Как найти волатильные акции

У Илона Маска в «Твиттере» около 60 миллионов подписчиков — и его твиты влияют на рыночные цены.

Например, в январе 2021 года Маск твитнул, что купил аксессуары для своей собаки на площадке Etsy — и на премаркете котировки этой компании взлетели почти на 10%.

Манипулировать ценами могут не только известные люди, но и пользователи соцсетей. Например, частным инвесторам из сообщества Reddit в январе 2021 года удалось разогнать акции GameStop, и они за короткий срок выросли на 1700%.

Как видим, на современном фондовом рынке вокруг компаний часто образуется хайп. В результате инвесторы массово скупают акции — и котировки растут с высокой скоростью. Для новичков такие ситуации опасны, ведь цена волатильна и не вяжется с фундаментальными характеристиками компании. Это своего рода пузыри.

Расскажу подробнее о волатильных бумагах и о том, как новички на бирже могут обезопасить себя.

Что такое волатильность и чем она опасна

Волатильность — это степень колебания доходности актива. Математически она выражается через стандартное отклонение — статистическую меру, которая зависит от рассматриваемого временного интервала. И чем больше последний, тем более точно мы можем судить о характере инструмента.

Например, акции по своей природе более волатильны, чем облигации. Ведь последние более надежны и дают инвестору прогнозируемую доходность. Если посмотреть на американские акции и облигации с января 1972 года по сентябрь 2021 года, то у первых стандартное отклонение составило 15,31%, у вторых — 5,73%.

Именно поэтому, если вы инвестируете на короткий срок, то есть менее пяти лет, рекомендуется составлять максимально консервативный портфель. И чем больше горизонт инвестирования, тем больше в нем может быть доля волатильных активов, таких как технологические акции или золото.

Консервативные инструменты, например государственные облигации, как правило, меньше подвержены ценовым колебаниям, но и предлагают более низкую доходность. Однако из этого правила бывают исключения.

Например, период с 2000 по 2009 год называют потерянным десятилетием для американских акций: даже с учетом реинвестирования дивидендов акции дали отрицательную доходность. А облигации проявили себя гораздо лучше. Возьмем, к примеру, ETF TLT, следующий за индексом казначейских облигаций с дюрацией от 20 лет.

В период с 2003 по 2009 год фонд TLT показал полную доходность в среднем 7,41% годовых с учетом инфляции. А полная доходность индекса S&P 500 за этот же период отрицательная, −0,26% в среднегодовом выражении. При этом волатильность облигаций и акций за анализируемый период — 12,33 и 12,89% соответственно. То есть она была примерно одинаковой, и это показывает, что облигации время от времени тоже могут становиться волатильными.

На волатильность часто оказывают влияние макроэкономические факторы. Показательный пример, когда в экономике наблюдаются дефляционные процессы, какие мы наблюдали в период с 2010 по 2019 год. Центральные банки во многих странах были вынуждены снижать ключевые ставки, что приводило к росту долгосрочных облигаций.

Например, на российском рынке по итогам 2017 года доходность десятилетних ОФЗ составила 12,79%, а корпоративных облигаций — 12,3%. Это превзошло доходность российских акций в том же периоде: индекс уходил в отрицательные значения и составил −0,19%. Но в 2018 году ситуация изменилась: доходность государственных облигаций составляла около 2,12% при доходности акций 19,09%.

Таким образом, инвестору важно не только выбрать инвестиционную стратегию и распределить капитал по различным классам активов, но и иметь в виду макроэкономическую конъюнктуру, так как в различных условиях активы ведут себя по-разному.

Психологический фактор. Другая опасность, связанная с высокой волатильностью, — сильное психологическое воздействие на инвестора. Нелегко смотреть, когда активы за несколько торговых сессий теряют в цене десятки процентов. Например, в феврале — марте 2020 года мы наблюдали медвежий рынок, когда индекс американских акций S&P 500 потерял в моменте около 35% от своего предыдущего пика.

Подведем подытог: волатильность — это мера риска на фондовом рынке. И чем дольше горизонт инвестирования и чем более амбициозные финансовые цели ставит инвестор, тем более волатильный портфель он может собрать. Еще он должен принимать в расчет свою терпимость к риску: если он не хочет испытывать стресс из-за глубоких просадок портфеля, ему придется делать ставку на более консервативные активы и на широкую диверсификацию по инструментам.

Как искать и определять высоковолатильные акции

На рынке помимо множества классификаций бумаг выделяют два вида акций: дивидендные и растущие.

Дивидендные компании обычно представляют консервативный и традиционный бизнес, который не предлагает миру инновационных продуктов и решений. Обычно это старые компании с устоявшейся бизнес-моделью, которые весомую часть прибыли распределяют между акционерами в виде дивидендов.

Как правило, это представители традиционных отраслей экономики: сырьевой, телекома, потребительских товаров. Примеры дивидендных компаний: Royal Dutch Shell, AT&T и Coca-Cola.

Стоимостные акции присутствуют не только в традиционных, но и в более технологических секторах — например, компания Pfizer из сектора здравоохранения. Традиционная модель бизнеса не позволяет считать такие компании акциями роста.

Подобные компании отличает стабильность в фундаментальных показателях, а также то, что они частично делятся прибылью с акционерами в виде дивидендов. В частности, многие стоимостные бумаги входят в список дивидендных аристократов, то есть компаний, которые в течение 25 лет непрерывно платят и повышают дивиденды.

Такие компании, как правило, менее волатильны. Например, когда на рынках происходит обвал, дивидендные и стоимостные акции проседают меньше растущих бумаг. Ведь при падении цены дивидендная доходность и оценка компании становятся слишком привлекательными, и игроки выкупают акцию.

Растущие акции — это обычно технологические и инновационные компании, предлагающие услуги и продукцию нового техноуклада. Такие компании направляют прибыль на R&D, развитие бизнеса и экспансию рынка.

По стоимостным показателям такие бумаги, как правило, имеют высокую оценку. Котировки инновационных компаний часто растут на ожиданиях инвесторов и ажиотаже, который создается вокруг компании.

Подобные компании, как правило, самые волатильные, ведь многое в их деятельности не определено. Зато повышенный риск в случае, если компания «выстрелит», сулит инвестору доходность в тысячи процентов.

Из-за высокого риска не рекомендуется выделять более 1% капитала на такие компании.

Что в итоге: дивидендная бумага крупной капитализации из традиционных отраслей, скорее всего, будет менее волатильна, чем растущая акция малой капитализации. Именно поэтому последние лучше подходят для спекулятивной торговли и их потенциальная доходность выше.

Как определить высоковолатильную акцию. Оценивая растущие компании по мультипликаторам, нужно понимать, что в большинстве случаев акции роста довольно сильно переоценены, — в частности, их P / E гораздо выше среднерыночного значения.

Критерии определения волатильных акций:

1. Зачастую они принадлежат к категории растущих компаний, не выплачивающих дивиденды.
2. Принадлежат к инновационным секторам и разрабатывают высокотехнологический продукт.
3. Компании малой капитализации, то есть до 2 млрд долларов.
4. Это компании без устойчивой бизнес-модели, продаж и финансовых потоков. Часто они работают в убыток.
5. Переоценены по основным мультипликаторам. Их P / E, P / S и P / B сильно выше среднего значения по рынку. На конец октября 2021 года показатель P / E индекса S&P 500 составляет 28,76, а у ИТ-сектора — 38,93.
6. Основной рост волатильных компаний связан не с фундаментальными показателями, а с ожиданиями и сантиментами инвесторов. Вокруг таких компаний создается хайп и активный новостной фон.

Как не попасть впросак с высоковолатильными акциями

Первое: нужно определиться со своими инвестиционными целями и стратегией. Если ваша задача — сугубо спекулятивная торговля, можно пропустить этот раздел. В этом случае вам нужно углубиться в технический анализ и принципы трейдинга.

Если вы новичок на фондовой бирже и хотите безопасно инвестировать на среднесрочном или долгосрочном горизонте, то есть от года, то вы сохраните свои нервы и ваши вложения будут более эффективными, если выполнить следующие условия.

Так, индекс S&P 500, который имеет диверсификацию по 11 секторам, будет менее волатилен, чем отдельно взятый технологический сектор и тем более отдельно взятая хайповая акция вроде Tesla.

Пассивному инвестору, который не желает тратить много времени на отбор акций, отлично подойдет инвестирование через индексные фонды. Они позволяют инвестировать разом в корзину из десятков и сотен бумаг. Например, фонд FXIT позволяет вложиться разом в ИТ-сектор США.

Инвестирование через фонды увеличивает диверсификацию, уменьшает риски и избавляет инвестора от практической необходимости часто проверять свой портфель. Фонды сами будут ребалансировать портфель таким образом, чтобы он соответствовал индексу.

