмен­тов с разводняющим эффектом, то показатели прибыли на акцию должны быть скорректированы. Корректировки потребуются при льготной эмиссии акций, их дроблении или консолидации.

Раскрытие информации в примечаниях к финансовой отчетности.Согласно МСФО 33 в индивидуальной финансовой отчетности компаний должна раскрываться информация о базовой и развод­ненной прибыли на акцию, если эти компании:

1)обладают обыкновенными акциями (или потенциальными
обыкновенными акциями), свободно обращающимися на рынке;

2)находятся в процессе эмиссии таких акций на открытые рынки.

Информация о базовой и разводненной прибыли подлежит так­же раскрытию в консолидированной финансовой отчетности ком­пании, являющейся материнской компанией. Приводятся данные:

• о величине, использованной в качестве числителя в форму­лах расчета базовой и разводненной прибыли на акцию;

• о согласовании расчетной прибыли, учтенной при опреде­лении показателя прибыли на акцию, с чистой прибылью
(убытком) компании за период;

• о средневзвешенном количестве обыкновенных акций, использованном в качестве знаменателя в формулах (9.2) и
(9.3), а также о согласовании этих знаменателей.

Компания должна раскрывать сведения о базовой и разводненной прибыли на акцию одинаково ясно для всех предстоящих периодов, даже в том случае, когда этот показатель имеет отрицательное значение.

Показатели базовой и разводненной прибыли на акцию в целом по компании и отдельно по продолжающейся деятельности едино­образно раскрываются в отчете о совокупном доходе (или в отчете о прибылях и убытках, если компания представляет такой отчет отдельно) для каждой категории обыкновенных акций. Прибыль на акцию по прекращенной деятельности раскрывается отдельной строкой непосредственно в отчетной форме или в примечаниях к финансовой отчетности.

Если в финансовой отчетности приводятся дополнительные показатели прибыли на акцию, рассчитанные иными методами, нежели требуемые МСФО 33, нужно разъяснить использованные компанией методы расчета.

В примечаниях к финансовой отчетности подлежат раскрытию прочие изменения в количестве обращающихся обыкновенных ак­ций, происходящие, например, при размещении с оплатой денеж­ными средствами, выкупе обыкновенных акций в обращении.

Если у компании нет потенциальных обыкновенных акций в обращении, то расчет разводненной прибыли на акцию не прово­дится и соответствующая информация раскрывается в примечаниях к финансовой отчетности.

Российские правила ведения учета. В российской практике во­просы, связанные с расчетом и представлением информации о при­были на акцию, регламентируются Методическими рекомендация­ми по раскрытию информации о прибыли, приходящейся на одну акцию, утвержденными приказом Минфина России от 21 марта 2000 г. № 29н (далее — Методические рекомендации). Приказом Минфина России от 2 июля 2010 г. № 66н была утверждена форма отчета о прибылях и убытках, предполагающая представление све­дений о прибыли, приходящейся на одну акцию.

Как отмечалось ранее, в соответствии с МСФО компании, обыкновенные акции которых не обращаются на рынке ценных бумаг, не обязаны раскрывать информацию о прибыли на акцию. В Российской Федерации это положение соблюдается. Методиче­ские рекомендации применяются для формирования информации о прибыли, приходящейся на одну акцию акционерного общества. При этом раскрытию подлежит информация о прибыли, приходя­щейся на одну акцию, в двух величинах:

1)базовая прибыль (убыток) на акцию — величина отражает
часть прибыли (убытка) отчетного периода, причитающейся акци­онерам — владельцам обыкновенных акций

2)разводненная прибыль (убыток) на акцию — величина от­ражает прибыль (убыток) на акцию, которая характеризует воз­можное снижение уровня базовой прибыли (увеличение убытка) на акцию в последующем отчетном периоде.

При этом базовая прибыль (убыток) отчетного периода опре­деляется путем уменьшения (увеличения) прибыли (убытка) от­четного периода, остающейся в распоряжении организации после налогообложения и других обязательных платежей в бюджет и вне­бюджетные фонды, на сумму дивидендов по привилегированным акциям, начисленным их владельцам за отчетный период.

Средневзвешенное количество акций, находящихся в обраще­нии в течение отчетного периода, определяется путем суммирова­ния количества обыкновенных акций, находящихся в обращении на 1-е число каждого календарного месяца, и деления полученной суммы на число календарных месяцев в отчетном периоде.

Данные о средневзвешенном количестве обыкновенных акций, находящихся в обращении, корректируются в случаях:

• размещения акционерным обществом обыкновенных акций
без их оплаты, не влияющего на распределение прибыли
между акционерами;

• размещения дополнительных обыкновенных акций по цене
ниже рыночной стоимости.

Величина разводненной прибыли (убытка) на акцию показыва­ет максимально возможную степень уменьшения прибыли (увели­чения убытка), приходящейся на одну обыкновенную акцию акци­онерного общества, в случаях:

• конвертации всех конвертируемых ценных бумаг акционер­ного общества в обыкновенные акции;

• исполнения всех договоров купли-продажи обыкновенных
акций у эмитента по цене ниже их рыночной стоимости.

Разводненная прибыль (убыток) на акцию представляет собой отно­шение базовой прибыли (убытка), скорректированной на величину ее возможного прироста, к средневзвешенному количеству обыкновен­ных акций, находящихся в обращении, скорректированному на вели­чину возможного прироста их количества в результате конвертации ценных бумаг’ в обыкновенные акции и исполнения договоров.

Под разводнением прибыли подразумевается ее уменьшение (увеличение убытка) в расчете на одну обыкновенную акцию в ре­зультате возможного в будущем выпуска дополнительных обык­новенных акций без соответствующего увеличения активов акци­онерного общества. Разводненная прибыль определяется путем применения соответствующей корректировки. Корректировка осу­ществляется посредством увеличения числителя и знаменателя от­ношения, используемого при расчете базовой прибыли на акцию, на суммы возможного прироста соответственно базовой прибыли и средневзвешенного количества обыкновенных акций в обраще­нии в случае конвертации ценных бумаг и исполнения договоров. Видно, что в Методических указаниях применяются те же тер­мины и расчетные методы, что и в МСФО 33. Методические ре­комендации содержат примеры расчета средневзвешенного коли­чества акций в обращении, разводненной прибыли на акцию, по­вторяющие положения МСФО 33.

Заключительный раздел «Раскрытие информации в бухгалтер­ской отчетности» Методических рекомендаций в большей своей части также соответствует требованиям МСФО 33 к раскрытию ин­формации о прибыли на акцию.

IAS 33 — Пример расчета прибыли на акцию (EPS) при льготном выпуске дополнительных акций

Показатель прибыли на акцию (EPS, англ. ‘earnings per share’) является одним из двух элементов для вычисления коэффициента PE (цена/прибыль, от англ. ‘price/earnings ratio’ или просто ‘PE ratio’) — одного из наиболее существенных и важных показателей эффективности определенных акций или долевых инструментов на фондовом рынке.

В предыдущей публикации, посвященной EPS и стандарту МСФО (IAS) 33 «Прибыль на акцию», рассматривалась формула PE. Напомним, что двумя компонентами формулы PE являются:

  • Рыночная цена акции (числитель); а также
  • Прибыль на акцию (знаменатель).

Стандарт IAS 33 дает нам правила расчета EPS, для повышения сопоставимости финансовой эффективности различных компаний, или даже одной и той же компании с течением времени.

Формула базовой прибыли на акцию.

Как следует из названия, базовая EPS рассчитывается как:

  • Чистая прибыль или убыток за период, приходящаяся на держателей обыкновенных акций; деленная на
  • Средневзвешенное количество обыкновенных акций в обращении в течение периода.

(text{Базовая EPS} = { substack{ text{Чистая прибыль (убыток),} \ text{приходящаяся на держателей} \ text{обыкновенных акций}} over substack{ text{Средневзвешенное количество} \ text{обыкновенных акций} \ text{в обращении в течение периода}} })

Средневзвешенное количество акций.

В то время как числитель, чистую прибыль / убыток за период, приходящуюся на держателей обыкновенных акций, довольно легко определить, некоторые проблемы могут возникнуть при определении средневзвешенного количества акций.

