Как составить оценка деятельности предприятия

В конце года все компании подводят итоги своей работы. Мы предлагаем набор процедур по анализу показателей хозяйственной деятельности, которые помогут понять, насколько рационально в течение года использовались ресурсы предприятия.

ПОЧЕМУ ВАЖНО ОЦЕНИВАТЬ ЭФФЕКТИВНОСТЬ РАБОТЫ ПРЕДПРИЯТИЯ

Когда речь идет о подведении итогов работы предприятия за год, экономисты традиционно уделяют внимание план-фактным отклонениям, динамике показателей за несколько лет, анализу финансовых коэффициентов. При этом специалисты довольно часто упускают из виду вопрос, насколько эффективна была компания в процессе получения конечных годовых показателей своей работы.

Возьмем для примера прибыль. Запланированную годовую сумму прибыли можно получить, предоставляя покупателям дополнительные скидки. С одной стороны, это позволит увеличить продажи, с другой — приведет к росту логистических и коммерческих затрат.

В результате рентабельность бизнеса значительно упадет. Это автоматически снизит конкурентоспособность предприятия на рынке сбыта, с большой долей вероятности приведет к потере доли рынка в будущем году.

Собственники бизнеса вполне могут рассматривать падение рентабельности как свою упущенную прибыль и предъявить претензии к руководству компании. Поэтому при подведении итогов работы предприятия за год очень важно оценивать эффективность и выяснять причины ее снижения.

КАКИЕ КРИТЕРИИ И МЕТОДЫ ИСПОЛЬЗОВАТЬ ДЛЯ ОЦЕНКИ ЭФФЕКТИВНОСТИ РАБОТЫ ПРЕДПРИЯТИЯ

Оценка экономической эффективности деятельности предприятия позволяет понять, насколько рационально использовались имеющиеся ресурсы в процессе достижения запланированных целей.

Такая оценка особенно актуальна в периоды расширения масштабов бизнеса, открытия новых направлений, поскольку помогает своевременно выявить причины снижения эффективности работы компании, принять меры к их устранению.

Оценка эффективности включает набор процедур по анализу динамики различных показателей хозяйственной деятельности предприятия в сравнении с аналогичными показателями прошлых периодов или утвержденными на отчетный период плановыми значениями.

Все анализируемые показатели можно объединить в четыре основные группы (см. рисунок).

По мере развития бизнеса происходит естественная смена критериев оценки успешности и эффективности работы компании. В таблице 1 представлен перечень наиболее распространенных критериев оценки эффективности в привязке к стадиям развития компании.

Качество оценки эффективности работы предприятия по итогам отчетного года зависит от полноты использования методов оценки.

В ходе оценки эффективности должны быть задействованы четыре метода анализа данных:

• трендовый (горизонтальный);
• структурный (вертикальный);
• сравнительный;
• факторный.

Применительно к проведению оценки эффективности работы предприятия каждый из указанных методов представлен в следующих разновидностях (табл. 2).

Качественная оценка эффективности работы предприятия основана на выборе критериев оценки, соответствующих стадии развития бизнеса, и комплексном использовании различных методов анализа данных о деятельности компании.

КАК ОЦЕНИТЬ ЭФФЕКТИВНОСТЬ РАБОТЫ ПРЕДПРИЯТИЯ

Оценка эффективности работы предприятия в силу своей комплексности предполагает использование частных и обобщающих показателей.

По частным показателям можно определить:

• эффективность применения каждого из ресурсов компании;
• результативность реализации каждого вида продукции/услуг компании.

По обобщающим показателям определяют:

• эффективность всех ресурсов, продукции/услуг предприятия;
• результативность компании в целом.

Порядок оценки эффективности предприятия

Эффективность работы предприятия оценивают в несколько этапов.

ЭТАП 1. Рассчитывают и оценивают общие показатели рентабельности, отражающие эффективность производственной деятельности компании:

• рентабельность бизнеса — информирует о доле чистой прибыли в выручке от реализации:

Рентабельность бизнеса = Чистая прибыль / Выручка от реализации × 100 %; (1)

• рентабельность продаж — дает представление о том, какова доля прибыли от реализации в выручке от реализации:  

Рентабельность продаж = Прибыль от продаж / Выручка от реализации × 100 %; (2)

• рентабельность реализованной продукции — показывает эффективность реализации продукции:

Рентабельность реализованной продукции = Прибыль от продаж / Себестоимость реализованной продукции × 100 %. (3)

ЭТАП 2. Рассчитывают и оценивают общие показатели рентабельности, отражающие эффективность использования ресурсов предприятия:

• рентабельность оборотных активов — отражает эффективность использования оборотного капитала организации:

Рентабельность оборотных активов = Чистая прибыль / Средняя стоимость оборотных активов × 100 %; (4)

• рентабельность внеоборотных активов — показывает эффективность использования внеоборотных активов предприятия:

Рентабельность внеоборотных активов = Чистая прибыль / Средняя стоимость внеоборотных активов × 100 %; (5)

• рентабельность собственного капитала — отражает эффективность использования организацией собственного капитала:

Рентабельность собственного капитала = Чистая прибыль / Средняя величина собственного капитала × 100 %; (6)

• рентабельность инвестированного капитала — характеризует отдачу на сумму денежных средств, вложенных в бизнес:

Рентабельность инвестированного капитала = Чистая прибыль / (Средняя величина собственного капитала + Средняя величина долгосрочных обязательств) × 100 %; (7)

• рентабельность заемного капитала — характеризует эффективность использования организацией заемного капитала:

Рентабельность заемного капитала = Чистая прибыль / Средняя величина заемного капитала × 100 %. (8)

ЭТАП 3. Проводят факторный анализ показателей рентабельности. Цель — определить причины отклонений значений отчетного периода по сравнению с данными прошлых периодов или планами на отчетный период.

ЭТАП 4. Рассчитывают и оценивают частные показатели эффективности, которые отражают отдельные аспекты работы предприятия. Среди них могут быть такие показатели:

• издержкоемкость выпуска продукции;
• выработка и заработная плата на одного сотрудника;
• удельный вес укрупненных статей затрат в себестоимости продукции и др.

Пример оценки эффективности производственной компании

Оценим эффективность производственной компании за 2020 г. Оценку проведем в соответствии с приведенным выше алгоритмом.

Прежде всего нам понадобятся данные о результатах работы компании за несколько отчетных лет (табл. 3), которые включают следующие показатели:

• выручка компании от реализации продукции;
• себестоимость реализованной продукции;
• расходы на реализацию продукции;
• расходы на управление бизнесом.

Также нужны данные о структуре имущества, капитала и обязательств компании за анализируемый период (табл. 4).

На основе имеющихся данных рассчитаем показатели эффективности.

Шаг 1. Рассчитываем показатели общей эффективности деятельности предприятия.

Используем формулы (1)–(3) и находим значения рентабельности бизнеса в целом, рентабельности продаж и рентабельности реализованной продукции.

Шаг 2. Рассчитываем показатели общей эффективности использования ресурсов предприятия.

Используем формулы (4)–(8) и находим значения рентабельности оборотных и внеоборотных активов, собственного, инвестированного и заемного капитала. При расчете рентабельности заемного капитала по формуле (8) в качестве величины заемного капитала используются данные по краткосрочным обязательствам, поскольку данные по долгосрочным обязательствам участвуют в расчете рентабельности инвестированного капитала.

Отражаем полученные результаты в табл. 5 и анализируем их динамику:

Показатели эффективности хозяйственной деятельности компании по итогам 2020 г. улучшились по сравнению с данными 2019 г., однако они ниже показателей 2018 г. Общая эффективность улучшилась незначительно, что говорит о недостаточной степени контроля над управленческими расходами;На основании данных табл. 5 можно сделать следующие выводы:

• опережающий рост рентабельности реализованной продукции над ростом рентабельности продаж — признак хорошей управляемости себестоимостью выпуска продукции;
• анализ эффективности использования ресурсов показывает, что оборотные активы можно использовать более эффективно. Для этого следует более тщательно контролировать их размер;
• снижение динамики рентабельности собственного капитала свидетельствует о том, что компании нужно повышать эффективность управления капиталом.

Шаг 3. Проводим факторный анализ показателей рентабельности деятельности и ресурсов предприятия.

Здесь можно рассчитать влияние факторов на динамику рентабельности продаж в 2020 г. по отношению к 2019 г. Для данного показателя такими факторами являются:

• выручка от реализации продукции;
• прибыль от продаж.

Чтобы определить влияние указанных факторов, используем метод цепных подстановок и произведем последовательно следующие расчеты:

1) рассчитаем рентабельность продаж, используя выручку 2020 г. и сумму прибыли 2019 г.:

20 000 тыс. руб. / 160 000 тыс. руб. × 100 % = 12,50 %;

2) определим влияние фактора выручки путем вычитания рассчитанной рентабельности продаж (п. 1) из величины фактической рентабельности продаж 2019 г.:

12,50 % – 13,33 % = –0,83 %;

3) определим влияние фактора прибыли от продаж путем вычитания из величины фактической рентабельности продаж за 2020 г. величины, полученной в первом расчете:

14,38 % – 12,50 % = 1,88 %;

4) проверим корректность расчетов. Для этого найдем сумму влияния факторов, рассчитанных в двух предыдущих пунктах (–0,83 % + 1,88 % = 1,05 %), и сопоставим ее с разностью между фактической рентабельностью 2020 г. и 2019 г. (14,38 % – 13,33 % = 1,05 %). Поскольку эти суммы равны, расчет влияния факторов выполнен корректно.