Но стоит учитывать комиссию фонда, которую тот ежегодно взимает за управление, — для российских фондов обычно 0,7—1%. Например, у упомянутого FXIT — 0,9%. Эта комиссия уже учтена в котировках фонда.

Ограничьте долю портфеля на одну компанию. Не рекомендуется уделять в своем портфеле более 5% одной компании. Тем более если речь идет о высоковолатильной венчурной компании. В этом случае безопаснее будет ограничить ее долю 1% от вашего капитала.

Кроме того, на длинной дистанции отлично проявляют себя другие факторы, такие как качество эмитента и стабильные дивидендные выплаты. То есть если вы выбираете фундаментально качественную компанию и она стабильно платит и повышает дивиденды, на долгосрочном горизонте вы обгоните широкий рынок.

Этот вариант подходит как активным, так и пассивным инвесторам. Активные инвесторы могут подбирать стоимостные бумаги по таким мультипликаторам, как P / E и P / S. А качественные — ориентируясь на показатели рентабельности бизнеса и долговой нагрузки компании.

Пассивные инвесторы могут также приобрести ETF с охватом на соответствующий фактор. Например, на Московской бирже представлен БПИФ AMVF — на стоимостные компании.

Примеры высоковолатильных акций

Virgin Galactic (NYSE: SPCE). Virgin Galactic олицетворяет сферу космического туризма. В последнее время детище Ричарда Брэнсона было на слуху: 11 июля самолет-носитель и корабль Unity совершил первый суборбитальный полет с основателем компании и другими пассажирами.

Тем не менее котировки бумаги рухнули на 39%: инвесторы разочаровались, что аппарат лишь достиг верхней точки стратосферы, то есть это не космический полет. Снижению также способствовало объявление компании о выпуске дополнительного объема акций на общую сумму 500 млн долларов.

Компания ежегодно работает в убыток, так как делает огромные вложения в разработку космических кораблей, а коммерческой деятельности не ведет.

По фундаментальным мультипликаторам компания выглядит не очень. По состоянию на октябрь 2021 года показатели рентабельности находятся в отрицательных значениях: рентабельность собственного капитала (ROE) — −118,32%. То есть капитал компании не приносит никакого дохода. Показатель P / S равен 11 648, другими словами, за 1 $ дохода инвестор платит больше 11 000 $.

Космический туризм — услуга для богатых, стоимость билета составляет около 450 000 $. Позволить себе такое удовольствие могут около 2 млн человек. Таким образом, каналы сбыта у компании ограничены. Хотя в будущем, возможно, космические полеты станут доступны массовому потребителю.

Кроме дохода от туризма, Virgin Galactic сможет предоставлять транспортные услуги для различных организаций вроде NASA, что также будет дополнительным источником прибыли.

Я считаю, что эта компания может выглядеть перспективно только после того, как выйдет на стабильную прибыль. Это ожидается во второй половине текущего десятилетия.

Покупка этой бумаги в краткосрочной перспективе — спекулятивная рулетка с неизвестным исходом. Долгосрочные инвесторы могут рассматривать эти акции как венчурный актив. Добавление их в инвестиционный портфель увеличит его волатильность. Поэтому такой бумаге рекомендуется выделить маленькую долю капитала — менее 1%.

Аргументы за компанию:

1. Лидер в отрасли. Компания первая осуществила запланированный суборбитальный полет и показала эффективность собственного корабля.
2. Возможный спрос. Virgin Galactic сможет осуществлять не только туристические полеты, но и научные, заказчиками которых будут крупные организации.

Аргументы против:

1. Конкуренция. Несмотря на то что сектор для рынка новый, многие компании ведут свои исследования в этом направлении, не позволяя Virgin Galactic обратиться в монополисты отрасли.
2. Корпоративные новости. Основатель компании уже трижды снижал собственную долю, а компания целенаправленно настроена на дополнительную эмиссию, что также размоет теоретическую прибыль на одну акцию.
3. Спекуляции. Virgin Galactic закрепилась в статусе высокорисковой спекулятивной кампании, которую используют трейдеры. Нестабильность котировок и постоянное ралли создает риск для частного инвестора в краткосрочной перспективе.

Tesla (NASDAQ: TSLA). Рынок электромобилей развивается бурными темпами. В 2020 году продажи электромобилей в мире составили 3,1 млн экземпляров — это 4,2% от всех продаж новых легковых авто. Согласно базовому прогнозу, доля электротранспорта на рынке будет стремительно расти: продажи вырастут до 14 млн машин к 2025 году и до 25 млн машин к 2030 году.

Топ-5 предприятий в отрасли

Компания	Продажи в 2020 году, шт.	Доля на рынке в мире
Tesla	499 535	23%
SAIC	243 201	11%
Volkswagen Group	227 394	11%
Renault Nissan	172 673	8%
BYD	131 705	6%

Гарантий того, что Tesla в будущем сохранит лидирующие позиции, нет: конкуренты направляют на R&D огромные бюджеты. Это постепенно сокращает технологический разрыв между ними и Tesla.

В котировки компании уже заложены все положительные факторы, что обеспечивается достаточной популярностью бумаги у инвесторов.

Но через месяц Маск выступил с обращением по поводу того, что компания вновь станет принимать цифровую валюту в качестве оплаты, когда она станет экологичнее. На этом фоне стоимость биткоина взлетела на 14%.

По итогам 2020 года Tesla впервые показала прибыль, что стало драйвером роста котировок.

С точки зрения фундаментального анализа компания оценена очень дорого: P / E — 355 и P / S — 16,09. Это создает предпосылки для сильной коррекции при любом негативном событии.

Аргументы за:

1. Финансовые результаты. Компания ежеквартально наращивает выручку, а прибыль компании зачастую выше ожиданий экспертов.
2. Лидер в отрасли. На текущий момент Tesla занимает на мировом рынке электромобилей самую большую долю.
3. Законодатель прогресса. Сейчас компания — лидер с точки зрения технологий, что ставит конкурентов в роли догоняющих.

Аргументы против:

1. Переоцененность. Вокруг компании царит сильный хайп, не позволяющий ей откорректироваться к справедливой стоимости, а все драйверы роста уже заложены в цену.
2. Конкуренты. Эта отрасль включает в себя множество крупных игроков, которые вкладывают в разработку и исследование большие деньги, что в будущем может сильно уменьшить позицию Tesla на рынке.
3. Несдержанность Илона Маска. Любые несогласованные выступления основателя компании с советом директоров, публикации в социальных сетях могут как положительно сказаться на компании, так и сильно напугать инвесторов, которые, в свою очередь, могут закрыть свои позиции и уменьшить стоимость бумаг. Этот риск невозможно предугадать, что создает необходимость большой осторожности при добавлении компании в портфель.

TAL Education Group (NYSE: TAL). За последние месяцы китайские компании подверглись жесткому контролю со стороны местного регулятора. В особенности под давление попали компании из образовательной отрасли — education technologies. В частности, котировки компании TAL упали более чем на 70%.

После этого обвала и многомиллиардных потерь фондов и частных инвесторов Нью-Йоркская биржа сообщила о возможности проведения делистинга компании, то есть акции компании перестанут продавать на американских площадках.

Эта ситуация показала, что даже стабильные акции могут оказаться под влиянием непредвиденных негативных факторов, и это может привести к сильным убыткам. Широкая диверсификация портфеля, в частности инвестирование через фонды ETF, в которых содержится обычно несколько десятков и сотен бумаг, позволила бы ограничить убытки.

Запомнить

1. Волатильность — это мера риска на фондовом рынке. Чем выше волатильность, тем выше риск, но потенциальная доходность будет больше.
2. Высоковолатильные бумаги — это, как правило, растущие акции из технологических отраслей. Риск и волатильность выше у маленьких компаний и находящихся на более ранних стадиях своего развития.
3. Волатильные бумаги хороши для спекулятивной торговли, но с точки зрения инвестиций это рисковые активы. Их можно добавлять в портфель лишь на небольшую долю и при долгом горизонте инвестирования.
4. Приведенные в статье бумаги, на мой взгляд, крайне опасны для инвестирования, если уделять им долю более 1% от портфеля. Ведь такие бумаги могут быстро терять в цене, что случилось с китайской TAL. Если доля такой компании небольшая, портфель пострадает несильно.

Самый быстрый способ заработать на фондовом рынке — спекуляция волатильными акциями или торговля фьючерсами на них. Но он сопряжен с повышенными рисками. Поэтому большинство людей теряют деньги на такой стратегии.

Что такое волатильность и чем она опасна

Волатильность — это величина диапазона, в котором может колебаться цена актива за короткий период времени. Она рассчитывается математически по формуле стандартного отклонения. Чем она выше, тем более рискованным и потенциально более доходным считается актив.

На скрине ниже приведены волатильные акции США, отобранные по состоянию на 07.01.2022 г., и их колебания цены за 1 торговую сессию.