См. также:

CFA — Взвешенное среднее и меры центральной тенденции

Могут произойти различные события, влияющие на количество акций в обращении в течение года. И можно разделить на две группы:

  1. События с соответствующими изменениями в ресурсах;
  2. События без соответствующих изменений в ресурсах.

Изменение количества
обыкновенных акций

С соответствующим изменением в ресурсах

Без соответствующего изменения в ресурсах

  • Выпуск новых акций по справедливой стоимости
  • Выкуп собственных акций по справедливой стоимости
  • Обратный выкуп собственных акций
  • Бонусный выпуск акций
  • Выплата дивидендов правами на акции
  • Дробление и консолидация акций
  • Выпуск прав (льготный выпуск)

Давайте взглянем на эти изменения внимательней.

Изменения количества обыкновенных акций с соответствующими изменениями в ресурсах.

Когда есть изменение количества обыкновенных акций, и есть соответствующее изменение в ресурсах (например, денежных средства), расчет является довольно простым и легким.

Примерами таких изменений являются:

  • Выпуск и продажа новых акций за денежные средства по справедливой стоимости;
  • Приобретение собственных акций за денежные средства;
  • Обратный выкуп собственных акций — то есть, за денежные средства, на рынке, по справедливой стоимости.

Вы можете пересмотреть расчет базовой EPS в Примере 1, который включает изменения, перечисленные выше.

Изменение количества обыкновенных акций без соответствующего изменения в ресурсах.

Иногда, изменение количества обыкновенных акций не приводит к изменению объема денежных средств или других ресурсов.

В стандарте МСФО (IAS) 33 перечислено несколько примеров подобных изменений:

Бонусная эмиссия или капитализация (англ. ‘bonus issue’, ‘scrip issue’).

Это эмиссия бесплатных акций для распределения между акционерами пропорционально уже имеющимся акциям.

Новые акции выпускаются, в основном, с нулевым увеличением объема ресурсов. Смотрите Пример 2 с расчетом базовой EPS при бонусной эмиссии.

Выплата дивидендов правами на акции (англ. ‘stock dividend’, ‘scrip dividend’).

Здесь ситуация подобна описанной выше. Компания выплачивает дивиденды своим акционерам в виде новых акций вместо денег. Опять же, это изменение сопровождается нулевым ростом ресурсов.

Дробление и консолидация акций (англ. ‘share split’, ‘share consolidation’).

Это означает, что либо одна доля делится на несколько долей (т.е. дробление акций), или наоборот, компания консолидирует свой акционерный капитал в меньшее количество акций (например, «слияния» 2 акций в 1 акцию). Эту операцию также называют обратным дроблением акций (англ. ‘reverse share split’).

Здесь также присутствует нулевое увеличение (в случае разделения) или нулевое уменьшение (в случае консолидации) ресурсов.

Бонусный элемент в любой другой эмиссии акции.

Например, эмиссия прав (или льготный выпуск дополнительных акций, англ. ‘rights issue’), при которой новые акции выпускаются для размещения среди существующих акционеров по цене ниже рыночной.

Это изменение отличается от предыдущих 3 изменений, потому что здесь, происходит увеличение объема ресурсов, но не по справедливой стоимости (т.е. рыночной цене), и это увеличение не в полной мере соответствует увеличению количества акций.

Льготный выпуск дополнительных акций — в чем здесь проблема?

Льготный выпуск — это ситуация, когда существующие обычные акционеры могут приобрести дополнительные обыкновенные акции, как правило, с некоторым дисконтом к справедливой стоимости акций.

Права на такую покупку акций обычно предоставляются всем владельцам обыкновенных акций, пропорционально их долям.

Например, компания ABC предлагает всем держателям обыкновенных акций право на покупку одной обыкновенной акции за каждые четыре обыкновенных акций, которыми они владеют, с 30% дисконтом к справедливой стоимости (рыночной цене).

Итак, представьте, что у вас есть 1,000 акций ABC, при этом цена одной акции на фондовой бирже составляет 10 д.е. В этом случае, вы можете приобрести дополнительные 250 акций (одну новую акцию на четыре имеющиеся акции, то есть 1,000/4 = 250) с 30% дисконтов — то есть, по цене 7 д.е. за акцию.

Разве это не прекрасно?

На бирже вам придется заплатить 10 д.е. * 250 = 2,500 д.е. за 250 новых акций, но теперь, после выпуска прав, вы заплатите только 7 д.е. * 250 = 1,750 д.е.

Однако, есть одна сложность при расчете прибыли на акцию:

С точки зрения АВС, увеличение количества акций на 250 не соответствует увеличению ресурсов (т.е. денег) — они увеличились только на 1,750 д.е., а не на 2,500 д.е..

Это бонусный элемент эмиссии (англ. ‘bonus element’), и мы должны учитывать это в нашем расчете прибыли на акцию.

Примечание. Если бы предложение заключалось в покупке одной новой акции на четыре существующих акции по рыночной цене, то осложнений бы не было, так как отсутствует бонусный элемент.

Как скорректировать количество акций при льготном выпуске?

На самом деле, льготный выпуск это просто бонусная эмиссия (выпуск новых акций с нулевым увеличением объема ресурсов), смешанная с обычной эмиссией по справедливой стоимости.

Льготный выпуск или эмиссия прав.

Когда есть бонусный элемент в любой эмиссии, IAS 33 требует ретроспективной корректировки (англ. ‘retrospective adjustment’) средневзвешенного количества акций для базовой и разводненной EPS.

Что ретроспективная корректировка?

МСФО (IAS) 33 называет этим термином «бонусный фактор». Этот коэффициент вычисляется по следующей формуле:

(substack{textbf{Бонусный фактор} \ text{(коэффициент)} } = { substack{ text{Справедливая стоимость на акцию} \ text{непосредственно} textbf{ ПЕРЕД } text{реализацией прав} } over substack{ text{Теоретическая справедливая стоимость на акцию} \ textbf{ДО} text{ реализации прав} } })

Поясним два параметра этой формулы:

1. Справедливая стоимость на акцию непосредственно перед реализацией прав.

Это, как правило, рыночная цена акции непосредственно перед тем она становится «экс-правами» — то есть цена в последний день, когда акции торгуются вместе с этими правами (рыночная цена акций учитывает эти права).

2. Теоретическая справедливая стоимость на акцию до реализации прав.

Это значение, которое вы можете рассчитать, используя следующую формулу (на самом деле, вы рассчитываете теоретическую цену акцию, как если бы права уже были реализованы):

( substack{ Теоретическая \ справедливая \ стоимость \ на акцию до \ реализации прав } = small { substack{ Агрегированная \ справедливая \ стоимость акций \ непосредственно перед \ реализацией прав \ textbf{(= Рыночная цена} times \ textbf{Кол-во акций)} } + substack{ Поступления от \ реализации прав \ textbf{(= Цена реализации} times \ textbf{Кол-во} \ textbf{реализованных} \ textbf{прав)} } over substack{ Количество обыкновенных акций \ после реализации прав \ textbf{(Кол-во акций перед реализацией прав} + \ textbf{Кол-во акций, выпущенных при реализации прав)}} })

Теперь расчет EPS может показаться сложным и запутанным, поэтому давайте рассмотрим его на примере и выполним расчет EPS шаг за шагом, с иллюстрацией всех описанных выше понятий.

Пример расчета прибыли на акцию при льготном выпуске дополнительных акций.

1 марта 20×1 компания ABC предложила всем своим обычным акционерам право на приобретение 1 обыкновенной акции за каждые 4 простых акции, которыми они владеют, с 30% дисконтом к справедливой стоимости (рыночной цене) .

Рыночная цена акции на 10 марта 20×1 была 10 д.е. и это был последний день, когда акции торговались с этими льготными правами.

Акционерный капитал АВС состоял из 100,000 обыкновенных акций до льготного выпуска.

Последняя дата реализации прав — 1 апреля 20×1 и все права были реализованы.

Прибыль ABC, приходящаяся на обыкновенные акции составила 200,000 за 20×0 год и 250,000 за 20×1 год.

Рассчитайте EPS, с учетом дополнительной льготной эмиссии акций. В конце отчетного периода — 31 декабря.