Итоги указанных вычислений представлены в табл. 6.

Шаг 4. Рассчитаем и оценим частные показатели эффективности работы предприятия.

Для проведения заключительного этапа оценки эффективности возьмем данные о выпуске продукции за 2018–2020 гг. (табл. 7).

На основе данных табл. 7 рассчитаем следующие частные показатели эффективности выпуска продукции:

• издержкоемкость основных групп производственных затрат в структуре общей себестоимости продукции;
• издержкоемкость основных групп производственных затрат в тысячах рублей на 1 т продукции;
• производственные показатели выпуска продукции в части выработки в тоннах на одного человека, фонда оплаты труда в тысячах рублей на одного человека и среднемесячной зарплаты в тысячах рублей на одного человека.

Результаты расчетов — в табл. 8.

Полученные данные говорят о том, что к положительным показателям эффективности выпуска продукции можно отнести последовательное снижение доли материалоемкости и энергоемкости в общей структуре себестоимости.

Положительная динамика присутствует и в суммовых показателях этих расходов в расчете на 1 т выпуска продукции. Такие результаты свидетельствуют о достаточной эффективности управления себестоимостью выпуска продукции.

Негативный момент — постоянное снижение выработки продукции в тоннах на одного человека. Это свидетельство недостаточной эффективности управления трудовыми ресурсами.

ПОДВОДИМ ИТОГИ

1. Чтобы качественно оценить эффективность работы предприятия, рассматривают четыре группы показателей:

• общая эффективность деятельности;
• эффективность использования трудовых ресурсов;
• эффективность использования производственных фондов;
• эффективность использования финансовых ресурсов.

1. Трендовый, структурный, сравнительный и факторный анализы — главные методы оценки эффективности деятельности любой компании.
2. Эффективность работы предприятия оценивают поэтапно:

• рассчитывают общие показатели рентабельности хозяйственной деятельности;
• рассчитывают общие показатели рентабельности использования ресурсов;
• проводят факторный анализ общих показателей рентабельности;
• рассчитывают частные показатели эффективности деятельности и использования ресурсов.

1. Критерии для оценки эффективности работы предприятия следует выбирать в зависимости от стадии развития бизнеса компании.

Управление организацией — сложный процесс, требующий постоянного анализа ключевых факторов, способных повлиять на итоговые финансовые результаты. Вне зависимости от того, в какой именно сфере работает компания, будь то производство, торговля, или оказание услуг, основные значения KPI остаются неизменными. К их числу в первую очередь относятся товарооборот, маржинальность и рентабельность, демонстрирующие, насколько успешно соотносятся затраты и доходы. Своевременно и грамотно проведенная аналитика позволяет оценить текущее состояние, предвидеть возможные спады или кассовые разрывы, и заранее принять меры, которые помогут бизнесу не только остаться на плаву, но и открыть резервы для дальнейшего развития. От чего зависит эффективность работы предприятия, какие виды показателей, методик и критериев оценки деятельности организации являются основными и наиболее важными, и как сориентироваться в аналитических нюансах, характерных для подобной практики? Сейчас во всем разберемся.

Общее представление

Это может показаться странным, но даже если на расчетном счете компании находится внушительная сумма — это еще не значит, что бизнес процветает и приносит доход. Подобный принцип работает и в обратную сторону — нехватка денежных средств, вызванная образовавшимся в конкретный временной период кассовым разрывом, не говорит о кризисе или банкротстве. С точки зрения финансистов и экономистов, эффективность и результативность деятельности фирмы, организации или предприятия — это показатели, характеризующие не только реальное материальное благосостояние на текущий момент, но и всю его экономическую структуру в целом с учетом потенциальных прибылей и убытков.

В рамках оценки результатов используются различные методики и способы расчета. Одни ориентированы на комплексный анализ, другие — на выявление доходности по конкретному активу, или же определение продуктивности персонала. Так, сумма реализации за прошедший месяц рассматривается в качестве общего критерия, тогда как количество сделок, оформленных отдельно взятым менеджером по продажам, является конкретизированным значением.

Практика показывает, что определение KPI, несмотря на достаточно обширную историю применения подобного подхода, представляет собой непростую задачу. Ошибочно выбранные руководством фирмы методы оценки эффективности организации деятельности и показатели работы компании — отличный базис для принятия стратегически неправильных решений, способных привести к финансовому краху.

KPI для малого бизнеса: на что обращать внимание

Для предприятий с небольшими оборотами, как правило, достаточно рассчитать не более трех-пяти значений, чтобы получить необходимое количество информации, подробно и понятно характеризующей их текущее финансовое состояние. В данный перечень входят стандартные оценочные критерии, такие как собственный капитал, прогноз денежных потоков, объемы производства и рентабельность, однако главных факторов всегда два.

Чистая прибыль

Фактический балансовый доход организации, остающийся в ее распоряжении после того, как будут выплачены все сопутствующие сборы — начиная с налогов и заканчивая социальными страховыми отчислениями.

Рентабельность продаж

Соотношение валового или чистого прибыльного значения с одной, и общей выручки, с другой стороны. Наглядно демонстрирует, насколько выгоден бизнес с точки зрения собственников и инвесторов, обычно связывающих принятие любых решений по развитию именно с оценкой экономической эффективности работы компании.

Оценка материально-производственных ресурсов и основных фондов

Грамотность использования активов также оценивается исходя из ряда критериев, традиционно принятых в бизнес-среде.

Материалоемкость

Обобщенное значение, демонстрирующее, какой объем фактических затрат приходится на изготовление товаров или оказание услуг. Как правило, анализ показателей эффективности деятельности предприятия или организации, проведенный в рамках исследования этого аспекта, позволяет выявить потенциальные резервы для сокращения расходных статей, и найти способы дополнительной экономии, направленные на уменьшение издержек.

Расходы на единицу товарной продукции

Методика, схожая с предыдущей, однако примененная в разрезе номенклатурного реестра, содержащего полный список и количество наименований. Демонстрирует либо средние значения в виде «общей медианной величины», либо конкретику по отдельно взятой позиции — в зависимости от целей анализа.

Оборачиваемость оборотных средств

Индикатор, показывающий, насколько быстро организация возвращает собственные деньги, вложенные в закупку сырья для основной деятельности. Чем меньше результаты, выраженные в днях, тем меньше суммовое выражение, рассматриваемое в качестве необходимого минимума для полноценной работы — при условии, что объемы производства остаются неизменными.

Фондоемкость и фондоотдача

Еще два показателя, по своей сути противоположных друг другу. В первом случае речь идет об индексе, который отражает, какое количество основных фондов приходится на один рубль выпускаемой продукции. Для расчета сопоставляются средние стоимостные показатели производственных фондовых активов и реализуемых товаров. Фондоотдача, в свою очередь, рассчитывается как соотношение стоимости формируемого продукта к среднегодовой цене ключевых производственных направлений.

Фондовооруженность

Известный так же как капиталовооруженность, данный показатель представляет собой результат отношения среднегодового стоимостного значения и среднесписочной численности сотрудников. Проще говоря, он определяет, какая доля основных средств в сумме приходится на одного работника.

Собственный капитал

Запуск любого бизнеса предусматривает определенные капиталовложения, целью совершения которых в конечном счете выступает получение дохода. В рамках бухгалтерской отчетности подобные ресурсы определяются в качестве активов, а если не все из них изначально являются собственностью владельца — из суммы вычитаются обязательства, возникшие перед кредиторами.

С точки зрения данного показателя, оценка эффективности функционирования предприятия формулируется довольно просто. Если все хорошо — величина капитала постепенно увеличивается за счет входящих доходов, если результат нулевой, а тем более отрицательный — требуется принять меры, которые в конечном счете позволят сохранить независимость компании, и рассчитаться по имеющимся займам, не влезая при этом в новые долги.

Прогноз денежного потока

Бизнес представляет собой непрерывный процесс, в рамках которого постоянно генерируются поступления и расходы. Организация расплачивается с поставщиками и персоналом, а также платит налоги, клиенты — переводят оплату за поставки, как по факту истечения отсрочки, указанной в договоре, так и в качестве аванса. Кэш флоу — понятие, обозначающее совокупный поток входящих финансовых средств за отчетный период. Есть и альтернативный термин, денежный отток, под которым подразумеваются все совокупные выплаты. Эти два явления служат базисом для формирования прогноза, в рамках которого рассчитывается разница между суммарными значениями — сколько должны в пользу предприятия, и какая задолженность уже сформировалась у самой компания.

При этом, анализируя основные показатели эффективности хозяйственной деятельности организации по формулам, важно дифференцировать понятия денежного потока и прибыли. В первом случае речь идет о совокупности приходов и расходов, фактически имевших место в отчетном периоде. Вторая категория — учет, объединяющий поступления от реализации, а также расходные статьи, проведенные по отчетности в конкретном месяце даже в тех случаях, когда фактически основание для их появления приходится на более ранний срок.