Цена таких бумаг может вырасти на десятки процентов за день. Но с такой же вероятностью она способна резко упасть. В этом случае трейдер, который работал с фьючерсами, потеряет деньги. А человек, купивший эти акции в надежде на быстрый рост, будет вынужден долгое время держать их, ожидая восстановления котировок.

Вероятность предсказать, в какой момент произойдет взлет или падение цены волатильных бумаг, невысока. Поэтому стандартная рекомендация финансовых советников — использовать консервативные инструменты на коротких горизонтах инвестирования.

Хотя акции более волатильный, а значит и более доходный актив, чем облигации, статистика американского рынка знает примеры, когда это правило не срабатывало. Один из них — период с 2003 по 2009 г., когда вложения в рынок США оказались убыточными в отличие от покупки бондов. За указанный период на этих активах можно было заработать:

• -0,26%, инвестируя в индекс S&P500;
• 7,41%, покупая фонды, следующие за индексом казначейских облигаций с дюрацией от 20 лет.

Примечательно, что цены на облигации в этот период оказались не менее волатильными, чем рынок акций.

На доходность финансовых инструментов влияет макроэкономическая ситуация. Например, в периоды снижения ключевой ставки облигации способны стать более прибыльными, чем акции. Это нужно учитывать при составлении стратегии диверсификации портфеля.

На первый взгляд кажется, что инвестиции в волатильные активы без использования кредитного плеча не сопряжены с излишним риском. Инвестор сможет переждать период падения цен, а их последующий рост перекроет убыток от «заморозки» средств.

Но работа с такими инструментами инвестиций сопряжена и с психологическим риском. Не каждый человек сможет спокойно наблюдать, как его активы стремительно дешевеют день за днем. Подобные ситуации заставляют многих людей участвовать в панических распродажах и фиксировать убыток.

Поэтому при покупке волатильных ценных бумаг нужно учитывать не только свою финансовую возможность «пересидеть» просадку, но и психологическую устойчивость.

Как искать и определять высоковолатильные акции

Все обращающиеся на мировых биржах акции можно условно разделить на 2 категории — дивидендные и растущие.

К первой относятся компании с длительной историей и давно сформированной бизнес моделью. Они стабильно получают хороший доход и могут позволить себе направлять часть прибыли акционерам, а не вкладывать ее полностью в развитие.

Акции таких компаний, особенно если они входят в число дивидендных аристократов США, считаются наименее волатильными. Новости и слухи оказывают минимальное влияние на их котировки.

В случае финансовых кризисов их котировки проседают не так сильно, как рынок в среднем. Причина этого в том, что такие компании имеют хорошие фундаментальные показатели и привлекательны с точки зрения дивидендной стратегии. Их бумаги охотно выкупают в периоды просадок, что поддерживает цену. Поэтому они и являются низковолатильными.

Растущими называют компании, которые находятся в стадии развития бизнеса. Взлеты их котировок зачастую обусловлены не текущими результатами, а ожиданиями будущей доходности (анонсами новых продуктов, верой инвесторов в развитие отрасли и т. д.).

Признаки волатильной акции:

• малая капитализация компании (менее 2 млрд долларов), благодаря которой на цену актива легко могут влиять спекулянты;
• отсутствие устойчивой модели ведения бизнеса, стабильных финансовых результатов деятельности;
• завышенные показатели мультипликаторов P/E или P/B (отношение стоимости акций к прибыли и выручке);
• принадлежность к инновационным секторам экономики;
• сильное влияние новостного фона на котировки.

Но в отдельные периоды высокую волатильность могут показывать и бумаги давно присутствующих на рынке компаний со стабильной бизнес-моделью. Зачастую это связано с глобальными кризисами или резкими переменами в отдельно взятых отраслях экономики. Пример этого — ситуация с нефтяными компаниями, большинство которых в России имели стабильные котировки до кризиса 2020 г.

В качестве критерия, позволяющего быстро оценить, относится ли акция к волатильным, используется сигма коэффициент. Он характеризует статистически возможный диапазон колебания стоимости актива в процентах за тот или иной период времени. Чем выше сигма, тем сильнее колеблется цена акции.

Еще один коэффициент, опираясь на который бумагу можно назвать волатильной, — это бета. Он показывает во сколько раз быстрее (или медленнее) меняется цена конкретной акции в сравнении с рынком в целом.

Например, если бета равна 0,5, значит при изменении индексов на 1%, цена рассматриваемой акции сдвигается только на 0,5%. Этот показатель также рассчитывается на основе прошлых котировок и не может гарантировать, что акция будет вести себя в будущем точно так же.

Говорить о том, что актив относится к волатильным, можно при коэффициенте бета более 1.

Недостаток такого подхода в том, что нет единых принципов расчета этого коэффициента. Хотя увидеть его можно на многих ресурсах для инвесторов, цифры, приводимые для одной и той же компании, могут различаться. Это обусловлено тем, что подобные сервисы при вычислении используют разные временные промежутки.

Найти волатильные акции с высокой бетой можно с помощью различных скринеров. Примеры подобных сервисов — TradingView и Finviz.

Как не попасть впросак с высоковолатильными акциями

Стратегия работы с волатильными акциями определяется горизонтом инвестирования.

Для спекулятивной торговли, нацеленной на максимально быстрое получение прибыли, понадобится понимание технического анализа и умение предсказывать движение котировок на основе его индикаторов.

Пытаться заработать на волатильных акциях можно не только, покупая их в надежде на рост, но и открывая короткие позиции. Если инвестор ожидает, что цена актива будет падать после недавнего необоснованного взлета, он может «продать» взятые у брокера «взаймы» бумаги (или фьючерсы на них) и заработать на падении.

Но и здесь существует риск не угадать с направлением движения. Например, 4 февраля 2020 г. суммарные потери шортистов на акциях Тесла составили $2,5 млрд.

Не следует выбирать акции для спекуляции, учитывая лишь то, насколько они волатильные. Еще один важный параметр — ликвидность бумаги. Чем меньше спред (разница между заявками на покупку и продажу в стакане) и чем выше суточные объемы торгов, тем ликвиднее акция, и тем больше она подходит для спекуляций.

Для человека, который рассматривает горизонт вложений, превышающий год, главным фактором должна стать диверсификация. Составление портфеля из компаний разных стран, отраслей и др. позволяет снизить его суммарную волатильность. Но одновременно с этим падает и потенциальная доходность.

Популярная рекомендация — выделять на долю каждой компании не более 5% от суммарной стоимости портфеля. А если речь идет о наиболее волатильных бумагах — акциях венчурных компаний — снижать этот показатель до 1%.

Это связано с тем, что большинство хайповых акций окажется «пустышками» и даже на длинном временном горизонте не сможет показать результат, который оправдает первоначальные надежды инвесторов.

Несколько правил для торговли волатильными инструментами:

• входить на рынок безопаснее в период затишья;
• если волатильность резко выросла, значит момент входа упущен, основная прибыль от такого колебания уже получена другими инвесторами;
• снижающаяся волатильность — один из признаков бычьего рынка, открывать шорты в такой ситуации опасно.

Анализ рынка США показывает, что на горизонте инвестирования более 7 лет вложения в компании с хорошими фундаментальными показателями по результативности обгоняют инвестиции в акции роста.

Поэтому интерес к высоковолатильным акциям оправдан, в первую очередь, для трейдеров, а не для долгосрочных инвесторов.

На рисунке ниже приведены 3 условных актива, которые показали одинаковую доходность на длинном промежутке. Но акция А позволила спекулянтам заработать гораздо больше, чем Б и В. Причем они, в отличие от инвесторов, могли сделать это не только в период роста котировок.

Но и долгосрочные инвесторы получили положительный результат от повышенной волатильности выбранного актива — благодаря просадкам у них была возможность больше нарастить позиции.

Примеры высоковолатильных акций

Когда заходит речь о самых волатильных акциях, в первую очередь вспоминают такие компании:

• Virgin Galactic (NYSE: SPCE);
• Tesla (NASDAQ: TSLA);
• TAL Education Group (NYSE: TAL).

Virgin Galactic — лидер отрасли космического туризма. На сегодняшний день это убыточная компания. Согласно прогнозам, выйти на стабильную прибыль она сможет не ранее 2025-2027 гг. При этом ее рынок сбыта всегда будет оставаться ограниченным, ведь такие полеты — это развлечение только для богатых. Текущая стоимость билета — $450 тыс.

Любая негативная новость сразу же приводит к обвалу акций. Например, его провоцировали сообщения о том, что компания переносит очередной запуск, ее основной акционер сокращает свою долю и др.

В результате покупка акции на краткосрок становится практически лотерей. В перспективе десятилетий за инвестиции в эту компанию говорит то, что она является лидером рынка. Но ее текущий мультипликатор P/S — 964 свидетельствует о глобальной переоцененности. Для сравнения – у Apple он всего 7,7.