Решение:

Необходимо помнить следующее:

  • При эмиссии правах (или какой-либо другой эмиссии с бонусным элементом), вам нужно сделать ретроспективную корректировку как для текущего периода, так и для сравнительных периодов.
  • Вам нужно скорректировать и базовую и разводненную прибыль на акцию (в этом примере у нас нет указаний насчет разводненной EPS, поэтому мы будем рассчитывать только базовую EPS).

Рассмотрим расчет EPC, шаг за шагом.

Шаг 1: Найдите числитель — «E» или прибыль.

В этом случае, это просто, так как мы знаем прибыль, приходящуюся на владельцев обыкновенных акций за каждый год:

  • 20×0: 200,000 д.е.;
  • 20×1: 250,000 д.е.

Шаг 2: Найдите бонусный фактор.

Нам нужны 2 значения:

1. Справедливая стоимость на акцию непосредственно перед реализацией прав — то есть, в последний день акций с правами: 10 д.е.;

2. Теоретическая справедливая стоимость на акцию до реализации прав:

Числитель:

  • Агрегированная справедливая стоимость акций непосредственно ПЕРЕД реализацией прав — это справедливая стоимость на акцию (10 д.е.); умноженная на количество акций в обращении до реализации прав (100,000), что равно 1,000,000 д.е.;
  • +
  • Доходы от реализации прав — это цена каждой новой акции, выпущенной с 30% дисконтом (10 д.е. (times) 70%); умноженная на количество выпущенных новых акций (100,000/4 = 25,000) – т.е. 1 новая акция на каждые 4 существующих акции). Таким образом, 7 д.е (times) 25,000 = 175,000 д.е.;
  • Таким образом, числитель равен 1,000,000 д.е. + 175,000 д.е. = 1,175,000 д.е.;

Знаменатель (количество акций в обращении ПОСЛЕ реализации прав):

  • Количество акций в обращении ДО осуществления прав = 100,000;
  • +
  • Количество выпущенных новых акций = 100,000/4 = 25,000;
  • Таким образом, знаменатель равен: 100,000 + 25,000 = 125,000.

Теоретическая справедливая стоимость до реализации прав = 1,175,000 д.е. / 125,000 д.е. = 9.4.

Наш бонусный фактор равен 10 д.е. / 9.4 д.е. = 1.064.

Шаг 3: Найдите знаменатель — «S» или средневзвешенное количество обыкновенных акций.

Здесь мы имеем дело с двумя отчетными периодами:

Предыдущий отчетный период 20×0.

Это просто, потому что эмиссия прав произошла в 20×1, а не в 20×0 году.

И это значит, что нам нужно скорректировать средневзвешенное количество обыкновенных акций за весь 20×0 год, потому что эмиссия прав произошла после 20×0 года.

Скорректированное средневзвешенное количество обыкновенных акций рассчитывается как:

  • Средневзвешенное количество обыкновенных акций, бывших в обращении в 20×0 году: 100,000;
  • Умноженное с бонусный фактор 1,064.
  • Что дает нам 106,400 акций.

Текущий отчетный период 20×1.

Здесь все немного сложнее, потому что вопрос о правах произошел в течение года — 1 апреля 20×1, в последний день реализации прав.

Поэтому нам нужно разбить этот год на временные промежутки, как показано в таблице ниже:

Даты

(A)

(B)

(C)

(D=B(times)C)

(E=A(times)D)

Временная пропорция (Кол-во месяцев/12)

Кол-во акций

Бонусный фактор

Скорректированное кол-во акций

Средневзвешенное кол-во акций

1/1 — 31/3

100,000

106,400

26,600

1/4 — 31/12

125,000

125,000

93,750

Итого

120 350

Примечание. вы НЕ корректируете кол-во акций на бонусный фактор после того, как новые акции из льготного выпуска были фактически выпущены. Вы корректируете только временной промежуток до этого выпуска.

Шаг 4: Рассчитайте EPS.

Теперь нас есть все, чтобы сделать финальный расчет.

Подведем итоги расчета в другой таблице:

Год

(A)

(B)

(C=A/B)

Прибыль или E (Шаг 1)

Средневзв. кол-во обыкновенных акций или S (Шаг 3)

200 000

106 400

1,880

250 000

120 350

2,077

Это был простой пример, но достаточно ясный и, вероятно, он поможет разобраться с подобным расчетом на практике.

Расчет средневзвешенного количества обыкновенных акций, находящихся в обращении

Средневзвешенное количество обыкновенных
акций, находящихся в обращении в течение
отчетного периода, определяется путем
суммирования количества обыкновенных
акций, находящихся в обращении на первое
число каждого календарного месяца
отчетного периода, и деления полученной
суммы на число календарных месяцев в
отчетном периоде. Для расчета используются
данные реестра акционеров общества на
первое число каждого календарного
месяца отчетного периода (п. 5 Методических
рекомендаций по раскрытию информации
о прибыли, приходящейся на одну акцию).

Корректировка средневзвешенного количества обыкновенных акций, находящихся в обращении

Данные о средневзвешенном количестве
обыкновенных акций необходимо
скорректировать в двух случаях:

1) размещения акционерным обществом
обыкновенных акций без их оплаты, не
влияющего на распределение прибыли
между акционерами (пп. “а” п. 6
Методических рекомендаций по раскрытию
информации о прибыли, приходящейся на
одну акцию).

При размещении акционерным обществом
обыкновенных акций без оплаты путем
распределения их среди акционеров
общества каждому акционеру – владельцу
обыкновенных акций распределяется
целое число обыкновенных акций,
пропорциональное числу принадлежавших
ему обыкновенных акций. К указанному
виду размещения относятся дробление и
консолидация обыкновенных акций, в том
числе выпуск дополнительных акций в
пределах сумм дооценки основных средств,
направленных на увеличение уставного
капитала.

Обыкновенные акции считаются размещенными
на начало отчетного периода. Количество
обыкновенных акций, находящихся в
обращении до даты размещения, при расчете
их средневзвешенного количества
увеличивается (уменьшается) в той же
пропорции, в какой они были увеличены
(уменьшены) в результате этого размещения
(п. 7 Методических рекомендаций по
раскрытию информации о прибыли,
приходящейся на одну акцию);

2) размещения дополнительных обыкновенных
акций по цене ниже рыночной стоимости
в разрешенных законодательством случаях
(пп. “б” п. 6 Методических рекомендаций
по раскрытию информации о прибыли,
приходящейся на одну акцию).

При размещении обыкновенных акций по
цене ниже их рыночной стоимости для
целей расчета базовой прибыли (убытка)
на акцию все обыкновенные акции,
находящиеся в обращении до размещения,
предполагаются оплаченными по цене
ниже рыночной стоимости при соответствующем
увеличении их количества.

Количество обыкновенных акций, находящихся
в обращении до размещения, корректируется
в зависимости от соотношения рыночной
стоимости на дату окончания указанного
размещения и средней расчетной стоимости
обыкновенных акций, находящихся в
обращении.

Средняя расчетная стоимость обыкновенных
акций, находящихся в обращении,
определяется как частное от деления
совокупной стоимости обыкновенных
акций, находящихся в обращении на дату,
следующую за датой окончания размещения,
на их количество.

При этом совокупная стоимость обыкновенных
акций складывается из:

– рыночной стоимости обыкновенных акций,
находящихся в обращении до размещения;

– средств, полученных от размещения
обыкновенных акций по цене ниже рыночной
стоимости (п. 8 Методических рекомендаций
по раскрытию информации о прибыли,
приходящейся на одну акцию).

Соседние файлы в предмете [НЕСОРТИРОВАННОЕ]

  • #
  • #
  • #
  • #
  • #
  • #
  • #
  • #
  • #
  • #
  • #

Утверждены приказом Минфина РФ от 21.03.2000 №29н.


I. Общие положения

  1. Положением по бухгалтерскому учету «Бухгалтерская отчетность организации» (ПБУ 4/99), утвержденным Приказом Минфина РФ от 6.07.1999 №43н (по заключению Минюста РФ от 6.08.1999 №6417-ПК указанный документ не нуждается в государственной регистрации), предусмотрено раскрытие в бухгалтерской отчетности информации о прибыли, приходящейся на одну акцию.

Настоящие Методические рекомендации применяются для формирования информации о прибыли, приходящейся на одну акцию акционерного общества.