Для тех, кто работает с контрагентами преимущественно в отсрочку, возникновение внушительного разрыва — вполне вероятная реальность. По сути, складывается ситуация, когда прибыль потенциально имеется, но она еще не получена, что обуславливает недостаток наличных денег «здесь и сейчас». Это серьезная проблема, избежать которой можно только с помощью грамотного и своевременного прогнозирования.

Доходы и расходы

Стандартные понятия, известные, вероятно, даже тем, кто весьма отдаленно знаком с терминологией бизнеса. Под доходными статьями подразумеваются денежные средства, поступающие в результате осуществления хозяйственной деятельности, то есть продажи товаров или услуг. Расходные позиции — производственные затраты и издержки, выплаты по аренде и коммунальным услугам, заработная плата, налоги и т. д.

Алгоритм сопоставления также максимально упрощен. Если доходность превышает суммарное значение, полученное при расчете расходов — значит, общая концепция бизнеса выстроена корректно. Если наоборот — следует разобраться, в чем причина, и принять соответствующие меры.

Объемы производства и качество продукции

Чем большее количество товаров или услуг реализуется фирмой — тем выше ее товарооборот, и, как следствие, генерируемая прибыль. Для лучшего понимания текущей ситуации следует прибегнуть к комплексному мониторингу относительных показателей, характеризующих эффективность работы предприятия — это также касается и качества продукта. При стагнации положительная динамика отсутствует в принципе, а это значит, что пришло время искать проблемные факторы, мешающие развитию.

Товарная себестоимость

Определение бизнесом розничной клиентской цены должно учитывать не только совокупность издержек, возникших в результате производства товара или услуги — начиная с затрат на сырье и заканчивая налоговыми выплатами от реализации — но и стремление предпринимателя получить реальный доход с продажи каждой единицы. Впрочем, в рассматриваемое понятие входит только первая категория источников, то есть затраты и расходы, связанные с производственным и сопряженными с ним процессами. Некорректный расчет фактической себестоимости — критерий, снижающий результативность деятельности предприятия в тех случаях, когда итоговое значение оказывается заниженным. Если фирма тратит больше, чем закладывает в цену — образуется убыток, нарастающий вместе с увеличением объема продаж.

Рентабельность продукции

Понятие «рентабельный бизнес» подразумевает, что все ключевые циклы осуществляются непрерывно, в соответствии с намеченным графиком, и приносят больше доходов, чем расходов. Обобщенная оценка позволяет говорить о продуктивной работе компании в целом. Концепция расчета довольно проста: чем меньше вложений требуется для получения желаемого результата, тем лучше.

Зачем нужен анализ эффективности деятельности предприятия

С точки зрения малого бизнеса, перечисленные критерии и показатели — вполне достаточный набор, позволяющий понять, насколько качественно выстроена вся система. Аналитика и прогнозирование — важный аспект, обеспечивающий руководителей и управленцев информацией для принятия ключевых решений. Не стоит забывать и о том, что полноценный учет требует постоянного контроля, отнимающего время и силы. Решение задачи для складских или торговых точек формата «у дома» — мобильная автоматизация, предлагаемая компанией «Клеверенс», благодаря которой вы сможете свести к минимуму вероятность ошибок, связанных с человеческим фактором.

Какие оценочные методы используются

Система показателей предприятия — это оценка параметров и расчет значений, характеризующих эффективность организации работы фирмы в прошедшем периоде. Благодаря ей формируется понимание того, насколько эффективно распределены и задействованы имеющиеся ресурсы, необходимые для достижения желаемого результата. Рассмотрение динамики изменений предусматривает анализ итоговых значений, и последующее сопоставление их с фактическими данными по предыдущим аналогичным отрезкам.

Производительность труда

Классический показатель персональной эффективности, представляющий собой отношение числа выпущенной продукции к количеству работников, задействованных на предприятии.

Выработка

Все тот же объем, но уже в пересчете на единицу времени, будь то час, день, месяц или год.

Трудоемкость

Временной отрезок, необходимый для производства одной единицы товара.

Как оценить качество функционирования компании

Стандартный оценочный подход предусматривает исследование частных и обобщающих критериев, наглядно демонстрирующих, насколько результативной является выбранная схема получения желаемого дохода. Используемые методики позволяют определить целесообразность сохранения отдельных активов, генерирующих убыток или работающих «в ноль», а также понять перспективы дальнейшего расширения и развития — если таковые имеются.

Алгоритм действий

Традиционная практика предусматривает следующие этапы и условия оценки эффективности деятельности предприятия:

1. Расчет общих показателей, характеризующих организационную рентабельность, и демонстрирующих результаты производственной и хозяйственной активности.
2. Рассмотрение данных, определяющих, насколько продуктивно расходуются ресурсы, относящиеся к числу активов.
3. Проведение факторного анализа ключевых аспектов, за счет которого определяются возможные и фактические причины выхода за пределы нормы, изначально рассчитанной в рамках установленного права на основе результатов предшествовавших аналогичных периодов.
4. Изучение частных и персонифицированных аспектов эффективности.

Зачем еще нужно оценивать качество работы производственной компании

Помимо прогнозирования и контроля, не стоит забывать и о других обстоятельствах, в рамках которых также может потребоваться оценочный вердикт. Процедура инициируется при планировании продажи или выпуска акций, оформлении страховых соглашений и привлечении заемных средств, а также в целях упорядочивания и структурирования системы, не отличающейся подобными характеристиками.

Подводим итоги

Критерии и методы оценки эффективности деятельности организации представляют собой совокупность способов, помогающих в получении нужной достоверной информации. Грамотный подход к ведению бизнеса — залог стабильности и успешного развития, исключающего внезапное возникновение кризисных ситуаций.

Количество показов: 18139

Анализ финансовых результатов деятельности предприятия дает понимание, насколько эффективно оно работает. Главная задача – раскрыть причины падения прибыли и уменьшения рентабельности. В статье рассмотрим, как он проводится и разберем пример.

С чего начать оценку финансовых результатов деятельности организации

Весомый блок в анализе финансового состояния предприятия – это оценка прибыльности его деятельности. Ее проводят, чтобы увидеть:

• насколько адекватны расходы организации при сложившемся уровне доходов;
• значимо ли влияние чистой прибыли в формировании собственного капитала;
• насколько эффективно используются активы и пассивы в привязке к прибыли;
• какие факторы препятствуют росту финансового результата.

По сути, в названных задачах мы обобщили этапы проведения анализа. К ним мы еще вернемся. А теперь расскажем, какими вопросами стоит задаться в начале исследования. Это будут такие:

• где взять информацию?
• за какой период делать расчеты?
• как сформулировать корректные выводы?

Где взять информацию? Чтобы проанализировать финансовые результаты компании, вам понадобятся отчет о финансовых результатах и бухгалтерский баланс. Отчет будет основным, так как именно он содержит четыре вида прибыли (убытка). В балансе под это отводится лишь одна строка.

За какой период делать расчеты? Если вы возьмете годовую финансовую отчетность, которая составлена по российскому формату, то анализом получится охватить максимум два года. Для, например, пятилетнего исследования, потребуются отчеты за четыре последовательных годовых периода.

Как сформулировать корректные выводы? Бытует заблуждение: финансовый анализ сводится, прежде всего, к расчету массы коэффициентов. А выводы – второстепенны и нормально, когда они строятся по принципу «Было столько, стало столько». В действительности, лучше рассчитать ограниченный набор показателей, но проникнуться их сутью и основательно разобраться, о чем говорят значения. Куча неосмысленных цифр – пустая трата времени аналитика.

Иногда проблема с пониманием и выводами кроется в нехватке общих познаний о том, как считается финансовый результат и каким он бывает. Давайте вспомним ключевые моменты этих вопросов.

Бытует заблуждение: финансовый анализ сводится к расчету массы коэффициентов. А выводы – второстепенны. В действительности, лучше рассчитать ограниченный набор показателей, но проникнуться их сутью и основательно разобраться, о чем говорят значения. Куча неосмысленных цифр – пустая трата времени аналитика.

Как посчитать финансовый результат деятельности предприятия

Вот несколько простых правил:

• финансовый результат деятельности предприятия – это разница между доходами и расходами. Если она положительна, то итог называется прибылью. Если отрицательна – убытком. Выходит, отождествлять прибыль с доходами, а убыток с расходами неверно. Это принципиально отличающиеся показатели;
• финансовый результат бывает разный. Все определяется тем, какие именно доходы и расходы вы берете в расчет. Например, если вообще все, то получите чистую прибыль (убыток). Если только по основным видам деятельности, то прибыль (убыток) от продаж. Иначе она именуется операционным результатом деятельности;
• предыдущие два правила не совсем подходят для расчета нераспределенной прибыли или непокрытого убытка из баланса. Там это уже не просто доходы за вычетом расходов. Это сумма чистой прибыли (убытка), которую предприятие накопило за весь период функционирования с учетом корректировки на некоторые операции. Например, на уменьшение по причине выплаты дивидендов;
• в большинстве случаев неверно отождествлять доходы и расходы с денежными притоками и оттоками. Значит, нельзя рассматривать финансовый результат как остаток денег на счетах и в кассе. Такое равенство иногда возможно лишь у организаций, которые пользуются кассовым методом признания доходов и расходов. О том, кому разрешается его использовать, написано в п. 4 и 5 ст. 6 Закона «О бухгалтерском учете».