Tesla также долгое время оставалась убыточной, а ее акции воспринимались исключительно как спекулятивный актив. Несмотря на то, что этой компании уже удавалось закончить финансовый год с прибылью, она по-прежнему остается переоцененной. Мультипликатор P/E превышает 345. Для сравнения – у Apple — чуть более 30.

Несмотря на первые финансовые успехи, неудачный твит Илона Маска по-прежнему способен обрушить котировки.

TAL Education Group — яркий пример того, как можно потерять деньги на волатильных акциях. Летом 2021 г. ее котировки за несколько дней упали на 70% в результате действий китайского регулятора.

Другие волатильные акции для спекуляций, на сделках с которыми можно было заработать в 2021 г., приведены в списках.

Российский рынок:

• Сургутнефтегаз-АО (SNGS);
• TCS Group (TCSG);
• Татнефть-ао (TATN);
• Лукойл (LKOH);
• Роснефть (ROSN).

Американский рынок:

• Boeing (BA);
• Citigroup (C);
• Lam Research (LRCX);
• General Electric (GE);
• Applied Materials (AMAT).

Указанные бумаги продемонстрировали за последние 12 месяцев высокую волатильность. При этом они остаются ликвидными активами с перспективой дальнейшего укрепления позиций компании.

Итоги

Подведем краткие итоги статьи:

1. Волатильность — мера риска и доходности на рынке. Чем она выше, тем больше потенциальная доходность инвестора. Но одновременно с ней растет и вероятность потерять первоначальный капитал.
2. Самые волатильные акции — это бумаги компаний из технологичных отраслей, находящихся на начальной стадии развития.
3. Наиболее волатильные акции больше подходят для спекуляции, чем для долгосрочного портфеля.
4. Инвесторам следует выделять не более 1% своего капитала на покупку ценных бумаг таких компаний, как Tesla или Virgin Galactic.

Расскажите в комментариях, пытаетесь ли вы играть на бирже и зарабатывать на колебаниях цены волатильных акций или инвестируете на долгий срок, собирая сбалансированный портфель. Добавьте статью в закладки и поделитесь ею с друзьями в социальных сетях, чтобы при желании быстро освежить полученные знания.

RTSB^{ТНС энерго Ростов. ПАО ао} 20.40% 1.542 RUB 1.58% 0.024 RUB

Активно покупать

7.404M 11.417M RUB 13.399B RUB — — — Коммунальные услуги USBN^{БАНК УРАЛСИБ ПАО ао} 20.32% 0.1650 RUB −4.95% −0.0086 RUB

Покупать

409.2M 67.518M RUB 62.519B RUB — — — Финансы KCHE^{Камчатскэнерго ПАО ао} 15.89% 0.2500 RUB 2.04% 0.0050 RUB

Покупать

38.41M 9.603M RUB 12.04B RUB — — — Коммунальные услуги KRKN^{Саратовский НПЗ ПАО ао} 14.89% 12250 RUB 4.70% 550 RUB

Активно покупать

710 8.698M RUB 12.611B RUB — — — Энергетические и минеральные ресурсы STSB^{Ставрополэнергосбыт ПАО ао} 13.73% 1.773 RUB −4.01% −0.074 RUB

Покупать

1.52M 2.695M RUB 2.077B RUB — — — Коммунальные услуги KROT^{“КрасныйОктябрь” ПАО – ао} 12.22% 1794.0 RUB 3.88% 67.0 RUB

Покупать

30.63K 54.95M RUB 16.975B RUB — — — Потребительские товары недлительного пользования KUZB^{Банк “Кузнецкий” ПАО ао} 12.14% 0.04433 RUB −5.68% −0.00267 RUB

Нейтрально

661.87M 29.341M RUB 1.058B RUB — — — Финансы CHKZ^{“ЧКПЗ” ПАО ао} 11.76% 12600 RUB −3.82% −500 RUB

Продавать

197 2.482M RUB 7.863B RUB — — — Промышленное производство KBSB^{ТНС энерго Кубань ПАО ао} 11.57% 266.0 RUB −0.56% −1.5 RUB

Покупать

3.53K 938.98K RUB 4.771B RUB — — — Коммунальные услуги LPSB^{Липецкая энергосбыт.ком.ОАО ао} 11.22% 15.95 RUB −4.49% −0.75 RUB

Продавать

157.7K 2.515M RUB 2.597B RUB — — — Коммунальные услуги MGTS^{ПАО “МГТС” ао (5 в)} 11.11% 1860 RUB −1.59% −30 RUB

Продавать

1.079K 2.007M RUB 169.825B RUB — — — Связь MRSB^{Мордовск.энергсбыт.комп.ПАО ао} 10.36% 0.568 RUB 5.38% 0.029 RUB

Покупать

12.11M 6.878M RUB 714.215M RUB — — — Коммунальные услуги SAGO^{Самараэнерго (ПАО) – ао} 10.29% 2.542 RUB 1.68% 0.042 RUB

Покупать

932K 2.369M RUB 10.188B RUB — — — Коммунальные услуги MRKC^{ПАО “Россети Центр” ао} 10.26% 0.3780 RUB 5.41% 0.0194 RUB

Активно покупать

1.016B 383.986M RUB 15.139B RUB 3.29 0.11 RUB — Коммунальные услуги MFGS^{ао “Славнефть-Мегионнефтегаз”} 10.26% 427.5 RUB 7.95% 31.5 RUB

Активно покупать

10.55K 4.51M RUB 49.062B RUB — — — Энергетические и минеральные ресурсы GAZA^{ГАЗ ПАО ао} 9.78% 770.0 RUB −5.41% −44.0 RUB

Покупать

21.64K 16.663M RUB 15.775B RUB — — — Промышленное производство NNSB^{ТНС энерго Нижний Новг.ПАО ао} 9.77% 2710 RUB −1.45% −40 RUB

Нейтрально

589 1.596M RUB 11.725B RUB — — — Коммунальные услуги RGSS^{Росгосстрах СК ПАО ао} 9.43% 0.2120 RUB 0.28% 0.0006 RUB

Нейтрально

38.118M 8.081M RUB 103.481B RUB — — — Финансы YKEN^{АК “Якутскэнерго” (ПАО) ао} 9.00% 0.3845 RUB 0.79% 0.0030 RUB

Покупать

4.45M 1.711M RUB 3.543B RUB — — — Коммунальные услуги FESH^{ДВ морское пароходство ПАО ао} 8.93% 54.38 RUB 0.15% 0.08 RUB

Покупать

18.99M 1.033B RUB 148.625B RUB — — — Транспорт JNOS^{Славнефть-ЯНОС (ПАО) ао} 8.71% 25.75 RUB 4.04% 1.00 RUB

Активно покупать

101K 2.601M RUB 27.383B RUB — — — Энергетические и минеральные ресурсы POLY^{Polymetal International plc} 8.47% 606.1 RUB 6.56% 37.3 RUB

Продавать

4.753M 2.881B RUB 269.399B RUB — −40.40 RUB — Несырьевые полезные ископаемые DZRD^{Донской завод радиодеталей ао} 8.10% 3090 RUB −2.83% −90 RUB

Продавать

225 695.25K RUB 1.374B RUB — — — Потребительские товары длительного пользования IRKT^{Корпорация”ИРКУТ” ПАО ак.об.-3} 8.06% 60.95 RUB 4.55% 2.65 RUB

Покупать

1.251M 76.273M RUB 121.565B RUB — — — Электронные технологии VGSB^{“Волгоград.энергосбыткомп” ПАО} 7.94% 6.590 RUB 4.27% 0.270 RUB

Покупать

533K 3.512M RUB 2.343B RUB — — — Коммунальные услуги TUZA^{Туймаз. завод автобетоновозов} 7.86% 188.5 RUB −2.58% −5.0 RUB

Покупать

9.06K 1.708M RUB 1.591B RUB — — — Транспорт NKSH^{Нижнекамскшина ПАО ао} 7.82% 38.04 RUB −3.94% −1.56 RUB

Покупать

242.3K 9.217M RUB 2.505B RUB — — — Промышленное производство TORS^{ао “Томская распределит.комп.”} 7.69% 0.564 RUB 2.92% 0.016 RUB

Покупать

2.2M 1.241M RUB 2.295B RUB — — — Коммунальные услуги MRKS^{Россети Сибирь ао} 7.64% 0.3730 RUB 3.61% 0.0130 RUB

Покупать

56.4M 21.037M RUB 34.133B RUB — — — Коммунальные услуги KRSB^{Красноярскэнергосбыт ао} 7.35% 15.27 RUB 3.11% 0.46 RUB

Покупать

366.1K 5.59M RUB 11.335B RUB — — — Коммунальные услуги KTSB^{“Костромск.сбыт.комп” ПАО} 7.33% 1.754 RUB −0.45% −0.008 RUB