  1. Акционерное общество раскрывает информацию о прибыли, приходящейся на одну акцию, в двух величинах: базовой прибыли (убытка) на акцию, которая отражает часть прибыли (убытка) отчетного периода, причитающейся акционерам — владельцам обыкновенных акций, и прибыли (убытка) на акцию, которая отражает возможное снижение уровня базовой прибыли (увеличение убытка) на акцию в последующем отчетном периоде (далее — разводненная прибыль (убыток) на акцию).


II. Базовая прибыль (убыток) на акцию

  1. Базовая прибыль (убыток) на акцию определяется как отношение базовой прибыли (убытка) отчетного периода к средневзвешенному количеству обыкновенных акций, находящихся в обращении в течение отчетного периода.
  2. Базовая прибыль (убыток) отчетного периода определяется путем уменьшения (увеличения) прибыли (убытка) отчетного периода, остающейся в распоряжении организации после налогообложения и других обязательных платежей в бюджет и внебюджетные фонды, на сумму дивидендов по привилегированным акциям, начисленным их владельцам за отчетный период.

При исчислении базовой прибыли (убытка) отчетного периода не учитываются дивиденды по привилегированным акциям, в том числе по кумулятивным, за предыдущие отчетные периоды, которые были выплачены или объявлены в течение отчетного периода.

  1. Средневзвешенное количество обыкновенных акций, находящихся в обращении в течение отчетного периода, определяется путем суммирования количества обыкновенных акций, находящихся в обращении на первое число каждого календарного месяца отчетного периода, и деления полученной суммы на число календарных месяцев в отчетном периоде.

Обыкновенные акции включаются в расчет их средневзвешенного количества с момента возникновения прав на обыкновенные акции у их первых владельцев, за исключением случаев, предусмотренных в пункте 7 настоящих Методических рекомендаций.

Для расчета средневзвешенного количества обыкновенных акций, находящихся в обращении, используются данные реестра акционеров общества на первое число каждого календарного месяца отчетного периода.


Пример 1.

В 2000 г. в акционерном обществе «X» имело место
следующее движение обыкновенных акций:


Дата

Размещение (количество дополнительных акций, оплаченных денежными средствами)

Выкуп (приобретение) (кол-во выкупленных (приобретенных) акций у акционеров)

Обыкновенные акции, находящиеся в обращении (количество)

01.01.

1000

01.04.

800

1800

01.10.

400

1400

Итого 31.12.

800

400

1400

Средневзвешенное количество обыкновенных акций, находящихся в обращении:

(1000 х 3 + 1800 х 6 + 1400 х 3) : 12 = 1500,
или
(1000 х 12 + 800 х 9 – 400 х 3) : 12 = 1500

  1. Данные о средневзвешенном количестве обыкновенных акций, находящихся в обращении, корректируются в случаях:
    • а) размещения акционерным обществом обыкновенных акций без их оплаты, не влияющего на распределение прибыли между акционерами, в соответствии с пунктом 7 настоящих Методических рекомендаций;
    • б) размещения дополнительных обыкновенных акций по цене ниже рыночной стоимости в соответствии с пунктом 8 настоящих Методических рекомендаций.

В целях настоящих Методических рекомендаций рыночная стоимость ценных бумаг определяется в соответствии с Федеральным законом от 26.11.1995 №208-ФЗ «Об акционерных обществах» (Собрание законодательства РФ, 1996, №1, ст. 1).

  1. При размещении акционерным обществом обыкновенных акций без оплаты путем распределения их среди акционеров общества каждому акционеру — владельцу обыкновенных акций распределяется целое число обыкновенных акций, пропорциональное числу принадлежавших ему обыкновенных акций. К указанному виду размещения относятся дробление и консолидация обыкновенных акций, в том числе выпуск дополнительных акций в пределах сумм дооценки основных средств, направленных на увеличение уставного капитала.

Для целей обеспечения сравнимости средневзвешенного количества обыкновенных акций, находящихся в обращении на начало и конец отчетного периода, обыкновенные акции считаются размещенными на начало отчетного периода. При этом количество обыкновенных акций, находящихся в обращении до даты указанного размещения, при расчете их средневзвешенного количества увеличивается (уменьшается) в той же пропорции, в какой они были увеличены (уменьшены) в результате указанного размещения.


Пример 2.

В 2000 г. акционерное общество «X» проводит размещение дополнительных обыкновенных акций путем распределения их среди акционеров из расчета одна дополнительная акция на одну акцию в обращении.

1999 г.

2000 г.

Обыкновенные акции,
находящиеся
в обращении
(количество)


01.01.2000

1400

01.06.2000
Дополнительный выпуск акций без оплаты

1400

2800

Средневзвешенное количество обыкновенных акций в обращении

1500

Средневзвешенное количество обыкновенных акций в обращении с учетом корректировки

3000

2800

  1. При размещении обыкновенных акций по цене ниже их рыночной стоимости в случаях, предусмотренных Федеральным законом «Об акционерных обществах», для целей расчета базовой прибыли (убытка) на акцию все обыкновенные акции, находящиеся в обращении до указанного размещения, предполагаются оплаченными по цене ниже рыночной стоимости при соответствующем увеличении их количества.

Количество обыкновенных акций, находящихся в обращении до указанного размещения, корректируется в зависимости от соотношения рыночной стоимости на дату окончания указанного размещения и средней расчетной стоимости обыкновенных акций, находящихся в обращении.

РС
———
СРС

где

РС — рыночная стоимость обыкновенной акции на дату окончания размещения;

СРС — средняя расчетная стоимость обыкновенной акции на следующую
послеокончания размещения дату.

Средняя расчетная стоимость обыкновенных акций, находящихся в обращении, определяется как частное от деления совокупной стоимости обыкновенных акций, находящихся в обращении на дату, следующую за датой окончания размещения, на их количество.

При этом совокупная стоимость обыкновенных акций складывается из:

  1.  
    • рыночной стоимости обыкновенных акций, находящихся в обращении до размещения;
    • средств, полученных от размещения обыкновенных акций по цене ниже рыночной стоимости.

СРС = (Д1 + Д2) : КА

где

Д1 — рыночная стоимость обыкновенных акций, находящихся в обращении до размещения, которая определяется как произведение рыночной стоимости обыкновенной акции на дату окончания размещения (РС) на количество обыкновенных акций, находящихся в обращении до начала указанного размещения;

Д2 — средства, полученные от размещения обыкновенных акций по цене ниже рыночной стоимости;

КА — количество обыкновенных акций, находящихся в обращении на следующую после окончания размещения дату.


Пример 3.

В 2000 г. акционерное общество «X» проводит размещение обыкновенных акций с преимущественным правом приобретения акционерами по цене ниже их рыночной стоимости из расчета одна дополнительная акция на 4 акции в обращении.
Право должно быть осуществлено не позднее 01.06.2000 по цене 9 руб. за акцию.
Рыночная стоимость на дату окончания размещения – 10 руб. за акцию.

1999 г.

2000 г.

Обыкновенные
акции,
находящиеся
в обращении
(количество)


01.01.2000

2800

01.06.2000
Дополнительный
выпуск акций

700

3500

Средневзвешенное
количество
обыкновенных акций
в обращении

2800

Средняя
расчетная стоимость
(РС) (СРС)

(10 х 2800 + 9 х 700)
: 3500 = 9,8 руб.

Корректирующий
коэффициент
(РС / СРС)

10 : 9,8 = 1,02

10 : 9,8 = 1,02

Средневзвешенное
количество
обыкновенных акций
в обращении
с учетом корректировки

2800 х 1,02 = 2856

(2800 х 1,02 х 5
+ 3500 х 7)
: 12 = 3232


III. Разводненная прибыль (убыток) на акцию

  1. Величина разводненной прибыли (убытка) на акцию показывает максимально возможную степень уменьшения прибыли (увеличения убытка), приходящейся на одну обыкновенную акцию акционерного общества, в случаях:
    • конвертации всех конвертируемых ценных бумаг акционерного общества
      в обыкновенные акции (далее — конвертируемые ценные бумаги);
    • при исполнении всех договоров купли-продажи обыкновенных акций у эмитента
      по цене ниже их рыночной стоимости.