На схеме мы показали, как называются виды финансового результата в российской отчетности и как они рассчитываются.

Примечание:

ОФР – отчет о финансовых результатах;
ББ – бухгалтерский баланс;
цифры в скобках – номера строк бухгалтерской отчетности

Рисунок. Виды финансовых результатов в российской отчетности

Важно понимать: в финансовом анализе нет жестко заданных правил. Это значит, что методику расчета и набор как исходных, так и итоговых показателей аналитик всегда выбирает сам.

Оценка финансовых результатов: этапы и показатели

Важно понимать: в финансовом анализе нет жестко заданных правил. Это значит, что методику расчета и набор как исходных, так и итоговых показателей аналитик всегда выбирает сам. Поэтому наш подход – примерный. В нем мы ориентировались, прежде всего, на российскую отчетность. В ней нет готовых показателей маржинальной прибыли, EBITDA, NOPAT и т.п. Не будет их и в наших этапах и примерах.

Предлагаем пошаговую инструкцию, как сделать финансовый анализ предприятия в части финансовых результатов.

Этап 1. Провести горизонтальный анализ прибыли (убытка)

Суть горизонтального анализа в том, чтобы понять: как изменился финансовый результат по сравнению с предыдущим периодом. Вот некоторые его особенности:

• потребуется минимум два значения прибыли (убытка). Одно из них принимается как база для сравнения. Обычно это величина из самого раннего временного промежутка;
• рассчитываются либо абсолютные, либо относительные отклонения фактического уровня от базового. Для вычисления последних пригодятся формулы темпов роста и прироста. Смотрите их в таблице 1;
• абсолютные отклонения измеряются в той же единице, что и анализируемый показатель. В нашем случае это будут рубли. Относительные – либо в процентах, либо в долях;
• если показатель в базовом периоде равнялся нулю или имел другой знак, нежели в текущем, то темпы роста/прироста рассчитать либо не выйдет, либо они не будут иметь смысла. Для примера: в 2018 г. организация получила 1 млн руб. убытка, а в 2019 г. – 2 млн руб. прибыли. Темп прироста равен: 2 ÷ (-1) × 100% – 100% = -300%. Если трактовать буквально, то выйдет так: финансовый результат за год уменьшился на 300%. Согласитесь, это глупость;
• характер изменения (позитивный, негативный) зависит не от знака полученного отклонения. Он определяется смыслом самого показателя. Например, для доходов или прибыли важен рост и, значит, положительные величины отклонений. Для расходов и убытков, наоборот, – отрицательные.

 Таблица 1. Формулы отклонений для горизонтального анализа

Название показателя	Формула
Абсолютное отклонение	N1 – N0
Относительные отклонения	Темп роста	N1 ÷ N0 × 100%
Темп прироста	(N1 – N0) ÷ N0 × 100%
Примечание: N0, N1 – значения анализируемого показателя в базовом и текущем периодах

 Этап 2. Выполнить вертикальный анализ финансовых результатов деятельности предприятия

Вертикальный анализ заключается в расчете удельного веса какого-либо показателя в общей сумме однородных величин. Иначе – это оценка структуры, при которой отдельный элемент соотносится с неким целым, частью которого он является.

Данный подход отличается особенностью для всех показателей из отчета о финансовых результатах, так как не сразу ясно, что считать тем целым, на которое будут делиться частные значения. Причина: отчет строится по принципу вычитания, а не суммирования в отличие от баланса.

Поэтому предлагаем реализовать вертикальный анализ по двум направлениям:

• для нераспределенной прибыли из баланса рассчитать ее долю в собственном капитале и/или в пассиве. Это позволит понять, насколько значим вклад накопленного результата в совокупную величину источников финансирования деятельности предприятия;
• для прочих видов прибыли из отчета о финансовых результатах соотнести их значение с доходами. Причем для валовой прибыли и от продаж рассчитать соотношение с выручкой. Для прибыли до налогообложения и чистой – с суммой выручки и прочих доходов. Обоснование: так сделаем сопоставление с теми доходами, которые принимали участие в расчете конкретного вида финансового результата. Что покажут эти вычисления? Какая сумма от заработанного дохода остается у предприятия на каждом этапе формирования прибыли. Косвенно это характеристика значительности расходной части, ведь чем меньше получится удельный вес, тем больше расходов приходится на каждый рубль дохода.

Важно помнить: вертикальный анализ лишен смысла для показателей убытка.

Вот формула для расчета удельного веса:

 N_i = ∑N_i × 100%, 

где N_i – значение конкретного показателя (часть);

∑N_i – величина общего показателя, в который N_i входит как составной элемент (целое).

Абсолютные значения финансового результата имеют большой недостаток: низкая степень сравнимости с другими организациями. Это так, даже если исследуется финансовая отчетность предприятий одного вида деятельности.

Этап 3. Рассчитать показатели рентабельности

Абсолютные значения финансового результата имеют большой недостаток: низкая степень сравнимости с другими организациями. Это так, даже если исследуется финансовая отчетность предприятий одного вида деятельности. Например, у федеральной торговой сети рублевая прибыль запросто окажется в разы выше, чем у локального магазина. Однако ее соотношение с величиной активов, собственного капитала или выручки может показать иную картину – совсем не в пользу торгового гиганта.

Такие соотношения значений финансового результата с прочими показателями деятельности организации называются рентабельностью. Их несомненное преимущество – открывающаяся возможность сравнивать изначально несопоставимые абсолютные величины.

Вот несколько особенностей, которые характерны для таких относительных величин:

• есть базовая схема расчета. Ее суть: в числителе – всегда прибыль, в знаменателе – тот показатель, рентабельность которого рассчитывается. Чаще других это: активы, собственный капитал и выручка. Но ничто не мешает поставить в знаменатель только внеоборотные или оборотные активы, обязательства или заемные средства. Конкретные названия показателей определяются именно знаменателем. Например, рентабельность активов, собственного капитала, продаж и т.д.;
• какую именно прибыль использовать в числителе? Решайте сами. Чаще других используются чистая и от продаж;
• если в знаменателе формулы находится балансовый показатель, значит, берется его среднегодовое значение, а не просто величина на дату. Почему? Потому что прибыль из числителя – это финансовый результат, который получен за период. Неверно совмещать при расчете периодические и точечные значения. Разумный выход: превратить то, что сложилось на дату, в то, что было в среднем за год. Не самый точный, но самый простой способ для этого – суммировать половинки значений на начало и на конец года. Помните: в балансе все данные приводятся на конец периода, например, на 31.12.2019 г. Их можно расценить, как величину на начало следующего года, то есть на 01.01.2020 г.;
• в чем измеряется рентабельность? Стандартная практика – проценты. Реже – доли единиц. И совсем редко, но тоже приемлемо – рубли на рубль. Например, для рентабельности активов, рассчитанной по чистой прибыли и равной 10%, трактовка будет следующей: на каждый рубль, который вложили в активы, идет отдача в виде 10 копеек чистой прибыли;
• неверно называть рентабельностью те показатели, в числителе которых – убыток. Правильнее – убыточность. В данном случае не будет противоречия с исконным смыслом слова «рента».

Смотрите в таблице 2 формулы основных показателей рентабельности. Дальше в примере мы воспользуемся именно таким набором.

Таблица 2. Относительные показатели для оценки финансовых результатов

Показатель	Формула
по чистой прибыли	по прибыли от продаж
Рентабельность активов	ЧП ÷ Аср. × 100%	ПП ÷ Аср. × 100%
Рентабельность собственного капитала	ЧП ÷ СКср. × 100%	ПП ÷ СКср. × 100%
Рентабельность заемного капитала	ЧП ÷ ЗКср. × 100%	ПП ÷ ЗКср. × 100%
Рентабельность продаж	ЧП ÷ В × 100%	ПП ÷ В × 100%
Примечание: ЧП – чистая прибыль (строка 2400 отчета о финансовых результатах (ОФР)); ПП – прибыль от продаж (2200 ОФР); Аср. – среднегодовая стоимость активов (½ А на начало года + ½ А на конец года) (строка 1600 бухгалтерского баланса (ББ)); СКср. – среднегодовая величина собственного капитала (расчет средней величины делается по аналогии с активами. В основе – данные строки 1300 ББ); ЗКср. – среднегодовое значение заемного капитала (в основе – сумма по 1400 ББ и 1500 ББ); В – выручка (2110 ОФР)

Этап 4. Оцените влияние отдельных факторов на финансовый результат

Факторный анализ финансовых результатов можно реализовать по двум направлениям:

• по абсолютным значениям прибыли (убытка);
• по относительным величинам, то есть по рентабельности.

Посмотрим формулы для каждого из них.

Предположим: аналитик не располагает ничем, кроме бухгалтерской отчетности предприятия. У него нет данных о цене, объеме продаж и операционной прибыли по конкретной номенклатурной позиции. Тогда оптимальной окажется такая формула факторного анализа: 

ПП = В – СП – КР – УР,

где СП – себестоимость продаж (2120 ОФР);

КР – коммерческие расходы (2210 ОФР);

УР – управленческие расходы (2220 ОФР).