Нейтрально

519K 910.326K RUB 1.631B RUB — — — Коммунальные услуги SGZH^{Сегежа ао} 7.31% 5.214 RUB −4.77% −0.261 RUB

Продавать

188.877M 984.804M RUB 84.6B RUB 13.56 0.38 RUB — Обрабатывающая промышленность SVET^{Светофор Групп ао} 7.19% 29.90 RUB 2.05% 0.60 RUB

Продавать

837.914K 25.054M RUB 654.372M RUB — — — Коммерческие услуги GGECO^{ЦГРМ ГЕНЕТИКО ао} 7.15% 29.548 RUB −2.95% −0.898 RUB

Продавать

1.499M 44.302M RUB — — — — — MGNT^Магнит 6.98% 4208.5 RUB −4.76% −210.5 RUB

Активно продавать

3.401M 14.312B RUB 472.512B RUB — — 359K Розничная торговля VEON-RX^{VEON Ltd. ORD SHS} 6.93% 56.00 RUB 2.38% 1.30 RUB

Активно покупать

261.02K 14.617M RUB 95.677B RUB — 18.11 RUB — Связь MRKK^{Россети Сев. Кавказ ао} 6.91% 16.80 RUB −3.00% −0.52 RUB

Продавать

294.11K 4.941M RUB 15.403B RUB — — — Коммунальные услуги VRSB^{ТНС энерго Воронеж ПАО ао} 6.73% 353.6 RUB −1.61% −5.8 RUB

Покупать

41.56K 14.696M RUB 22.052B RUB — — — Коммунальные услуги MRKY^{Россети Юг (ПАО) ао} 6.67% 0.05050 RUB −0.20% −0.00010 RUB

Покупать

183.27M 9.255M RUB 7.673B RUB — — — Коммунальные услуги MSNG^{МосЭнерго акции обыкн.} 6.38% 2.7200 RUB 0.54% 0.0145 RUB

Покупать

111.641M 303.664M RUB 107.542B RUB — — — Коммунальные услуги ISKJ^{ПАО “ИСКЧ”} 6.35% 111.72 RUB 4.02% 4.32 RUB

Активно покупать

1.746M 195.1M RUB 9.95B RUB 186.48 0.60 RUB — Транспорт TRMK^{ПАО ТМК} 6.29% 113.40 RUB 5.10% 5.50 RUB

Активно покупать

3.48M 394.68M RUB 111.475B RUB — — — Несырьевые полезные ископаемые MRKV^{Россети Волга ао} 6.21% 0.03940 RUB 2.47% 0.00095 RUB

Активно покупать

966.05M 38.062M RUB 7.24B RUB — — — Коммунальные услуги KUBE^{“Россети Кубань” ПАО} 6.06% 131.3 RUB −0.91% −1.2 RUB

Нейтрально

16.4K 2.153M RUB 44.342B RUB — — — Коммунальные услуги RNFT^{РуссНефть НК ПАО ао} 6.06% 119.8 RUB 0.76% 0.9 RUB

Продавать

1.157M 138.636M RUB 34.971B RUB — — — Энергетические и минеральные ресурсы SARE^{Саратовэнерго(ПАО)-ао} 6.05% 0.2190 RUB 2.82% 0.0060 RUB

Покупать

7.62M 1.669M RUB 1.308B RUB — — — Коммунальные услуги SMLT^{ГК Самолет ао} 6.00% 2675.0 RUB 2.57% 67.0 RUB

Покупать

329.691K 881.923M RUB 160.168B RUB — — — Финансы TASB^{ао”Тамбов.энергсбыт.комп.”ПАО} 5.98% 1.1790 RUB 0.08% 0.0010 RUB

Покупать

1.087M 1.282M RUB 1.951B RUB — — — Коммунальные услуги PAZA^{Павловский автобус ПАО ао} 5.88% 7200 RUB 0.84% 60 RUB

Покупать

241 1.735M RUB 11.195B RUB — — — Потребительские товары длительного пользования ABRD^{Абрау-Дюрсо ПАО ао} 5.81% 284.0 RUB 4.64% 12.6 RUB

Активно покупать

641.95K 182.314M RUB 26.597B RUB — — — Потребительские товары недлительного пользования ENPG^{МКПАО ЭН+ ГРУП ао} 5.79% 444.8 RUB −2.84% −13.0 RUB

Продавать

289.82K 128.912M RUB 291.571B RUB 2.64 168.70 RUB 51.783K Несырьевые полезные ископаемые AMEZ ^{Ашинский метзавод ПАО ао} 5.68% 63.505 RUB −5.19% −3.475 RUB

Продавать

805.2K 51.134M RUB 33.387B RUB — — — Несырьевые полезные ископаемые GEMA^{ПАО ММЦБ ао} 5.63% 922.0 RUB −0.05% −0.5 RUB

Покупать

1.053K 970.866K RUB 1.377B RUB — — — Медицинские технологии RUSI^{РУСС-ИНВЕСТ ИК ПАО ао} 5.61% 62.1 RUB 1.80% 1.1 RUB

Нейтрально

14.74K 915.354K RUB 6.649B RUB — — — Разное PMSB^{“Пермэнергосбыт” ПАО ао} 5.50% 151.8 RUB −2.06% −3.2 RUB

Продавать

130.3K 19.78M RUB 7.397B RUB — — — Коммунальные услуги NMTP^{НМТП (ПАО) ао} 5.09% 7.700 RUB 4.19% 0.310 RUB

Активно покупать

35.869M 276.19M RUB 142.33B RUB — — — Транспорт VLHZ^{Владимирский химич.з-д(ПАО) ао} 5.06% 144.00 RUB 0.03% 0.05 RUB

Продавать

23.14K 3.332M RUB 720.557M RUB — — — Обрабатывающая промышленность TGKB^{ао ПАО “ТГК-2”} 4.99% 0.005280 RUB −1.12% −0.000060 RUB

Покупать

4.388B 23.169M RUB 7.992B RUB — — — Коммунальные услуги BANE^{Башнефть АНК ао} 4.89% 1729.0 RUB 4.44% 73.5 RUB

Активно покупать

226.987K 392.461M RUB 288.548B RUB — — — Энергетические и минеральные ресурсы BLNG^{Белон ОАО ао} 4.80% 24.085 RUB −0.60% −0.145 RUB

Продавать

471.1K 11.346M RUB 27.853B RUB — — — Энергетические и минеральные ресурсы TNSE^{ПАО ГК “ТНС энерго” ао} 4.79% 965 RUB −0.52% −5 RUB

Покупать

318 306.87K RUB 13.258B RUB — — — Коммунальные услуги KMEZ^{Ковровский механический завод} 4.71% 1251 RUB −2.95% −38 RUB

Продавать

1.101K 1.377M RUB 4.853B RUB — — — Промышленное производство DIOD^{Завод ДИОД ПАО ао} 4.54% 11.04 RUB 0.18% 0.02 RUB

Покупать

207.8K 2.294M RUB 1.008B RUB — — — Медицинские технологии EELT^{“ЕвропЭлектротехника” ПАО ао} 4.52% 12.60 RUB −0.94% −0.12 RUB

Покупать

1.716M 21.618M RUB 7.759B RUB — — 385 Электронные технологии TGKN^{ао ПАО “ТГК-14”} 4.32% 0.00931 RUB −1.38% −0.00013 RUB

Покупать

1.629B 15.166M RUB 12.819B RUB — — — Коммунальные услуги SBER^{Сбербанк} 4.18% 246.06 RUB 4.07% 9.63 RUB

Покупать

86.012M 21.164B RUB 5.327T RUB — — 287.866K Финансы CHMK^{“ЧМК” ПАО ао} 4.13% 6000 RUB 1.87% 110 RUB

Нейтрально

381 2.286M RUB 18.624B RUB — — — Несырьевые полезные ископаемые TTLK^{“Таттелеком” ПАО ао} 4.12% 0.7450 RUB 1.64% 0.0120 RUB

Покупать

17.399M 12.962M RUB 15.279B RUB — — — Связь ROSN^{ПАО НК Роснефть} 4.04% 436.00 RUB 2.64% 11.20 RUB

Активно покупать

5.455M 2.379B RUB 4.504T RUB — — — Энергетические и минеральные ресурсы SPBE^{СПБ Биржа ао} 4.01% 154.0 RUB 0.79% 1.2 RUB

Покупать

811.744K 125.009M RUB 20.02B RUB — — — Финансы LIFE^{Фармсинтез ПАО ао} 3.96% 7.570 RUB 0.80% 0.060 RUB

Продавать

11.133M 84.275M RUB 2.261B RUB — — — Медицинские технологии KGKC^{Курганская генер.комп.ПАО ао} 3.95% 46.8 RUB 0.86% 0.4 RUB

Продавать

19.5K 912.6K RUB 6.378B RUB — — — Коммунальные услуги ZVEZ^{ЗВЕЗДА ПАО ао} 3.94% 5.265 RUB −2.59% −0.140 RUB