К конвертируемым ценным бумагам относятся привилегированные акции определенных типов или иные ценные бумаги, предоставляющие их владельцам право требовать их конвертации в обыкновенные акции в установленный условиями выпуска срок.

Под разводнением прибыли понимается ее уменьшение (увеличение убытка) в расчете на одну обыкновенную акцию в результате возможного в будущем выпуска дополнительных обыкновенных акций без соответствующего увеличения активов общества, за исключением случаев, предусмотренных пунктом 7 настоящих Методических рекомендаций.

  1. При определении разводненной прибыли (убытка) на акцию значения базовой прибыли и средневзвешенного количества обыкновенных акций, находящихся в обращении, используемые в отчетном периоде при расчете базовой прибыли на акцию, корректируются на соответствующие суммы возможного прироста указанных значений в связи с конвертацией в обыкновенные акции всех конвертируемых ценных бумаг акционерного общества и исполнения договоров, указанных в пункте 9 настоящих Методических рекомендаций.

Корректировка осуществляется путем увеличения числителя и знаменателя, используемых при расчете базовой прибыли на акцию, на суммы возможного прироста соответственно базовой прибыли и средневзвешенного количества обыкновенных акций в обращении в случае конвертации ценных бумаг и исполнения договоров, указанных в пункте 9 настоящих Методических рекомендаций.

Возможный прирост прибыли и возможный прирост средневзвешенного количества обыкновенных акций в обращении рассчитывается:

  1.  
    • по каждому виду и выпуску конвертируемых ценных бумаг;
    • по каждому договору, указанному в пункте 9 настоящих Методических рекомендаций, или нескольким договорам, если в них предусмотрены одинаковые условия размещения обыкновенных акций.
  2. При определении возможного прироста прибыли в расчет принимаются все расходы (доходы), относящиеся к вышеуказанным конвертируемым ценным бумагам и договорам, которые акционерное общество перестанет осуществлять (получать) в случае конвертации в обыкновенные акции всех конвертируемых ценных бумаг и исполнения договоров, указанных в пункте 9 настоящих Методических рекомендаций.

Расходами, относящимися к конвертируемым ценным бумагам, могут быть: дивиденды, причитающиеся по привилегированным акциям, которые в соответствии с условиями их выпуска могут быть конвертированы в обыкновенные акции; проценты, выплачиваемые по собственным конвертируемым облигациям; суммы списания разницы между ценой размещения конвертируемых ценных бумаг и номинальной стоимостью, если они были размещены по цене ниже номинальной стоимости; другие аналогичные расходы.

Доходами, относящимися к конвертируемым ценным бумагам, могут быть:

  1.  
    • суммы списания разницы между ценой размещения конвертируемых ценных бумаг и номинальной стоимостью, если они были размещены по цене выше номинальной стоимости;
    • другие аналогичные доходы.

При расчете возможного прироста прибыли в целях определения разводненной прибыли (убытка) величина вышеуказанных расходов уменьшается на суммы вышеуказанных доходов.

  1. При определении возможного прироста средневзвешенного количества обыкновенных акций в обращении в случаях конвертации ценных бумаг в расчет принимаются все дополнительные обыкновенные акции, которые будут размещены в результате такой конвертации.

В случае исполнения договоров, указанных в пункте 9 настоящих Методических рекомендаций, происходит размещение дополнительных обыкновенных акций по цене ниже их рыночной стоимости. В связи с этим для целей расчета разводненной прибыли (убытка) предполагается, что часть обыкновенных акций, размещаемых по такому договору, будет оплачена по рыночной стоимости, а остальная часть будет размещена без оплаты. Таким образом, при расчете возможного прироста средневзвешенного количества обыкновенных акций, находящихся в обращении, учитываются только те, которые будут размещены без оплаты.

Возможный прирост количества обыкновенных акций в обращении без соответствующего увеличения активов общества определяется следующим образом:

(РС* – ЦР) х КА*
————————
РС*

где

РС* — рыночная стоимость одной обыкновенной акции, определенная как средневзвешенная рыночная стоимость в течение отчетного периода;

ЦР — цена размещения одной обыкновенной акции в соответствии с условиями, определенными в договоре;

КА* — общее количество обыкновенных акций по договору о приобретении.

Возможный прирост количества обыкновенных акций принимается в расчет средневзвешенного количества обыкновенных акций, находящихся в обращении:

  1.  
    • с начала отчетного периода;
    • с даты выпуска конвертируемых ценных бумаг или заключения договора о приобретении, если эти события произошли в течение отчетного периода.

Если в течение отчетного периода происходит прекращение действия договоров, указанных в пункте 9 настоящих Методических рекомендаций, или аннулирование конвертируемых ценных бумаг, а также их конвертация в обыкновенные акции, возможный прирост средневзвешенного количества обыкновенных акций в обращении рассчитывается за период, в течение которого конвертируемые ценные бумаги (договоры, указанные в пункте 9 настоящих Методических рекомендаций) находились в обращении (имели силу).

В случае исполнения договора, указанного в пункте 9 настоящих Методических рекомендаций, в течение отчетного периода расчет возможного прироста средневзвешенного количества обыкновенных акций в обращении производится за период с начала отчетного периода (с даты заключения указанного договора) до даты размещения ценных бумаг, то есть возникновения прав на обыкновенные акции у их первых владельцев.

  1. На основании данных, рассчитанных в соответствии с пунктами 11 и 12 настоящих Методических рекомендаций, определяется отношение возможного прироста прибыли к возможному приросту средневзвешенного количества обыкновенных акций в обращении для sкаждого вида и выпуска конвертируемых ценных бумаг и договоров, указанных в пункте 9 настоящих Методических рекомендаций.

Полученные значения следует расположить в порядке возрастания: от наименьшей величины до наибольшей.

Базовая прибыль (числитель) в соответствии с указанной последовательностью увеличивается на величину возможного прироста прибыли, а средневзвешенное количество обыкновенных акций, находящихся в обращении (знаменатель), увеличивается на величину возможного прироста средневзвешенного количества обыкновенных акций в обращении.

  1. Разводненная прибыль (убыток) на акцию представляет собой отношение базовой прибыли (убытка), скорректированной на величину ее возможного прироста, к средневзвешенному количеству обыкновенных акций, находящихся в обращении, скорректированному на величину возможного прироста их количества в результате конвертации ценных бумаг в обыкновенные акции и исполнения договоров, указанных в пункте 9 настоящих Методических рекомендаций.

Для расчета показателя разводненной прибыли на акцию выбираются те конвертируемые ценные бумаги (договоры, указанные в пункте 9 настоящих Методических рекомендаций), конвертация которых в обыкновенные акции (исполнение) приводит к уменьшению базовой прибыли (увеличению убытка) на акцию. В указанных целях необходимо провести анализ значений, полученных в результате расчетов, произведенных в соответствии с пунктом 13 настоящих Методических рекомендаций. Если какое-либо из этих значений больше предыдущего, т.е. приводит к увеличению прибыли на одну обыкновенную акцию, находящуюся в обращении, соответствующий вид (выпуск) конвертируемых ценных бумаг или договор имеет антиразводняющий эффект и не участвует в расчете разводненной прибыли на акцию. Если полученные значения располагаются в порядке убывания, то это означает, что все имеющиеся у общества конвертируемые ценные бумаги и договоры, указанные в пункте 9 настоящих Методических рекомендаций, имеют разводняющий эффект.

  1. Для целей расчета разводненной прибыли на акцию значения числителя и знаменателя в расчете базовой прибыли на акцию увеличиваются на соответствующие суммы возможного прироста прибыли и средневзвешенного количества обыкновенных акций в обращении и ценных бумаг и исполнения договоров, указанных в пункте 9 настоящих Методических рекомендаций, имеющих разводняющий эффект. Полученный результат является показателем максимально возможной степени разводнения прибыли на акцию и отражается в бухгалтерской отчетности акционерного общества.


Пример 4.

Расчет разводненной прибыли на акцию

Чистая прибыль акционерного общества «Х» за 2000 г.,
уменьшенная на сумму дивидендов
по привилегированным акциям

64640 руб.

Средневзвешенное количество обыкновенных акций,
находящихся в обращении в течение 2000 г.


3232 шт.

Базовая прибыль на акцию

64640 : 3232 = 20 руб.

Средневзвешенная рыночная стоимость
одной обыкновенной акции


10 руб.