С ее помощью оценивается влияние четырех факторов (в формуле – справа) на значение финансового результата.

Особенность формулы: для расчета факторного влияния по ней нет необходимости применять какие-то особые методики. Когда факторы увязываются через алгебраическую сумму, то достаточно вычислить абсолютное отклонение каждого, чтобы понять, каким было его воздействие на финансовый результат.

Для факторного анализа рентабельности существует много моделей. Остановимся на самой популярной – на модели Дюпон. Вот ее трехфакторная формула:

Р_ск = Р_п × К_оа × МК,

где Р_ск – рентабельность собственного капитала;

Р_п – рентабельность продаж;

К_оа – коэффициент оборачиваемости активов (В ÷ А_ср.);

МК – мультипликатор собственного капитала (А_ср. ÷ СК_ср.).

Чтобы оценить воздействие трех факторов на рентабельность собственного капитала, применим метод абсолютных разниц. В таблице 3 – готовые формулы для данной модели Дюпон.

Таблица 3. Как посчитать влияние факторов в трехфакторной модели Дюпон

Фактор	Формула оценки его влияния
Рентабельность продаж	∆Рск (Рп) = ∆Рп × Коа 0 × МК 0
Коэффициент оборачиваемости активов	∆Рск (Коа) = Рп 1 × ∆Коа × МК 0
Мультипликатор собственного капитала	∆Рск (МК) = Рп 1 × Коа 1 × ∆МК
Примечание: ∆ – абсолютное отклонение фактора; 0 – базовый период; 1 – текущий период

 Если рассчитать все верно, то абсолютное изменением Р_ск и суммарное воздействие факторов окажутся равны:

 Р_ск = ∆Р_ск (Р_п) + ∆Р_ск (К_оа) +∆Р_ск (МК).

Анализ финансовых результатов предприятия на конкретном примере

Покажем на примере, как провести анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия в части финансовых результатов. Этапы мы обозначили выше. В соответствии с ними сделаем расчеты и напишем выводы. За основу возьмем годовую отчетность ПАО «Аэрофлот» за 2018 г. 

Этап 1

В таблице ниже – все четыре вида прибыли из отчета о финансовых результатах. Мы не стали примешивать к ним еще и нераспределенную прибыль из баланса. Причина: она показывается на дату. Поэтому не станем обобщать воедино интервальные и точечные показатели.

Таблица 4. Горизонтальный анализ финансовых результатов

Показатель, млрд руб.	2017	2018	Темп прироста, %
1	2	3	4 (3 ÷ 2 × 100 – 100)
Валовая прибыль (2100 ОФР)	46,4	5,0	-89,2
Убыток от продаж (2200 ОФР)	-1,5	-38,6	2418,5
Прибыль до налогообложения (2300 ОФР)	35,2	4,1	-88,4
Чистая прибыль (2400 ОФР)	28,4	2,8	-90,2

Самые важные финансовые результаты из представленных – это второй и четвертый. Прибыль (убыток) от продаж – показатель эффективности основного бизнеса. Чистая – итоговая характеристика соотношения всех доходов и расходов. Поэтому в выводах сосредоточимся на них.

Для ПАО «Аэрофлот» 2017 г. был неблагоприятным с точки зрения ключевой деятельности – перевозок воздушным пассажирским транспортом. В 2018 г. ситуация и вовсе приобрела катастрофический характер. Причина: убыток от операционной деятельности.

Дальше в ходе факторного анализа разберемся с тем, почему это так. А пока найдем ответ: за счет чего компания в итоге сумела выйти в плюс. Ясно, что это некие прочие операции, которые сформировали положительное сальдо прочих доходов и расходов. Какие именно? Ответ приводится в пояснениях к балансу и отчету о финансовых результатах. Из него следует, что наибольший удельный вес в 2018 г. принадлежал прочим доходам от:

• не пролетевших пассажиров ввиду их неявки на рейс – 15,5%;
• прибыли прошлых лет, которую выявили в отчетном году – 10,3%;
• возврата акциза на топливо – 10,1%;
• операций с основными средствами и иными активами – 8,5%;
• штрафов и пеней за нарушение условий договоров – 8,3%.

Заметьте: все, за исключением возврата акциза, – некие случайные факторы. Они могут не повториться в будущем вообще или повториться в гораздо меньшем объеме. И тогда прочие операции перестанут быть спасительными в выведении компании на чистую прибыль.

В любом случае сложившаяся ситуация – ненормальна. Убыток от продаж – один из самых тревожных звонков в деятельности любого бизнеса.

Убыток от продаж – один из самых тревожных звонков в деятельности любого бизнеса.

Этап 2

Вертикальный анализ разобьем на две части. Создадим отдельные таблицы для финансовых результатов из баланса и «второй» формы.

 Таблица 5. Вертикальный анализ финансовых результатов по балансу

Показатель	31.12.2016	31.12.2017	31.12.2018
млрд руб.	уд. вес, %	млрд руб.	уд. вес, %	млрд руб.	уд. вес, %
Доля в собственном капитале
Нераспределенная прибыль (1370 ББ)	68,2	97,9	77,3	98,2	65,8	109,3
Капитал и резервы (1300 ББ)	69,7	100,0	78,7	100,0	60,3	100,0
Доля в пассиве
Нераспределенная прибыль (1370 ББ)	68,2	38,3	77,3	41,9	65,8	38,4
Итого пассив (1700 ББ)	178,4	100,0	184,5	100,0	171,7	100,0

С точки зрения вертикального анализа нераспределенной прибыли ситуация в ПАО «Аэрофлот» вполне оптимистична. Собственный капитал почти полностью состоит из нее, а в валюте баланса ее доля – более ¹/₃. Это хорошая «подушка» финансовой безопасности и устойчивости. Однако при систематическом получении чистого убытка она рискует быстро растаять.

Особо поясним величину удельного веса в капитале и резервах на 31.12.2018 г. Она – выше 100% и это – не ошибка. Причина в следующем: на эту дату у предприятия находились собственные акции, выкупленные у акционеров. Цена их приобретения ставится в III раздел баланса со знаком минус. Из-за подобного вычитания составной компонент может оказаться больше, чем итоговая величина, как в данном случае.

 Таблица 6. Вертикальный анализ финансовых результатов по «второй» форме

Показатель	2017	2018
млрд руб.	уд. вес, %	млрд руб.	уд. вес, %
Доля в выручке
Валовая прибыль (2100 ОФР)	46,4	10,4	5,0	1,0
Убыток от продаж (2200 ОФР)	-1,5	×	-38,6	×
Выручка (2110 ОФР)	446,6	100,0	504,7	100,0
Доля в совокупных доходах
Прибыль до налогообложения (2300 ОФР)	35,2	6,9	4,1	0,7
Чистая прибыль (2400 ОФР)	28,4	5,6	2,8	0,5
Совокупные доходы (2110 ОФР + 2310 ОФР + 2320 ОФР + 2340 ОФР)	507,4	100,0	573,4	100,0

В каждом рубле выручки в 2017 г. было всего 10 копеек валовой прибыли. А в 2018 г. – и вовсе только 1 копейка. Значит, себестоимость продаж в ПАО «Аэрофлот» очень значительна по отношению к основному доходу. Причем в 2018 г. произошел ее существенный рост на 24,8%. Пояснения к отчетности раскрывают за счет чего. Самые главные причины:

• увеличение материальных расходов на 42,0%, в том числе расходов на авиа-ГСМ – на 49,0%;
• рост лизинговых платежей на 19,7%;
• повышение расходов по операциям код-шеринга (совместной эксплуатации воздушных линий) на 18,9%.

На фоне роста выручки лишь на 13% такая динамика в сфере расходов – крайне негативна. Как отмечалось выше, ситуацию спасает только положительное сальдо прочих доходов и расходов. Значит, ситуация с прибыльностью в ПАО «Аэрофлот» очень нестабильна.

Также невелика доля прибыли до налогообложения и чистой прибыли в совокупных доходах компании. Причем в 2018 г. – ярко выражена отрицательная динамика. Из заработанных 573 млрд руб. дохода на чистую прибыль приходится лишь 0,5 копеек с каждого рубля. Очевидно, что при такой величине и динамике доходов расходы компании нуждаются в существенной оптимизации.

Отметим: удельный вес прибыли от продаж мы не считали. Нет смысла находить долю отрицательного числа в положительном.

Этап 3

Оценим финансовые результаты ПАО «Аэрофлот» через относительные показатели рентабельности. Расчеты построим по чистой прибыли. 

Таблица 7. Значения и динамика рентабельности

Показатель, %	2017	2018	Темп прироста, %
Рентабельность активов	15,7	1,6	-90,0
Рентабельность собственного капитала	38,3	4,0	-89,5
Рентабельность заемного капитала	26,5	2,6	-90,3
Рентабельность продаж	6,4	0,6	-91,3

Рентабельность по всем показателям в 2018 г. составила лишь около 10% от предыдущего года. Уменьшение в среднем на 90% – это катастрофическая ситуация. Здесь ее главная причина – почти десятикратное падение чистой прибыли. Получается: каждый рубль активов, капитала и выручки в 2018 г. отдавал бизнесу в 10 раз меньше, чем в 2017 г.