Продавать

280K 1.474M RUB 3.038B RUB — — — Промышленное производство YNDX^{PLLC Yandex N.V. class A shs} 3.88% 2220.0 RUB −1.02% −22.8 RUB

Покупать

1.036M 2.301B RUB 737.534B RUB 11.24 197.97 RUB 20.85K Технологии ARSA^{УК Арсагера ПАО-ао} 3.86% 6.24 RUB −2.65% −0.17 RUB

Продавать

213.7K 1.333M RUB 793.668M RUB — — — Финансы KZOS^{ПАО “Органический синтез” ао} 3.78% 106.7 RUB 1.62% 1.7 RUB

Активно покупать

197.07K 21.027M RUB 190.981B RUB — — — Промышленное производство MRKP^{Россети Центр и Приволжье ао} 3.73% 0.2152 RUB 1.18% 0.0025 RUB

Нейтрально

289.05M 62.204M RUB 23.971B RUB — — — Коммунальные услуги UNAC^{Об.авиастр.корп. ПАО ао} 3.70% 0.7105 RUB 1.21% 0.0085 RUB

Покупать

27.501M 19.539M RUB 374.124B RUB — — 505 Электронные технологии YRSB^{ТНС энерго Ярославль ПАО ао} 3.64% 334 RUB −1.76% −6 RUB

Покупать

830 277.22K RUB 6.437B RUB — — — Коммунальные услуги MTLR^{Мечел ПАО ао} 3.60% 191.38 RUB 3.08% 5.71 RUB

Покупать

4.078M 780.431M RUB 107.33B RUB — — 51.414K Несырьевые полезные ископаемые ZILL^{Завод им. И.А.Лихачева ПАО ао} 3.55% 4100 RUB −1.09% −45 RUB

Покупать

770 3.157M RUB 11.026B RUB — — — Потребительские товары длительного пользования UWGN^{ПАО НПК ОВК ао} 3.53% 159.1 RUB 0.51% 0.8 RUB

Нейтрально

419.399K 66.726M RUB 18.362B RUB — — — Промышленное производство RENI^{Ренессанс Страхование ао} 3.47% 68.76 RUB −0.12% −0.08 RUB

Покупать

416.61K 28.646M RUB 38.341B RUB — — — Финансы SVAV^{ПАО “СОЛЛЕРС”} 3.45% 687.5 RUB −2.48% −17.5 RUB

Покупать

172.1K 118.319M RUB 24.16B RUB — — — Потребительские товары длительного пользования NKHP^{НКХП ПАО ао} 3.35% 377.0 RUB −1.44% −5.5 RUB

Продавать

6.19K 2.334M RUB 25.89B RUB — — — Транспорт VTBR^{Банк ВТБ} 3.35% 0.023625 RUB −0.15% −0.000035 RUB

Покупать

292.403B 6.908B RUB 306.322B RUB — — — Финансы KMAZ^{КАМАЗ ПАО} 3.35% 173.4 RUB 1.17% 2.0 RUB

Покупать

561.03K 97.283M RUB 121.219B RUB — — — Промышленное производство TGKA^{ао ПАО “ТГК-1”} 3.34% 0.009714 RUB 1.38% 0.000132 RUB

Покупать

5.889B 57.205M RUB 36.932B RUB — — — Коммунальные услуги ROLO^{“Русолово” ПАО ао} 3.32% 0.7294 RUB 0.89% 0.0064 RUB

Продавать

16.082M 11.73M RUB 21.691B RUB — — — Финансы CNTL^{“Центральный Телеграф” ПАО ао} 3.29% 15.66 RUB 3.03% 0.46 RUB

Покупать

437.5K 6.851M RUB 3.244B RUB — — — Связь MVID^{“М.видео” ПАО ао} 3.28% 188.2 RUB −2.13% −4.1 RUB

Продавать

882.996K 166.18M RUB 34.498B RUB — −57.75 RUB — Дистрибуция DVEC^{“ДЭК” ПАО ао} 3.27% 1.598 RUB −0.81% −0.013 RUB

Продавать

3.228M 5.158M RUB 27.746B RUB — — — Коммунальные услуги MAGE^{“Магаданэнерго” ПАО ао} 3.23% 5.70 RUB 2.15% 0.12 RUB

Покупать

219.7K 1.252M RUB 3.219B RUB — — — Коммунальные услуги FLOT^{Совкомфлот ао} 3.22% 62.55 RUB 1.53% 0.94 RUB

Покупать

9.948M 622.272M RUB 142.595B RUB — — — Транспорт MISB^{ТНС энерго Марий Эл ПАО ао} 3.17% 34.9 RUB −1.69% −0.6 RUB

Нейтрально

14.5K 506.05K RUB 4.78B RUB — — — Коммунальные услуги RTGZ^{Газпром газорасп Р-н-Д ПАО ао} 3.09% 29100 RUB −3.00% −900 RUB

Продавать

23 669.3K RUB 3.607B RUB — — — Коммунальные услуги KMTZ^{Косогорский метал. завод ПАО} 3.05% 219.0 RUB 1.39% 3.0 RUB

Продавать

9.03K 1.978M RUB 6.138B RUB — — — Несырьевые полезные ископаемые VSYD^{Выборгский Суд.Завод ПАО ао} 3.03% 6655 RUB −0.52% −35 RUB

Покупать

26 173.03K RUB 12.995B RUB — — — Промышленное производство MRKZ^{ПАО Россети Северо-Запад ао} 3.03% 0.03705 RUB 1.79% 0.00065 RUB

Активно покупать

212.62M 7.878M RUB 3.487B RUB — — — Коммунальные услуги MSTT^{ПАО “МОСТОТРЕСТ” ао} 2.96% 220.80 RUB −0.70% −1.55 RUB

Продавать

49.3K 10.885M RUB 62.751B RUB — — — Производственно-технические услуги

Аналитики и инвесторы часто используют такой термин, как волатильность. Рассказываем, что это такое, как ее рассчитать и как на ней заработать

1. Что это
2. Виды
3. Расчет
4. Что влияет
5. Индикаторы
6. Как заработать
7. Примеры волатильности

Что такое волатильность

В русский язык термин «волатильность» пришел из английского языка. Он произошел от слова volatile, что в переводе на русский означает «неустойчивый», «непостоянный».

Для мира финансов и инвестиций волатильность — важнейшее понятие, которым характеризуют тот или иной актив. Поскольку у любого товара на рынке — нефти, драгоценных металлов, акций, облигаций, валюты и прочего — есть цена, то и волатильность можно определить для каждого из них.

Волатильность — один из ключевых способов оценки риска для инвесторов, поэтому в зависимости от степени волатильности актива инвесторы могут применять разные стратегии вложения денег. Таким образом, чем выше волатильность, тем выше риски, связанные с объектом инвестиций.

Виды волатильности

Финансист и специалист по трейдингу и инвестиционным операциям Саймон Вайн в своей книге «Опционы. Полный курс для профессионалов» делит волатильность на три вида:

• историческая волатильность — фактическая волатильность цены продукта в течение определенного исторического периода времени; как правило, в среднем историческую волатильность рассматривают в период от 12 месяцев;
• ожидаемая волатильность — рыночная оценка волатильности на будущее;
• ожидаемая историческая волатильность — «летопись прогнозов» ожидаемой волатильности.

Расчет волатильности

Количественно измерять волатильность можно несколькими способами. Один из наиболее распространенных — через стандартное отклонение. Чтобы измерить волатильность таким способом, как правило, берется рост цены за период, а показателем волатильности будет служить та величина, на которую в среднем ежедневное изменение цены отклонялось от среднего прироста.

Другими словами, обе акции закончили год с одинаковым результатом — 25%. Но волатильность первой была относительно незначительной — 1,58%. Зато колебания цен второй акции оказались практически соразмерны годовому результату 25% и составили 15,81%. Во втором случае можно говорить о сильной волатильности акции.

Другой достаточно распространенный способ измерить волатильность — рассчитать средний истинный диапазон, или ATR (Average True Range). Этот способ показывает не отклонения от средней величины, как предыдущий, а величину самих колебаний. Расчеты несложные, но состоят из двух шагов.

Первый шаг — это расчет истинного диапазона (TR). За истинный диапазон принимается большее из трех значений:

• разница между максимальной и минимальной ценой периода, скажем, торгового дня;
• разница между максимальным значением периода и ценой закрытия предыдущего периода;
• разница между минимальным значением периода и ценой закрытия предыдущего периода.

Второй шаг — расчет среднего значения истинного диапазона за несколько торговых периодов, допустим — за 14 дней. Этот способ не позволит сравнить волатильность нескольких акций из-за того, что цены акций отличаются. Но он позволит увидеть изменения волатильности отдельной акции или индекса.

Какие факторы влияют на волатильность

Волатильность цены на тот или иной актив повышается, как правило, под влиянием трех факторов, пишет издание The Balance.