Акционерным обществом размещены до отчетного периода:

конвертируемые привилегированные акции с дивидендами
в размере 4 руб. на акцию, каждая из которых
конвертируется в 2 обыкновенные акции

1000 шт.

20% облигаций, конвертируемых в обыкновенные акции,
номинальной стоимостью 500, каждая из которых
конвертируется в 5 обыкновенных акций

1000 шт.

Акционерным обществом заключен договор,
дающий право на приобретение у акционерного общества
обыкновенных акций по цене 9 руб.

100 шт.

Расчет возможного прироста прибыли и возможного прироста
средневзвешенного количества акций в обращении

I. Конвертируемые привилегированные акции

Возможный прирост прибыли

4 х 1000 = 4000 руб.

Дополнительное количество акций

2 х 1000 = 2000 шт.

Возможный прирост прибыли на дополнительную акцию

4000 : 2000 = 2

II. Конвертируемые облигации

Возможный прирост прибыли за счет экономии
на выплачиваемых процентах по облигациям


500000 х 0,2 = 100000 руб.

Возможное увеличение расходов на суммы налога
на прибыль, если суммы выплачиваемых процентов
уменьшают налогооблагаемую базу (ставка 30%)

100000 х 0,3 = 30000 руб.

Возможный прирост прибыли за вычетом
возможного увеличения сумм налога на прибыль


100000 – 30000 = 70000 руб.

Дополнительное количество акций

5 х 1000 = 5000

Возможный прирост прибыли на дополнительную акцию

70000 : 5000 = 14

III. При исполнении договора

Возможный прирост прибыли

0

Дополнительное количество акций
без соответствующего увеличения активов


(10 – 9) х 100 : 10 = 10

Возможный прирост прибыли на дополнительную акцию

0

Расчет разводненной прибыли на акцию

Наименование

Числитель

Знаменатель

Прибыль на акцию

Исполнение договора

64640 + 0
= 64640

3232 + 10
= 3242

64640 : 3242 = 19,94
имеет
разводняющий эффект

Конвертируемые привилегированные
акции

64640 + 4000
= 68640

3242 + 2000
= 5242

68640 : 5242 = 13,09
имеет
разводняющий эффект

Конвертируемые
облигации

68640 + 70000
= 138640

5242 + 5000
= 10242

138640 : 10242 = 13,54
имеет
антиразводняющий эффект

Разводненная прибыль на акцию

13,09


IV. Раскрытие информации в бухгалтерской отчетности

  1. В бухгалтерской отчетности акционерного общества отражаются:
    • а) базовая прибыль (убыток) на акцию, а также величины базовой прибыли (убытка) и средневзвешенного количества обыкновенных акций, находящихся в обращении, используемые при ее расчете;
    • б) разводненная прибыль (убыток) на акцию, а также величины скорректированных базовой прибыли (убытка) и средневзвешенного количества обыкновенных акций в обращении, используемые при ее расчете.

Показатели базовой и разводненной прибыли (убытка) на акцию должны быть представлены за отчетный год, а также по крайней мере за один предшествующий отчетный год, за исключением случаев, когда соответствующая информация представляется акционерным обществом впервые.

Если акционерное общество не имеет конвертируемых ценных бумаг или договоров, указанных в пункте 9 настоящих Методических рекомендаций, то в бухгалтерской отчетности отражается только базовая прибыль (убыток) на акцию с обязательным раскрытием соответствующей информации в пояснительной записке.

  1. В целях представления сравнимой информации величины базовой и разводненной прибыли (убытка) на акцию за представленные в бухгалтерской отчетности предшествующие отчетные периоды подлежат корректировке в случаях:
    • а) изменений в учетной политике;
    • б) размещения обыкновенных акций на условиях, предусмотренных
      пунктами 7 и 8 настоящих Методических рекомендаций.

В случае, предусмотренном подпунктом б, данные о средневзвешенном количестве обыкновенных акций, находящихся в обращении, за предшествующие отчетные периоды корректируются так, как если бы эти события произошли в начале самого раннего периода из представленных в бухгалтерской отчетности. В пояснительной записке раскрывается следующая информация:

  1.  
    • в результате какого события произошел выпуск дополнительных обыкновенных акций;
    • дата выпуска дополнительных обыкновенных акций;
    • основные условия выпуска дополнительных обыкновенных акций;
    • количество выпущенных дополнительных обыкновенных акций;
    • сумма средств, полученных от размещения дополнительных акций (при осуществлении акционерами прав на приобретение дополнительных обыкновенных акций с их частичной оплатой).

Если после отчетной даты, но до даты подписания бухгалтерской отчетности происходит размещение обыкновенных акций на условиях, предусмотренных пунктами 7 и 8 настоящих Методических рекомендаций, то величины базовой и разводненной прибыли (убытка) на акцию за представленные в бухгалтерской отчетности отчетный и предшествующие отчетные периоды также подлежат соответствующей корректировке.

Информация о событиях, произошедших после отчетной даты, должна быть раскрыта в пояснительной записке.

  1. Если после отчетной даты состоялись сделки с обыкновенными акциями, конвертируемыми ценными бумагами и договорами, указанными в пункте 9 настоящих Методических рекомендаций, имеющие существенное значение для пользователей бухгалтерской отчетности, информация об этих сделках раскрывается в пояснительной записке. К таким сделкам относятся:
    • значительные по объему выпуски обыкновенных акций;
    • значительные по объему сделки по выкупу обыкновенных акций обществом;
    • заключение обществом договора, в силу которого общество при выполнении некоторых условий обязано осуществить выпуск дополнительных обыкновенных акций;
    • выполнение условий, необходимых для значительного по объему размещения обыкновенных акций (в случае, если такое размещение было обусловлено их выполнением);
    • прочие аналогичные операции.
  2. Подлежит дополнительно раскрытию любая существенная для пользователей бухгалтерской отчетности информация в отношении показателей базовой и разводненной прибыли (убытка) на акцию.

Показатель прибыли на акцию (EPS, англ. ‘earnings per share’) является одним из двух элементов для вычисления коэффициента PE (цена/прибыль, от англ. ‘price/earnings ratio’ или просто ‘PE ratio’) — одного из наиболее существенных и важных показателей эффективности определенных акций или долевых инструментов на фондовом рынке.

В предыдущей публикации, посвященной EPS и стандарту МСФО (IAS) 33 «Прибыль на акцию», рассматривалась формула PE. Напомним, что двумя компонентами формулы PE являются:

  • Рыночная цена акции (числитель); а также
  • Прибыль на акцию (знаменатель).

Стандарт IAS 33 дает нам правила расчета EPS, для повышения сопоставимости финансовой эффективности различных компаний, или даже одной и той же компании с течением времени.

См. также:

CFA — Разводненная прибыль на акцию (diluted EPS) в отчете о прибылях и убытках.

Формула базовой прибыли на акцию.

Как следует из названия, базовая EPS рассчитывается как:

  • Чистая прибыль или убыток за период, приходящаяся на держателей обыкновенных акций; деленная на
  • Средневзвешенное количество обыкновенных акций в обращении в течение периода.

[см. параграф IAS 33:10]

(text{Базовая EPS} = { substack{ text{Чистая прибыль (убыток),} \ text{приходящаяся на держателей} \ text{обыкновенных акций}} over substack{ text{Средневзвешенное количество} \ text{обыкновенных акций} \ text{в обращении в течение периода}} })

Средневзвешенное количество акций.

В то время как числитель, чистую прибыль / убыток за период, приходящуюся на держателей обыкновенных акций, довольно легко определить, некоторые проблемы могут возникнуть при определении средневзвешенного количества акций.

См. также:

CFA — Взвешенное среднее и меры центральной тенденции

Могут произойти различные события, влияющие на количество акций в обращении в течение года. И можно разделить на две группы:

  1. События с соответствующими изменениями в ресурсах;
  2. События без соответствующих изменений в ресурсах.
Изменение количества обыкновенных акций
С соответствующим изменением в ресурсах Без соответствующего изменения в ресурсах
  • Выпуск новых акций по справедливой стоимости
  • Выкуп собственных акций по справедливой стоимости
  • Обратный выкуп собственных акций
  • Бонусный выпуск акций
  • Выплата дивидендов правами на акции
  • Дробление и консолидация акций
  • Выпуск прав (льготный выпуск)

Давайте взглянем на эти изменения внимательней.