Однако даже такой негативный сценарий – не самый худший. Если бы мы считали рентабельность по операционному финансовому результату, то получили бы и вовсе минусовые значения. Напомним: в таком случае – это уже не рентабельность, а убыточность.

 Этап 4

Факторный анализ построим по двум обозначенным выше подходам: сначала для убытка от продаж, а затем для рентабельности собственного капитала. 

Таблица 8. Факторный анализ убытка от продаж

Показатель, млрд руб.	Исходные данные	Влияние факторов
2017	2018
1	2	3	4 (3 – 2)
Факторы
Выручка	446,6	504,7	58,0
Себестоимость продаж	-400,3	-499,7	-99,4
Коммерческие расходы	-35,2	-29,8	5,4
Управленческие расходы	-12,7	-13,8	-1,1
Совокупное влияние факторов	×	×	-37,1
Результат
Убыток от продаж	-1,5	-38,6	×

В таблице 8 мы специально поставили минус у исходных значений расходов. Это поможет правильно оценить направление факторного влияния и понять: положительное оно или отрицательное.

Финансовый результат от продаж в 2018 г. меньше, чем в предшествующем периоде на 37,1 млрд руб. Самый значительный отрицательный вклад – у себестоимости продаж (-99,4 млрд руб.). Это почти двукратное перекрытие положительного влияния от роста выручки на 58,0.

Уже отмечали выше, подтверждаем теперь: при таком соотношении между доходами и расходами по основной деятельности у ПАО «Аэрофлот» высок риск скатиться в чистый убыток. Последствия этого таковы: уменьшение нераспределенной прибыли, утрата финансовой устойчивости, сокращение собственных оборотных средств.

Отметим также, что среди расходных показателей есть один, влияние которого на финансовый результат оказалось положительным. Это коммерческие расходы. Их динамика принесла компании +5,4 млрд руб. к сумме прибыли. 

Таблица 9. Факторный анализ рентабельности собственного капитала

Показатель, %	Исходные данные	Влияние факторов
2017	2018
Факторы
Рентабельность продаж	6,4	0,6	-35,0
Коэффициент оборачиваемости активов	2,5	2,8	0,5
Мультипликатор собственного капитала	2,4	2,6	0,2
Совокупное влияние факторов	×	×	-34,3
Результат
Рентабельность собственного капитала	38,3	4,0	×

За счет чего рентабельность собственного капитала уменьшилась на 34,3%? Основное влияние оказало падение рентабельности продаж. Оно дало сразу (-35,0)%. Чуть выправили ситуацию коэффициент оборачиваемости активов и мультипликатор собственного капитала. Они повлияли положительно и обусловили 0,5% и 0,2% роста соответственно. Однако это мизер по сравнению с воздействием первого из названных факторов.

Выводы по факторному анализу с использованием модели Дюпон:

• эффективность использования активов и структура капитала остались практически неизменны. Это подтверждается значениями коэффициента оборачиваемости и мультипликатора. Хорошего в этом мало. Неизменная величина оборачиваемости говорит о следующем: отдача от активов хоть и увеличилась, но крайне незначительно. А чуть подросший мультипликатор показывает: финансовая зависимость компании от обязательств выросла. Причем по состоянию на 31.12.2018 коэффициент автономии составлял 35,1%. Это значительно меньше «золотой» середины в 50%. Дальнейшее сокращение доли собственного капитала лишь усугубляет ситуацию;
• резкое снижение рентабельности продаж из-за падения чистой прибыли – очень тревожная ситуация. Мы уже отмечали это. Здесь подчеркнем негативное влияние данного фактора, в том числе на рентабельность собственного капитала. Выходит, основной ориентир для ПАО «Аэрофлот» с точки зрения управления финансовым результатом – оптимизировать расходы по основному виде деятельности. Только в таком случае обеспечится рост всех видов финансового результата.

Что такое анализ финансово-хозяйственной деятельности компании

Анализ финансово-хозяйственной деятельности можно рассматривать как комплекс мер, направленный на оценку ключевых количественных и качественных показателей бизнеса. В исследовании используют ряд аналитических методов: сбор информации, обработка данных, расчеты, измерения, обобщения и другие.

Объектом анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия являются:

• платежеспособность фирмы;
• объем продаж и производства;
• себестоимость продукции или услуг;
• ресурсы предприятия;
• качество управленческих решений;
• устойчивость фирмы;
• другие показатели в конкретный момент или за определенный период.

Источники для исследования выбирают, отталкиваясь от цели — это может быть бухгалтерская отчетность, плановые показатели, учет и т.д. От главной цели также зависит, какой вид анализа нужно провести в конкретный момент:

• текущий (о том, как на данный момент обстоят дела на предприятии);
• перспективный (чтобы составить прогнозы на будущее);
• ретроспективный (для оценки показателей за определенный период) и т.д.

Сам по себе анализ — не панацея. Чтобы он выполнял задачу и был полезен для дела, важно соблюдать несколько принципов:

1. В расчет нужно принимать реальные цифры и значения. Анализ должен быть конкретным и объективным.
2. В исследование нужно включить весь комплекс факторов, которые так или иначе влияют на изучаемый процесс.
3. Анализ нужно проводить регулярно и системно. Так вы сможете наблюдать за динамикой показателей и понять их взаимосвязь друг с другом.
4. При анализе нужно использовать научно обоснованные инструменты и методы.
5. Выводы, к которым аналитики придут по итогам исследования, должны быть практически полезны. Чтобы по результатам можно было определить комплекс действий, которые позволят предприятию исправить недочеты и улучшить показатели.

Необязательно ждать от анализа негативных результатов. В редких случаях такое исследование помогает убедиться, что вы все делаете правильно.

Цели анализа финансово-хозяйственной деятельности

Можно выделить два принципа, по которым проводят комплексный анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия:

1. Внутренний анализ. Это исследование могут провести только сотрудники фирмы у которых есть доступ к внутренним данным. Они включают в источники не только открытую информацию, но и специфические сведения — например, о проценте брака или возвратов. Результаты внутренних исследований получаются детальными и конкретными и не доступны широкой аудитории. Такой анализ позволяет не только увидеть реальную картину, но и определить причины, которые привели к тем или иным показателям.
2. Внешний. Такое исследование проводится сторонними аналитиками, среди которых могут быть заинтересованные в успехе бизнеса лица (инвесторы, кредиторы, партнеры), контролирующие органы, средства массовой информации. Внешний анализ может показать, насколько фирма стабильна и платежеспособна, можно ли дать ей финансирование и т.д.

Первый формат анализа позволяет получить ответы на конкретные вопросы, установить причинно-следственные связи. Второй используют для того, чтобы определить общие факты.

Анализ может преследовать разные цели. Например:

• дать объективную оценку финансовому состоянию компании;
• определить, может ли фирма получить кредит и выплатить его;
• выявить неиспользованные ресурсы;
• обозначить «слабые места» в бизнесе, из-за которых он теряет деньги или неэффективно использует ресурсы;
• уменьшить расходы;
• избежать банкротства;
• составить прогноз финансового состояния фирмы на будущее;
• убедиться в рентабельности инвестиций;
• понять, стоит ли руководству выделять средства на то или иное мероприятие;
• проследить развитие фирмы в динамике ключевых показателей эффективности;
• определить стоимость компании и другие.

Методика проведения анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия

Есть несколько методик проведения анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Чтобы получить объективную и полную картину, стоит не останавливаться на одном способе, а провести несколько параллельных исследований.

Вертикальная методика

hidden>

Метод заключается в том, что ресурсы определяют долями. Итоговые ключевые показатели при расчетах принимают за целую величину — 100%. А остальные части (статьи баланса, активы, пассивы) рассчитывают в процентных долях от этих 100%.

Такое исследование также называют структурным. Чаще всего анализируют такие ресурсы:

• активы — оборотные, внеоборотные, их ликвидность, состав;
• капитал — собственный и заемный;
• денежный поток — инвестиционный, финансовый, операционный.

Вертикальный анализ помогает понять структуру бизнеса, проследить движение активов, сделать выводы о доходах и расходах предприятия, определить его обязательства.

Горизонтальная методика

hidden>

Здесь показатели фирмы анализируют в динамике. Для этого итоговые результаты за один период сравнивают с показателями за несколько предыдущих периодов.

Данные берут их бухгалтерской отчетности — баланса, отчетов о финансовых результатах и движении средств и так далее. Такое исследование позволяет увидеть развитие компании, рост и падение ключевых показателей (доходов, расходов, оборота продаж и т.д.), определить тенденции, изменения. Горизонтальный метод особенно полезен для сезонного бизнеса.

Важно! Недостаточно использовать только вертикальный или горизонтальный методики — они взаимосвязаны, а их результаты дополняют друг друга. Для объективной и всесторонней картины нужно использовать одновременно два метода.

У горизонтальной методики есть отдельный подвид — трендовое исследование. Его суть заключается в следующем: некоторые результаты принимаются за стандарт, и показатели за конкретный период сравнивают с ними.