• Сезонность. В качестве примера можно привести туристический бизнес. Большинство туристических направлений в течение года переживают «низкий сезон» и «высокий сезон». В первом случае из-за низкого спроса цены на билеты и путевки падают, во втором — растут из-за увеличения спроса;
• Погода. Фактор погоды часто влияет на продукты сельского хозяйства. Хорошая или плохая погода влияет на урожайность, что создает на рынке дефицит или переизбыток, которые напрямую влияют на цены;
• Эмоции. На эмоциях инвесторов растет или падает в цене такой продукт, как, например, нефть. В качестве примера The Balance приводит события 2012 года, когда США и страны Европы пригрозили Ирану санкциями, а Тегеран в ответ на это пообещал закрыть Ормузский пролив. Закрытие этого стратегически важного пути могло привести к перебоям в глобальных поставках нефти и ее дефициту. И хотя перекрытия пролива и последующего дефицита не произошло, на страхе трейдеров цены все равно взлетели до $110 в марте 2012 года. Уже через три месяца стоимость барреля упала до $80 — на этот раз трейдеры испугались переизбытка нефти на рынке в связи с замедлением экономического роста в Китае.

Российская валюта подвержена колебаниям из-за изменений ключевой ставки и других перемен в политике Центробанка, политической ситуации в стране и мире в целом, санкций, цен на нефть, действий валютных спекулянтов. В ситуации с волатильностью акций бумаги каждой компании подвержены влиянию корпоративных новостей, которые можно для этого типа актива выделить в отдельную категорию факторов, влияющих на волатильность.

Индикаторы волатильности

Есть много способов следить за показателями волатильности того или иного инструмента. Один из самых популярных — индекс волатильности (или VIX), который в 1993 году ввела Чикагская биржа опционов (Chicago Board Options Exchange, или CBOE). Особенностью этого индикатора является то, что он отражает ожидания рынка по волатильности индекса S&P 500 на следующие 30 дней. Поскольку индекс S&P 500 рассчитывается на основе стоимости 500 крупнейших компаний США, то индекс VIX можно назвать масштабным индикатором ожиданий инвесторов относительно американского рынка. VIX еще называют «индексом страха» — если его значения высоки, это указывает на то, что инвесторы опасаются высокой волатильности индекса S&P 500 в ближайший месяц.

«VIX показывает состояние рынка, его направление и настроение, — отмечает аналитик БКС Оксана Холоденко. — Закономерность индикатора такова: когда рынок падает, индекс волатильности растет, а когда рынок растет, индекс волатильности снижается. По этому поводу на рынке есть поговорка: «If the VIX is high, it’s time to buy. When the VIX is low, look out below!» Это переводится так: «Когда VIX высокий, время покупать, когда VIX низкий, то берегитесь».

По базовой теории, если значение VIX находится выше 40–45, это говорит о панике на рынке и бегстве инвесторов из рисковых активов. Такие ситуации складываются тогда, когда цены находятся у минимумов и пора задумываться о долгосрочных покупках. Если же значение опускается к 20 или ниже, то на рынках наблюдается растущий тренд и кажется, что так будет еще долгое время. И тут уже можно задуматься о закрытии
длинных позиций 
.

Помимо самого популярного индекса VIX, существует и ряд других известных индексов волатильности:

• VXO — индекс, который использовался перед VIX на основе S&P 100;
• VXD — аналогичный VIX индекс на основе Dow Jones 30;
• VXN — индекс волатильности на основе NASDAQ;
• RVX — Russell 2000 Volatility Index;
• VXEEM — индекс волатильности ETF развивающихся рынков;
• OVX — индекс волатильности нефти;
• GZV — индекс волатильности цен на золото;
• RVI — российский индекс волатильности.

Как заработать на волатильности

С одной стороны, высокая волатильность дает возможность больше зарабатывать на рынке. При больших ценовых колебаниях она увеличивается, поэтому разница в цене покупки и продажи, на которой можно получить прибыль, возрастает. Однако заработать больше получится только в том случае, если вы сможете предугадать направление рынка и ценового движения своего актива. Если сделать точный прогноз вы не сможете, то резко возрастают и риски потерь. Тогда волатильность только вредит.

Знание и понимание волатильности важно для выявления минимальных и максимальных цен для актива. Если нет важных новостей, актив будет двигаться в пределах его средней волатильности. К примеру, если цена акции изменяется в течение дня в пределах ± 1%, то маловероятно, что она в следующие несколько дней начнет изменяться в пределах ± 3%. Для этого нужны веские причины.

Обычно периоды низкой волатильности на рынке сменяются периодами ее всплеска. Чтобы уменьшить риск потерь, многие трейдеры предпочитают входить в рынок в периоды затишья и ждать повышения активности, а значит, и размаха ценовых колебаний.

Ниже несколько принципов торговли с учетом рыночной волатильности.

• Если волатильность низкая, это значит, что книга заказов на бирже сбалансирована — то есть цена не изменится, пока торговый объем останется прежним. Если же внезапно увеличится число продавцов или покупателей, то цена может резко измениться;
• Если волатильность высокая, входить в рынок очень опасно. Нужно понимать, что момент упущен. Остается ждать следующего удобного случая для покупки бумаг;
• Низкая и снижающаяся волатильность характерны для роста цены. Если волатильность продолжает снижаться, это может быть «бычьим» признаком;
• Если волатильность растет, это говорит об усилении нервозности на рынке. Рынок предлагает хорошие возможности для открытия позиций, но и риски потерь становятся выше.

Волатильность на примерах

В марте 2020 года, в самый разгар связанных с развитием пандемии коронавируса опасений, индекс VIX приблизился к рекорду, который был установлен осенью 2008 года в период ипотечного кризиса в США. «Индекс страха» подскочил до 85,47 пункта. С начала марта и до 18 марта 2020 года VIX вырос более чем в два раза. Это произошло на фоне обвала американских фондовых индексов.

Индекс волатильности российского рынка (RVI) достиг исторического рекорда 25 марта 2022 года — на максимуме он поднялся до 169,96 пункта. Для сравнения, в марте 2020 года он доходил на пике до 129,05 пункта.

Джордж Сорос и его провокация волатильности английского фунта

История успеха Джорджа Сороса — экстремальный, но при этом один из самых ярких примеров того, как инвестору удалось заработать на высокой волатильности. В 1990 году мало кому было известно имя этого бизнесмена, а у Европы еще не было единой валюты. Но уже тогда страны Старого Света продумывали схемы экономического объединения. Они хотели создать общий рынок, способный конкурировать с США.

Тогда в Европе существовал механизм регулирования валютных курсов, который препятствовал их сильном колебанию. Если отклонения от курса немецкой марки превышали 2,25%, то государство должно было вмешиваться и искусственно скорректировать курс.

В 1990 году к этой системе присоединилась Великобритания — теперь она тоже должна была удерживать стоимость своей валюты в четком диапазоне. К 1992 году фунт стерлингов был сильно переоценен по отношению к марке и при этом торговался у нижней границы своего диапазона. На это и обратил внимание Джордж Сорос — глава собственного хедж-фонда Quantum Fund.

Вместе с аналитиками фонда он понял, что в какой-то момент курс фунта может обвалиться, поэтому можно начать спекулировать, пока Лондон удерживает курс от падения. Сделать это можно, оказывая на валюту давление и подталкивая ее к обвалу, чтобы потом заработать на разнице курса.

Сначала Сорос поставил $1,5 млрд — он открыл
короткую позицию 
по британской валюте, то есть брал в долг, а затем продавал фунт, чтобы разницу оставить себе. Таким способом он провоцировал избыток на валютном рынке и снижение курса фунта. Затем Quantum Fund пошел ва-банк и увеличил короткую ставку до $10 млрд.

Правительство Великобритании пыталось бороться со спекулянтами, выкупая фунт на рынке, но денег на это у страны не хватило. Дело в том, что вслед за Соросом фунт начал продавать весь мир. Вскоре Великобритания бросила попытки спасать фунт от падения, отпустила валюту в свободное плавание и вышла из договора по сдерживанию курса. В результате фунт потерял 25% по отношению к доллару. Фонд Сороса заработал на разнице около $7 млрд.

Ошибочная ставка инвесторов против Tesla

Другой пример, на этот раз отрицательный, можно наблюдать по ситуации с акциями Tesla, которая произошла в 2020 году. С начала 2020 года и до середины февраля акции компании Илона Маска взлетели на 119%.

В период низкой волатильности максимальный разброс цен акций Tesla составил $23,53 — от $283,37 до $306,9. Волатильность в этом диапазоне составляет менее 8%. Но после этого периода затишья цена резко выросла — c $291,13 до $370,80. Затем наступил период большей волатильности, когда разброс цен в среднем достигал $118 — от $261,95 до $379,57. Волатильность взлетела до 45%.