Изменения количества обыкновенных акций с соответствующими изменениями в ресурсах.

Когда есть изменение количества обыкновенных акций, и есть соответствующее изменение в ресурсах (например, денежных средства), расчет является довольно простым и легким.

Примерами таких изменений являются:

  • Выпуск и продажа новых акций за денежные средства по справедливой стоимости;
  • Приобретение собственных акций за денежные средства;
  • Обратный выкуп собственных акций — то есть, за денежные средства, на рынке, по справедливой стоимости.

Вы можете пересмотреть расчет базовой EPS в Примере 1, который включает изменения, перечисленные выше.

Изменение количества обыкновенных акций без соответствующего изменения в ресурсах.

Иногда, изменение количества обыкновенных акций не приводит к изменению объема денежных средств или других ресурсов.

В стандарте МСФО (IAS) 33 перечислено несколько примеров подобных изменений:

Бонусная эмиссия или капитализация (англ. ‘bonus issue’, ‘scrip issue’).

Это эмиссия бесплатных акций для распределения между акционерами пропорционально уже имеющимся акциям.

Новые акции выпускаются, в основном, с нулевым увеличением объема ресурсов. Смотрите Пример 2 с расчетом базовой EPS при бонусной эмиссии.

Выплата дивидендов правами на акции (англ. ‘stock dividend’, ‘scrip dividend’).

Здесь ситуация подобна описанной выше. Компания выплачивает дивиденды своим акционерам в виде новых акций вместо денег. Опять же, это изменение сопровождается нулевым ростом ресурсов.

Дробление и консолидация акций (англ. ‘share split’, ‘share consolidation’).

Это означает, что либо одна доля делится на несколько долей (т.е. дробление акций), или наоборот, компания консолидирует свой акционерный капитал в меньшее количество акций (например, «слияния» 2 акций в 1 акцию). Эту операцию также называют обратным дроблением акций (англ. ‘reverse share split’).

Здесь также присутствует нулевое увеличение (в случае разделения) или нулевое уменьшение (в случае консолидации) ресурсов.

Бонусный элемент в любой другой эмиссии акции.

Например, эмиссия прав (или льготный выпуск дополнительных акций, англ. ‘rights issue’), при которой новые акции выпускаются для размещения среди существующих акционеров по цене ниже рыночной.

Это изменение отличается от предыдущих 3 изменений, потому что здесь, происходит увеличение объема ресурсов, но не по справедливой стоимости (т.е. рыночной цене), и это увеличение не в полной мере соответствует увеличению количества акций.

[См. параграф IAS 33:27]

Все о бизнесе и жизни в Сингапуре | InternationalWealth.info

Уважаемые читатели нашего самого современного и наиболее часто пополняемого блога о жизни и бизнесе за границей! Мы…

internationalwealth.info

Тратить ваше время и рассказывать о том, что это такое, мы не станем. Так же опустим короткие объяснения в стиле википедии, т.к. они скорее обще-информативные, нежели практичные. А вот более предметно поговорить о том, какими возможностями они наделяют владельца, стоит.

Ключевые виды прав (могут быть изменены посредством модификации структуры класса собственности):

Голосующее (Voting Rights). Обыкновенные акции чаще всего (но не всегда!) имеют только один голос на общих собраниях. Помните, что инвестор, обладающий блокирующим или контрольным пакетом, может влиять на принимаемые бизнес-решения, либо же производить изменения в руководящей структуре компании.

Участие в прибыли (Profit-sharing Rights). Все тонкости разделения дохода компании прописаны в её уставе. Размер дивидендов зависит от типа и класса акции.

Права держателя в случае ликвидации компании (Liquidation / Winding-off Rights). Когда кредиторские требования удовлетворены, акционеры получают свою часть стоимости бизнес-структуры сообразно доле участия в капитале. Но помните, что ликвидация может быть и мнимой.

Отметим, что общепринятого принципа деления в данном случае не существует, а права, даруемые акционерам, могут быть различными. Случается, что неопытные и недальновидные деловые люди, выходя на рынок Сингапура, не уделяют этому вопросу достаточное внимания, в результате чего теряют контроль над поднявшейся на ноги бизнес-структурой. Будьте предельно осмотрительны при эмиссии акций, а если затрудняетесь с выбором стратегии инкорпорации, обратитесь за помощью к экспертам портала Internationalwealth.info.

Актуальные в Сингапуре классы акций:

  • Обычные (Ordinary Shares). Дают право на 1 голос (чаще всего, но бывают исключения), получение дивидендов и распределение остаточных активов. Подтипы обычных акций известны как «класс A», «класс B», «класс C» и т. д. Такая иерархия призвана чётко регламентировать права и обязанности совладельцев компании.
  • Без права голоса (Non-voting Shares). Их основная задача — выплата ежегодного вознаграждения, но без участия в общем собрании. Часто такие акции приобретаются для членов семей основных владельцев.
  • Выкупаемые (Redeemable Shares). Как несложно понять из названия, они выпускаются с целью последующего (в будущем) выкупа. Дата указывается в правоустанавливающих документах или определяется директорами.
  • Привилегированные (Preference Shares). Обычно не имеют право голоса, но случаются исключения, зато гарантируют дивиденды. Бывают кумулятивными (обеспечивают для владельца дивиденды в случае их временного приостановления) и некумулятивными.
  • Управляющие (Management Shares). Обеспечивают дополнительные права голоса. Если опустить юридические тонкости и взглянуть на ситуацию под практическим углом, то выяснится, что именно такие акции лучше всего подходят для сохранения контроля над компанией даже после того, как главный инвестор выпустил на рынок в большом количестве дополнительные акции. Коронный пример (хотя он слишком экстремален), — Марк Пинкус (Mark Jonathan Pincus), основатель компании-производителя видеоигр Zynga. От своей «дочки» он получил в… 70 раз больше голосов, чем публичные акционеры. Вот что значит, предусмотрительность.

Льготный выпуск дополнительных акций — в чем здесь проблема?

Льготный выпуск — это ситуация, когда существующие обычные акционеры могут приобрести дополнительные обыкновенные акции, как правило, с некоторым дисконтом к справедливой стоимости акций.

Права на такую покупку акций обычно предоставляются всем владельцам обыкновенных акций, пропорционально их долям.

Например, компания ABC предлагает всем держателям обыкновенных акций право на покупку одной обыкновенной акции за каждые четыре обыкновенных акций, которыми они владеют, с 30% дисконтом к справедливой стоимости (рыночной цене).

Итак, представьте, что у вас есть 1,000 акций ABC, при этом цена одной акции на фондовой бирже составляет 10 д.е. В этом случае, вы можете приобрести дополнительные 250 акций (одну новую акцию на четыре имеющиеся акции, то есть 1,000/4 = 250) с 30% дисконтов — то есть, по цене 7 д.е. за акцию.

Разве это не прекрасно?

На бирже вам придется заплатить 10 д.е. * 250 = 2,500 д.е. за 250 новых акций, но теперь, после выпуска прав, вы заплатите только 7 д.е. * 250 = 1,750 д.е.

Однако, есть одна сложность при расчете прибыли на акцию:

С точки зрения АВС, увеличение количества акций на 250 не соответствует увеличению ресурсов (т.е. денег) — они увеличились только на 1,750 д.е., а не на 2,500 д.е..

Это бонусный элемент эмиссии (англ. ‘bonus element’), и мы должны учитывать это в нашем расчете прибыли на акцию.

Примечание. Если бы предложение заключалось в покупке одной новой акции на четыре существующих акции по рыночной цене, то осложнений бы не было, так как отсутствует бонусный элемент.

Как скорректировать количество акций при льготном выпуске?

На самом деле, льготный выпуск это просто бонусная эмиссия (выпуск новых акций с нулевым увеличением объема ресурсов), смешанная с обычной эмиссией по справедливой стоимости.

Когда есть бонусный элемент в любой эмиссии, IAS 33 требует ретроспективной корректировки (англ. ‘retrospective adjustment’) средневзвешенного количества акций для базовой и разводненной EPS.

[см. параграф IAS 33:64 и далее]

Что ретроспективная корректировка?