Если фирма в каких-то результатах отклоняется от базовых, их принимают за тренд. Затем разрабатывают комплекс мер на ближайшую перспективу, чтобы исправить отклонения от базы и стабилизировать проблемные показатели.

Сравнительная методика

hidden>

Такое исследование также называют пространственным. Суть метода заключается в том, что показатели объединяют в группы и сравнивают между собой. Можно анализировать данные между разными компаниями одной фирмы или сравнить их со сторонними компаниями/филиалами.

Для каких целей используют такую методику:

• Сравнение с конкурентами. Пространственный анализ позволяет определить преимущества перед аналогичными предприятиями — или наоборот, увидеть, по каким критериям ваш бизнес от них отстает. Помогает выбрать меры, которые поднимут конкурентоспособность бизнеса.
• Сравнение в рамках отрасли. Так можно определить ресурсы, которые помогут фирме улучшить свои результаты.
• Внутрихозяйственная аналитика. Анализ позволяет сравнить показатели между разными отделами, цехами, дивизионами, филиалами, дочерними компаниями и понять, как распределены ресурсы и ответственность между разными объектами внутри бизнеса.
• Ориентир на плановые показатели. Помогает увидеть, насколько предприятие соответствует намеченной стратегии.

Факторная методика

hidden>

К этому методу прибегают, чтобы понять, как разные внутренние и внешние факторы влияют на общий результат дела. Такой анализ обычно проводят после каких-то важных изменений, например:

• нововведений в законодательстве;
• изменения цен (на определенные товары или ресурсы, необходимые компании для производства продукции);
• социальных изменений в местности, где находится и работает предприятие, его руководство, сотрудники и т.д.

Коэффициентный анализ

hidden>

Финансовые эксперты считают этот тип исследования ключевым. Его проводят, анализируя бухгалтерскую отчетность и опираясь на отношение одних показателей к другим. Коэффициенты, которые рассчитывают на основе тех или иных сведений, отражают положение дел, но не объясняют причин, по которым фирма получила такой результат.

Общепринятого перечня показателей, по которым нужно высчитывать коэффициенты, не существует. На то есть несколько причин:

• Предприятия на рынке работают в разных условиях. У каждого — свой масштаб бизнеса, своя сфера, численность штата, направления деятельности. Определить усредненные показатели в таких условиях невозможно.
• В финансовой отчетности много показателей. И далеко не все из них нужно учитывать в исследовании.
• У каждой фирмы есть своя учетная политика, которая также влияет на результат анализа и сами показатели.

Чаще всего, рассчитывают такие коэффициенты:

Коэффициент	Что показывает
Рентабельности	Уровень прибыли, которой компании приносит использование ключевых активов
Ликвидности	Способность бизнеса следовать своим обязательствам в ближайшей перспективе
Деловой активности	Насколько разумно компания использует и распределяет активы
Финансовой устойчивости	Насколько бизнес платежеспособен в долгосрочной перспективе

Сами по себе показатели ничего не дадут — важно грамотно их интерпретировать и использовать вкупе с другими методами. Например, сравнить с коэффициентами конкурентов или результатами за предыдущие периоды. Определить, как именно нужно использовать в анализе полученные коэффициенты — задача опытного аналитика.

Этапы проведения анализа финансово-хозяйственной деятельности

У анализа результативности финансово-хозяйственной деятельности есть несколько базовых этапов.

Описать цель исследования и методику

hidden>

Цель выбирают, исходя из главных задач анализа и характера вопросов, на которое должно ответить исследование. Что важно определить в самом начале:

• кто будет ответственным за оценку результатов;
• какая часть сведений должна остаться конфиденциальной;
• в какой срок и в каком формате нужно провести исследование;
• на какие источники будут опираться аналитики.

Собрать все предварительные сведения

hidden>

На этом этапе фиксируют показатели, актуальные на момент исследования. Их перечень также зависит от задач анализа, но в большинстве случаев определяют:

• условия работы предприятия;
• ключевые результаты компании;
• ожидаемые перспективы;
• имущественное положение бизнеса в начале и по окончанию отчетного периода.

Проверить имущественное и финансовое положение бизнеса

hidden>

Этот этап позволяет понять, насколько эффективно бизнес вкладывает деньги в активы и рационально ли он их использует. Анализируют структуру капитала, рассчитывают коэффициенты ликвидности и другие показатели.

Что нужно определить в результате:

• справляется ли фирма с краткосрочными и долгосрочными обязательствами;
• насколько она стабильна;
• как в динамике проявляются заемные средства — растут или уменьшаются и другие текущие факторы.

Оценить результаты финансово-хозяйственной деятельности

hidden>

Здесь оценивают такие параметры:

1. Насколько эффективно бизнес распоряжается ресурсами.

Для этого рассчитывают несколько коэффициентов: продолжительности одного оборота активов, оборачиваемости активов и других. Выявляются закономерности между скоростью оборотов на одних участках и результатами на других. Простыми словами, определяют, насколько быстро потраченные на активы средства превращаются в доходы.

2. Соответствует ли бизнес плановым показателям.

План обычно устанавливает руководство. На этом этапе нужно понять причину отклонений от стандарта, если они есть.

3. Насколько рентабельно предприятие.

Это определяют по анализу комплекса ключевых показателей: рентабельности продаж, капитала, текущих активов и т.д

Проанализировать баланс предприятия

hidden>

Этот этап помогает понять реальные перспективы бизнеса, выявить его возможную неплатежеспособность. Для анализа структуры баланса чаще всего рассчитывают коэффициент утраты платежеспособности (или ее восстановления).

Комплексный анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия — эффективный инструмент бюджетирования и планирования, но им нужно уметь пользоваться. Как минимум для того, чтобы правильно интерпретировать результаты и учесть факторы, которые могут их исказить — инфляцию, ситуацию на рынке и другие.

Знать основы анализа финансово-хозяйственной деятельности компании полезно, и их стоит применять на практике для решения управленческих задач. Но за глубоким и качественным анализом лучше обратиться к опытным аналитикам.

Оценка предприятия – это комплексное определение его совокупной стоимости, которая складывается из ценности активов предприятия (материальных и нематериальных), пассивов, эффективности работы, человеческих ресурсов, конкурентного преимущества и других показателей, прямо или косвенно влияющих на стоимость. Оценка предприятия – нетривиальный вид анализа, так как подразумевает применение не только жестко формализованных методов и алгоритмов, но и творческий, интуитивный подход к определению насущной и перспективной стоимости предприятия. При анализе стоимости предприятия также подлежит исследованию его деятельность, история доходности, потенциальные пути увеличения прибыли, динамика развития, состояние рынка в данной отрасли.

Под предприятием принято понимать обособленный хозяйствующий субъект, предназначенный для производства товаров, выполнения работ или предоставления услуг. Предприятие создает рабочие места, обеспечивая работникам заработную плату. Целью существования предприятия является производство товаров, работ или услуг и извлечение прибыли посредством своей деятельности. Предприятие – самостоятельный субъект экономической деятельности, наделенный правами юридического лица. Анализу подлежат именно такие, конкретные единицы производства. В этом смысле оценка предприятия отличается от оценки бизнеса, который может включать в себя целые направления или даже отрасли экономической деятельности. Оценка бизнеса применяется в отношении больших холдингов, сетей предприятий. Анализом отдельных производственных циклов занимается оценка предприятия.

Обладая полномочиями юридического лица, предприятие обязательно имеет систему отчетности, расчетный счет, другие банковские счета для обеспечения деятельности, бухгалтерский баланс, печать и товарный знак (марку). Предприятие всегда носит точное название – это может быть завод, комбинат, шахта, фабрика, цех, мастерская и др. Согласно принятой классификации, предприятия делятся на типы в зависимости от размера (то есть количества занятых в производстве человек):

• Малые предприятия. Имеют в штате не больше 100 человек.
• Средние предприятия – не более 500 работников.
• Большие предприятия, на которых работает свыше 500 человек.

Подобная классификация не дает представления об организационно-правовой форме предприятия. Независимо от размера, предприятие может быть частным, муниципальным, государственным либо каким-нибудь иным. Оценка предприятия может понадобиться любому хозяйствующему субъекту любого размера и формы организации.

Отрасли экономики, в которых применяется оценка предприятия

Оценка предприятия проводится в самых различных экономических и производственных областях, начиная с нефтедобывающей промышленности и заканчивая выпечкой хлеба в ограниченном количестве. Цель оценки предприятия – выявить стоимость производства, его конкурентоспособность и инвестиционную привлекательность. Наиболее часто исследуются предприятия в следующих областях:

• Банковский сектор. Оцениваются государственные банки, крупные коммерческие банки, малые и средние банки, региональные кредитные организации, банки, управляемые иностранным капиталом, банковские филиалы, фирмы, действующие в области финансового бизнеса.
• Здравоохранение. Оцениваются предприятия по оказанию медицинских услуг, производству медикаментов и медицинского оборудования, санатории, профилактории и дома отдыха, детские лечебные и профилактические учреждения.
• Инвестиции и финансовые услуги. Анализируются предприятия, работающие в области инвестиций, а также инвестиционные фонды. Также может оцениваться инвестиционная деятельность самого предприятия, работающего в другой области.
• IT. В настоящее время появляется все больше предприятий, работающих в области информационных технологий и систем. Подобные предприятия являются активными участниками рынка, не говоря уже о многомиллиардных корпорациях, производящих программное обеспечение и компьютерную технику. Оценка предприятий в области IT – одно из наиболее популярных направлений экспертизы стоимости.
• Медиа. К области относятся предприятия, производящие продукты для средств массовой информации, то есть организации, работающие в области телевидения, радио, периодических изданий, а также в Интернете.
• Производство продуктов питания. Самая многочисленная группа предприятий, подвергающихся оценке.
• Лесоперерабатывающая промышленность. В связи с увеличением объема строительства в Российской Федерации интерес к предприятиям в этой области постоянно возрастает.
• Промышленность.
• Электроэнергетика.
• Туризм и гостиничный бизнес.
• Цифровая связь.
• Нефте- и газодобывающие предприятия.
• Другие отрасли.