Это стало поводом для инвесторов задуматься над тем, чтобы сыграть на высоких скачках стоимости Tesla. Привыкнув к волатильности, инвесторы открывали короткие позиции на ценовых пиках. Но ставка не оправдалась — спекулянты рассчитывали, что акции неизбежно упадут в цене, однако этого не произошло. Те, кто хотели выгодно прокатиться на волне волатильности, не угадали направление предстоящего роста акций Tesla почти на 150% и потеряли $8,4 млрд. Только за один день 4 февраля, когда акции Tesla обновили исторический максимум, «шортисты» понесли потери в размере $2,5 млрд.

Изменчивость цены в определенный промежуток времени. Финансовый показатель в управлении финансовыми рисками. Характеризует тенденцию изменчивости цены – резкое падение или рост приводит к росту волатильности.
Подробнее

Торговая позиция при биржевых операциях. Она возникает, когда инвестор покупает ценные бумаги, валюту или товар в ожидании роста цен на них. В этом случае инвестор не ограничен во времени и может владеть инструментом (бумагой, валютой, товаром, контрактом и пр.) сколь угодно долго, отчего такая позиция получила название «длинной»

Способ торговли на бирже, когда инвестор заимствует у брокера акции, которыми сам не владеет, чтобы продать их по текущей рыночной цене с тем, чтобы купить эти же акции по более низкой цене и извлечь выгоду. В этом случае инвестор ограничен сроками расчетов, а открытие короткой позиции сопряжено с высоким риском.

Содержание

• Что такое волатильность?
• Примеры волатильности
• Компания А (высокая волатильность):
• Компания B (Низкая волатильность)
• Компания А (Высокая волатильность)
• Компания B (Низкая волатильность)
• Определение волатильности
• Примеры низковолатильных инвестиций
• Секторы с низкой волатильностью
• Популярные акции с низкой волатильностью
• Фонды с низкой волатильностью

Некоторые инвесторы полагают, что больший риск означает больше вознаграждения. Тем не менее, инвесторам, ищущим стабильную прибыль в течение длительного периода времени, следует избегать акций, стоимость которых резко меняется. Когда акции волатильны, это может быть вредно для долгосрочной доходности, не говоря уже о эмоциональном ущербе, который дикие колебания цен могут нанести инвестору. Узнайте больше о волатильности и о том, как найти акции с низкой волатильностью.

Что такое волатильность?

Все акции имеют определенный уровень волатильности. Высокая волатильность относится к резким колебаниям стоимости, в то время как низкая волатильность относится к меньшим колебаниям с течением времени.

Акции с высокой волатильностью особенно опасны для инвесторов, приближающихся к пенсионному возрасту, из-за возможности быстрой потери денег в сочетании с нехваткой времени для возмещения любых убытков. Хотя на волатильных акциях можно зарабатывать деньги, а некоторая волатильность – это нормально, если общая доходность оправдывает это, большинству инвесторов было бы лучше искать акции с относительно низкой волатильностью и репутацией стабильной положительной доходности.

Акции с низкой волатильностью не всегда легко обнаружить, но их можно найти, если вы понимаете, что такое волатильность и как ее можно измерить.

Примеры волатильности

Чтобы объяснить волатильность и ее значение, давайте рассмотрим две воображаемые акции и их годовую доходность за три года.

Компания А (высокая волатильность):

Год 1: +11%

2 год: -5%

3 год: +15%

Эта компания имеет среднюю годовую доходность 7%, но, как вы можете видеть, доходность не является постоянной из года в год.

Компания B (Низкая волатильность)

Год 1: 7%

2 год: 9%

3 год: 5%

Годовая доходность этой второй компании сильно отличается от доходности компании А, но среднегодовая доходность такая же. Обе эти акции имеют среднегодовую доходность 7%, несмотря на более высокую волатильность первой компании.

Итак, почему это имеет значение, если средняя прибыль одинакова? Это связано с увеличением стоимости инвестиций и тем, как большие изменения годовой прибыли могут иметь ненормальное влияние на деньги.

Чтобы лучше понять эту концепцию, давайте еще раз рассмотрим эти воображаемые компании, предполагая, что вы делаете единовременные инвестиции в размере 1000 долларов. Посмотрите, как волатильность влияет на общую сумму денег, которую вы будете иметь в конце каждого года, основываясь на приведенных выше доходах.

Компания А (Высокая волатильность)

Год 1: $1,100

2 год: $1,055

3 год: $1,213

Компания B (Низкая волатильность)

Год 1: $1,070

2 год: $1,166

3 год: $1,224

Как вы можете видеть, инвесторы в компании B имеют больше денег в конце трех лет, чем те, кто инвестировал в компанию A. Это потому, что, когда компания теряет деньги в течение одного года, она должна заработать больше в следующем году, чтобы наверстать упущенное. потеря.

Определение волатильности

Не всегда легко определить, насколько волатильны акции. Вы можете изучить цену акции и увидеть, как она движется вверх и вниз, но это лишь незначительно полезно, если рассматривать ее вне контекста. Чтобы включить больше контекста в ваше исследование волатильности, рассмотрите волатильность других акций в той же отрасли, а также движение всего фондового рынка.

Одно измерение, которое помогает инвесторам получить объективное представление о нестабильности компании, называется «бета». В большинстве случаев показатель бета сравнивает волатильность компании с волатильностью S&P 500, который отслеживает крупнейшие компании на фондовом рынке. Показатель «1» означает, что цена акции движется почти идеально в соответствии с индексом S&P 500. Показатель «1,25» предполагает, что он на 25% более волатилен, чем индекс.

Большинство онлайн-брокерских компаний покажут бета-версию для компании, но вам также следует искать бета-версию для этой отрасли.

У крупных компаний, как правило, менее волатильны цены на акции, чем у более мелких.

Примеры низковолатильных инвестиций

Если вы ищете акции с наименьшей волатильностью, вы выбираете их по секторам, анализируя волатильность отдельных акций или инвестируя в фонды с низкой волатильностью.

Секторы с низкой волатильностью

Некоторые отрасли и отрасли по своей природе менее волатильны, чем другие. Например, акции технологических компаний, как правило, более волатильны, чем акции компаний электроэнергетики. Многие финансовые консультанты указывают на сектор потребительских товаров как на сектор с низкой волатильностью и высокой доходностью. В этот сектор входят компании, которые производят продукты первой необходимости, которые мы используем каждый день, такие как предметы домашнего обихода, продукты питания и напитки. Поскольку продукты считаются необходимыми, продажи остаются довольно стабильными, равно как и доходы компаний и цены на акции.

Популярные акции с низкой волатильностью

На протяжении многих лет некоторые акции приносили стабильную положительную прибыль без резких изменений стоимости. Многие из них – хорошо известные компании, которые достигли доминирующего положения в своих отраслях за десятилетия успешной работы. Они включают:

• Проктер энд Гэмбл [NYSE: PG]: один из титанов в секторе потребительских товаров с бета-версией, намного ниже среднего.
• Кока-Кола [NYSE: KO]: Coke – еще одна компания с низким уровнем бета-тестирования, которая существует всегда и редко разочаровывает. Есть причина, по которой Уоррен Баффет владеет сотнями миллионов акций этого гиганта по производству напитков.
• Локхид Мартин [NYSE: LMT]: Крупнейший в мире подрядчик оборонной промышленности уже давно стабильно работает, и его стоимость акций не подвержена резким колебаниям.
• Компания Kellogg [NYSE: K]: Kellogg – ведущий производитель таких широко известных потребительских товаров, как Pop-Tarts и Rice Krispies. Его бета также значительно ниже среднего.

Фонды с низкой волатильностью

Если вы не стремитесь много работать, чтобы найти инвестиции с низкой волатильностью, вы можете получить хороший доступ к ним через паевые инвестиционные фонды и биржевые фонды (ETF), которые инвестируют исключительно в эти типы акций.

Одним из самых популярных фондов с низкой волатильностью на февраль 2021 года является iShares MSCI Minimum Volatility ETF [NYSE: USMV], который стремится инвестировать в акции, которые менее волатильны, чем рынок в целом. Подобные фонды включают в себя низковолатильный ETF Invesco S&P 500 [NYSE: SPLV] и ETF Fidelity Low Volatility Factor [NYSE: FDLO].

Это вопрос о том, будут ли эти ETF стабильно работать лучше, чем рынок в целом, но они могут быть полезной частью широкого инвестиционного портфеля, особенно в периоды, когда фондовый рынок сильно колеблется.

не предоставляет налоговые, инвестиционные или финансовые услуги и консультации. Информация предоставляется без учета инвестиционных целей, устойчивости к риску или финансовых обстоятельств конкретного инвестора и может не подходить для всех инвесторов. Прошлые показатели не свидетельствуют о будущих результатах. Инвестирование сопряжено с риском, включая возможную потерю основной суммы долга.