МСФО (IAS) 33 называет этим термином «бонусный фактор». Этот коэффициент вычисляется по следующей формуле:

(substack{textbf{Бонусный фактор} \ text{(коэффициент)} } = { substack{ text{Справедливая стоимость на акцию} \ text{непосредственно} textbf{ ПЕРЕД } text{реализацией прав} } over substack{ text{Теоретическая справедливая стоимость на акцию} \ textbf{ДО} text{ реализации прав} } })

[См. параграф IAS 33:A2]

Поясним два параметра этой формулы:

1. Справедливая стоимость на акцию непосредственно перед реализацией прав.

Это, как правило, рыночная цена акции непосредственно перед тем она становится «экс-правами» — то есть цена в последний день, когда акции торгуются вместе с этими правами (рыночная цена акций учитывает эти права).

2. Теоретическая справедливая стоимость на акцию до реализации прав.

Это значение, которое вы можете рассчитать, используя следующую формулу (на самом деле, вы рассчитываете теоретическую цену акцию, как если бы права уже были реализованы):

( substack{ Теоретическая \ справедливая \ стоимость \ на акцию до \ реализации прав } = small { substack{ Агрегированная \ справедливая \ стоимость акций \ непосредственно перед \ реализацией прав \ textbf{(= Рыночная цена} times \ textbf{Кол-во акций)} } + substack{ Поступления от \ реализации прав \ textbf{(= Цена реализации} times \ textbf{Кол-во} \ textbf{реализованных} \ textbf{прав)} } over substack{ Количество обыкновенных акций \ после реализации прав \ textbf{(Кол-во акций перед реализацией прав} + \ textbf{Кол-во акций, выпущенных при реализации прав)}} })

Теперь расчет EPS может показаться сложным и запутанным, поэтому давайте рассмотрим его на примере и выполним расчет EPS шаг за шагом, с иллюстрацией всех описанных выше понятий.

Обыкновенные акции

Обыкновенные акции – самый распространенный тип фондов, и если речь идет об акциях, то по умолчанию подразумеваются именно обыкновенные ценные бумаги. Существует огромное количество биржевых площадок, на которых торгуются обыкновенные акции: Нью-Йоркская NYSE, Лондонская LSE, Токийская и Московская биржи. Акции крупных и самых надежных эмитентов называются «голубыми фишками». В России к ним относятся ценные бумаги «Газпрома», «Лукойла», «Ростелекома», Сбербанка или «Норильского Никеля», а мировыми «голубыми фишками» считаются акции Apple, Ford, Google и Microsoft.

Обыкновенная акция предоставляет владельцу право на долю активов компании, а также обещает дивидендные выплаты в случаях, если предприятие будет получать стабильную прибыль. Кроме того, инвесторы получают по одному голосу на каждую акцию при выборах членов правления, однако это не означает, что каждый держатель акций должен явиться на собрание акционеров и принимать участие в делах компании. Акционеры-миноритарии и трейдеры, держащие ценные бумаги только для того, чтобы позже их продать, не оказывают никакого влияния на деятельность компании, поэтому их голоса не учитываются.

В долгосрочной перспективе с учетом прироста капитала акции приносят хороший доход. Согласно законодательству, размер дивидендных выплат определяется на общем собрании акционеров, но не может превышать значения, предложенного советом директоров. Кроме дивидендов, фонды дают инвестором право на получение финансовой отчетности о деятельности компании. В случае банкротства организации ценные бумаги позволяют акционерам получить часть имущества, но только после погашения долговых обязательств перед кредиторами и держателями привилегированных акций.

Пример расчета прибыли на акцию при льготном выпуске дополнительных акций.

1 марта 20×1 компания ABC предложила всем своим обычным акционерам право на приобретение 1 обыкновенной акции за каждые 4 простых акции, которыми они владеют, с 30% дисконтом к справедливой стоимости (рыночной цене) .

Рыночная цена акции на 10 марта 20×1 была 10 д.е. и это был последний день, когда акции торговались с этими льготными правами.

Акционерный капитал АВС состоял из 100,000 обыкновенных акций до льготного выпуска.

Последняя дата реализации прав — 1 апреля 20×1 и все права были реализованы.

Прибыль ABC, приходящаяся на обыкновенные акции составила 200,000 за 20×0 год и 250,000 за 20×1 год.

Рассчитайте EPS, с учетом дополнительной льготной эмиссии акций. В конце отчетного периода — 31 декабря.

Решение:

Необходимо помнить следующее:

  • При эмиссии правах (или какой-либо другой эмиссии с бонусным элементом), вам нужно сделать ретроспективную корректировку как для текущего периода, так и для сравнительных периодов.
  • Вам нужно скорректировать и базовую и разводненную прибыль на акцию (в этом примере у нас нет указаний насчет разводненной EPS, поэтому мы будем рассчитывать только базовую EPS).

Рассмотрим расчет EPC, шаг за шагом.

Шаг 1: Найдите числитель — «E» или прибыль.

В этом случае, это просто, так как мы знаем прибыль, приходящуюся на владельцев обыкновенных акций за каждый год:

  • 20×0: 200,000 д.е.;
  • 20×1: 250,000 д.е.

Шаг 2: Найдите бонусный фактор.

Нам нужны 2 значения:

1. Справедливая стоимость на акцию непосредственно перед реализацией прав — то есть, в последний день акций с правами: 10 д.е.;

2. Теоретическая справедливая стоимость на акцию до реализации прав:

Числитель:

  • Агрегированная справедливая стоимость акций непосредственно ПЕРЕД реализацией прав — это справедливая стоимость на акцию (10 д.е.); умноженная на количество акций в обращении до реализации прав (100,000), что равно 1,000,000 д.е.;
  • +
  • Доходы от реализации прав — это цена каждой новой акции, выпущенной с 30% дисконтом (10 д.е. (times) 70%); умноженная на количество выпущенных новых акций (100,000/4 = 25,000) – т.е. 1 новая акция на каждые 4 существующих акции). Таким образом, 7 д.е (times) 25,000 = 175,000 д.е.;
  • Таким образом, числитель равен 1,000,000 д.е. + 175,000 д.е. = 1,175,000 д.е.;

Знаменатель (количество акций в обращении ПОСЛЕ реализации прав):

  • Количество акций в обращении ДО осуществления прав = 100,000;
  • +
  • Количество выпущенных новых акций = 100,000/4 = 25,000;
  • Таким образом, знаменатель равен: 100,000 + 25,000 = 125,000.

Теоретическая справедливая стоимость до реализации прав = 1,175,000 д.е. / 125,000 д.е. = 9.4.

Наш бонусный фактор равен 10 д.е. / 9.4 д.е. = 1.064.

Шаг 3: Найдите знаменатель — «S» или средневзвешенное количество обыкновенных акций.

Здесь мы имеем дело с двумя отчетными периодами:

Предыдущий отчетный период 20×0.

Это просто, потому что эмиссия прав произошла в 20×1, а не в 20×0 году.

И это значит, что нам нужно скорректировать средневзвешенное количество обыкновенных акций за весь 20×0 год, потому что эмиссия прав произошла после 20×0 года.

Скорректированное средневзвешенное количество обыкновенных акций рассчитывается как:

  • Средневзвешенное количество обыкновенных акций, бывших в обращении в 20×0 году: 100,000;
  • Умноженное с бонусный фактор 1,064.
  • Что дает нам 106,400 акций.

Текущий отчетный период 20×1.

Здесь все немного сложнее, потому что вопрос о правах произошел в течение года — 1 апреля 20×1, в последний день реализации прав.

Поэтому нам нужно разбить этот год на временные промежутки, как показано в таблице ниже:

Даты (A) (B) (C) (D=B(times)C) (E=A(times)D)
Временная пропорция (Кол-во месяцев/12) Кол-во акций Бонусный фактор Скорректированное кол-во акций Средневзвешенное кол-во акций
1/1 — 31/3 3/12 100,000 1.064 106,400 26,600
1/4 — 31/12 9/12 125,000 1.000 125,000 93,750
Итого 120 350

Примечание. вы НЕ корректируете кол-во акций на бонусный фактор после того, как новые акции из льготного выпуска были фактически выпущены. Вы корректируете только временной промежуток до этого выпуска.

Добавить комментарий