В каких случаях необходимо проводить оценку предприятия

Оценка предприятия – тонкий и сложный процесс. Анализу подлежит как все предприятие целиком, так и отдельные его части или аспекты деятельности. Каждое конкретное исследование проводится в зависимости от целей заказчика и задач, поставленных перед специалистом по оценке. Чаще всего оценка предприятия требуется в следующих случаях:

1. Перед проведением сделок. Оценка проводится перед заключением сделки купли-продажи, в случае передачи предприятия другому управляющему лицу, перед вступлением в наследство и т.д.
2. В процессе ликвидации предприятия или проведения процедуры банкротства.
3. Перед любыми действиями с акциями. Если предполагается проведение эмиссии ценных бумаг, перераспределение долей, определение стоимости долей каждого из участников. Также может быть оценена стоимость доли перед ее продажей.
4. Оценка налоговых объектов предприятия для минимизации налоговых отчислений.
5. Оценка эффективности предприятия.
6. Оценка инвестиционной привлекательности предприятия. Проводится в случаях, когда организация нуждается в привлечении инвестиционного капитала со стороны. При оценке инвестиционной привлекательности также анализируются перспективы развития предприятия, возможности роста, наличие патентов и различных ноу-хау.
7. Оценка эффективности инвестиционной деятельности предприятия. Проводится для анализа того, насколько разумно предприятие распоряжается своим капиталом.
8. Перед обращением в банк для получения кредита проводится оценка стоимости имущества предприятия, так как имущество является основным обеспечением по займам.
9. При переходе на международный стандарт ведения отчетности (МСФО) проводится анализ текущей отчетности предприятия, а также определяются необходимые для отчетности МСФО показатели (справедливая стоимость, обесценение активов и пр.).
10. В случае судебных разбирательств по неполучению предприятием доходов проводится оценка упущенной выгоды.
11. Для составления стратегических планов развития предприятия оценивается положение предприятия по отношению к основным конкурентам. Анализируются динамика клиентской базы, общее состояние рынка, количество и силовые позиции основных конкурентов, конкурентные преимущества предприятия, эффективность кадровой политики и т.д.
12. Оценка социального капитала предприятия. Имеет значение для получения государственных дотаций, а также для притока инвестиционного капитала, в том числе из-за рубежа и со стороны благотворительных фондов, организаций поддержки бизнеса и инноваций. В таких ситуациях оцениваются социальная значимость производимого продукта или услуги, перспектива предоставления новых рабочих мест, социальная политика предприятия в отношении работников и их семей.
13. Оценка стоимости предприятия перед проведением процедуры слияния или поглощения. Для оценки доходности будущего холдинга необходимо произвести независимую оценку всех входящих в него предприятий.
14. В процессе страхования предприятия производится оценка его стоимости для определения суммы страхового взноса, а также последующих страховых выплат. Для этого оценивается стоимость всего имущества, находящегося на балансе компании.
15. В случаях рассмотрения возможности предприятия взять в аренду какое-либо имущество (земельные участки, недвижимость, транспортные средства, оборудование и пр.) проводится оценка арендной ставки. Независимая оценка арендной ставки является обязательным мероприятием в случае, если одной из сторон, заключившей договор аренды, будет государственное или муниципальное образование.
16. В случае выкупа предприятием арендуемых объектов проводится оценка стоимости имущества.
17. В случае имущественных споров производится оценка спорного имущества.
18. Независимая оценка справедливой стоимости имущества Паевых инвестиционных фондов (ПИФов) производится в случаях приобретения или отчуждения этого имущества. Также, согласно законодательству Российской Федерации, подобная оценка производится хотя бы один раз в год.
19. В случае стремительного расширения деятельности предприятия и при необходимости привлечения дополнительных средств проводится оценка объектов лизинга, что позволяет предприятию получить недостающие финансы.
20. Перед выходом на фондовый рынок производится полная оценка финансово-хозяйственной деятельности предприятия с последующим обнародованием этой информации.

Правовая база для проведения оценки бизнеса и оценки предприятия

Осуществление имущественных оценок описывается в Федеральном законе об оценочной деятельности. Последние исправления в данный закон были внесены 22 июля 2010 года. Среди объектов оценки в законе значится совокупность вещей, относящихся к движимому или недвижимому имуществу какого-либо лица, в том числе предприятия.

Статья 130 Федерального закона о банкротстве регламентирует процедуру осуществления оценки стоимости имущества, находящегося во владении должника. В этой статье также говорится о том, что оценка стоимости имущества, принадлежащего должнику, осуществляется специалистом, соответствующим требованиям российских законодательных актов. При этом специалист, проводящий исследование, не может быть заинтересованным лицом.

Статья 15 Гражданского кодекса Российской Федерации описывает процедуру возмещения убытков физическим или юридическим лицам. Под убытками, согласно второй части этой статьи, также понимаются недополученные лицом доходы, т.е. так называемая упущенная выгода. Подразумевается, что при обычном ходе событий данное лицо непременно получило бы упущенный доход.

Вопросы, которые ставятся перед специалистом по оценке предприятия

Вопросы, на которые отвечает специалист по оценке предприятия, формулируются при его непосредственном участии в зависимости от целей заказчика. Это делается для того, чтобы определить круг вопросов, непосредственно относящихся к компетенции оценщика, а также для определения точного соответствия перечня вопросов и целей заказчика. Специалист поможет правильно сформулировать вопросы, чтобы в результате получить исчерпывающую информацию. Как правило, специалисту по оценке предприятий адресуют следующие типы вопросов:

1. Какова стоимость данного имущественного объекта, находящегося в собственности предприятия?
2. Какова инвестиционная привлекательность предприятия?
3. Насколько эффективна инвестиционная деятельность предприятия?
4. Как можно минимизировать налоговые выплаты, учитывая оценку налоговых объектов предприятия?
5. Какова совокупная стоимость предприятия?
6. Во сколько можно оценить предприятие при продаже?
7. Какова стоимость спорного имущества, подлежащего разделу?
8. Возможно ли разделить спорное имущество без существенного уменьшения его стоимости?
9. Какова стоимость долей сторон в спорном имуществе?
10. Какова стоимость совокупности нематериальных активов предприятия (товарных знаков, марок, патентов, ноу-хау, авторских прав, деловой репутации)?
11. Какова страховая стоимость имущества предприятия?
12. Каков размер недополученных доходов предприятия?
13. В чем заключаются ошибки финансового планирования и финансового менеджмента предприятия?
14. Какова стоимость основных средств предприятия?
15. Какова стоимость объектов лизинга предприятия?
16. Какова расчетная величина арендной ставки для данного объекта аренды?
17. Какова общая эффективность предприятия?
18. Какие факторы понижают капитализацию предприятия?
19. Каким образом балансовая стоимость собственного капитала предприятия соотносится с его рыночной стоимостью?
20. Какова ликвидность активов предприятия?
21. Насколько вероятно наступление банкротства предприятия на протяжении прогнозируемого отрезка времени?

Проведение экспертизы по уголовному делу

Согласно Постановлению Пленума Верховного Суда Российской
Федерации от 21 декабря 2010 г. N 28 “О судебной
экспертизе по уголовным делам” экспертиза по уголовному делу может быть проведена либо государственным
экспертным учреждением, либо некоммерческой организацией, созданной в соответствии с Гражданским кодексом
Российской Федерации и Федеральным законом “О некоммерческих организациях”, осуществляющих
судебно-экспертную деятельность в соответствии с принятыми ими уставами.

Коммерческие организации и лаборатории, индивидуальные предприниматели, образовательные учреждения, а также
некоммерческие организации, для которых экспертная деятельность не является уставной, не имеют право
проводить экспертизу по уголовному делу. Экспертиза, подготовленная указанными организациями в рамках
уголовного процесса, может быть признана недопустимым доказательством, т.е. доказательством, полученным с
нарушением требований процессуального закона.

Недопустимые доказательства не могут использоваться в процессе доказывания, в том числе, исследоваться или
оглашаться в судебном заседании, и подлежат исключению из материалов уголовного дела.

Так как АНО “Судебный эксперт” является автономной некоммерческой организацией, а проведение судебных
экспертиз является её основной уставной деятельностью (см. раздел “Документы
организации”), то она имеет право проводить экспертизы в том числе и по уголовным делам.